转:优秀企业的六大基本特征#股票#

高ROE是一个结果,它当然可以帮助我们在几千家公司里先锁定一批很有可能在未来能够持续带来超额回报的企业,但是什么样的公司有可能带来高的回报率?我们总结了一些特征。

第一,业务简单、商业模式清晰。

商业里面有个悖论:1+1小于1。

就是说,这个公司有个业务A,然后再做业务B。五年十年以后,可能两块业务都做的利润总和反而比它只做业务A要小。

企业的资源永远有限,每个企业的能力是有边界的,专注的投入是领先对手的一个必要条件。

历史经验告诉我们,业务单一长期专注的公司,往往取得最高的资本回报率和盈利总额。

一个比较典型的例子就是,整个家电行业盈利额最高的企业是一个只做空调的企业。

多元化的企业,成功的凤毛麟角。一个企业说要多元化时,往往是需要非常警惕的时候。

首先,它的竞争优势有可能会下降,多元化使得它的精力分散,净利润下降。另外一个可能性是,一个企业开始多元化时,意味着它的主业可能已经走到顶,已经没有什么可以发展的空间,所以它要寻求多元化。

第二,做最好的产品的企业比追求性价比的企业更有优势。

企业在产品上的竞争优势有两种,第一是产品比别人好,有一定的差异化,第二是比别人便宜。在竞争战略上,我们称之为一个是差异化竞争,一个是成本领先的竞争。

当然有的行业其实只有成本领先,比如水泥,没有人在乎品牌,唯一的竞争就是价格竞争。但是在大部分领域,差异化和成本的竞争是并存的。

如果一个公司以性价比作为竞争优势,持续保持优势的难度很大,也更加脆弱。一个企业如果说,我要做最好的产品,往往最后它的结果要更好。

其实追求性价比本质上是从经营者的角度来看问题。企业做了一个产品,可能不一定是最好的,也没法做到最好。但是还OK,大致也能满足大家的需求。企业就控制成本,降低价格,最后给到消费者。

但是这个东西其实从消费者的角度来说,并没有那么大的差异。你便宜对手可以更便宜,最后谁都赚不了钱。

好的企业或者最终优秀的企业,它的特征是我应该努力做最好的产品。

最好的产品不一定是最贵的产品。而是企业必须找到自己的消费群体,要理解这些消费者的需求,然后提供他们觉得有价值的东西。

有个手机企业,在中国可能大家没听过,因为它生产的手机主要在非洲售卖。非洲是一个性价比要求很高的市场,人均收入很低,他们在手机上的花费不会太高,对价格很敏感。

如果按直觉来推断,这可能是一个大家按性价比去竞争、拼价格杀红眼的市场,事实上不是。这个公司在非洲从零开始,市场份额最终超过50%,打败了诺基亚、三星,包括很多中国大型手机企业。

它靠的是什么?其实靠的是对客户的理解。

比如说,给深色人种拍照,如果手机白平衡没有调整过,最终要么曝光过度,要么就是没有曝光,看上去就是一个黑影。

拍照白平衡的调整对非洲客户来说很重要,但是对企业来说,未必会增加多少成本。更多的是,你能不能意识到这是有价值的东西,能不能持续投入,积累数据库,然后最后调出一个很好的白平衡。

还比如非洲是个运营商之间互打电话很贵的地方,所以做了四卡四待;非洲人民很喜欢载歌载舞,手机就做了很大的功放,响起来连工地打桩的声音都遮不住。这些类似的功能有很多。满足这些功能比单纯便宜一点对客户更有价值。

企业完全应该找到真正属于你的客户群,提供有价值的东西给他们,做出对他们来说最好的产品。这样比单纯提供给消费者一个便宜的产品要更加重要。

更进一步说,做最好的产品是一种很强大的企业文化。

关于企业创业,张瑞敏说过一个最有意思的说法:企业的创业是从悬崖上跳下去,在落地之前组装好一架飞机。这很好地说明了创业在起始点很急迫,所有的资源都会聚焦投入。

但是一旦飞机飞起来,一旦企业过了创业期,进入平稳期,在已经有利润、有业务的稳定情况下,企业就开始面临很多选择,也面临很多诱惑。诱惑很多,什么都想做,最后导致很多企业平庸化。

如果企业文化是要做最好的产品,在面临很多诱惑的时候,就能排除掉99%的选项,选择做最好的产品,使得企业可以往一个方向去走,最后会带来一些不可替代的优势。

第三,保持正的现金流、低杠杆和强劲的资产负债表。

业绩增长往往是要消耗资金的。当产品数量要翻一番时,需要多投一条生产线,要多备存货,要有新的账款。

但从历史上来看,那些最好的企业能够非常好的平衡和兼顾业绩增长和现金流的关系,它永远会保持更稳健的增长态势,对增长更有耐心和克制。

因为竞争激烈而被饿死的公司是很少的。大部分企业在扩张的过程中死掉。

资产负债表的表现往往领先利润表。企业利润的超预期还是低于预期,往往在资产负债表上能找到更好的提前反应。所以我们更关注企业有没有一个更强劲的资产负债表。

高杠杆的企业,就像开车的时候方向盘上面有一把刀。如果一路非常畅通,你不会感觉到高杠杆对你有任何影响。但是一旦碰到坎,这个企业就会完蛋。

一个坎是经济本来就有周期,产业有自然周期的起伏。另外一点,中国政策摇摆很多,有很多行业原来政策鼓励大干快上,然后突然政策转向,可能就带来行业的断崖式下降。比如过去两年的光伏、风电、电动车。

第四,经历过低迷期或者残酷的市场竞争并生存下来。

在行业非常景气的时候,很难评判哪个公司做的更好。因为景气的时候,一些经营更加激进的企业,业绩可能更好。

只有在市场最低迷的时候,才可以看出一个公司真正的竞争优势到底有多强,企业的经营稳健程度、逆周期的平滑能力有多强。

在经历低迷期,以及残酷市场竞争以后留存下来的企业,非常值得关注。对于历史业绩一团糟糕,但是有宏大的故事和美丽前景的企业,我们不太感兴趣。2015年创业板牛市其实有很多这样的故事。

过去不行,但是未来的远景很好,这种公司成功的概率太小了。从逻辑上来看,一个公司连主业都没有做好,连最擅长的领域都没有做好,你怎么能指望它能做好一个新进入的行业,或者它为什么兼并一个公司后就能够做好呢?这是很困难的。

有很多东西是无法通过并购取得的,尤其是企业的核心能力、团队组织的效率。一个行业里面最领先、最强的、管理优势最明显的公司并购一些糟糕的企业,可能成功的概率会大一些。

但是并购规模也不能太大,如果规模太大,就会稀释掉原来的文化,很多传统会消失。弱的公司并购强的公司,第三名并购第一名,往往最后是失败收场。跨行业并购,失败的概率就要更高。

第五,处于技术和需求一成不变的行业。

最不变的行业可能就是烟酒,可能100年都不会变,客户需求也不变,这个行业也没有任何的技术演进。从历史上来看,这样的行业往往能够诞生优秀的回报最好的公司。

比如菲利普莫里斯的母公司,期下有万宝路香烟,过去60年股价应该涨了超过6万倍,可能是美国过去60年回报最好的企业之一。

只有在技术需求上不变,企业的优势才能累积起来。如果一个行业的竞争要素每年都在变化,最后企业的优势很难保持。领先的企业在一个技术的切换或者行业大的变革中,往往可能就被淘汰掉。

家电行业里我们可以看到,白电行业像空调、冰箱、洗衣机,回报率远远比生产电视机的公司要高。因为电视机的技术一直在变。最终一个空调龙头的利润超过了全部电视机企业的总和的十倍。

在很多技术演进或者技术确实发生变化的行业中也会有好的机会。但是在一个技术不断变化的行业中,偶然的或者暂时性的技术领先,其实算不上一个核心优势,往往有可能是一个企业大的投资风险。

一个企业的回报率很高,是依赖于在某个领域有别人没有的技术,这往往是很脆弱的,一旦这个技术被别人攻克,或者被别人复制以后,它的盈利可能就会出现巨大下滑。

在一个技术不断进化的行业中,最重要的是能不能有一个系统让这个公司在一代又一代的技术迭代中,能够保持技术领先,这才是真正的竞争优势。

比如研发团队的激励体制怎么样、系统的创新能力怎么样、组织变革的能力、为了创新去不断调整组织变革的能力,这些比暂时性的技术领先要更加重要。

第六,避免投资国家政策扶持的行业。

第一点,如果需要扶持,说明这个行业内生回报非常差,需要国家额外给补贴,使得这个行业的回报率足够吸引人,让供给增加。

真正回报率高的行业是不需要扶持的,而且大牛股诞生比较密集的领域,往往是那些政策不扶持、甚至打压的领域。

比如地产,过去18年回报最高的几个公司中,有一个地产企业。白酒也是一个政策相对打压的领域。游戏也是一个一直被国家限制的行业。但是游戏领域诞生了像腾讯这样回报率非常高的企业。家电行业当然也是,没有任何的政策扶持。

另外一点,国家的补贴往往又会带来过多的进入者。

原来可能内生回报率不高,但由于国家的鼓励,吸引了很多资本进入,这时会造成很强的产能过剩。一旦补贴退坡就会带来很多问题。

比如说今年电动车行业可能就是这样,一旦补贴开始退坡,行业需求就开始下滑。因为原来很多需求是补贴带来的,一旦需求下降,这个行业就会出现非常大的问题。

过去在大额补贴、国家鼓励下,国产电动车有非常多的品牌,当退坡时,可能甚至连大的几个电动车品牌都无法支撑下去,更不用说后面的一两百个小企业。

人生,就是一个不断选择的过程

  “小草选择了辽阔的大地,成就其四季的葱笼。”

  “小树选择了高远的蓝天,成就其参天大树的辉煌。”

   佛说“种什么因,就会得到什么果;世间万物皆因果循环。”我们昨天选择的“因”,就是我们今天生活的“果”。

   人生,就是一个不断选择的过程。从我们出生开始,我们的父母就在不停为我们的人生做出选择。

   择校——是我们的父母为我们的成长教育所做出的选择

   择业——是我们对自己工作的选择

   择偶——是我们对婚姻的选择

   择房——是我们对居住环境的选择

   择友——是我们对朋友的选择

   一路走来,在匆匆的人生中,我们都在被动或主动地做出各种各样的选择。

   生活当中,除了一样——我们永远没有选择父母的权利!除此之外,其它的一切皆可以选择。

   过去的选择,就是我们今天生活状况的具体体现。

   选择,在我们人生当中是非常重要的一门功课。

   我们的父母当年对婚姻的选择,首先,就成为了我们最初生存和成长的生活环境和空间。

   当年,父母为我们选择的学校,就为我们的人生奠定了成长的基础。

   当年,我们步入社会,对工作的选择,就奠定了我们事业的基础。

   当年,我们步入婚姻,对配偶的选择就成为了我们今天婚姻生活的现状。

   “选择”二字,看似简单,实则,需要承载的太多太多。首先,是“众里寻他千百度”的“选”;然后是睿智的“择”;心痛的“舍”;方能成其为最后的结果。

   选择,首先要趋利避害。“两衡相比取其轻,”“两权相比取其重”。选择,是一个权衡利弊的过程。

   在森林里,有一只梅花鹿被猎人套住了爪子,为了活命,它忍痛咬断了自己的小腿逃跑了。在这里,它舍去了一条小腿而换得了活命的机会。在生活中,有的时候,我们为了顾全大局也必须要舍去局部利益。是的,这就是生活,这就是选择有时候所必须要付出的代价。

   自然万物的生长,皆因取其优势,并努力使其一直维持在最佳状态下才能够在自然界很好的生存:鸟儿因有翅膀方能自由飞翔于天空;鱼儿因善游而选择了江湖的生存。“夏蝉因没有蝴蝶的美丽,而选择了一季的歌唱;梅花因没有冬雪的洁白而选择了一段的清香。”自然万物都懂得扬长避短,把自己的优势发挥到极致达到最佳状态,而能够非常幸运地在自然界生存。这也正应了达尔文的“适者生存,优胜劣汰”的进化论的观点。是的,自然万物的生长,是它们自我选择和自然界自然法则的选择并重的结果。

   选择是一种长远的睿智,没有智慧的选择就是糊涂的,不负责任的选择;选择,是一种实力,没有实力的选择,一切都是空谈;选择,是一种经验,没有经验的选择,容易让人变得浮躁。

   选择是一种勇气可以让我们离理想更近一点

   选择是一种把握可以让我们掌握的财富更多一点

   选择是一种追求可以让我们拥有更加美好的生活

   选择是一种智慧人生的高瞻远瞩

   生活,在很多时候往往在我们想象当中,我们想要一种什么样的生活,只要我们通过努力(除了那种客观的外部环境和有一些物质条件是我们的确不能改变的因素之外),就会拥有一种我们想要的生活。同样的,生活中,许多事情,比如:我们的思想;我们的思维方式;我们对生活的态度……这些选择的权利都在我们自己的手上。

   人生,其实,就是一种态度的选择;生活,其实就是一种感悟和体会:心中有太阳,生活就会永远充满阳光;心中有爱,你就会感到这个世界的每一天都是那么的美丽可爱;处处都充满鸟语花香;懂得感恩和珍惜,你就会懂得亲情友情的可贵;就会无比的珍惜和心疼人生的“每一次的相会”的机会。

   是的,我们知道,任何事物都有它的正反两方面,凡事都是相对而言。人生,有得必有失,有选择,就会有放弃。

   生活中,有时候的选择,往往会给我们带来失望,惆怅和遗憾。

   如果我们选择了做温室里的花朵就失去了与狂风暴雨抵抗的能力

   如果我们选择了小溪的秀美就失去了饱览大海壮观的机会

   如果我们选择了平凡安逸的生活就失去了挑战生活奋斗人生的动力

   是的,凡事有利就有弊,“鱼与熊掌”永远不可能兼得。人生,就是这样,总是在“得到与失去”之间摇摆。不过,无论是怎样的一种选择,只要我们决定了,做出了决择,只要我们选择后努力的去经营并能够开心美丽的生活,这无疑就是成功的人生了。

   如果说,选择,是一种智慧,那么适当的放弃也是一种明智。当有两个或者是更多机会摆在我们面前,而我们又只能选择一个机会时。这时,对于我们来说,不仅仅需要选择所必须要具备的实力丶智慧丶经验和勇气,而且,更重要的是,我们要懂得“放弃”,要“舍得放弃”。当生活需要我们必须放弃时,我们不妨坦然接受。也许“退一步海阔天空”呢?

   适当的放弃也是一种美。尽管,是一种残缺的遗憾的美丽。可,就像“月未全圆,花未全开”方为最佳境界一样。谁能说,放弃之后的重新选择不具备另外一种“海阔天空”的旷远境界呢?

   只有懂得适当的放弃,方能够体会到那种“天高任鸟飞,海阔凭鱼跃”的开阔胸怀。

   只有懂得适当的放弃方可感受到那种胸怀宽广的豁达和清爽。

   人生,就是一个不断选择与放弃的过程,对人,对事,皆然。

   当我们做出了“忍痛割爱”的放弃;同时又做出了智慧的选择后,我们就要为之努力奋斗,才不浪费我们劳心,劳力所花费的时间和精力。

   生活,就是一个万花筒,只要努力;只要懂得在“选择与放弃”之间做适当的取舍,一切“皆有可能”。除了那些客观的外部环境是不可抗力的因素存在之外,其它的很多事情都需要我们去做一个很好的选择,而且选择之后努力去经营。

   选择,只是对事物的决定权方面做出了一个初步的决定;只是一个基础的开始;最重要的是,当选择之后,我们一定要为我们的选择负责,一定要努力的去经营。这,才是选择应该达到的最终目的。

   选择是一种自我挑战

   选择是一种自信

   选择是一种智慧的力量

   选择是一种量力而行的睿智和远见

   人生当中,我们只有懂得很好的选择和放弃,并且,当选择之后,努力去完善自己所选择的决定,努力去经营自己的生活……只有这样,才能够让我们拥有美丽而开心的人生!

《击掌为盟》一书的风格简练、通俗易懂。对那些掌握团队合作理念、发挥团队合作力量的人来说,这是一本必读的经典之作。本书以简洁明快的寓言介绍了个人与组织进化为成功团队的四大基本要素。如果你希望了解团队合作的价值与威力,《击掌为盟》就是最好的读物。 虽然事业小有所成,但艾伦不愿在项目中与人合作,唯恐失去受人瞩目的地位。解雇的厄运因此缠上了艾伦。他不得不强咽这杯自酿的苦酒。职场失意固然让艾伦难过,但还没有影响他带着五年级的儿子迎接冰球的挑战。儿子所在的球队“河湾战士”显然也根本不知道什么是团队精神。在艾伦加入教练团后,他开始主动接受团队合作,教导队员了解团队协作的意义。在一位曾担任中学女子篮球队金牌教练的帮助下,艾伦和他的“战士”们领悟了团队合作的魔法,认识到“一个人的智慧永远比不上一群人的智慧。”#每日推书# #有毒书单#


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