#同花顺股民学校# 【找到被低估股票的6条法则+6个方法】逆向投资大师约翰·聂夫：“丑陋的股票往往是漂亮的"
约翰·聂夫，和彼得·林奇，比尔·米勒，一起被美国投资界公认为共同基金三剑客。他执掌温莎基金长达31年，期间创造了让人瞠目结舌的记录，总投资回报高达5545.6%，而同期标普指数只有2229.7%。期间年化回报率13.7%，平均每年都超出标普3.5个百分点
三项特点六大准则，这种方法概括起来有6条准则：
1、低市盈率
2、基本增长率超过7%
3、高股息率，持续分红
4、总回报比率超过市场平均水平两倍
5、除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票
6、成长行业中的稳健公司
他投资中最核心的一个特点是，买入低估值的股票。他觉得自己更应该是一个“低估值”投资者，逆向投资的背后，正是公司出现极低估值，并且具备反转的潜力。
在聂夫做基金经理的时候，经历过漂亮50表现最好的那段。而且漂亮50的泡沫持续了很长时间。但是他坚持不买高估值的热门股。聂夫从来不会买估值超过40倍的股票。
聂夫有一个总回报比率（Total Return Ratio）的公式：盈利增长+分红率/市盈率。
聂夫会寻找那些总回报比例超过市场2倍的股票。
比如一个公司的盈利增速10%，分红率5%，市盈率10倍。这家公司的总回报比率就是10+5/10=1.5倍。
聂夫会寻找那些持续盈利增长，但并不是很快的公司。盈利和收入五年增速在7%到25%之间，低于7%增速太慢了，高于25%往往要付出过高的估值。
聂夫另外一个特点，就是持股比较分散。温莎基金对于大多数股票的持仓都在1%左右，他认为除非股票到了极端便宜的价格，他才会买入5%的仓位。
这可能也是应用低估值投资法的投资人用来保护组合，分散风险的一个有效方法，比如巴菲特的大师兄沃尔特·施洛斯，同样采用分散持股方法，毕竟你不可能每次都对，特别是当你在管理别人的钱时候。
在股票市值上，他没有太大偏好，大盘，中盘，小盘都买。因为价值投资的风格，他不会买热门股。
【如何寻找低市盈率公司】
1、每日低价股跟踪
时时监视价格创新低的股票，并把它们放在一个动态用户板块中，每日进行更新。
投资人应该浏览股票行情表，从中寻找正在以52周以来最低价附近的价格交易的股票，这是一块丰沃的草地。犀利的目光扫过之处，应该发出疑问：“这只股票是否值得调查一下？”
倘若并无某些基本面缺陷的证据，或是众所周知的论调，这类股票一定值得捉摸一番，看它能否经受我们低市盈率的衡量标尺。
它们看起来单调乏味，但在以后的日子里却可能光辉夺目，就像是沾满了灰尘的一颗颗珍珠。
2、坏消息带来好消息
阅读新闻之时，会对那些正处于困境中的公司或行业多留一个心眼儿。一旦有幸遇到一家，首要任务，必定是确定它的经营业务是否在本质上还安然无恙，投资人是否杞人忧天。甚至有可能股价愈跌，前景愈光明。
兼并和收购同样也是这类公司给予投资者的免费赠品。我们的挑战是增大获得免费赠品的机遇，而低市盈率投资正是我们所知道的最可信赖的方法。
3、寻找水深火热中的股票
行业困境或者经济萧条会导致出售股票的压力增大，同样，上市公司的某些重大举措也能触发抛盘大量涌出。一家正在痛苦重塑过程中的企业，很少会有投资者对其产生同情，但温莎没有这类成见。
1986年，欧文斯科宁为了防御被恶意收购的威胁而大量举债，并从股东手中回购股票。重组进度在资产负债表上有清晰的体现，从中可以看到股东净资产从正值变成了负值，这只不过是一个会计问题，真正代表股东所持股份价值的还是市值，然而，负净资产还是吓倒了大部分投资者。
由于投资者对这样的重组过程焦虑不安，导致股票的滚动市盈率只有5.5倍。温莎预测公司主营业务增长率在8%~10%的区间内，随着公司逐步还清巨额负债，不必继续支付的利息也将带来大量相对收入。
结果：温莎对科宁的投资始于1991年第一季度，1993年抛出该股，卖出价是成本价的两倍。
4、寻找被错误归类的公司
1990年末，拜耳公司被纳入了温莎基金，它是当时的德国综合化学三巨头之一。
公司大约有1/3的利润来自药品生产和其他健康保健产品，8%来自农用化学品，另有13%则来自照相试剂和其他专用化学品。换句话说，拜耳公司足有一半收益不受经济波动的制约。
话虽如此，但受经济周期影响股价却已经下跌了35%，就好像和其他产品完全暴露于行业周期之下的化学股毫无两样。
结果：1993年后半年温莎开始收获高于市场平均的利润。
5、逛商店中的投资机会
一个寻找投资灵感的好去处是购物中心。逛逛本地的零售商店，听听你十几岁的孩子们讲讲现在什么东西很火，这从来都没有什么不好，说不定从中就突然冒出“一匹大黑马”。
但仍有一言相告：不要仅仅为了一个本地零售商店拥挤的客流量，或者有一个新的小玩意儿正在出售，就给你的经纪人打电话。
想想你吃东西的地方，还有你购买办公用具的商店，或者停在车库里的汽车。投资者每天都会和上市公司碰面，低市盈率股的猎寻就可以从那里开始。
温莎不止一次从诸如麦当劳、庞德罗莎牛排馆等餐饮公司收获人人称羡的成果，它们中的每一个都曾让温莎几度回眸，旧地重游。
6、投资直觉
投资的直觉不会凭空产生，它需要投资人对一个公司或者一个行业的总体情况有所见闻和体会，或者懂得能够影响这两者的宏观经济方面。询问自己并试着回答这几个问题：
1、公司名声如何？
2、它的业务成长性怎样？
3、它是不是行业龙头？
4、所在行业的成长前景好不好？
5、管理层的领导才能和战略眼光是否令人满意？
内容来源于：基少成多-似曾相识
约翰·聂夫，和彼得·林奇，比尔·米勒，一起被美国投资界公认为共同基金三剑客。他执掌温莎基金长达31年，期间创造了让人瞠目结舌的记录，总投资回报高达5545.6%，而同期标普指数只有2229.7%。期间年化回报率13.7%，平均每年都超出标普3.5个百分点
三项特点六大准则，这种方法概括起来有6条准则：
1、低市盈率
2、基本增长率超过7%
3、高股息率，持续分红
4、总回报比率超过市场平均水平两倍
5、除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票
6、成长行业中的稳健公司
他投资中最核心的一个特点是，买入低估值的股票。他觉得自己更应该是一个“低估值”投资者，逆向投资的背后，正是公司出现极低估值，并且具备反转的潜力。
在聂夫做基金经理的时候，经历过漂亮50表现最好的那段。而且漂亮50的泡沫持续了很长时间。但是他坚持不买高估值的热门股。聂夫从来不会买估值超过40倍的股票。
聂夫有一个总回报比率（Total Return Ratio）的公式：盈利增长+分红率/市盈率。
聂夫会寻找那些总回报比例超过市场2倍的股票。
比如一个公司的盈利增速10%，分红率5%，市盈率10倍。这家公司的总回报比率就是10+5/10=1.5倍。
聂夫会寻找那些持续盈利增长，但并不是很快的公司。盈利和收入五年增速在7%到25%之间，低于7%增速太慢了，高于25%往往要付出过高的估值。
聂夫另外一个特点，就是持股比较分散。温莎基金对于大多数股票的持仓都在1%左右，他认为除非股票到了极端便宜的价格，他才会买入5%的仓位。
这可能也是应用低估值投资法的投资人用来保护组合，分散风险的一个有效方法，比如巴菲特的大师兄沃尔特·施洛斯，同样采用分散持股方法，毕竟你不可能每次都对，特别是当你在管理别人的钱时候。
在股票市值上，他没有太大偏好，大盘，中盘，小盘都买。因为价值投资的风格，他不会买热门股。
【如何寻找低市盈率公司】
1、每日低价股跟踪
时时监视价格创新低的股票，并把它们放在一个动态用户板块中，每日进行更新。
投资人应该浏览股票行情表，从中寻找正在以52周以来最低价附近的价格交易的股票，这是一块丰沃的草地。犀利的目光扫过之处，应该发出疑问：“这只股票是否值得调查一下？”
倘若并无某些基本面缺陷的证据，或是众所周知的论调，这类股票一定值得捉摸一番，看它能否经受我们低市盈率的衡量标尺。
它们看起来单调乏味，但在以后的日子里却可能光辉夺目，就像是沾满了灰尘的一颗颗珍珠。
2、坏消息带来好消息
阅读新闻之时，会对那些正处于困境中的公司或行业多留一个心眼儿。一旦有幸遇到一家，首要任务，必定是确定它的经营业务是否在本质上还安然无恙，投资人是否杞人忧天。甚至有可能股价愈跌，前景愈光明。
兼并和收购同样也是这类公司给予投资者的免费赠品。我们的挑战是增大获得免费赠品的机遇，而低市盈率投资正是我们所知道的最可信赖的方法。
3、寻找水深火热中的股票
行业困境或者经济萧条会导致出售股票的压力增大，同样，上市公司的某些重大举措也能触发抛盘大量涌出。一家正在痛苦重塑过程中的企业，很少会有投资者对其产生同情，但温莎没有这类成见。
1986年，欧文斯科宁为了防御被恶意收购的威胁而大量举债，并从股东手中回购股票。重组进度在资产负债表上有清晰的体现，从中可以看到股东净资产从正值变成了负值，这只不过是一个会计问题，真正代表股东所持股份价值的还是市值，然而，负净资产还是吓倒了大部分投资者。
由于投资者对这样的重组过程焦虑不安，导致股票的滚动市盈率只有5.5倍。温莎预测公司主营业务增长率在8%~10%的区间内，随着公司逐步还清巨额负债，不必继续支付的利息也将带来大量相对收入。
结果：温莎对科宁的投资始于1991年第一季度，1993年抛出该股，卖出价是成本价的两倍。
4、寻找被错误归类的公司
1990年末，拜耳公司被纳入了温莎基金，它是当时的德国综合化学三巨头之一。
公司大约有1/3的利润来自药品生产和其他健康保健产品，8%来自农用化学品，另有13%则来自照相试剂和其他专用化学品。换句话说，拜耳公司足有一半收益不受经济波动的制约。
话虽如此，但受经济周期影响股价却已经下跌了35%，就好像和其他产品完全暴露于行业周期之下的化学股毫无两样。
结果：1993年后半年温莎开始收获高于市场平均的利润。
5、逛商店中的投资机会
一个寻找投资灵感的好去处是购物中心。逛逛本地的零售商店，听听你十几岁的孩子们讲讲现在什么东西很火，这从来都没有什么不好，说不定从中就突然冒出“一匹大黑马”。
但仍有一言相告：不要仅仅为了一个本地零售商店拥挤的客流量，或者有一个新的小玩意儿正在出售，就给你的经纪人打电话。
想想你吃东西的地方，还有你购买办公用具的商店，或者停在车库里的汽车。投资者每天都会和上市公司碰面，低市盈率股的猎寻就可以从那里开始。
温莎不止一次从诸如麦当劳、庞德罗莎牛排馆等餐饮公司收获人人称羡的成果，它们中的每一个都曾让温莎几度回眸，旧地重游。
6、投资直觉
投资的直觉不会凭空产生，它需要投资人对一个公司或者一个行业的总体情况有所见闻和体会，或者懂得能够影响这两者的宏观经济方面。询问自己并试着回答这几个问题：
1、公司名声如何？
2、它的业务成长性怎样？
3、它是不是行业龙头？
4、所在行业的成长前景好不好？
5、管理层的领导才能和战略眼光是否令人满意？
内容来源于：基少成多-似曾相识
11月21日 星期日 雨
花了一上午时间终于把二楼客厅地板拖干净了。累趴⊙﹏⊙。
在宇宝的一再坚持下，下午带他去水库逛了一圈。此时正是大禹谷最美的时候。层林尽染，落叶纷飞。游人很多，可惜逛了半圈，下起雨来，只能返回。
感谢途中一位小伙子。因山路不太好走，有一处下坡很陡，上坡宇宝根本爬不上去，只能我抱上去，因太陡之故，我也很难把他推上去。那位小伙子在我们前面，等了有两三分钟，主动说，“我帮你把他拉上来吧！”感恩！
晚饭前去了老爸那儿，顺带祺去理个发。理发花了三十，祺直呼太贵了。
饭后，祺读英语。然后亲子共读，他读的是《钢铁是怎样炼成的》，我读《一位陌生女人的来信》，宇宝也煞有介事地拿了本书，挺好！
这周开始，和祺的“约法七章”开始生效。他周六上午就把作业做完了，然后每天阅读英语十五分钟，周日抽一小时阅读，争取每月看完一本书。时间有效利用起来了。 https://t.cn/RJ7z7Qn
花了一上午时间终于把二楼客厅地板拖干净了。累趴⊙﹏⊙。
在宇宝的一再坚持下，下午带他去水库逛了一圈。此时正是大禹谷最美的时候。层林尽染，落叶纷飞。游人很多，可惜逛了半圈，下起雨来，只能返回。
感谢途中一位小伙子。因山路不太好走，有一处下坡很陡，上坡宇宝根本爬不上去，只能我抱上去，因太陡之故，我也很难把他推上去。那位小伙子在我们前面，等了有两三分钟，主动说，“我帮你把他拉上来吧！”感恩！
晚饭前去了老爸那儿，顺带祺去理个发。理发花了三十，祺直呼太贵了。
饭后，祺读英语。然后亲子共读，他读的是《钢铁是怎样炼成的》，我读《一位陌生女人的来信》，宇宝也煞有介事地拿了本书，挺好！
这周开始，和祺的“约法七章”开始生效。他周六上午就把作业做完了，然后每天阅读英语十五分钟，周日抽一小时阅读，争取每月看完一本书。时间有效利用起来了。 https://t.cn/RJ7z7Qn
2022年犯太岁生肖
蛇：害太岁、刑太岁
猪：破太岁
鸡：克太岁
虎：值太岁
猴：冲太岁、刑太岁
犯太岁生肖2022运势：
属虎的人2022年正是本命年，正值太岁、属虎之人性格要强，有领导能力，事业心重，2022年事业运势走低，易遭受变故，财路不顺，避免金钱交易，文书合同等问题，忌冲动处事，不计后果。
属猴之人与虎相冲，在2022年寅虎年更是相冲太岁和刑太岁。
猴属相人性格活泼，人缘较好，但是性情不稳，易冲动葬撞，也容易身体受伤。事业运势会有影响，避免口舌之争，小人挡财。
属蛇的人在2022年将害太岁与刑太岁，非常严重。
属蛇之人为人处事灵活，待人宽厚，但这一年运势高开低走，事业运势起伏不定，身边有小人嫉妒，需注意言行举止，听取他人意见。
属猪之人2022年将破太岁，属猪的人性格敦厚，寅虎年的时候运势会出现较大的波动，基本处于喜忧参半的状态。由于受到流年太岁的影响，属猪人在这一年中事业进展缓慢，而且钱财不易得，感情同时也是一波三折。
属鸡之人在2022年会有克太岁的困扰，虽然性格外向，心思细腻，但事业运势走向不利，易被合作伙伴误解，有金钱纠纷，并且自己和身边人身体容易出现问题。
化太岁这种东西一定是要找准人，很多人在外面花了钱，自以为化了太岁，但实际上压根儿就没有化到，还错过了化太岁最好的时机就是——立春前后一个月。
到了太岁年还是倒霉，但他自己是以为化了太岁，于是不管不顾，各种破财受伤感情不顺。
所以说这种就是你又花了钱，太岁也没化到。
花的钱都是小事儿，关键是你犯太岁，你倒霉，你可能会损失更多的东西。
#犯太岁#
蛇：害太岁、刑太岁
猪：破太岁
鸡：克太岁
虎：值太岁
猴：冲太岁、刑太岁
犯太岁生肖2022运势：
属虎的人2022年正是本命年，正值太岁、属虎之人性格要强，有领导能力，事业心重，2022年事业运势走低，易遭受变故，财路不顺，避免金钱交易，文书合同等问题，忌冲动处事，不计后果。
属猴之人与虎相冲，在2022年寅虎年更是相冲太岁和刑太岁。
猴属相人性格活泼，人缘较好，但是性情不稳，易冲动葬撞，也容易身体受伤。事业运势会有影响，避免口舌之争，小人挡财。
属蛇的人在2022年将害太岁与刑太岁，非常严重。
属蛇之人为人处事灵活，待人宽厚，但这一年运势高开低走，事业运势起伏不定，身边有小人嫉妒，需注意言行举止，听取他人意见。
属猪之人2022年将破太岁，属猪的人性格敦厚，寅虎年的时候运势会出现较大的波动，基本处于喜忧参半的状态。由于受到流年太岁的影响，属猪人在这一年中事业进展缓慢，而且钱财不易得，感情同时也是一波三折。
属鸡之人在2022年会有克太岁的困扰，虽然性格外向，心思细腻，但事业运势走向不利，易被合作伙伴误解，有金钱纠纷，并且自己和身边人身体容易出现问题。
化太岁这种东西一定是要找准人，很多人在外面花了钱，自以为化了太岁，但实际上压根儿就没有化到，还错过了化太岁最好的时机就是——立春前后一个月。
到了太岁年还是倒霉，但他自己是以为化了太岁，于是不管不顾，各种破财受伤感情不顺。
所以说这种就是你又花了钱，太岁也没化到。
花的钱都是小事儿，关键是你犯太岁，你倒霉，你可能会损失更多的东西。
#犯太岁#
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