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直播开始啦～来看游戏主播金钟仁[拳頭]
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SOLO长期不运回-2:https://t.cn/A6q7fwLD
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基本面———市场核心逻辑和行业基本面信息跟踪
2021.1.1XX3/927静
—————市场成面
联储不鹰，北水不撤，抱团不松，龙头不止。随着业绩预告持续披露证实盈利改善预期，外资持续大幅流入、节后新基金份额近2000亿，以及海外局势确定叠加日历效应带来风险偏好持续回升，A股仍在延续震荡上行的机构牛市。
之前判断本轮行情得以持续的核心逻辑———包括科技创新需要直接融资的大发展、全球收益率下行下外资————国内机构及居民存款等长期资金持续流入等都在进行中。这些预判正在逐步实现。
———优质赛道龙头占优是中长期趋势。对于近期讨论较多的抱团瓦解问题，大家不必过忧。
其实根本原因在于目前的市场已经发生本质改变
———机构化程度加剧和注册制推进背景下，优质赛道龙头占优将是中长期趋势，A股中小市值股票的流动性溢价逐步丧失，目前市值后50%的个股成交额占比从前期的25%降至11%左右，但与海外成熟市场2-3%的比例来看仍有进一步下行空间。
-------------------今晚公布了12月份的金融数据，虽然贷款增量总体符合预期，但社融增量只有1.76万亿，明显低于市场预期的2万亿以上的水平，低于预期。社融余额增速也从13.6%降至13.3%。此前先知提到11月份可能就是社融增速的拐点，而10月份则是顶部，目前已经印证了这个判断。
———虽然社融增速回落会带动经济动能下行，但是考虑到经济预期（也就是信用周期———而信用周期从社融数据传导到企业经营再反馈到经济数据大幅回落要到今年3月之后）决定市场方向，————资金面决定市场斜率。当前的系统性风险较小，仍以结构性机会为主（日历效应春季躁动+业绩预告景气爆发）。————而今年年3月信用大幅回落开始，届时以防风险为主。
-------------TCL
受益于面板价格中枢上移和内生外延的产能释放，TCL科技21年年化业绩近百亿，且在未来数年内有望稳定成长。市场对其归类正逐步———由周期型转变为稳定增长型，今日的大涨只是公司估值体系切换的开始，目前股价对应公司21年PE仅12倍左右，继续强烈看好。
----------------新的一年到来，我们看好的光伏行业主线龙头，除了老大们强者恒强，其他的龙头也开始强势补涨不甘落后，比如近期的——中环——晶盛、——运通，价值回归最多迟到不会缺席。
———我们再继续具体跟踪一下210大硅片赛道的这三家龙头公司
————中环股份三大驱动力打开公司上升空间：
新股东增持，TCL科技增持公司2.57%的股份，新股东话语权进一步增强。公司间接控股股东TCL科技，基于看好新能源及半导体行业长期发展前景，通过集中竞价交易及大宗交易合计增持公司2.57%的股份，增持完成后，叠加通过中环集团间接持有的25.30%股份，合计持股占公司总股本的27.87%。新股东话语权进一步增强，市场化经营体制转型提速。
——半导体行业景气度拉升——公司大硅片客户拓展顺利。
全球半导体行业供给不足局面加深，根据调研数据
——功率半导体行业目前平均涨幅5%-10%，由于缺货严重不排除有更多涨幅。2021年H1订单排满，甚至有订单排到明年年底。
——除了光伏硅片出货第二，公司还是国产半导体硅片龙头，12英寸客户拓展顺利，国内产能领先，目前拥有8英寸产能55万片/月，12英寸产能7万片/月。公司总体规划8英寸105万片/月，12英寸62万片/月，届时有望成为国内最大的半导体硅片供应商。
——210生态体系建立，公司210产能释放提速。
——210下游电池及组件环节包括——通威——爱旭——天合——东方日升都公布了各自210扩产计划，21年210需求有望达到60-70GW。210带来全产业链生产成本下降，硅片大尺寸趋势明确，210产品溢价能力强———中环210硅片出货量排名第一。
——预计到2021年，210硅片市场份额有望达到30%，大尺寸硅片产品供不应求。公司五期扩产的210大硅片今年有望达产19GW，21年中有望达产50GW。
————京运通：
通威股份+晶澳科技+江苏润阳+江苏新潮=52亿+48亿+36亿+30亿=166亿硅片订单排满生产。——公司今年的主营业务，由长晶炉设备销售与电站运营，拓展到210大硅片技术突破，与突破量产210大硅片后大客户的不断签单，一方面验证了大硅片的供不应求——一方面从0到1，带来估值与业绩的成倍增长，才有了我们提示后的翻倍表现。
———京运通的优势在于在生产单晶硅的同行业中最大的优势是行业景气度极高的时候定增扩产项目使用自己生产的设备，投入快，达产时间短，效益增幅的陡率更高。这一点是其他的同行厂商甚至包括隆基都无法比拟的。后期继续留意关注，大合同公告，业绩预增公告，项目进展公告。
——上面两个大硅片厂商的景气度，验证了光伏硅片迎接扩产高峰，所以设备龙头有望率先收益。
——在硅片环节，目前一体化厂商扩产趋势确定、大尺寸/N型产能迭代、同时产业成本持续下降，硅片环节将迎来扩产浪潮，景气有望持续多年。今年前三季度硅片公布规划扩产高达185GW，机构测算2020-2021年硅片设备市场空间分别为156、200亿元。
———晶盛作为硅片设备龙头，订单有望持续增长。同时碳化硅、蓝宝石下游需求近两年将持续突破，有望成为公司未来增长重要新动力。
———另外京运通也是硅片设备的长晶炉——捷佳——迈为是电池片整线设备
-------------------有色
锂钴镍，近期我们在新能源车的跟踪调研中一直强调锂电资源上游出现供需缺口，几乎每天涨价，这两周正加速。行业公司上修出货预测，锂电应用场景不断丰富，每两周数据指引就会上修。
下图：
———碳酸锂
价格涨至6万元/吨，工碳价格也达到了5.5万元/吨——锂精矿出现短缺，碳酸锂持续强势，需求爆发逻辑最优，又受了固态电池的催化，此外MB钴价已连续三日上涨，市场对钴供应的不确定性担忧加深——钴价上涨也具备充足动力，就不难理解板块龙头连续强势的原因。
———其他
——华阳集团
1月8日，山西新阳清洁能源有限公司取得营业执照，此举是华阳新材料集团加快转型步伐、推动新能源蓄能新材料规模化发展的又一实质性动作。
去年，华阳新材料集团完成整体更名，开启专攻新材料领域新征程，并将新能源蓄能新材料作为坚持转型为纲、打造世界一流新材料产业集群的重要支撑之一迅速推进，全面启动了新能源蓄能新材料产业平台建设工作。
据介绍，山西新阳清洁能源有限公司注册资本2亿元，为华阳新材料集团所属上市公司阳泉煤业股份有限公司的全资子公司，公司作为华阳集团推进新能源蓄能新材料产业发展的产业平台，将按照华阳集团整体部署，针对新能源产业多元化、多层级、大潜能市场趋势，以碳基材料培育化学储能和物理储能相结合的储能产业，做好项目投资，把光伏电池、光伏组件、无烟煤制钠离子电池正负极材料、飞轮储能等新能源蓄能项目吸纳进来并开展运营，打造集生产、销售、应用、运维于一体的“大规模”“一站式”新能源产业生态圈。
关于华阳集团在新能源蓄能新材料产业上的整体布局，记者从该集团日前召开的2021年工作会议上了解到，下一步，华阳集团将利用高端制造板块优势，以应用为导向，全力打造规模化飞轮储能阳泉生产基地；发挥“阳优”无烟煤原料优势，布局年产各2000吨钠离子电池正负极材料生产线，建设全国最大的钠离子电池生产基地；采用全球领先的新一代超薄氧化层隧穿钝化技术，布局光伏背板材料项目，打造全国“光伏材料+储能”行业领军企业；与北京大学合作开发固体相变材料，打造“零能”被动式智慧建筑项目，引领低碳、清洁能源建筑发展新方向。
2021.1.1XX3/927静
—————市场成面
联储不鹰，北水不撤，抱团不松，龙头不止。随着业绩预告持续披露证实盈利改善预期，外资持续大幅流入、节后新基金份额近2000亿，以及海外局势确定叠加日历效应带来风险偏好持续回升，A股仍在延续震荡上行的机构牛市。
之前判断本轮行情得以持续的核心逻辑———包括科技创新需要直接融资的大发展、全球收益率下行下外资————国内机构及居民存款等长期资金持续流入等都在进行中。这些预判正在逐步实现。
———优质赛道龙头占优是中长期趋势。对于近期讨论较多的抱团瓦解问题，大家不必过忧。
其实根本原因在于目前的市场已经发生本质改变
———机构化程度加剧和注册制推进背景下，优质赛道龙头占优将是中长期趋势，A股中小市值股票的流动性溢价逐步丧失，目前市值后50%的个股成交额占比从前期的25%降至11%左右，但与海外成熟市场2-3%的比例来看仍有进一步下行空间。
-------------------今晚公布了12月份的金融数据，虽然贷款增量总体符合预期，但社融增量只有1.76万亿，明显低于市场预期的2万亿以上的水平，低于预期。社融余额增速也从13.6%降至13.3%。此前先知提到11月份可能就是社融增速的拐点，而10月份则是顶部，目前已经印证了这个判断。
———虽然社融增速回落会带动经济动能下行，但是考虑到经济预期（也就是信用周期———而信用周期从社融数据传导到企业经营再反馈到经济数据大幅回落要到今年3月之后）决定市场方向，————资金面决定市场斜率。当前的系统性风险较小，仍以结构性机会为主（日历效应春季躁动+业绩预告景气爆发）。————而今年年3月信用大幅回落开始，届时以防风险为主。
-------------TCL
受益于面板价格中枢上移和内生外延的产能释放，TCL科技21年年化业绩近百亿，且在未来数年内有望稳定成长。市场对其归类正逐步———由周期型转变为稳定增长型，今日的大涨只是公司估值体系切换的开始，目前股价对应公司21年PE仅12倍左右，继续强烈看好。
----------------新的一年到来，我们看好的光伏行业主线龙头，除了老大们强者恒强，其他的龙头也开始强势补涨不甘落后，比如近期的——中环——晶盛、——运通，价值回归最多迟到不会缺席。
———我们再继续具体跟踪一下210大硅片赛道的这三家龙头公司
————中环股份三大驱动力打开公司上升空间：
新股东增持，TCL科技增持公司2.57%的股份，新股东话语权进一步增强。公司间接控股股东TCL科技，基于看好新能源及半导体行业长期发展前景，通过集中竞价交易及大宗交易合计增持公司2.57%的股份，增持完成后，叠加通过中环集团间接持有的25.30%股份，合计持股占公司总股本的27.87%。新股东话语权进一步增强，市场化经营体制转型提速。
——半导体行业景气度拉升——公司大硅片客户拓展顺利。
全球半导体行业供给不足局面加深，根据调研数据
——功率半导体行业目前平均涨幅5%-10%，由于缺货严重不排除有更多涨幅。2021年H1订单排满，甚至有订单排到明年年底。
——除了光伏硅片出货第二，公司还是国产半导体硅片龙头，12英寸客户拓展顺利，国内产能领先，目前拥有8英寸产能55万片/月，12英寸产能7万片/月。公司总体规划8英寸105万片/月，12英寸62万片/月，届时有望成为国内最大的半导体硅片供应商。
——210生态体系建立，公司210产能释放提速。
——210下游电池及组件环节包括——通威——爱旭——天合——东方日升都公布了各自210扩产计划，21年210需求有望达到60-70GW。210带来全产业链生产成本下降，硅片大尺寸趋势明确，210产品溢价能力强———中环210硅片出货量排名第一。
——预计到2021年，210硅片市场份额有望达到30%，大尺寸硅片产品供不应求。公司五期扩产的210大硅片今年有望达产19GW，21年中有望达产50GW。
————京运通：
通威股份+晶澳科技+江苏润阳+江苏新潮=52亿+48亿+36亿+30亿=166亿硅片订单排满生产。——公司今年的主营业务，由长晶炉设备销售与电站运营，拓展到210大硅片技术突破，与突破量产210大硅片后大客户的不断签单，一方面验证了大硅片的供不应求——一方面从0到1，带来估值与业绩的成倍增长，才有了我们提示后的翻倍表现。
———京运通的优势在于在生产单晶硅的同行业中最大的优势是行业景气度极高的时候定增扩产项目使用自己生产的设备，投入快，达产时间短，效益增幅的陡率更高。这一点是其他的同行厂商甚至包括隆基都无法比拟的。后期继续留意关注，大合同公告，业绩预增公告，项目进展公告。
——上面两个大硅片厂商的景气度，验证了光伏硅片迎接扩产高峰，所以设备龙头有望率先收益。
——在硅片环节，目前一体化厂商扩产趋势确定、大尺寸/N型产能迭代、同时产业成本持续下降，硅片环节将迎来扩产浪潮，景气有望持续多年。今年前三季度硅片公布规划扩产高达185GW，机构测算2020-2021年硅片设备市场空间分别为156、200亿元。
———晶盛作为硅片设备龙头，订单有望持续增长。同时碳化硅、蓝宝石下游需求近两年将持续突破，有望成为公司未来增长重要新动力。
———另外京运通也是硅片设备的长晶炉——捷佳——迈为是电池片整线设备
-------------------有色
锂钴镍，近期我们在新能源车的跟踪调研中一直强调锂电资源上游出现供需缺口，几乎每天涨价，这两周正加速。行业公司上修出货预测，锂电应用场景不断丰富，每两周数据指引就会上修。
下图：
———碳酸锂
价格涨至6万元/吨，工碳价格也达到了5.5万元/吨——锂精矿出现短缺，碳酸锂持续强势，需求爆发逻辑最优，又受了固态电池的催化，此外MB钴价已连续三日上涨，市场对钴供应的不确定性担忧加深——钴价上涨也具备充足动力，就不难理解板块龙头连续强势的原因。
———其他
——华阳集团
1月8日，山西新阳清洁能源有限公司取得营业执照，此举是华阳新材料集团加快转型步伐、推动新能源蓄能新材料规模化发展的又一实质性动作。
去年，华阳新材料集团完成整体更名，开启专攻新材料领域新征程，并将新能源蓄能新材料作为坚持转型为纲、打造世界一流新材料产业集群的重要支撑之一迅速推进，全面启动了新能源蓄能新材料产业平台建设工作。
据介绍，山西新阳清洁能源有限公司注册资本2亿元，为华阳新材料集团所属上市公司阳泉煤业股份有限公司的全资子公司，公司作为华阳集团推进新能源蓄能新材料产业发展的产业平台，将按照华阳集团整体部署，针对新能源产业多元化、多层级、大潜能市场趋势，以碳基材料培育化学储能和物理储能相结合的储能产业，做好项目投资，把光伏电池、光伏组件、无烟煤制钠离子电池正负极材料、飞轮储能等新能源蓄能项目吸纳进来并开展运营，打造集生产、销售、应用、运维于一体的“大规模”“一站式”新能源产业生态圈。
关于华阳集团在新能源蓄能新材料产业上的整体布局，记者从该集团日前召开的2021年工作会议上了解到，下一步，华阳集团将利用高端制造板块优势，以应用为导向，全力打造规模化飞轮储能阳泉生产基地；发挥“阳优”无烟煤原料优势，布局年产各2000吨钠离子电池正负极材料生产线，建设全国最大的钠离子电池生产基地；采用全球领先的新一代超薄氧化层隧穿钝化技术，布局光伏背板材料项目，打造全国“光伏材料+储能”行业领军企业；与北京大学合作开发固体相变材料，打造“零能”被动式智慧建筑项目，引领低碳、清洁能源建筑发展新方向。
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2021是哑年
俗语“哑年不哑
金牛会说话”
何意？真的吗？
阳历的2021年
已经过去了几天，
随着日历的一天天翻页，
农历的庚子鼠年
正在进入“尾声”。
过不了多久，
我们就要张开环抱，
迎接辛丑牛年的到来啦！
未来的牛年是一个哑年，
农村有俗语说，
“哑年不哑，金牛会说话”，
这是什么意思？
是真的吗？
在民间，“哑年”是“无春年”
的另一种说法。
未来将与阳历2021年
相伴的辛丑牛年就是“哑年”。
因为，阳历2021年
的“立春”节气出现在
2月3号、农历庚子鼠年
的腊月二十二。
而阳历2022年的
“立春”节气是在当年的
2月4号、农历壬寅虎年
的正月初四交节。
说起来，一前一后
两个阳历年份的“立春”
节气都与未来的
农历辛丑牛年没有关系，
彼此也都不会相遇和碰面。
就因为没有“立春”节气，
未来的辛丑牛年便成了
民间多有议论的无春“哑年”。
说起“哑年”的由来，
是与我国现行的
两种历法有关系的。
我国在现行的历法上，
一方面使用着阳历，
也就是国际上
通用的公历，
说白了就是把每年
1月1号称为“元旦”
或者叫作“阳历年”的那种；
另一方面就是同时
还使用着吸取了
阴历和阳历两种
历法优点的农历。
在阳历历法中，
每个月份会有
2个节气出现，
出现的日期
也相对比较固定。
就比如说“立春”节气，
一般每年都会在阳历的
2月3号到5号之间交节。
而现行的农历则不一样，
现行的农历历法为了
顺应寒暑变化并
与阳历保持基本一致，
在编制上采用了19年
加7闰的办法。
7个加闰的闰年因为
增加了1个闰月，
全年因此变成了13个月，
天数也变成了
383天或384天，
比阳历年的365天
或366天多了18天或19天。
这样一来，
加闰的农历年一年
当中便会有包含着
2个“立春”节气
的25个节气出现。
而不加闰的12个农历
平年中的某些年份，
因为年长的天数只有
354天或355天，
就可能会赶在前后
2个阳历年的“立春”节气之间。
在年首时遇不到与之
相伴的阳历年的“立春”节气，
年末时也碰不到下一个
阳历年的“立春”节气，
就像不久就要到来的
辛丑牛年一样，
成为没有“立春”节气的哑年。
俗话说的
“哑年不哑，金牛会说话”，
意思其实就是说，
“哑年”碰上“牛年”，
年景往往不会太差，
因为金牛是可以
助力农业生产的。
在过去生产力并
不发达的老时年间，
俗语之所以会说
“哑年不哑，金牛会说话”，
一方面是出于
憧憬和畅想的原因，
另一方面也一定是
结合了过去老农们
自己的经历和生产、
生活上的实践。
就像那句在民间普遍
流行的俗话“牛马年，
好种田”一样。
牛在世界上分布普遍，
具有极其广泛的适应性。
只要不是极寒或
极旱的地方，
牛都能很好地生活。
在我国，
牛作为六畜之一
与人们的生活
形成了密切关系。
单就农业方面来说，
在过去农业科技和
农业生产机械都
极其缺乏的时候，
普通的牛、黄牛、水牛等
都是农民可以用来
耕田拉车的好帮手。
可以说，
牛在想当年的时候，
助力农业生产
那可是钢钢的！
正因为如此，
在民间原本不被
看好的没有“立春”
节气的“哑年”碰上“牛年”，
人们也便更容易、
更愿意借助“牛”这种角色
对未来的年景做出美好想象，
置身于憧憬和畅想当中。
现代农业有了相当多的
科技手段帮助农民趋利避害，
因此农民也更容易在
包括没有“立春”节气的“哑年”
在内的任何年份，
都能依靠科技助力获得
丰产和丰收的保障。
未来的辛丑年是“牛年”，
“牛年”行“牛”运，
“牛年”运势“牛”，
应该不假！ https://t.cn/zQDMBVk
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2021是哑年
俗语“哑年不哑
金牛会说话”
何意？真的吗？
阳历的2021年
已经过去了几天，
随着日历的一天天翻页，
农历的庚子鼠年
正在进入“尾声”。
过不了多久，
我们就要张开环抱，
迎接辛丑牛年的到来啦！
未来的牛年是一个哑年，
农村有俗语说，
“哑年不哑，金牛会说话”，
这是什么意思？
是真的吗？
在民间，“哑年”是“无春年”
的另一种说法。
未来将与阳历2021年
相伴的辛丑牛年就是“哑年”。
因为，阳历2021年
的“立春”节气出现在
2月3号、农历庚子鼠年
的腊月二十二。
而阳历2022年的
“立春”节气是在当年的
2月4号、农历壬寅虎年
的正月初四交节。
说起来，一前一后
两个阳历年份的“立春”
节气都与未来的
农历辛丑牛年没有关系，
彼此也都不会相遇和碰面。
就因为没有“立春”节气，
未来的辛丑牛年便成了
民间多有议论的无春“哑年”。
说起“哑年”的由来，
是与我国现行的
两种历法有关系的。
我国在现行的历法上，
一方面使用着阳历，
也就是国际上
通用的公历，
说白了就是把每年
1月1号称为“元旦”
或者叫作“阳历年”的那种；
另一方面就是同时
还使用着吸取了
阴历和阳历两种
历法优点的农历。
在阳历历法中，
每个月份会有
2个节气出现，
出现的日期
也相对比较固定。
就比如说“立春”节气，
一般每年都会在阳历的
2月3号到5号之间交节。
而现行的农历则不一样，
现行的农历历法为了
顺应寒暑变化并
与阳历保持基本一致，
在编制上采用了19年
加7闰的办法。
7个加闰的闰年因为
增加了1个闰月，
全年因此变成了13个月，
天数也变成了
383天或384天，
比阳历年的365天
或366天多了18天或19天。
这样一来，
加闰的农历年一年
当中便会有包含着
2个“立春”节气
的25个节气出现。
而不加闰的12个农历
平年中的某些年份，
因为年长的天数只有
354天或355天，
就可能会赶在前后
2个阳历年的“立春”节气之间。
在年首时遇不到与之
相伴的阳历年的“立春”节气，
年末时也碰不到下一个
阳历年的“立春”节气，
就像不久就要到来的
辛丑牛年一样，
成为没有“立春”节气的哑年。
俗话说的
“哑年不哑，金牛会说话”，
意思其实就是说，
“哑年”碰上“牛年”，
年景往往不会太差，
因为金牛是可以
助力农业生产的。
在过去生产力并
不发达的老时年间，
俗语之所以会说
“哑年不哑，金牛会说话”，
一方面是出于
憧憬和畅想的原因，
另一方面也一定是
结合了过去老农们
自己的经历和生产、
生活上的实践。
就像那句在民间普遍
流行的俗话“牛马年，
好种田”一样。
牛在世界上分布普遍，
具有极其广泛的适应性。
只要不是极寒或
极旱的地方，
牛都能很好地生活。
在我国，
牛作为六畜之一
与人们的生活
形成了密切关系。
单就农业方面来说，
在过去农业科技和
农业生产机械都
极其缺乏的时候，
普通的牛、黄牛、水牛等
都是农民可以用来
耕田拉车的好帮手。
可以说，
牛在想当年的时候，
助力农业生产
那可是钢钢的！
正因为如此，
在民间原本不被
看好的没有“立春”
节气的“哑年”碰上“牛年”，
人们也便更容易、
更愿意借助“牛”这种角色
对未来的年景做出美好想象，
置身于憧憬和畅想当中。
现代农业有了相当多的
科技手段帮助农民趋利避害，
因此农民也更容易在
包括没有“立春”节气的“哑年”
在内的任何年份，
都能依靠科技助力获得
丰产和丰收的保障。
未来的辛丑年是“牛年”，
“牛年”行“牛”运，
“牛年”运势“牛”，
应该不假！ https://t.cn/zQDMBVk
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