#日记[超话]#
关于恒瑞，现阶段的分歧很大，一般巨大的投资机会都产生于重大分歧，如骨王贵州茅台的八（xiang）规（ding）、伊利的三聚氰胺、疫苗的长生事件等。当然这里也有出现重大行业事件或分险后从此一蹶不振的，如技术革命，黑天鹅无法逆转的情况，有柯达、诺基亚这类科技型企业，还有如上海家化和双汇这类消费股至今没能从危机中重生，重回巅峰。主要的判断依据应该是两点：一是危机本身对公司有没有产生根本性的伤害，比如说基本面逻辑的完全颠覆；二是股价有没有反应悲观预期，公司存在的问题是＞还是＜市场顾虑？
今天看到乐趣大哥也发了一篇关于恒瑞的观点，仅从文字内容看，乐趣对恒瑞的关注足够，但对企业的了解显得不足。硬是那现在茅台15%以上的增长和一季度-17%的恒瑞硬怼估值，这显然不太合适，从高峰期下来的公司业绩肯定往下走，此时的业绩何来便宜。
恒瑞存在的问题：
①来自于新兴Biotech企业的竞争和挑战，原来传统的化学药小分子等仿制药收到集采压制，同时像百济神州和信达等玩家在生物药新药领域利用资本的力量挥舞长袖玩的风生水起，虽然未盈利但市值已达上千亿，国内创新药的逻辑是否会就此被颠覆的问题；
②自身基本面的问题，自孙飘扬隐退到再次出山，也就一年多时间，中间到底发生了什么？实际上业绩的下滑在最近一期的集采中已经略见端倪，麻醉药、造影剂和pd-1约谈，市场清楚短期公司的业绩好不了，恒瑞的创新药布局其实对于我们这些医药小白是无法判断，只能借助于从业人员和专业机构的判断，我们自己没有依据，企业的发展肯定是面临较大问题别人无法胜任，孙总才会再次出山，同联想柳传志一样，交接没有顺利完成；
恒瑞的现状：
从2021年度报告看，还是足够强大，但日子过得比较艰难，为什么这么说呢？
看集采目录恒瑞连续两年60多亿产品被集采，有核心的麻醉、抗癌、造影，如果换成一般的药企估计已经挂了，强点的不是也残废了，这是足够强大的判断；人员开始做减法，裁退了4000多个销售人员，是咬牙投了60亿搞研发，还增加10%研发人员，目前已经有10款创新药上市，这是困难的表现，不然堂堂恒瑞不会冒着被投资者质疑的分险而更改研发费用的财务处理，用资本化来替代费用化，显然是往负债上加砝码了，这些江湖伎俩是大哥以前看不上的，现在也无奈下水了，肯定足够困难了。
关于恒瑞，现阶段的分歧很大，一般巨大的投资机会都产生于重大分歧，如骨王贵州茅台的八（xiang）规（ding）、伊利的三聚氰胺、疫苗的长生事件等。当然这里也有出现重大行业事件或分险后从此一蹶不振的，如技术革命，黑天鹅无法逆转的情况，有柯达、诺基亚这类科技型企业，还有如上海家化和双汇这类消费股至今没能从危机中重生，重回巅峰。主要的判断依据应该是两点：一是危机本身对公司有没有产生根本性的伤害，比如说基本面逻辑的完全颠覆；二是股价有没有反应悲观预期，公司存在的问题是＞还是＜市场顾虑？
今天看到乐趣大哥也发了一篇关于恒瑞的观点，仅从文字内容看，乐趣对恒瑞的关注足够，但对企业的了解显得不足。硬是那现在茅台15%以上的增长和一季度-17%的恒瑞硬怼估值，这显然不太合适，从高峰期下来的公司业绩肯定往下走，此时的业绩何来便宜。
恒瑞存在的问题：
①来自于新兴Biotech企业的竞争和挑战，原来传统的化学药小分子等仿制药收到集采压制，同时像百济神州和信达等玩家在生物药新药领域利用资本的力量挥舞长袖玩的风生水起，虽然未盈利但市值已达上千亿，国内创新药的逻辑是否会就此被颠覆的问题；
②自身基本面的问题，自孙飘扬隐退到再次出山，也就一年多时间，中间到底发生了什么？实际上业绩的下滑在最近一期的集采中已经略见端倪，麻醉药、造影剂和pd-1约谈，市场清楚短期公司的业绩好不了，恒瑞的创新药布局其实对于我们这些医药小白是无法判断，只能借助于从业人员和专业机构的判断，我们自己没有依据，企业的发展肯定是面临较大问题别人无法胜任，孙总才会再次出山，同联想柳传志一样，交接没有顺利完成；
恒瑞的现状：
从2021年度报告看，还是足够强大，但日子过得比较艰难，为什么这么说呢？
看集采目录恒瑞连续两年60多亿产品被集采，有核心的麻醉、抗癌、造影，如果换成一般的药企估计已经挂了，强点的不是也残废了，这是足够强大的判断；人员开始做减法，裁退了4000多个销售人员，是咬牙投了60亿搞研发，还增加10%研发人员，目前已经有10款创新药上市，这是困难的表现，不然堂堂恒瑞不会冒着被投资者质疑的分险而更改研发费用的财务处理，用资本化来替代费用化，显然是往负债上加砝码了，这些江湖伎俩是大哥以前看不上的，现在也无奈下水了，肯定足够困难了。
不知道金星私底下会不会发飙？安徽卫视一姐余声丈夫被抓的传闻让她很尴尬。
金星曾经带着沈南在安徽卫视与余声合作搭档主持过《一起来跳舞》，两位知名女性主持人合作默契，也因此结下了深厚友谊，所以金星才会打破自己轻易不参加婚礼，不担任证婚人的铁规，在2019年主持了余声与魏鹏的婚礼。
婚礼现场金星说得很动情，她说很多婚姻她知道一定会离婚，所以她实在不能昧着良心说出祝福的话，但是她被余声和魏鹏的爱情感动，相信他们的感情能长长久久，所以才会破例担任证婚人并送出新婚祝福。
金星万万不会想到，才过去4年的时间，余声和魏鹏的婚姻就以这样离奇的方式面临奔溃，原因是魏鹏疑似被抓，据说，魏鹏和知名配音演员唐虎轮流qf并殴打一位年轻女性，这，人神共愤了。
如果属实，余声不论从哪方面考虑，都会和魏鹏离婚，除非她愿意为魏鹏放弃整个世界，这种情况发生的概率无限接近于0。
金星难得做一次证婚人，却看走眼了，不知道一向毒舌的她私底下会是什么心情，会不会发飙？
有人说余声可怜，好不容易二婚遇到一个真心等待了自己21年的人，却被辜负，被背叛；也有人说魏鹏是富豪，余声嫁给他就是为了钱；也有人说魏鹏家境一般，和余声是青梅竹马。
不管是何种原因，丈夫发生这样的事，余声作为妻子，始终是无辜的，说可怜并不为过，谁能接受自己的丈夫做出这种事？
也许很多人并不熟悉余声，在此科普一下：
余声，1987年出生于安徽合肥，高中时专业免试考入中国传媒大学南广学院，2009年毕业，同年获得第59届世界小姐中国区总冠军，2010年进入安徽电视台，2013年开始主持安徽卫视《超级演说家》。
余声曾经和何润东传过绯闻，被记者拍到过深夜一同出行，但是后来不了了之。
凭借出众的外貌、大气端庄的形象、优秀的主持能力，余声俨然已经成为当之无愧的安徽卫视一姐。
现在，余声会不会继续做主持人都是个问题，更别说继续做安徽卫视一姐了。
金星曾经带着沈南在安徽卫视与余声合作搭档主持过《一起来跳舞》，两位知名女性主持人合作默契，也因此结下了深厚友谊，所以金星才会打破自己轻易不参加婚礼，不担任证婚人的铁规，在2019年主持了余声与魏鹏的婚礼。
婚礼现场金星说得很动情，她说很多婚姻她知道一定会离婚，所以她实在不能昧着良心说出祝福的话，但是她被余声和魏鹏的爱情感动，相信他们的感情能长长久久，所以才会破例担任证婚人并送出新婚祝福。
金星万万不会想到，才过去4年的时间，余声和魏鹏的婚姻就以这样离奇的方式面临奔溃，原因是魏鹏疑似被抓，据说，魏鹏和知名配音演员唐虎轮流qf并殴打一位年轻女性，这，人神共愤了。
如果属实，余声不论从哪方面考虑，都会和魏鹏离婚，除非她愿意为魏鹏放弃整个世界，这种情况发生的概率无限接近于0。
金星难得做一次证婚人，却看走眼了，不知道一向毒舌的她私底下会是什么心情，会不会发飙？
有人说余声可怜，好不容易二婚遇到一个真心等待了自己21年的人，却被辜负，被背叛；也有人说魏鹏是富豪，余声嫁给他就是为了钱；也有人说魏鹏家境一般，和余声是青梅竹马。
不管是何种原因，丈夫发生这样的事，余声作为妻子，始终是无辜的，说可怜并不为过，谁能接受自己的丈夫做出这种事？
也许很多人并不熟悉余声，在此科普一下：
余声，1987年出生于安徽合肥，高中时专业免试考入中国传媒大学南广学院，2009年毕业，同年获得第59届世界小姐中国区总冠军，2010年进入安徽电视台，2013年开始主持安徽卫视《超级演说家》。
余声曾经和何润东传过绯闻，被记者拍到过深夜一同出行，但是后来不了了之。
凭借出众的外貌、大气端庄的形象、优秀的主持能力，余声俨然已经成为当之无愧的安徽卫视一姐。
现在，余声会不会继续做主持人都是个问题，更别说继续做安徽卫视一姐了。
【黄河时评｜一季度山东经济观察：供需两端精准发力，塑造高质量发展新引擎】2022年一季度，山东全力科学统筹做好疫情防控和经济社会发展，迎来了一个良好开局，实现了“开门稳”“开门红”的小目标。细观一季度山东经济的各项数据，不难发现，随着一系列促进各行各业恢复发展的政策出台实施，在常态化疫情防控做到位的基础上，山东在供给、需求两端精准发力，不断涌现出新的热亮点和新增长点，有力地支撑山东经济持续高质量发展。
从供给端来看，一季度山东各行业的生产都得到了持续性地恢复。
农业方面，传统农业大省山东从未让人失望，农林牧渔业实现总产值1399.9亿元，同比增长6.7%，增速同比提高1.4个百分点，其中蔬菜种植面积、总产量、亩产继续呈现“三增”势头。
工业方面，全省工业经济总体稳中有进，主要指标好于预期。规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中，3月当月增长5.8%。全省规上工业41个行业大类中，31个行业增加值实现同比增长，增长面达到76%。
值得一提的是，山东服务业增速连续多年高于GDP增速，已经成为全省经济高质量发展的主引擎，2021年，服务业对全省经济增长的贡献率已经达到60%。今年1-2月，山东省服务业依然延续了高速增长态势，营业收入增长28.2%，增速高于前五年平均16.5个百分点，尤其是生产性服务业营业收入增长达到29.6%，为全省经济实现开门稳、开门红提供了强力支撑。
从需求端来看，三大主要需求均保持了较好的发展势头。
其中，市场消费有序恢复，升级类商品快速增长，数据显示，社会消费品零售总额7843.7亿元，同比增长3.7%。扩大内需促销费等政策的持续发力，成效也逐渐显现出来，在疫情等因素的影响下，线上消费快速发展，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到16.9%。消费需求的不断释放也让消费市场持续发展，进而推动经济的发展。
在投资方面，从去年年底开始，山东省谋划扩需求“十大行动”，重点梳理了15000个省市县重点项目，一季度，固定资产投资实现两位数较快增长，增速高于前五年平均水平8.1个百分点，已经达到近7年较高增速。投资高速高效高质运行，也在很大程度上弥补了疫情对消费的影响，对全省一季度经济稳定增长作出了强有力贡献。
从进出口看，一季度，全省进出口同比增长13.7%；其中，出口增长22.2%；进口增长3.4%。进出口、出口增幅分别高于全国3个、8.8个百分点。
除了传统强项，经过近五年持续加力推进新旧动能转换，山东省在供需两端还不断涌现出一些新亮点和新增长点。科技创新助推“卡脖子”技术相关领域迅速发展，工业机器人、高端机床制造、气压动力机械制造等行业均保持快速增长；代表新能源行业的光伏设备制造业增长超过200%，环境污染治理行业增长超过50%。这些新热点和新增长点，都为山东省一季度经济稳定运行发挥了至关重要的作用。
打铁当需自身硬。展望未来，山东在供需两端还需持续发力、精准施策，推进经济结构优化、发展质量提升，塑造高质量发展新引擎。
从供给端来看，一季度山东各行业的生产都得到了持续性地恢复。
农业方面，传统农业大省山东从未让人失望，农林牧渔业实现总产值1399.9亿元，同比增长6.7%，增速同比提高1.4个百分点，其中蔬菜种植面积、总产量、亩产继续呈现“三增”势头。
工业方面，全省工业经济总体稳中有进，主要指标好于预期。规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中，3月当月增长5.8%。全省规上工业41个行业大类中，31个行业增加值实现同比增长，增长面达到76%。
值得一提的是，山东服务业增速连续多年高于GDP增速，已经成为全省经济高质量发展的主引擎，2021年，服务业对全省经济增长的贡献率已经达到60%。今年1-2月，山东省服务业依然延续了高速增长态势，营业收入增长28.2%，增速高于前五年平均16.5个百分点，尤其是生产性服务业营业收入增长达到29.6%，为全省经济实现开门稳、开门红提供了强力支撑。
从需求端来看，三大主要需求均保持了较好的发展势头。
其中，市场消费有序恢复，升级类商品快速增长，数据显示，社会消费品零售总额7843.7亿元，同比增长3.7%。扩大内需促销费等政策的持续发力，成效也逐渐显现出来，在疫情等因素的影响下，线上消费快速发展，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到16.9%。消费需求的不断释放也让消费市场持续发展，进而推动经济的发展。
在投资方面，从去年年底开始，山东省谋划扩需求“十大行动”，重点梳理了15000个省市县重点项目，一季度，固定资产投资实现两位数较快增长，增速高于前五年平均水平8.1个百分点，已经达到近7年较高增速。投资高速高效高质运行，也在很大程度上弥补了疫情对消费的影响，对全省一季度经济稳定增长作出了强有力贡献。
从进出口看，一季度，全省进出口同比增长13.7%；其中，出口增长22.2%；进口增长3.4%。进出口、出口增幅分别高于全国3个、8.8个百分点。
除了传统强项，经过近五年持续加力推进新旧动能转换，山东省在供需两端还不断涌现出一些新亮点和新增长点。科技创新助推“卡脖子”技术相关领域迅速发展，工业机器人、高端机床制造、气压动力机械制造等行业均保持快速增长；代表新能源行业的光伏设备制造业增长超过200%，环境污染治理行业增长超过50%。这些新热点和新增长点，都为山东省一季度经济稳定运行发挥了至关重要的作用。
打铁当需自身硬。展望未来，山东在供需两端还需持续发力、精准施策，推进经济结构优化、发展质量提升，塑造高质量发展新引擎。
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