因侵犯爱立信专利，iPhone12/13在哥伦比亚被禁售
7月10日，据媒体报道称，因侵犯爱立信相关专利，哥伦比亚法院裁定禁止出售和进口支持5G网络的iPhone和iPad产品。
据悉，苹果被哥伦比亚法院判决侵犯了爱立信在当地获批的NC2019/003681专利。该专利是一项必要标准的5G相关专利技术。
法院判令显示，禁止苹果进口、销售或以其他任何方式商业化侵权产品，即所有支持5G的iPhone和iPad类产。目前，支持5G的iPhone手机有iPhone12和iPhone13两大系列。
苹果方面表示正寻求上诉，但哥伦比亚法院法官认为苹果不能进行禁令反诉，这也意味着在执行初期，禁令内容不会受到影响。另外，苹果为了应对这一禁令也已在美国提起反侵害赔偿诉讼，要求爱立信放弃，并愿意支付专利费。
7月10日，据媒体报道称，因侵犯爱立信相关专利，哥伦比亚法院裁定禁止出售和进口支持5G网络的iPhone和iPad产品。
据悉，苹果被哥伦比亚法院判决侵犯了爱立信在当地获批的NC2019/003681专利。该专利是一项必要标准的5G相关专利技术。
法院判令显示，禁止苹果进口、销售或以其他任何方式商业化侵权产品，即所有支持5G的iPhone和iPad类产。目前，支持5G的iPhone手机有iPhone12和iPhone13两大系列。
苹果方面表示正寻求上诉，但哥伦比亚法院法官认为苹果不能进行禁令反诉，这也意味着在执行初期，禁令内容不会受到影响。另外，苹果为了应对这一禁令也已在美国提起反侵害赔偿诉讼，要求爱立信放弃，并愿意支付专利费。
当前硅料供给紧张制约了光伏行业放量，随着下半年硅料产能持续放量，有望带动产业链开工率和景气度加速上行，中金最看好下半年利润再分配、技术迭代两条主线。
1）看好硅料产能加速释放，带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给（国内+进口）环增约14%上下，主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速，较2Q22继续提速，预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上，其中中金看好四条主线投资主题：
2）投资主题一：电价显著提升，看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW，成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小，叠加作为定价锚的传统能源价格上升，组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%，边际成本最高，是为电力定价之锚。过去一年，欧洲天然气价格上涨近500%，推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等，并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%，全投资回报率上升~0.1ppt，若考虑全投资回报率不变，可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期，看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极，看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技；欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期，看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份，建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3）投资主题二：利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生，供给超预期收缩，我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一，预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容，看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落，引
导下游需求释放，看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期，预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手，看好TCL-中环。
②硅片辅材方面，热场去库存、价格竞争基本见底，随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善，看好金博股份；
③金刚线由于硅料超预期涨价，细线化进程持续推动，拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺，内层砂及中层砂涨价或将持续，关注石英股份。
⑤电池组件环节，第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律，多条路线争鸣：
N-TOPCON方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，预计年底有望实现25%；一体化成本当前略高于PERC，预计年底有望实现与PERC打平，2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化，薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点，预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向，正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率，铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势，2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升，新型电池发展即将进入主升浪，看好隆基绿能、晶科能源。
4）投资主题三：辅材成本压力减轻，盈利能力持续修复，看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面，在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下，下半年光伏组件需求较好，带动辅材需求景气度持续。
成本方面，辅材原燃料价格目前有所下降，成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨，短期价格有所放松，长期来看粒子供应偏紧，粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道，原料纯碱价格高位维稳，6月30日天然气价格为6264元/吨，环比5月下降14%，纯碱价格为2950元/吨，环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面，2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力，根据Solarzoom数据，6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2，较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右；3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜：目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平，主要由于EVA粒子价格松动，且短期硅料产能还未释放，下游需求有所抑制，胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调，但是由于成本压力减轻，利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃：目前由于天然气成本下降，光伏玻璃价格有所下调，6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平，2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术，看好光伏玻璃龙头信义光能。
5）投资主题四：分布式开发运营，后补贴时代，下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%，彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率，组件降价带来新的省份拓展，2022年新增30GW+，工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点，2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善，分布式运营环节有望实现利润留存，2022年为户用光伏去补贴第一年，企业系统销售单位净利出现一定下修，看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化，分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标：①渠道、运维实力强，模式全面的户用光伏龙头正泰电器；②家电跨界黑马创维集团；与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
1）看好硅料产能加速释放，带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给（国内+进口）环增约14%上下，主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速，较2Q22继续提速，预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上，其中中金看好四条主线投资主题：
2）投资主题一：电价显著提升，看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW，成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小，叠加作为定价锚的传统能源价格上升，组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%，边际成本最高，是为电力定价之锚。过去一年，欧洲天然气价格上涨近500%，推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等，并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%，全投资回报率上升~0.1ppt，若考虑全投资回报率不变，可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期，看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极，看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技；欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期，看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份，建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3）投资主题二：利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生，供给超预期收缩，我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一，预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容，看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落，引
导下游需求释放，看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期，预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手，看好TCL-中环。
②硅片辅材方面，热场去库存、价格竞争基本见底，随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善，看好金博股份；
③金刚线由于硅料超预期涨价，细线化进程持续推动，拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺，内层砂及中层砂涨价或将持续，关注石英股份。
⑤电池组件环节，第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律，多条路线争鸣：
N-TOPCON方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，预计年底有望实现25%；一体化成本当前略高于PERC，预计年底有望实现与PERC打平，2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化，薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点，预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向，正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率，铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势，2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升，新型电池发展即将进入主升浪，看好隆基绿能、晶科能源。
4）投资主题三：辅材成本压力减轻，盈利能力持续修复，看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面，在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下，下半年光伏组件需求较好，带动辅材需求景气度持续。
成本方面，辅材原燃料价格目前有所下降，成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨，短期价格有所放松，长期来看粒子供应偏紧，粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道，原料纯碱价格高位维稳，6月30日天然气价格为6264元/吨，环比5月下降14%，纯碱价格为2950元/吨，环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面，2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力，根据Solarzoom数据，6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2，较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右；3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜：目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平，主要由于EVA粒子价格松动，且短期硅料产能还未释放，下游需求有所抑制，胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调，但是由于成本压力减轻，利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃：目前由于天然气成本下降，光伏玻璃价格有所下调，6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平，2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术，看好光伏玻璃龙头信义光能。
5）投资主题四：分布式开发运营，后补贴时代，下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%，彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率，组件降价带来新的省份拓展，2022年新增30GW+，工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点，2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善，分布式运营环节有望实现利润留存，2022年为户用光伏去补贴第一年，企业系统销售单位净利出现一定下修，看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化，分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标：①渠道、运维实力强，模式全面的户用光伏龙头正泰电器；②家电跨界黑马创维集团；与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
炸裂！不愧是超级赛道！1200多亿销售合同，提前锁定高增长预期！板块暴涨60%，涨价潮愈演愈烈，下游企业停产“抗议”？
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）#光伏# #通威股份 sh600438[股票]#
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）#光伏# #通威股份 sh600438[股票]#
✋热门推荐