陶冬：风险资产价格连遭三重锤，欧洲央行也大码加息，全球经济能撑得住吗？
陶冬为中国首席经济学家论坛理事，瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问
上周风险资产市场连遭三重锤，1）石油价格再创新高，2）欧洲央行突然暗示大码加息，3）美国通胀意外反弹。在增长和通胀的夹击下，美欧债券同遭抛售，美国两年期国债利率突破3%的心理关口，美债、德债利率大幅飙升，意大利债\希腊债惨遭屠戮。30年期国债对5年期国债再现利率倒挂。资金担忧联储欧央行顾此失彼，全球经济走向衰退，大西洋两岸股市携手走出今年一月以来最糟糕的单周表现。美元指数汇率迅速走强，再攀本周期高位；恐慌指数VIX大幅上扬。尽管OPEC承诺增加产量，布伦特原油价格企上每桶122美元。黄金上周大致平稳，但是周五通胀数据公布后上演大起大落，全周升；比特币回吐。
美国五月份CPI通胀环比上涨1%，同比8.6%，再创四十年新高。去除能源和食品的核心通货膨胀年增长6%，较上期略有回落。多数分析员原本以为，三月份通货膨胀已经见顶，通胀再次回升对于市场的心理冲击很大。CPI再次加速，油价起到了主要作用，美国能源价格同比增长35%，燃料油同比增长107%。当然食品价格也上涨了10%，粮油之外的价格涨势也很凶狠、全面。这组数字再次提醒市场，联储面临的挑战十分艰巨，甚至未必受控。从利率期货价格看，市场预期联邦基金利率今年累计加息到3.2%，差不多意味着未来五次FOMC会议每次都加息50点，甚至不排除出现1-2次75点加息。
同一天公布的密歇根大学消费者信心指数，报出50.2的超低数值，远远弱过分析员预期的58和上期的58.4。高企的物价正在蚕食消费者购买力和信心。美国财长耶伦和联储主席鲍威尔近来先后表示，有必要采取更激进的货币收缩政策，但同时有信心实现经济软着陆。以美国前财长萨默斯为首的一批经济学家，则预言美国经济即将陷入衰退。市场中也有更多人认同这种讲法，美国30年国债与5年期国债出现了利率倒挂，意味着资金在作发生经济衰退的心理准备。
比起其他国家，美国消费者抗御风险的能力相对较强。美国家庭的净资产在过去三年暴升了四成，主要来自于房价大幅上升。去年底美国家庭的资产为168K美元，比疫情前增加了32%，这是美国历史上资产升值最快的两年，而同期债务仅上升了8%。资产升值、债务稳定、完全就业、工资快速上涨，给了美国经济更强的韧性。但是资产负债表基本上是存量概念，更长远的前景，还要看房价走势和工资走势。以目前的美国经济形势看，大幅放缓无可避免，但是未必滑入衰退。如果惊恐的联储一路采取过激收缩政策，有可能通胀没有回到政策目标水平，而经济进入衰退。这种可能性正在上升。
在本周的FOMC会议上，笔者预计加息50点，看点是新的利率点阵图和鲍威尔的记者会，尤其是会不会暗示未来会有75点加息。
欧洲央行在六月的理事会以后，宣布了在七月份加息25点，并于7月1日完全结束购债计划，央行会全力应付飙升中的通货膨胀。这些在市场预料之中。ECB同时指出，如果通胀压力持续或恶化，“在九月会议上更大幅度的加息将是合适的”。这就出乎市场意料。至于什么时候启动缩表回收流动性，决策当局就语焉不详，只说会在“加息后相当一段时间才发生”，笔者的解读是明年上半年，但取决于当时的通胀和增长形势。
详情链接：https://t.cn/A6XFsZ3z
陶冬为中国首席经济学家论坛理事，瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问
上周风险资产市场连遭三重锤，1）石油价格再创新高，2）欧洲央行突然暗示大码加息，3）美国通胀意外反弹。在增长和通胀的夹击下，美欧债券同遭抛售，美国两年期国债利率突破3%的心理关口，美债、德债利率大幅飙升，意大利债\希腊债惨遭屠戮。30年期国债对5年期国债再现利率倒挂。资金担忧联储欧央行顾此失彼，全球经济走向衰退，大西洋两岸股市携手走出今年一月以来最糟糕的单周表现。美元指数汇率迅速走强，再攀本周期高位；恐慌指数VIX大幅上扬。尽管OPEC承诺增加产量，布伦特原油价格企上每桶122美元。黄金上周大致平稳，但是周五通胀数据公布后上演大起大落，全周升；比特币回吐。
美国五月份CPI通胀环比上涨1%，同比8.6%，再创四十年新高。去除能源和食品的核心通货膨胀年增长6%，较上期略有回落。多数分析员原本以为，三月份通货膨胀已经见顶，通胀再次回升对于市场的心理冲击很大。CPI再次加速，油价起到了主要作用，美国能源价格同比增长35%，燃料油同比增长107%。当然食品价格也上涨了10%，粮油之外的价格涨势也很凶狠、全面。这组数字再次提醒市场，联储面临的挑战十分艰巨，甚至未必受控。从利率期货价格看，市场预期联邦基金利率今年累计加息到3.2%，差不多意味着未来五次FOMC会议每次都加息50点，甚至不排除出现1-2次75点加息。
同一天公布的密歇根大学消费者信心指数，报出50.2的超低数值，远远弱过分析员预期的58和上期的58.4。高企的物价正在蚕食消费者购买力和信心。美国财长耶伦和联储主席鲍威尔近来先后表示，有必要采取更激进的货币收缩政策，但同时有信心实现经济软着陆。以美国前财长萨默斯为首的一批经济学家，则预言美国经济即将陷入衰退。市场中也有更多人认同这种讲法，美国30年国债与5年期国债出现了利率倒挂，意味着资金在作发生经济衰退的心理准备。
比起其他国家，美国消费者抗御风险的能力相对较强。美国家庭的净资产在过去三年暴升了四成，主要来自于房价大幅上升。去年底美国家庭的资产为168K美元，比疫情前增加了32%，这是美国历史上资产升值最快的两年，而同期债务仅上升了8%。资产升值、债务稳定、完全就业、工资快速上涨，给了美国经济更强的韧性。但是资产负债表基本上是存量概念，更长远的前景，还要看房价走势和工资走势。以目前的美国经济形势看，大幅放缓无可避免，但是未必滑入衰退。如果惊恐的联储一路采取过激收缩政策，有可能通胀没有回到政策目标水平，而经济进入衰退。这种可能性正在上升。
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其实产后瘦肚子那没有那么难！上次推荐给粉丝宝妈的瘦肚子动作，2周已经收到了效果反馈！
这次再来给大家推荐进阶版，更快速有效的瘦肚子训练，快跟着秋子一起练出小蛮腰吧~
评论区留言你的身材情况，秋子帮你推荐适合的私人订制训练计划~
让每一个宝妈的拥有好身材！
#产后恢复 # #产后瘦身# #腹直肌分离# #腹直肌分离修复# #宝妈分享# #瘦# #减肥#
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#松北住建局回应处理交通执法问题#【官方回应乘客钓鱼执法网约车司机：视频中两位确为该站工作人员，当地已介入调查】#男子抽烟被拒钓鱼执法网约车司机# 6月12日，哈尔滨市一网约车司机发视频爆料称，6月11日晚，自己因拒绝一位乘客在车上抽烟，遭该乘客举报，并通过私人号码联系松北区住建局交通运输管理站工作人员查自己的网约车运营证，乘客还嚣张表示，“你不让我抽烟我就办你”，疑似遭遇“钓鱼执法”。11日晚，两位执法人员现场执法后发现该网约车司机证照有效。对此，松北区交通运输管理站工作人员回复@北京青年报 记者称，视频中两位执法人员确为该站工作人员，但网约车乘客不是站里工作人员，目前具体情况正在调查。松北区宣传部工作人员表示，相关部门已介入此事。#吸烟乘客系交通局借用人员已被清退#
有网友不解为何住建局的工作人员会处理交通执法问题，对此，松北区政府官网显示，区住建局工作职责包括承担全区交通运输市场监管职责，松北区住建局工作人员13日回复记者称，目前局里已对此事进行调查，该局虽加挂交通局牌子，但具体交通方面由运管站负责。（视频@沸点视频 ）https://t.cn/A6XFcDme
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