市值重回万亿,中国石油能投资吗?

会议要点:
近期油气概念连连大涨,石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%,中国石油自低点以来,累计涨幅超四成,重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖,及油价大涨,中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示,公司实现营收1.2万亿元,同比增长28.8%;归母净利 润530.37亿元,扭亏为盈,业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称,受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶,10月份减产量也将达到500万桶。另外,高盛最新报告也认为,油价将在秋季大幅上涨,尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下;若油价触及80美元/桶,全球投资者将重返大宗商品通胀交易。

Q&A
Q:天然气是否是中石油的未来发展方向?中石油在新能源领域的布局怎样?
A:天然气一直是中国石油的重要业务组成,但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的,包括锂电池和氢能工业催化剂(我不太清楚是不是在上市公司,集团应该可以查到一些知识产权),但是相对于石油业务的体量还是太小了。

Q:这次行情港资持续流入,最高单日流入1.7亿,而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成,市场还是以博弈投资为主,未来港股牵引力会不会影响A股价格?
A:只见过港股往下牵引,没见过往上顶的。

Q:对于后续的周期行情怎么看?美林时钟是否步入滞涨时期呢?疫情对于周期的影响是否存在了边际效应?
A:国内有胀的迹象,但滞不明显,确实在讲基础设施超前建设,有这方面的担心,但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么,胀是肯定的了,滞还要看疫情的发展。

Q:怎么看天然气后续,今天天然气会有一波大行情吗?
A:东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的,油价你怎么看呢?这个问题想清楚了才是怎么看天然气。

Q:能源行业投资时需要关注哪些因素?比如地缘政治因素?欧佩克组织的表态?布伦特原油期货价格?如何分析判断原油周期趋势?
A:能源行业投资只需要关心一件事,那就是过去5年的投资强度。其他地缘政治这些都是期货交易员需要关心的,不是投资者能搞明白的,对能源投资也意义不大。

Q:天然气价格会显著影响中石油价格吗?我看郭博之前分享的中石油的折现是与石油价格相关的,最近天然气的上涨会影响中石油的业绩吗?
A:弹性很小。

Q:中国石油作为强周期股的代表,个人认为不适合普通投资者投资,因为把握周期难度太大,对于绝大多数经济学家都是不可能的事情。不知您是否同意?
A:我不这么看,我在雪球上几次分享过中国石油年报对折现值估计,对较低油价对应的
折现值再打五折,应该赚钱的机会比较大,比如之前港股2港币出头的时候。
Q:之前看到过业绩模拟,如果油价持续上涨,中石油在油价140美元前总体业绩都会持续上升,但是130美元后上升趋势会变缓,是这样吗?
A:80就会开始变缓,130以上下滑可能性很大。

Q:能源行业基金是否都参与加杠杆的期货投资产品?比如基金经理把投资者的钱汇聚起来,投资一些类似于期货性质的产品标的?如果是这样,那么怎么看投资的基金是否投资带有期货或加杠杆的产品?
A:这个要看基金的合约怎么规定。

Q:请问新能源运营觉得有前途吗?
A:追求较低的稳定回报(比如5%)的话可以考虑。

Q:中石油都涨起来了,是不是说明其他股票的估值太高了,暂时不具备投资价值了,是不是后续会经历调整?
A:不知道呀,昨天我还在说,之前赛道股大家觉得5%的折现率没问题,现在周期股我说8%折现率太低还有很多人站出来教育我不懂金融,宏观经济大环 境不一样了,总之就是这次不一样呗。

Q:想问下国内的天然气定价情况,以及国内的联动情况。另外我看中海油20年报中平均气价是6.17usd/Mcf,没查错的话1.037mmbtu=1Mcf,甚至 高于目前国际天然气期货价格5.4usd/mmbtu,而去年应该还在低位,是因为国内气价远高于国外吗?
A:全球天然气定价有3个基准价格,你看的大概是美国HenryHub的价格吧,因为美国国内页岩气产量高,边际成本又非常低,时不时还胀库,所以可以低到1美元/mmBtu,最近涨幅大的也主要是这个;还有一个价格是北海气价,是欧洲主要的天然气价格,因为有一部分供应来自俄罗斯,所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张,但北海气价一般是显著高于美国价格的;第三个是日本综合进口价,是和原油强挂钩的,油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成,既有长协价格,变化非常平缓,也有即期价格,接近于日本综合进口价,所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制,一个国家,一个地区,乃至一条管道都有可能不一样,要花非常多的精力研究,我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得,还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。

Q:“短期来看市场是投票机,长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题,我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机,长期市场是称重机”,价格围绕价值上下波动,这里的“价值”不是张三认为的价值,也不是李四认为的价值,二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念,投资是在不同标的之间的比较,而投资股市有一个比较基准——指数(就是芒格大爷经常说的机会成本),如果仅从增长的角度看,一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率,毫无疑问,长期来看没有投资价
值。那为什么还会有这样的价格长期存在?因为价值不光是增长,还有经营风险,以及波动程度等都会不同程度的对价值造成影响,影响折现率。聪明的投资者都在这里经营风险不用解释,理论上没有任何一家公司的经营风险会小于指数,但是波动则不然,比如 长江电力 ,即便金融危机,长电依然能稳定分红,虽然股价下跌,但是分红依然实实在在的拿在手里,被迫平仓的人相对肯定要少的多,股价跌幅也要小很多,所以投资长电的人的波动风险是低于指数的。
有人要说,老巴说过,波动风险不是风险,风险只是产生永久亏随的风险。但这只是老巴的风险,并不是市场共识。举个简单的例子,一个稳定每年收入50万的人,和一个一年0收入,一年收入100万的人,其他条件完全相同,谁更容易找对象?所以折现率是以指数回报率为基准(名义GDP增速+分红率),加上风险调整(经营风险,波动风险,这两种风险最重要,还有其他不那么重要的,影响较小),每个人对风险的衡量都不一样,有的比指数高,有的比指数低,最终达成了市场共识。长期来看指数回报率等于名义GDP增速+分红率,若是每个人期望回报率都高于指数期望回报率,那必然每个人都是卖方,这样的市场怎么能够形成呢?
A:推理过程我有异议,但结论我喜欢,投资权益类资产要求的回报率取一个GDP+5%之类的还是比较好的。#股票##价值投资日志[超话]#

与前夫在14年离婚,16年复婚可是没办手续发现他还是出轨,就又分开了,看看自己的婚姻之路,会不会复婚,不复婚何时能再婚,之后的情感路是否顺畅,

坤造:丙寅 己亥 癸酉 己未;

大运:戊戌 丁酉 丙申 乙未 甲午 癸巳 壬辰;

癸水生在亥月得助力大,命局里丙火、寅木和己未土克泄耗癸水力量,酉金和亥水生助癸水力量。综合分析日主癸水偏弱,用神金水,忌神火土,木。

命局里己未为官星为老公,身弱不以官星为用神,再加上命局里天干透出己土官星对日主癸水无情克制,让前夫不关心照顾日主,也不好好与日主过日子,外跑出去找别的女人发展感情,婚姻分分离离,不稳定,最终还是形同陌路,各自开始自己的新生活。

但身弱以印星为用神,再加上婚姻宫坐酉金印星为日主引来官星,也利于婚姻发展,在以后的婚姻中能够顺利找到中意的男人结婚,并能够与再婚老公搞好婚姻关系,也会随着年龄增长会慢慢稳定和谐,与老公相互恩爱,生活美满相伴一生。

今年,利于结婚,会与中意的男人恩爱有加,谈婚论嫁,最容易发生结婚、同居或发生性关系,今年适合再次结婚。同时,日主财运较好,会得到横财,增加钱财收入。

明年与中意的男人会继续发展婚姻关系,感情也会越来越好。同时,日主也会努力工作,获得钱财收入。

2023年这两年日主加快了婚姻感情的发展,婚姻矛盾较少,感情慢慢转好,婚姻日子越过越和谐。同时,财运较好能够增加钱财收入。

2025年---2027年,甲乙木联合丙巳午丁未辰火土发挥忌神作用,拖累了日主婚姻发展。婚姻吵闹较多,婚姻关系会发展较慢,但不会离婚,也是再婚后的磨合期和过渡期。同时,财运也不好,要注意自己和家人破财伤病的事情发生。

2028年---2031年,流年里申酉庚辛亥金水印星全力引导日主婚姻稳定发展。这期间与老公能够相互迁就,吵闹较少,在婚姻上渐渐与老公能够相互帮助和相互关心,和谐婚姻生活。

在癸巳运,癸水比肩增加日主力量,感情关系顺利发展,与老公能够出双入对,共同携手发展婚姻感情,吵闹减少,让日主的婚姻日子过得和谐和睦。

2052年—2061年,走壬辰运,大运酉辰合金局印星与壬水合力强化日主婚姻好合的运势。这期间进入66岁以后的老年生活,婚姻会随着年龄的增加与老公相互安慰,相互照顾,晚年婚姻生活越来越和谐美满。

综合来看,命局里印星引来官星的原因,婚姻在今明年找到中意的男人结婚或同居和发生性关系,易把握机缘结婚。找对象去出生地的北方或西方,与属猪属鼠的人最为般配,复婚率很渺茫。
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因为自己的冲动最后离婚,其实她们之间并没有大的矛盾,就因为脾气和性格,谁也不想低头认输,最后只有分手了,既然离婚,就要面临下一段婚姻,会找怎样的男士?婚姻幸福吗?该注意哪些?

坤造: 癸亥 壬戌 壬 申 甲辰 ;

大运:辛酉 庚申 己未 戊午 丁巳 丙辰 乙卯,

壬水生在戌月不得助力,年柱癸亥、月干壬水,坐支申金生助壬水力量,月支戌土,时柱甲辰克耗壬水力量,故壬水偏旺,用神:火土,忌讳金水,木。

八字里辰戌土为夫星,而且你八字身旺会排斥夫星,生活中夫星不会与日主交流感情,与日主婚姻缘份较差,会让日主得到男人的照顾少一些。

再加上甲木伤官透在天干坐下辰土夫星,与账户不亲近,婚姻时常打闹,让婚姻日子过得夫离子散。但日主身旺也以夫星为用神,只要能克服自己的缺点,与夫星和谐生活,婚姻也会找到合意的男人结婚慢慢好合和谐婚姻。

戊午运,天干壬壬癸水生甲木克戊土夫星,地支戌辰冲,夫星被克被冲,婚姻日子比较难过,苦不堪言,感情没有着落,情感上没有寄托,会想方设法找寻对象结婚。

今年加强了夫星的力量,弱化了排斥夫星的不利因素,感情上能有寄托,能找到中意的另一半,有同居或者结婚之事,今年有望再婚。

再婚后的这几年处于双方磨合期,相处的不是很默契。要学会控制自己脾气,遇到事情多与对方进行沟通。

在下两步大运2024年—2043年走丁巳运和丙辰运,天干地支丁巳丙辰火土一气克制日主的戾气,与夫星力量平衡起来,此两运中婚姻你恩我爱,和谐和睦,感情相处的较为越来越好。

如果在今年不结婚,就要等到2025、2026、2027年,夫星力量加大,这三年才会有婚喜。

你未来配偶长相中等,身材偏胖,年龄与日主相差不大,个头在175左右,日主配偶家境与日主不相上下或好于日主,配偶不善于言语,易凭借技术做生意赚取钱财。也会主动照顾日主,家庭责任心强。

日主找对象或结婚后如果有不顺利的地方,可以找个属虎的,其次是属兔属猴属鸡的人当媒人或中间人来调合婚姻关系,易好合婚姻感情。

另外,从日主的身体要注意在猪年、鼠年、虎年、兔年注意自己的消化、骨胳、皮肤方面的病症和碰砸等伤症。#9月人间烟火影集##秋季星探企划##出道吧新星##算八字看婚姻感情##生辰八字命理姻缘##新星无限搞笑公司# #致敬了不起的老师#


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