读书《我在碧桂园的1000天》杂谈
国庆期间，用了2天时间看完《我在碧桂园的1000天》，书的副标题是「以财务之眼看杨国强和他的地产王国」，作者是碧桂园前CFO、执行董事吴建斌。
这本书，现在市面上是没有再版发行的，网络上的大多是影印版，还有电子版，听说是出版后，杨国强（碧桂园主席）震怒，直接买断版权和已出版的一些书。我有些疑惑和猜测，就是为什么杨震怒呢？整本书几乎都在吹杨的彩虹屁（当然有明褒暗贬的可能性），或者是在捧杀，或者是暴露了很多碧桂园的秘密吧，所以生气的大概率的。有个猜测就是为什么吴记得这么仔细？书里面，有一些是工作笔记，工作日记内容，很详细，难道吴加入碧桂园的其中一个目的就是记录并出版？
PS: 文末有送福利噢~
粗读下来，说是财经书，我看更像是一本杂记，里面是日记+财经+吹彩虹屁+自我夸奖+故事会的混合体。
这类型的书，需要了解作者背景，不然看着会觉得格格不入。吴建斌，是做财务的，喜欢写作和摄影，是中海地产出来的，在中海工作了接近30年，然后跳槽到碧桂园呆了3年，后来再到阳光城。2013-2016左右时期的碧桂园，有所谓的「三斌」，总裁莫斌、联席总裁朱荣斌和CFO吴建斌，后来朱荣斌和吴建斌都到了阳光城任职。
作者的大多数时间都是在中海地产，中海是国企，比较稳健，包括拿地、建房子、财务等等，然后跳槽到了碧桂园，碧桂园是一家民企，总部在「广东省佛山市顺德区北滘镇」，这是一个很舒服的地方，一个镇子出了2家大企业，分别是碧桂园、美的集团。
书很厚，内容很多，书籍的优点缺点都有，缺点就是目录划分和逻辑比较乱，没有连贯性，当然我们是取其精华的，通读下来，有一些理解和对于房地产和企业的杂谈，都掺杂在里面。
1、中海控制净负债率在40%以下，给碧桂园定下70%的净负债率，但是很快就发现沦为摆设，因为杨要求是的买地、扩张。甚至杨国强都亲自对吴说 “多亏去年我的推动，你当时还反对，才买了这么多地，才赶上了这一波。”杨主席专注于买地、建房子，其他的在他理解都是辅助，真是的一心扑在主业啊。
现在2021年回过头来看2015-2016年，当年是整个国家的房地产行业的暴涨，政策上，以三四线城市的“给现金拆迁、涨价去库存、贷款宽松”，这是整个国家层面的，这些举措给经济注入了强心剂，房地产继续动起来了，上下游产业动起来了，顺便挽救了碧桂园、恒大等公司。说到这，现在2021年再看恒大，2016-2017年最好的时候没有降低负债，而是继续大肆挥霍加杠杆，多元化，现在是一地鸡毛。
2、吴对于杨的各种彩虹屁，吹得杨没有缺点，所有预测和认知都是正确的，这的确是这样，一个厉害的企业家，就是特立独行、深度思考的。
同时，也看到了作为家族企业的毛病，相比于中海，碧桂园风格激进，负债率高，虽然请了一大波职业经理人，但依然是杨国强家族的一言堂，职业经理人干活比较小心，如履薄冰随时被炒鱿鱼的感觉。在开会的时候，随时进入和离开，随时打断会议、插入讲话，随时改变会议议题，随时安排高管面谈。
3、吴的思维更多是投资家的思维，更国企风格一些，走低杠杆率、稳扎稳打的路线，这点有点像万科的祝九胜，因为祝也是财务出身的，更多要考虑的是安全性，企业动作更缓慢，甚至会失去一些机会。我猜，这也是他无法在碧桂园呆着的原因吧。
据书中所说：
① 他发现碧桂园的预算编制有问题，费尽苦心提出建议，但是屡屡被杨国强忽视。
② 他带一位研究院朋友去见莫斌总裁，希望管理层重视市值，调整战略发展方向，也没有什么用。
③ 副主席（杨家二女儿杨惠妍）向吴请教多元化和投资，吴十分开心，想让碧桂园教育（现在名字是博实乐）上市，吴想盘活碧桂园的各种公司，各种分拆上市。（2021年看，K12教育真惨）
4、整本书看下来，根据吴对杨的描述，碧桂园的做事风格和平安集团很像，巧的是，平安集团是碧桂园的二股东。
这种企业风格，在我理解来看，是一种什么风格呢？
① 看对了就下重注猛冲，不计成本和其他，专心猛冲。
② 用高薪吸引人才，高强度、高密度的工作，人不行就撤掉换人，继续猛冲。
回过头来归纳总结这类公司，做大了资产负债表，业务不精细，但压对了大势，并且加了较多的杠杆，成长性很大，赚的钱很多。然后在现在2021年的时候，猛冲不管用了，要精细管理了，红利没那么多了，这类公司都碰到了一些问题。
5、作者说「永远记住，在中国，国企和民企是完全不一样的。」
作者认识到这句话，应该是从财务和管理层面吧，我还认识不到这一层面，我们先看看碧桂园的一些核心做法：
① 高周转速度，供货能力极强，将资金最大化利用。“567法”（5个月开盘销售、6个月资金回笼、7个月达到资金收支平衡）可见一斑，因此，碧桂园工作强度大强度大是业内共识。
② 激励措施，不管是“成就共享”还是“同心共享”（这两个就是跟投机制，区域总、高管等自己也出钱到房地产项目上，和集团一起赚钱），都对碧桂园高层尤其是区域和项目管理层的激励直接有效，从人爱财的的本性进行激励，直接有效，现实是碧桂园近年出现了一些年薪千万项目总、年薪近亿区域总。
③ 战略重点在竞争更低的三、四、五线城市，碧桂园进入这些城市可谓是降维攻击，其管理水平、产品质量、品牌价值完全碾压本地微型房企。（我看到雪球上的一位碧桂园的投资者是这么认为的：碧桂园建的房子不是差房子，相对来看，碧桂园建的是当地最好的房子，这就是比较优势）
④ 对人才极其重视，坚持走职业经理人路线，碧桂园掌舵人掌握公司大方向、大战略，对于具体事物则放心大胆的交给职业经理人，近年的“未来领袖计划”为未来碧桂园储备了大量顶尖人才（碧桂园花了很多钱，向全球招聘了很多顶尖博士、硕士）
这样的企业风格，对于作者说的这句话，是不是有更深的理解呢？我也是懵懵懂懂的，持续理解吧~
福利来啦~
关注公众号，在公众号后台对话框发送「碧桂园」，即可获得《我在碧桂园的1000天》PDF版本。
国庆期间，用了2天时间看完《我在碧桂园的1000天》，书的副标题是「以财务之眼看杨国强和他的地产王国」，作者是碧桂园前CFO、执行董事吴建斌。
这本书，现在市面上是没有再版发行的，网络上的大多是影印版，还有电子版，听说是出版后，杨国强（碧桂园主席）震怒，直接买断版权和已出版的一些书。我有些疑惑和猜测，就是为什么杨震怒呢？整本书几乎都在吹杨的彩虹屁（当然有明褒暗贬的可能性），或者是在捧杀，或者是暴露了很多碧桂园的秘密吧，所以生气的大概率的。有个猜测就是为什么吴记得这么仔细？书里面，有一些是工作笔记，工作日记内容，很详细，难道吴加入碧桂园的其中一个目的就是记录并出版？
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粗读下来，说是财经书，我看更像是一本杂记，里面是日记+财经+吹彩虹屁+自我夸奖+故事会的混合体。
这类型的书，需要了解作者背景，不然看着会觉得格格不入。吴建斌，是做财务的，喜欢写作和摄影，是中海地产出来的，在中海工作了接近30年，然后跳槽到碧桂园呆了3年，后来再到阳光城。2013-2016左右时期的碧桂园，有所谓的「三斌」，总裁莫斌、联席总裁朱荣斌和CFO吴建斌，后来朱荣斌和吴建斌都到了阳光城任职。
作者的大多数时间都是在中海地产，中海是国企，比较稳健，包括拿地、建房子、财务等等，然后跳槽到了碧桂园，碧桂园是一家民企，总部在「广东省佛山市顺德区北滘镇」，这是一个很舒服的地方，一个镇子出了2家大企业，分别是碧桂园、美的集团。
书很厚，内容很多，书籍的优点缺点都有，缺点就是目录划分和逻辑比较乱，没有连贯性，当然我们是取其精华的，通读下来，有一些理解和对于房地产和企业的杂谈，都掺杂在里面。
1、中海控制净负债率在40%以下，给碧桂园定下70%的净负债率，但是很快就发现沦为摆设，因为杨要求是的买地、扩张。甚至杨国强都亲自对吴说 “多亏去年我的推动，你当时还反对，才买了这么多地，才赶上了这一波。”杨主席专注于买地、建房子，其他的在他理解都是辅助，真是的一心扑在主业啊。
现在2021年回过头来看2015-2016年，当年是整个国家的房地产行业的暴涨，政策上，以三四线城市的“给现金拆迁、涨价去库存、贷款宽松”，这是整个国家层面的，这些举措给经济注入了强心剂，房地产继续动起来了，上下游产业动起来了，顺便挽救了碧桂园、恒大等公司。说到这，现在2021年再看恒大，2016-2017年最好的时候没有降低负债，而是继续大肆挥霍加杠杆，多元化，现在是一地鸡毛。
2、吴对于杨的各种彩虹屁，吹得杨没有缺点，所有预测和认知都是正确的，这的确是这样，一个厉害的企业家，就是特立独行、深度思考的。
同时，也看到了作为家族企业的毛病，相比于中海，碧桂园风格激进，负债率高，虽然请了一大波职业经理人，但依然是杨国强家族的一言堂，职业经理人干活比较小心，如履薄冰随时被炒鱿鱼的感觉。在开会的时候，随时进入和离开，随时打断会议、插入讲话，随时改变会议议题，随时安排高管面谈。
3、吴的思维更多是投资家的思维，更国企风格一些，走低杠杆率、稳扎稳打的路线，这点有点像万科的祝九胜，因为祝也是财务出身的，更多要考虑的是安全性，企业动作更缓慢，甚至会失去一些机会。我猜，这也是他无法在碧桂园呆着的原因吧。
据书中所说：
① 他发现碧桂园的预算编制有问题，费尽苦心提出建议，但是屡屡被杨国强忽视。
② 他带一位研究院朋友去见莫斌总裁，希望管理层重视市值，调整战略发展方向，也没有什么用。
③ 副主席（杨家二女儿杨惠妍）向吴请教多元化和投资，吴十分开心，想让碧桂园教育（现在名字是博实乐）上市，吴想盘活碧桂园的各种公司，各种分拆上市。（2021年看，K12教育真惨）
4、整本书看下来，根据吴对杨的描述，碧桂园的做事风格和平安集团很像，巧的是，平安集团是碧桂园的二股东。
这种企业风格，在我理解来看，是一种什么风格呢？
① 看对了就下重注猛冲，不计成本和其他，专心猛冲。
② 用高薪吸引人才，高强度、高密度的工作，人不行就撤掉换人，继续猛冲。
回过头来归纳总结这类公司，做大了资产负债表，业务不精细，但压对了大势，并且加了较多的杠杆，成长性很大，赚的钱很多。然后在现在2021年的时候，猛冲不管用了，要精细管理了，红利没那么多了，这类公司都碰到了一些问题。
5、作者说「永远记住，在中国，国企和民企是完全不一样的。」
作者认识到这句话，应该是从财务和管理层面吧，我还认识不到这一层面，我们先看看碧桂园的一些核心做法：
① 高周转速度，供货能力极强，将资金最大化利用。“567法”（5个月开盘销售、6个月资金回笼、7个月达到资金收支平衡）可见一斑，因此，碧桂园工作强度大强度大是业内共识。
② 激励措施，不管是“成就共享”还是“同心共享”（这两个就是跟投机制，区域总、高管等自己也出钱到房地产项目上，和集团一起赚钱），都对碧桂园高层尤其是区域和项目管理层的激励直接有效，从人爱财的的本性进行激励，直接有效，现实是碧桂园近年出现了一些年薪千万项目总、年薪近亿区域总。
③ 战略重点在竞争更低的三、四、五线城市，碧桂园进入这些城市可谓是降维攻击，其管理水平、产品质量、品牌价值完全碾压本地微型房企。（我看到雪球上的一位碧桂园的投资者是这么认为的：碧桂园建的房子不是差房子，相对来看，碧桂园建的是当地最好的房子，这就是比较优势）
④ 对人才极其重视，坚持走职业经理人路线，碧桂园掌舵人掌握公司大方向、大战略，对于具体事物则放心大胆的交给职业经理人，近年的“未来领袖计划”为未来碧桂园储备了大量顶尖人才（碧桂园花了很多钱，向全球招聘了很多顶尖博士、硕士）
这样的企业风格，对于作者说的这句话，是不是有更深的理解呢？我也是懵懵懂懂的，持续理解吧~
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又到关键节点，明天很重要！——赵老哥
明 日 大 盘
评分：3分（热点效应明显）
分化行情，还是很明显的分化行情，不过貌似赚钱还是很容易的，你们应该很多人都赚了很多了吧？不谈其他的周五两只全部涨停，今天接着涨停，今天给的一个涨停，一个差点涨停，应该说都是有目共睹吧？坦白的讲不是我粉丝的很多都亏的很惨，赵哥实力如何你们应该看得到，都是马前炮，先让你们上车，市场才发酵逻辑的，不过先说一下，赵哥我也不是股神也没办法保证一定赚钱，我们所有的分析只能加大准确率而已。
今天市场涨停还有60多家，分化但是赚钱效应还不算差，主要是两个高位妖股龙头再次涨停给市场续命，今天连板率达到新高，溢价率新高，高位股分歧新高，那没有意外的话明天可能会出现明显的亏钱效应，所以记住一定不要去高位股，要参与也是低位股为主。
指数上来说，沪指、创业板指数都是放量十字星，这里除非明天大金融启动放量大涨，继续给市场续命，否则大概率是要出现亏钱效应了，所以明天大金融不启动放量大涨的话，要注意高位股风险，仓位也可以适当降下来，当然大金融启动带动市场放量大涨的话，继续参与即可，不过感觉应该可能性不高。
明天周二，重点要盯着大金融，大金融启动放量大涨的话市场仍然可以参与，大金融不启动的话高位股要注意风险，要参与也是低位股，而且仓位要降下来。
版块个股分析
1电力、煤炭 评分：3分（分化）
除了白酒之外最强的方向，主要两个高位妖股继续走强，带动版块资金继续回流，走到现在这两个方向的高位股已经不太好参与，要参与也是低位股为主。
版块阵眼：郑州煤电
煤炭+电力概念股，7连板，当前市场最高板，赚爽了吧？这波是让你们从最底部上车的，然后二板也提示了上车机会，底部上来已经上涨106%，不过估计拿住的人不多。机会赵哥我给了，其他的就看你们自己了。
郑州煤电最大的优势在于换手好，人气高，所以今天烂板倒是没什么问题，但是即使烂板也没放量，所以目前问题倒是不大。主要是明天明天到了高分歧点，要看市场怎么走了，没底仓的继续看戏就好，反正赵哥我照样能带大家跑赢绝大多数人。
电力、煤炭方向本身位置比较高，版块分化比较明显，不过盘后又出了不少利好，目前说结束为时尚早，至少炒作逻辑仍然是很正宗的，这个版块可以留意一下不错的补涨，应该会出个比较好的补涨龙。
2锂电池、新能源汽车 评分：3分（分化）
锂电池上午分化比较严重，但是下午资金回流很明显，版块本来是中线版块调整了就有资金抄底所以资金回流很正常，新能源汽车率先调整所以今天率先反弹，目前新能源版块相对弱点已经进入了退潮期，锂电池方向仍然可以继续关注，个股走势都非常漂亮。
版块阵眼：闽东电力
电力+风电+锂电池+小金属+碳交易概念股，竞价爆量，直接秒板，大家应该看得到涨停板挂单前排的全部是主力资金，抢筹无疑，今晚再一发酵应该是一字板了。发觉我写的还是太没条理了，引用一下别人专业的逻辑分析。
电力需求增加这个不需要多写了，晚上又出了两条利好消息，寒潮来袭，电力需求大增。
然后还可以补充一点，本身是有色、稀土概念，有色概念早就跟大家说过1月份是需要关注的，目前有越走越强迹象，稀土最近也有消息开始出来了。所以这票的概念逻辑是好没话说。
然后电力版块走这么强，其实是需要一个补涨龙的，赣能股份本身反包过一次而且今天烂板，身位距离豫能控股太近做不了补涨龙，从目前情况来补涨龙看最有可能的就是闽东电力，各种概念都是市场热点，而且有补估值预期，所以从预期上来说是非常不错的。理论上来说明天应该是大单一字板，看看到底能走多远。
3光伏、风电 评分：3分（分化）
今天分化的方向，不过光伏方向肯定没结束，这个方向是中线版块，分化之后才是不错的参与机会，继续留意即可。
版块阵眼：豫能控股
电力+氢燃料电池+光伏+风电+充电桩，11天10板两市总龙头，今天继续加速板是合理的，周五都加速板了今天肯定会加速板，这票今天盘中放量换手回封是非常漂亮的，有换手才会有资金接力，盘中承接力度也不错，龙虎榜数据来看也是有游资出有游资进场接力，走势和预期都是不错的。
晚上电力、煤炭方向又出利好，真的是要出跨年妖股也只能在电力、煤炭方向了，大势所向，这票能走多远交给市场即可。
光伏今天分化，分化之后应该又会有机会出现，继续关注即可。
4军工 评分：3分（分化）
今天如期分化回踩，但是说过军工这波启动应该持续性还可以，今天分化回踩那自然是值得继续关注。
版块阵眼:天沃科技
图片
军工+风电+光伏+核电概念股，今天大长腿回封气势还是很足的，不过这票今天已经明显放量，明天如果市场高位股开始继续分化的话这种中位股就会开始出现风险，所以没底仓的看看就好，当做版块风向标看待即可。当然如果市场能放量走高，这种票开到充足的预期差的话关注价值又很高了。
军工版块分化后仍然可以留意，关注价值很高。
明日备忘录
天然气方向今天虽然分化但是强度不错，长春燃气三板直接一字板，新天绿能换手三板，不过版块个股位置相对较高，明天进一步分化过后应该才是机会，如果有机会盘中会给提示。
农业方向今天走势非常强势，据说是有政策出台扶持农业了，加上1号文件发布在即，需求侧改革的今年说不定会有进一步要求，这个方向继续关注即可。
疫苗方向目前还在底部震荡，今天发酵力度不及预期，不过明天仍然可以关注，目前仍然龙头是长虹美菱，看看明天能不能超预期再说。
明天算是比较重要的时间节点了，大金融如果不启动放量大涨的话应该是会出现比较明显的亏钱效应，所以明天高位股要谨慎一点，先控制一下仓位，稳健的等午盘给提示即可。
明 日 大 盘
评分：3分（热点效应明显）
分化行情，还是很明显的分化行情，不过貌似赚钱还是很容易的，你们应该很多人都赚了很多了吧？不谈其他的周五两只全部涨停，今天接着涨停，今天给的一个涨停，一个差点涨停，应该说都是有目共睹吧？坦白的讲不是我粉丝的很多都亏的很惨，赵哥实力如何你们应该看得到，都是马前炮，先让你们上车，市场才发酵逻辑的，不过先说一下，赵哥我也不是股神也没办法保证一定赚钱，我们所有的分析只能加大准确率而已。
今天市场涨停还有60多家，分化但是赚钱效应还不算差，主要是两个高位妖股龙头再次涨停给市场续命，今天连板率达到新高，溢价率新高，高位股分歧新高，那没有意外的话明天可能会出现明显的亏钱效应，所以记住一定不要去高位股，要参与也是低位股为主。
指数上来说，沪指、创业板指数都是放量十字星，这里除非明天大金融启动放量大涨，继续给市场续命，否则大概率是要出现亏钱效应了，所以明天大金融不启动放量大涨的话，要注意高位股风险，仓位也可以适当降下来，当然大金融启动带动市场放量大涨的话，继续参与即可，不过感觉应该可能性不高。
明天周二，重点要盯着大金融，大金融启动放量大涨的话市场仍然可以参与，大金融不启动的话高位股要注意风险，要参与也是低位股，而且仓位要降下来。
版块个股分析
1电力、煤炭 评分：3分（分化）
除了白酒之外最强的方向，主要两个高位妖股继续走强，带动版块资金继续回流，走到现在这两个方向的高位股已经不太好参与，要参与也是低位股为主。
版块阵眼：郑州煤电
煤炭+电力概念股，7连板，当前市场最高板，赚爽了吧？这波是让你们从最底部上车的，然后二板也提示了上车机会，底部上来已经上涨106%，不过估计拿住的人不多。机会赵哥我给了，其他的就看你们自己了。
郑州煤电最大的优势在于换手好，人气高，所以今天烂板倒是没什么问题，但是即使烂板也没放量，所以目前问题倒是不大。主要是明天明天到了高分歧点，要看市场怎么走了，没底仓的继续看戏就好，反正赵哥我照样能带大家跑赢绝大多数人。
电力、煤炭方向本身位置比较高，版块分化比较明显，不过盘后又出了不少利好，目前说结束为时尚早，至少炒作逻辑仍然是很正宗的，这个版块可以留意一下不错的补涨，应该会出个比较好的补涨龙。
2锂电池、新能源汽车 评分：3分（分化）
锂电池上午分化比较严重，但是下午资金回流很明显，版块本来是中线版块调整了就有资金抄底所以资金回流很正常，新能源汽车率先调整所以今天率先反弹，目前新能源版块相对弱点已经进入了退潮期，锂电池方向仍然可以继续关注，个股走势都非常漂亮。
版块阵眼：闽东电力
电力+风电+锂电池+小金属+碳交易概念股，竞价爆量，直接秒板，大家应该看得到涨停板挂单前排的全部是主力资金，抢筹无疑，今晚再一发酵应该是一字板了。发觉我写的还是太没条理了，引用一下别人专业的逻辑分析。
电力需求增加这个不需要多写了，晚上又出了两条利好消息，寒潮来袭，电力需求大增。
然后还可以补充一点，本身是有色、稀土概念，有色概念早就跟大家说过1月份是需要关注的，目前有越走越强迹象，稀土最近也有消息开始出来了。所以这票的概念逻辑是好没话说。
然后电力版块走这么强，其实是需要一个补涨龙的，赣能股份本身反包过一次而且今天烂板，身位距离豫能控股太近做不了补涨龙，从目前情况来补涨龙看最有可能的就是闽东电力，各种概念都是市场热点，而且有补估值预期，所以从预期上来说是非常不错的。理论上来说明天应该是大单一字板，看看到底能走多远。
3光伏、风电 评分：3分（分化）
今天分化的方向，不过光伏方向肯定没结束，这个方向是中线版块，分化之后才是不错的参与机会，继续留意即可。
版块阵眼：豫能控股
电力+氢燃料电池+光伏+风电+充电桩，11天10板两市总龙头，今天继续加速板是合理的，周五都加速板了今天肯定会加速板，这票今天盘中放量换手回封是非常漂亮的，有换手才会有资金接力，盘中承接力度也不错，龙虎榜数据来看也是有游资出有游资进场接力，走势和预期都是不错的。
晚上电力、煤炭方向又出利好，真的是要出跨年妖股也只能在电力、煤炭方向了，大势所向，这票能走多远交给市场即可。
光伏今天分化，分化之后应该又会有机会出现，继续关注即可。
4军工 评分：3分（分化）
今天如期分化回踩，但是说过军工这波启动应该持续性还可以，今天分化回踩那自然是值得继续关注。
版块阵眼:天沃科技
图片
军工+风电+光伏+核电概念股，今天大长腿回封气势还是很足的，不过这票今天已经明显放量，明天如果市场高位股开始继续分化的话这种中位股就会开始出现风险，所以没底仓的看看就好，当做版块风向标看待即可。当然如果市场能放量走高，这种票开到充足的预期差的话关注价值又很高了。
军工版块分化后仍然可以留意，关注价值很高。
明日备忘录
天然气方向今天虽然分化但是强度不错，长春燃气三板直接一字板，新天绿能换手三板，不过版块个股位置相对较高，明天进一步分化过后应该才是机会，如果有机会盘中会给提示。
农业方向今天走势非常强势，据说是有政策出台扶持农业了，加上1号文件发布在即，需求侧改革的今年说不定会有进一步要求，这个方向继续关注即可。
疫苗方向目前还在底部震荡，今天发酵力度不及预期，不过明天仍然可以关注，目前仍然龙头是长虹美菱，看看明天能不能超预期再说。
明天算是比较重要的时间节点了，大金融如果不启动放量大涨的话应该是会出现比较明显的亏钱效应，所以明天高位股要谨慎一点，先控制一下仓位，稳健的等午盘给提示即可。
十大券商策略：沪指突破3000点可期！北上资金持续流入 消费医药继续加码
海通证券：震荡蓄势，关注四季度窗口期
①中期视角，市场处于牛市2浪调整见底后震荡蓄势，为牛市3浪上涨做准备，等待基本面数据回升，3季度数据有望明显改善。②短期资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱，市场仍可能小波折，波动时往往孕育未来上涨的新方向。③三季度聚焦内需，如新基建(科技)、汽车家电、券商，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。
国泰君安证券：龙头反转之后，仍要警惕风险
全球范围的流动性宽松一方面带动了美股的反转，另一方面造就了A股的龙头溢价、龙头的反转。宽松之下仍要警惕风险；中期维度，市场欲扬先抑。
中期思维，仍是龙头占优，风格优选消费和科技。当前思路仍是风格为主导，行业间差异淡化、行业内差异加大。往后看，投资主线仍是围绕2条展开：1)低估值+稳盈利组合，消费(医药/小家电)、周期(建材/机械)、科技(电子/军工)、金融(券商)。2)全年维度把握科技主线，电子、通信、计算机。
华泰证券：主力资金或在调整仓位结构
外部环境：外需与中美关系两个变量仍将相互掣肘；交易结构：部分防御板块和强势个股调整，消费电子、汽车零部件等涨幅居前，或反映部分资金正调整仓位结构；资金面：北向资金和杠杆资金交易活跃度提升、爆款基金再现，一定程度显示场外资金正积极布局。
配置方面，6月建议重点把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电，战略加配5月31日以来推荐的大金融。
兴业证券：蛰伏中静待生机，看好大创新
本周海外市场大幅上涨，上证综指收于2931点(涨2.8%)，A股相对靠后但仍有结构性亮点，没有预想的“大水漫灌”，依靠老模式、强刺激、赚快钱，动辄大盘指数“牛市”等预期很难再现。
展望6月和未来阶段，外部压力缓释，内部改革加速政策预期改善，蛰伏中静待生机。行业配置重点关注家电、食品饮料、消费建材、家居、医疗设备等行业机会，看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、半导体链条、新能源车链条等方向。
招商证券：A股有望更进一步
全球大类资产交易复苏逻辑，A股有望更进一步。3月24日以来，随着美联储推出QE政策以及各国政府进行财政刺激，全球股票市场开始一轮强势反弹。5月14日以前市场表现为流动性驱动，即美联储投放大量流动性缓解美元流动性压力，带动市场情绪改善，这个阶段海外股市的科技消费医药占优，而5月14日至今经济复苏逻辑演绎，海外股市风格转向金融周期。不同于此，A股在本轮反弹中科技消费医药持续占优，原因有三，盈利能力较强的A股集中在这些板块，北上资金买入A股优质资产；居民通过公募基金加速入市，而公募目前抱团科技消费医药；国内投资者对经济复苏预期不足。
展望后市，在以下因素的影响下，不排除A股跟随全球股市出现风格转化的可能：5月25日开始，北上资金净买入强度依次是金融周期、科技、消费医药；经济数据持续超预期，机构投资者可能转向加仓金融周期；个人投资者开始直接买入金融周期板块的股票。
中金公司：复苏深化预期推动“股强债弱”
在刺激加码、复苏深化等因素推动下，近期包括A股在内的全球主要市场延续强劲表现；与前期成长风格领涨相比，偏价值的风格在多数市场开始补涨；债市则出现明显调整。往前看，市场干扰因素仍不少，但疫情在全球范围进一步缓解的大势较为确定；外部干扰虽然持续存在，但投资者心理上已经有所准备；中国政策支持将逐步落地，整体流动性虽可能有波动但大体宽松；市场估值虽有分化但整体处于低位；综合来看，不宜对市场过度悲观。市场可能还是围绕“复苏深化”的主线继续演绎，继续建议以消费等新经济为主线的配置，同时兼顾部分低估值、趋势向好的“老经济”。中长期看，继续看好中国消费升级与产业升级大趋势，短线波动将提供低吸机会。
国信证券：北上资金持续流入，消费医药继续加码
5月份A股市场走势震荡，微幅收跌，但北上资金依然维持净流入态势，陆股通当月累计净流入301 亿元。从持股市值的板块分布上看，陆股通持股市值在三大板块集体提高，从持仓占比的变化角度来看，主板占比减少，中小板和创业板持续加码。在行业配置上，消费和金融类依然是配置重点，其中食品饮料行业仍旧占据陆股通配置榜首。
综合来看，一方面由于疫情在国内率先得到控制，当前国内经济的复苏进度领先于其他经济体，近期公布的宏微观高频数据也显示当前国内经济的景气度仍在不断改善。另一方面就权益资产的性价比来说，当前中国上市企业的估值水平也已达到历史地位，相比于中国经济的发展潜力仍具备较高的投资性价比，此外外资对A股的配置比例较低，未来仍有较大的布局空间，因此预计未来外资在整体趋势上依然会呈现持续流入的态势。
平安证券：A股市场仍具有底部支撑
近期的资本市场价格释放了新的预期信号。一是大宗商品价格呈现修复上行，原油价格修复至40美元的水平，国内螺纹钢价格连续六周上涨，国内及全球经济修复好于预期；二是流动性价格抬升，国内货币政策从宽货币转向直接宽信用，短端流动性收紧，长端利率承压，十年期国债收益率上升至2.85%；三是全球资金风险偏好明显抬升，对全球经济修复和美联储流动性相对乐观，上周美股一周涨幅在5%以上，A股市场的境外资金一周净买入超过240亿元(前两周分别为152亿和79亿)。在此背景下，A股市场仍具有底部支撑，短期建议关注内需业绩修复确定性的板块。
粤开证券：沪指向上突破3000点区域可期
A股估值修复仍有空间，叠加目前正处于两会过后的政策落地阶段，有望助推新热点的形成，进而活跃市场情绪，吸引增量资金注入，沪指向上突破3000点区域可期。
指数上攻过程中，还需关注两大变量：其一是国内需求的修复程度。下周即将公布CPI、PPI数据，可作为评判经济运行情况的重要依据。其二是外部市场环境。美股自三月以来持续收复年内失地，周五纳指盘中还创下年内新高，如果能够持续强势，联动效应下将会助力A股上攻；另外中美航班问题现缓和迹象，有助于市场风险偏好提升。但考虑到美股周五强势的原因主要在于超出市场预期的失业率数据，而这个失业率是相对低估的，基本面并没有出现明显改善；另外连续上涨后美股上方空间收窄，反弹的持续性仍需观察。
西南证券：外资有望保持平稳流入节奏
外资买入将是可持续性事件，结构性行情可期。原因主要有三：其一，我国外资占比仍处于低位；其一，我国外资占比仍处于低位；其二，我国金融市场开放步伐在逐渐加速。3月24日至5月底共计流入934.4亿元，有望保持平稳流入节奏。
投资策略上，建议重点关注中国优质稀缺资产，这是外资将会重点布局的板块。有三个方面值得考虑：其一，是医药、消费等稳健型行业龙头，建议关注药明康德、泰格医药、长春高新等；其二，是是政策将要大力投入的新基建领域，包括云计算、数据中心、5G建设、新能源汽车等，建议关注深南电路、沪电股份、数据港、宝信软件、宁德时代等；其三，是未来复产复工确定性高，能够实现困境反转的板块，建议关注横店影视、华策影视等。
海通证券：震荡蓄势，关注四季度窗口期
①中期视角，市场处于牛市2浪调整见底后震荡蓄势，为牛市3浪上涨做准备，等待基本面数据回升，3季度数据有望明显改善。②短期资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱，市场仍可能小波折，波动时往往孕育未来上涨的新方向。③三季度聚焦内需，如新基建(科技)、汽车家电、券商，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。
国泰君安证券：龙头反转之后，仍要警惕风险
全球范围的流动性宽松一方面带动了美股的反转，另一方面造就了A股的龙头溢价、龙头的反转。宽松之下仍要警惕风险；中期维度，市场欲扬先抑。
中期思维，仍是龙头占优，风格优选消费和科技。当前思路仍是风格为主导，行业间差异淡化、行业内差异加大。往后看，投资主线仍是围绕2条展开：1)低估值+稳盈利组合，消费(医药/小家电)、周期(建材/机械)、科技(电子/军工)、金融(券商)。2)全年维度把握科技主线，电子、通信、计算机。
华泰证券：主力资金或在调整仓位结构
外部环境：外需与中美关系两个变量仍将相互掣肘；交易结构：部分防御板块和强势个股调整，消费电子、汽车零部件等涨幅居前，或反映部分资金正调整仓位结构；资金面：北向资金和杠杆资金交易活跃度提升、爆款基金再现，一定程度显示场外资金正积极布局。
配置方面，6月建议重点把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电，战略加配5月31日以来推荐的大金融。
兴业证券：蛰伏中静待生机，看好大创新
本周海外市场大幅上涨，上证综指收于2931点(涨2.8%)，A股相对靠后但仍有结构性亮点，没有预想的“大水漫灌”，依靠老模式、强刺激、赚快钱，动辄大盘指数“牛市”等预期很难再现。
展望6月和未来阶段，外部压力缓释，内部改革加速政策预期改善，蛰伏中静待生机。行业配置重点关注家电、食品饮料、消费建材、家居、医疗设备等行业机会，看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、半导体链条、新能源车链条等方向。
招商证券：A股有望更进一步
全球大类资产交易复苏逻辑，A股有望更进一步。3月24日以来，随着美联储推出QE政策以及各国政府进行财政刺激，全球股票市场开始一轮强势反弹。5月14日以前市场表现为流动性驱动，即美联储投放大量流动性缓解美元流动性压力，带动市场情绪改善，这个阶段海外股市的科技消费医药占优，而5月14日至今经济复苏逻辑演绎，海外股市风格转向金融周期。不同于此，A股在本轮反弹中科技消费医药持续占优，原因有三，盈利能力较强的A股集中在这些板块，北上资金买入A股优质资产；居民通过公募基金加速入市，而公募目前抱团科技消费医药；国内投资者对经济复苏预期不足。
展望后市，在以下因素的影响下，不排除A股跟随全球股市出现风格转化的可能：5月25日开始，北上资金净买入强度依次是金融周期、科技、消费医药；经济数据持续超预期，机构投资者可能转向加仓金融周期；个人投资者开始直接买入金融周期板块的股票。
中金公司：复苏深化预期推动“股强债弱”
在刺激加码、复苏深化等因素推动下，近期包括A股在内的全球主要市场延续强劲表现；与前期成长风格领涨相比，偏价值的风格在多数市场开始补涨；债市则出现明显调整。往前看，市场干扰因素仍不少，但疫情在全球范围进一步缓解的大势较为确定；外部干扰虽然持续存在，但投资者心理上已经有所准备；中国政策支持将逐步落地，整体流动性虽可能有波动但大体宽松；市场估值虽有分化但整体处于低位；综合来看，不宜对市场过度悲观。市场可能还是围绕“复苏深化”的主线继续演绎，继续建议以消费等新经济为主线的配置，同时兼顾部分低估值、趋势向好的“老经济”。中长期看，继续看好中国消费升级与产业升级大趋势，短线波动将提供低吸机会。
国信证券：北上资金持续流入，消费医药继续加码
5月份A股市场走势震荡，微幅收跌，但北上资金依然维持净流入态势，陆股通当月累计净流入301 亿元。从持股市值的板块分布上看，陆股通持股市值在三大板块集体提高，从持仓占比的变化角度来看，主板占比减少，中小板和创业板持续加码。在行业配置上，消费和金融类依然是配置重点，其中食品饮料行业仍旧占据陆股通配置榜首。
综合来看，一方面由于疫情在国内率先得到控制，当前国内经济的复苏进度领先于其他经济体，近期公布的宏微观高频数据也显示当前国内经济的景气度仍在不断改善。另一方面就权益资产的性价比来说，当前中国上市企业的估值水平也已达到历史地位，相比于中国经济的发展潜力仍具备较高的投资性价比，此外外资对A股的配置比例较低，未来仍有较大的布局空间，因此预计未来外资在整体趋势上依然会呈现持续流入的态势。
平安证券：A股市场仍具有底部支撑
近期的资本市场价格释放了新的预期信号。一是大宗商品价格呈现修复上行，原油价格修复至40美元的水平，国内螺纹钢价格连续六周上涨，国内及全球经济修复好于预期；二是流动性价格抬升，国内货币政策从宽货币转向直接宽信用，短端流动性收紧，长端利率承压，十年期国债收益率上升至2.85%；三是全球资金风险偏好明显抬升，对全球经济修复和美联储流动性相对乐观，上周美股一周涨幅在5%以上，A股市场的境外资金一周净买入超过240亿元(前两周分别为152亿和79亿)。在此背景下，A股市场仍具有底部支撑，短期建议关注内需业绩修复确定性的板块。
粤开证券：沪指向上突破3000点区域可期
A股估值修复仍有空间，叠加目前正处于两会过后的政策落地阶段，有望助推新热点的形成，进而活跃市场情绪，吸引增量资金注入，沪指向上突破3000点区域可期。
指数上攻过程中，还需关注两大变量：其一是国内需求的修复程度。下周即将公布CPI、PPI数据，可作为评判经济运行情况的重要依据。其二是外部市场环境。美股自三月以来持续收复年内失地，周五纳指盘中还创下年内新高，如果能够持续强势，联动效应下将会助力A股上攻；另外中美航班问题现缓和迹象，有助于市场风险偏好提升。但考虑到美股周五强势的原因主要在于超出市场预期的失业率数据，而这个失业率是相对低估的，基本面并没有出现明显改善；另外连续上涨后美股上方空间收窄，反弹的持续性仍需观察。
西南证券：外资有望保持平稳流入节奏
外资买入将是可持续性事件，结构性行情可期。原因主要有三：其一，我国外资占比仍处于低位；其一，我国外资占比仍处于低位；其二，我国金融市场开放步伐在逐渐加速。3月24日至5月底共计流入934.4亿元，有望保持平稳流入节奏。
投资策略上，建议重点关注中国优质稀缺资产，这是外资将会重点布局的板块。有三个方面值得考虑：其一，是医药、消费等稳健型行业龙头，建议关注药明康德、泰格医药、长春高新等；其二，是是政策将要大力投入的新基建领域，包括云计算、数据中心、5G建设、新能源汽车等，建议关注深南电路、沪电股份、数据港、宝信软件、宁德时代等；其三，是未来复产复工确定性高，能够实现困境反转的板块，建议关注横店影视、华策影视等。
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