【机构观点】晶澳科技会议交流纪要20220310
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc+6.5topcon ;
华电项目交付进度? 年内，2季度开始交付。可以协调价格的。
欧洲? 我们一直第一第二。晶科多一点，去年隆基上来多。
晶澳科技，很多推出了 210 ,公司还是在做182 ,对未来210推出进度如 何考虑?以及topcon和异质结如何布局? 无论尺寸还是技术迭代，我们是组件，也许组件形态也会变，核心目标是 提供更低的度电成本。182比210晚了一个季度，整体测算上取决于每个 尺寸得到的度电成本。两个产品度电成本差异不是很大，以210为主的产 品进一步大型化，600w客户更偏好，也会形成一个市场偏好，我们会评 估。也可以多一排电池解决大型化问题。整体上看，整体路线以182为主 来规划。核心的尺寸变化的原因，在过去的2年度，perc到瓶颈期，为了 保证产品竞争力，来用尺寸变化。后续是大技术路线的切换，更硬核，统 —到某一个尺寸上来，从转换效率上来降本，这应该会成为未来几年的主旋律 。所以暂时没有更大尺寸。从技术路线上看，是N 的元年，TOPcon进入量产 ，从GW级别扩产，topcon新扩产能的速度会増加上去。异质结，是topcon以 后的技术，今年中试线跑一年的数据, 对比topcon做判断。
今年40gw , topcon占比多少?相比perc溢价多少一w ? 今年10gw扩产，6.5gw是topcon ,需要看降本。Topcon价格还不太稳 定，有2分也有1毛，溢价还是在供需博弈的装太重。很难维持比较大的 溢价，3-5分钱。
出货结构?户用占比?
从区域看，中国，35%-40% ,有5%的变化空间。海外，欧洲，25% ,地
缘政治原因可能会加速清洁能源装机，占比可能还会提升。 分销占需求6成。
竞争如何感受? 产能竞争一定会有，头部几家企业融资比较通常，这行业25%-30%的増 速很确定，整体扩产积极。担心扩产后会价格战，目前阶段，竞争方向不 太一样，硅片电池和组件终端制造,稀缺性在上游供应，产能竞争呢不是 更低价格锁订单。去年4季度行业没有太大増速，但是头部企业3季度环 比都市40%-50%的増速。关键点在上游。管好供应链，做好降本。
硅料占了组件价格比较多，还有非硅成本，原材料很多在涨价，非硅和单 w盈利?
整个成本上涨是因为通胀,poe啊背板啊，芯片igbt等;工业应用上,还 是用大宗工业品，需求好，体量大，也会把价格抬高，高到一定水平就不
单纯是光伏行业，其他会切换过来，考虑替代材料等，单耗下降也是降本 手段。后续只要行业増速在，这种挑战也会在，难度不会超过去年。公司 核心盈利能力不会有变化，还要看行业的利率水平。15%-20%的毛利率是比 较稳定的空间，至少整个盈利中枢，与去 年2、3季度没有太大变化。
介绍下topcon团队?
2007年去美国上市咖寸候，就是国内电池专业厂最早的，10年已经是电
池产能最大了，光伏电池的经营周期还是有底蕴的。团队呢，以美籍的电
池技术专家，集中在扬州。之前牛博士，也会把他的关注点也转向产品技
术研发。我们就两个美籍技术专家。海域10来年的技术团队，无论从实验
室技术累计还是中试导入量产都是很好的模式。研发是包含试错的状态， 所以其实，对于研发试错有宽容度。
国内的项目报酬率在往下降，会压制国内需求吗? 因为补贴时代，客户是规模电站，需求占比比较大，国内也占比大，所以
看他上网电建，3毛或一下额话，确实不高。现在这类客户占比不多，我 们没有服务这些客户。什么客户呢，是包括国内分布式，这些业主上网电 价高，也不需要做外线建设，也不需要支架什么，3毛或者3吗以上上网 电价，价格承受度大1.9元/w ,问题不大。不是组件一定涨到什么而是电 价会不会动，现在一些市场化价格在上涨。比如欧洲，组件涨价可以摊销 25年，所以我觉得组件涨幅来看，整个需求似乎在组件这个价格波动上没 有挑战到需求的极限。
-二季度排产8gw ?
一季度8gw ,二季度9gw。二季度出货指引是按照硅料増速来算的。行业 増长10% ,我们也増10%。具体看盈利。
硅料库存? 2周。硅料价格24万元/吨，对应1.85-1.9元/w组件价格。15%的毛利 率的话，还是要到1.9元/w的价格。
3月份出货组件价格也会涨? 每一个季度末这个月，硅料的价格会波动比较大一些。现在看价格会有分
歧，最后一个月是博弈期。不出意外，3月份没有降价空间。接下去看2 季度末。
东方曰升说印度抢装结束、战争，未来几个月硅料价格会回落吗? 需求没有真空期。
如果后面，欧洲那边更激进的碳中和计划，他们的需求会在什么时候?明 年还是今年? 欧洲需求本身，探索就不足。有能力进一步提升。与公司做产能分配平衡 有关系，会持续提升欧洲的份额。全球的市场，黑天鹅是常态化的事情， 我们在客户类型上，整体跟全球装机需求协调，一两个市场遇到问题，可 以订单在分配平衡订单。比如去年，规模电站低于预期，但是分销渠道很 强，那分布式可以补上。亚太区，有一些疫情、柬埔寨内战等，出货下降了， 但是可以通过増加欧洲来平衡。
欧洲在持续上升，往欧倾斜是肯定的，但不是大的转向。
我们上游原材料价格上涨趋势，组件这块维持稳定的毛利率，有没有一把 涨价?
还是跟着成本走。
产能? 每个环节者P是10gw扩产。3.5perc+6.5topcon ;
华电项目交付进度? 年内，2季度开始交付。可以协调价格的。
欧洲? 我们一直第一第二。晶科多一点，去年隆基上来多。
更一更珠江新城1500W价位的好房子们[嘻嘻]
不定期对外展示，符合购买力的客户可重点关注。
都是精选挂牌房子中比较好的，有价格比较好的，有楼层、户型、环境比较好的，萝卜青菜各有所爱，总有一款适合你。
有价格诱人稀缺的珠城核心上车盘
有户型好价格优一级物业
有闹中取静的漂亮飞机户型
更详细的解读在https://t.cn/A665EaRx
今日两会闭幕。
总理一句话：“水要来了，你接得住吗？”
基于对风险的控制，我们建议高总价买家们积极入场，但是要减少杠杆。
因为外网不允许公布价格，我们手上也有很多其它好房源，想入手珠城的看过来~
#神探好房#
不定期对外展示，符合购买力的客户可重点关注。
都是精选挂牌房子中比较好的，有价格比较好的，有楼层、户型、环境比较好的，萝卜青菜各有所爱，总有一款适合你。
有价格诱人稀缺的珠城核心上车盘
有户型好价格优一级物业
有闹中取静的漂亮飞机户型
更详细的解读在https://t.cn/A665EaRx
今日两会闭幕。
总理一句话：“水要来了，你接得住吗？”
基于对风险的控制，我们建议高总价买家们积极入场，但是要减少杠杆。
因为外网不允许公布价格，我们手上也有很多其它好房源，想入手珠城的看过来~
#神探好房#
单人ct出圈ing39
#贺峻霖和妈妈想对女生们说的话#
❗不要带ct发超话❗
❗pl不要带ct❗
❗车专发文案不要只用“贺峻霖”三个字❗
1⃣️出圈指数7%，目标30%
分享至vx，qq，zfb（pyq可分组，不可仅自己可见）
2⃣阅读量298.5w，目标500w
https://t.cn/A66bHjA7
ct页面左下角关注ct
ct页面滑动浏览15s以上
带关键词车专发、原创后扔的爪巴木娄裙
加/热
八卦妹https://t.cn/A66bO20X
麻花娱乐https://t.cn/A66bO20J
研究专家https://t.cn/A66b8v6i
显微镜追剧https://t.cn/A66bQdET
娱小猫https://t.cn/A66bQTiK
热剧https://t.cn/A66bQiuO
追星少女日常https://t.cn/A66bRNIj
追剧少年的日常https://t.cn/A66bQTiS
VIP追剧https://t.cn/A66bQTio
宝八姨https://t.cn/A66bOEBT
首都一橘https://t.cn/A66bO20M
圈大神https://t.cn/A66bOMyK
梁乐乐https://t.cn/A66b8lyi
王小鸭https://t.cn/A66b0IJX
星扒客https://t.cn/A66bQTi9
综艺之家https://t.cn/A66bQTiN
偶像指南https://t.cn/A66bO20a
圈内偶像https://t.cn/A66bO206
清风娱乐https://t.cn/A66bO20x
来八个卦https://m.weibo.cn/6154705369/4744838438717273
甜甜圈https://m.weibo.cn/6046740671/4744841545648701
爱豆fashion https://m.weibo.cn/6233504783/4744858797869821
天天看https://m.weibo.cn/2878056165/4744848382886608
娱乐明星团https://m.weibo.cn/2115034114/4744847900806354
娱乐榜上榜https://m.weibo.cn/3847403453/4744851767427736
3⃣原创人数348人，目标500人
#贺峻霖和妈妈想对女生们说的话# ➕ 文案 ➕ @时代少年团-贺峻霖 ➕ 文案相关图片
#贺峻霖和妈妈想对女生们说的话#
❗不要带ct发超话❗
❗pl不要带ct❗
❗车专发文案不要只用“贺峻霖”三个字❗
1⃣️出圈指数7%，目标30%
分享至vx，qq，zfb（pyq可分组，不可仅自己可见）
2⃣阅读量298.5w，目标500w
https://t.cn/A66bHjA7
ct页面左下角关注ct
ct页面滑动浏览15s以上
带关键词车专发、原创后扔的爪巴木娄裙
加/热
八卦妹https://t.cn/A66bO20X
麻花娱乐https://t.cn/A66bO20J
研究专家https://t.cn/A66b8v6i
显微镜追剧https://t.cn/A66bQdET
娱小猫https://t.cn/A66bQTiK
热剧https://t.cn/A66bQiuO
追星少女日常https://t.cn/A66bRNIj
追剧少年的日常https://t.cn/A66bQTiS
VIP追剧https://t.cn/A66bQTio
宝八姨https://t.cn/A66bOEBT
首都一橘https://t.cn/A66bO20M
圈大神https://t.cn/A66bOMyK
梁乐乐https://t.cn/A66b8lyi
王小鸭https://t.cn/A66b0IJX
星扒客https://t.cn/A66bQTi9
综艺之家https://t.cn/A66bQTiN
偶像指南https://t.cn/A66bO20a
圈内偶像https://t.cn/A66bO206
清风娱乐https://t.cn/A66bO20x
来八个卦https://m.weibo.cn/6154705369/4744838438717273
甜甜圈https://m.weibo.cn/6046740671/4744841545648701
爱豆fashion https://m.weibo.cn/6233504783/4744858797869821
天天看https://m.weibo.cn/2878056165/4744848382886608
娱乐明星团https://m.weibo.cn/2115034114/4744847900806354
娱乐榜上榜https://m.weibo.cn/3847403453/4744851767427736
3⃣原创人数348人，目标500人
#贺峻霖和妈妈想对女生们说的话# ➕ 文案 ➕ @时代少年团-贺峻霖 ➕ 文案相关图片
✋热门推荐