杭可科技(688006)

　　投资要点

　　事件：

　　公司发布2022年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予400万股限制性股票，占股本总额的0.99%，授予价格为28元/股。此次激励计划的激励对象人数245人，占员工总人数的10%。

　　根据业绩解锁条件，预计2021-2025年归母净利润的复合增速不低于34%

　　该激励计划的业绩解锁条件为：1）第一个解锁期：以2020年为基数，2022年收入或净利润增速分别不低于165%/100%（即分别为40/7.44亿元）；2）第二个解锁期：以2020年为基数，2023年收入或净利润增速分别不低于300%/280%（即分别为60/14.14亿元）；3）第三个解锁期：以2020年为基数，2024年收入或净利润增速分别不低于365%/295%（即分别为69/14.69亿元）；4）第四个解锁期：以2020年为基数，2025年收入或净利润增速分别不低于430%/340%（即分别为79/16.37亿元）。

　　此次股权激励计划2022年与2023年的业绩解锁条件与2021年股权激励计划相同，授予价格也与2021年股权激励计划相同。两次股权激励计划授予价格与业绩考核指标的一惯性彰显管理层对企业中长期良好发展的信心。

　　不考虑历次股权激励的股份支付费用，按照上述解锁条件，预计公司2022-2025年归母净利润分别为7.4/14.1/14.7/16.4亿元，5年复合增速约为34%。

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　　事件：

　　公司发布2022年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予400万股限制性股票，占股本总额的0.99%，授予价格为28元/股。此次激励计划的激励对象人数245人，占员工总人数的10%。

　　根据业绩解锁条件，预计2021-2025年归母净利润的复合增速不低于34%

　　该激励计划的业绩解锁条件为：1）第一个解锁期：以2020年为基数，2022年收入或净利润增速分别不低于165%/100%（即分别为40/7.44亿元）；2）第二个解锁期：以2020年为基数，2023年收入或净利润增速分别不低于300%/280%（即分别为60/14.14亿元）；3）第三个解锁期：以2020年为基数，2024年收入或净利润增速分别不低于365%/295%（即分别为69/14.69亿元）；4）第四个解锁期：以2020年为基数，2025年收入或净利润增速分别不低于430%/340%（即分别为79/16.37亿元）。

　　此次股权激励计划2022年与2023年的业绩解锁条件与2021年股权激励计划相同，授予价格也与2021年股权激励计划相同。两次股权激励计划授予价格与业绩考核指标的一惯性彰显管理层对企业中长期良好发展的信心。

　　不考虑历次股权激励的股份支付费用，按照上述解锁条件，预计公司2022-2025年归母净利润分别为7.4/14.1/14.7/16.4亿元，5年复合增速约为34%。

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　　事件：

　　公司发布2022年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予400万股限制性股票，占股本总额的0.99%，授予价格为28元/股。此次激励计划的激励对象人数245人，占员工总人数的10%。

　　根据业绩解锁条件，预计2021-2025年归母净利润的复合增速不低于34%

　　该激励计划的业绩解锁条件为：1）第一个解锁期：以2020年为基数，2022年收入或净利润增速分别不低于165%/100%（即分别为40/7.44亿元）；2）第二个解锁期：以2020年为基数，2023年收入或净利润增速分别不低于300%/280%（即分别为60/14.14亿元）；3）第三个解锁期：以2020年为基数，2024年收入或净利润增速分别不低于365%/295%（即分别为69/14.69亿元）；4）第四个解锁期：以2020年为基数，2025年收入或净利润增速分别不低于430%/340%（即分别为79/16.37亿元）。

　　此次股权激励计划2022年与2023年的业绩解锁条件与2021年股权激励计划相同，授予价格也与2021年股权激励计划相同。两次股权激励计划授予价格与业绩考核指标的一惯性彰显管理层对企业中长期良好发展的信心。

　　不考虑历次股权激励的股份支付费用，按照上述解锁条件，预计公司2022-2025年归母净利润分别为7.4/14.1/14.7/16.4亿元，5年复合增速约为34%。