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基金发行遇冷时，市场大概率会见底。

最近天气在慢慢转暖，基金发行却遭遇“寒冬”。刚刚过去的2月份，新成立的基金与2021年相比，基金发行数量下降46%、份额下降89%；甚至与波动剧烈的2018年同期比还要惨，2月份成立的新基金数量比2018年同期少10只。有5只基金发行失败，而2018年是2只。

当基金发行遇冷时，市场是不是要见底了？对此，中欧做了一个研究。

统计2015年以来发行份额最少的月份，然后叠加上证指数走势。

会发现基金发行遇冷期，也是市场持续处于大幅震荡时。比如2015年8月-10月，当时市场经历牛市高点后，股价被严重高估，处于大幅回撤区间，上证指数下跌7.67%，投资者认购新基的情绪不高，期间权益类基金平均月发行份额仅371.7亿份，是当年的最低新发最低水平。再比如2016年1月-2月, 股市熔断，千股跌停，期间上证指数回撤了24个百分点。权益类基金平均月发行份额再次遭遇“冰点”。

如果说新发基金遇冷的同时，往往伴随着市场的相对低位，那么，当前市场新发基金重新回到冰点，是否代表着机会大于风险了？

我们继续从历史数据来看，选取了2015年以来权益类基金低于100亿规模的月份，共有6个月份。观察在这6个月份里分别买入偏股混合型基金指数，持有表现情况。

持有1年、2年、3年和5年，大概率收获不错的业绩回报；持有时间越久，收益率越好。

如果对比历史上热销的几个月份：

以拥有完整数据的2015年4月、5月、6月为例，持有偏股混合型基金指数一年、两年、三年、五年的业绩分化较大；整体看，发行遇冷期买入后的业绩表现要明显好于热销期间买入的结果。

综上，当市场行情震荡下行，情绪萎靡的时候，恰恰可能出现较多高性价比的投资机会。

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