“第二个深圳”出现？阿里投资240亿，京东投资300亿，华为也来了！！！
#投资##经济#
提到深圳，很多人对它的印象是一个国际化大都市，也是我国改革开放的第一个试点城市。事实的确如此，当初一位伟人在这里画了一个圈，短短几十年的时间就让一个偏僻的小渔村变成了可以同北京、上海匹敌的一线大都市。
相关数据显示，今年上半年，深圳地区的GDP总量已经突破了14300亿元人民币，在整个广东省来说，深圳的成绩已经超过了广东的省会广州市，位居广东第一。与此同时，在今年世界五百强企业入围名单中，有16家企业来自深圳。
但是，深圳这几十年从一个小破穷发展到今天，市场已达到一个饱和的状态，也就是说，如果想让实体经济和互联网经济再发展，就需要另选地方作为扩张之所。因此，一些企业家们就把目光投向了深圳周边的东莞，难道东莞会成为下一个深圳？
要说东莞，估计大家都不陌生，但是现如今的东莞已经不是我们以前印象中的那个东莞了。近些年，东莞凭借其地理位置优势和开放、先进的发展理念已经吸引了大批企业家。数据统计，目前全世界已经有44家世界500强企业在东莞投资，这些公司在东莞投资了近百个项目，资金总计45.8亿美元左右。如此看来，东莞的发展潜力不亚于深圳。
早在2015年的时候，阿里巴巴和京东这两个互联网“大头”就已经看到了东莞的极大地发展前景。当年，阿里巴巴对东莞投入资金超过80亿元，在东莞设立了菜鸟网络公司的华南总部，本只想试试的马云，没想到东莞给自己了一个大惊喜，几年下来东莞的数据甚至要超过杭州，大大超出了所有人的预期。
紧接着，在2020年，阿里又在东莞追加了160亿元的建设资金，这就是如今的阿里云华南区总部。也就是说，截至到目前，阿里已经向东莞投入了240亿元的资金，由此也不难看出，阿里公司对东莞的发展寄以厚望。
相比之下，京东看中东莞的原因就简单多了，最大的原因就是东莞的地理位置优势。刘强东先是在东莞建立了京东物流高点和电商运营平台华南地区中心，不仅如此，京东的亚洲1号仓也建立在东莞。值得一提的是，目前京东的亚洲1号仓是目前亚洲最大的中转物流厂。
紧接着，刘强东又投入了300亿在东莞的凤岗镇建设了人工智能产业园区，而且据刘向东介绍，此项目若能够成功运营，每年产值或将达到400亿，仅税收就将达30亿。从京东对东莞的投资力度一次次加大不难看出东莞此后巨大的发展潜力了。
为什么这些企业家们都这么钟爱东莞呢？东莞这个城市到底有何特别之处呢？东莞是否能成为下一个深圳呢？
实际上从近几年东莞的GDP来说，就能看出这个城市不俗的实力，作为我国新一线城市之一，十三五期间东莞GDP总值接突破7000亿、8000亿，紧追武汉、杭州等城市。尤其在2020年，东莞的的GDP总值已达到了9651.9亿元，人均GDP总值预计超过11万，比10年前足足翻了一倍，跻身于高收入经济水平行列，这才让很多人对东莞刮目相看，曾经意外“走红”的东莞如今已发展成了最具潜力的城市之一。
不仅如此，事实上，在这些企业还没有进入东莞的时候，东莞的制造业发展水平在世界上就已经名列前茅了。这主要得益于香港对东莞的“偏爱”，在上个世纪90年代初，香港有超过4万家企业迁移到东莞，为东莞的制造业注入了一股新鲜血液，在当时带领东莞占据了广东四小虎的首席位置。
除此之外，凭借着地理位置优势，连接着广州和深圳的东莞，也被带动了起来，并且和广州深圳这样的一线大都市相比，新一线城市东莞市的房价显得更人性化了。也正是因此，把目光放在东莞，企业的运营成本也能大大降低。
作为国内互联网巨头的京东、阿里巴巴都入局了，华为自然也不能落后。众所周知，华为前段时间举行了五大军团的出征大会，这次大会并没有在华为老根据地深圳，而是在东莞松山湖基地。对华为发展来说，煤矿、智慧公路、海关港口、智能光伏和数据中心兵团这五大军团极其重要。
并且，华为投资100亿元在东莞建立的松山湖基地，如今已成为华为的终端总部。这里包含华为终端、数据中心、欧洲小镇等等，面积达到1900万平方米，在这里的华为员工数量已经超过了3万人。在东莞总部建成之时，任正非曾亲自带队从深圳搬迁到东莞，一同而来的是40多辆的大货车，和近1500辆的华为搬迁专用车。
除了国内巨头入驻东莞外，东莞这两年也一直在优化投资环境，也吸引了许多外商的投资。雀巢在东莞投资乐基超过8亿元，给东莞贡献了40亿的税收。东莞的华南生鲜配送基地，可以同时处理超过4000种冷藏需求，像世界上最大的零售商沃尔玛的生鲜食品就是从这出来的。
到目前为止，东莞已经和世界上200多个国家和地区建立了合作。在东莞，电子科技业相对来说更为发达，比如华为的鸿蒙系统就是在东莞推出的，除了华为之外，包括OPPO、vivo等一系列通信行业都与东莞有着密不可分的联系。可以毫不夸张地说，全球每5部手机里面就有一部是在东莞制造的。
目前，东莞的人口已排到了第15名，随着越来越多的企业进入东莞，东莞也吸引了更多的人才。可以说有了人才和企业的支撑，未来东莞的技术水平和创造能力将会得到进一步的提升，如今，随着东莞“一心两轴三片区”规划的推进，东莞在广州、深圳、香港三个老大哥的带领下，也许在不久的将来，东莞真的能成为下一个“深圳”。对此你有什么看法，你看好东莞的发展吗？
#投资##经济#
提到深圳，很多人对它的印象是一个国际化大都市，也是我国改革开放的第一个试点城市。事实的确如此，当初一位伟人在这里画了一个圈，短短几十年的时间就让一个偏僻的小渔村变成了可以同北京、上海匹敌的一线大都市。
相关数据显示，今年上半年，深圳地区的GDP总量已经突破了14300亿元人民币，在整个广东省来说，深圳的成绩已经超过了广东的省会广州市，位居广东第一。与此同时，在今年世界五百强企业入围名单中，有16家企业来自深圳。
但是，深圳这几十年从一个小破穷发展到今天，市场已达到一个饱和的状态，也就是说，如果想让实体经济和互联网经济再发展，就需要另选地方作为扩张之所。因此，一些企业家们就把目光投向了深圳周边的东莞，难道东莞会成为下一个深圳？
要说东莞，估计大家都不陌生，但是现如今的东莞已经不是我们以前印象中的那个东莞了。近些年，东莞凭借其地理位置优势和开放、先进的发展理念已经吸引了大批企业家。数据统计，目前全世界已经有44家世界500强企业在东莞投资，这些公司在东莞投资了近百个项目，资金总计45.8亿美元左右。如此看来，东莞的发展潜力不亚于深圳。
早在2015年的时候，阿里巴巴和京东这两个互联网“大头”就已经看到了东莞的极大地发展前景。当年，阿里巴巴对东莞投入资金超过80亿元，在东莞设立了菜鸟网络公司的华南总部，本只想试试的马云，没想到东莞给自己了一个大惊喜，几年下来东莞的数据甚至要超过杭州，大大超出了所有人的预期。
紧接着，在2020年，阿里又在东莞追加了160亿元的建设资金，这就是如今的阿里云华南区总部。也就是说，截至到目前，阿里已经向东莞投入了240亿元的资金，由此也不难看出，阿里公司对东莞的发展寄以厚望。
相比之下，京东看中东莞的原因就简单多了，最大的原因就是东莞的地理位置优势。刘强东先是在东莞建立了京东物流高点和电商运营平台华南地区中心，不仅如此，京东的亚洲1号仓也建立在东莞。值得一提的是，目前京东的亚洲1号仓是目前亚洲最大的中转物流厂。
紧接着，刘强东又投入了300亿在东莞的凤岗镇建设了人工智能产业园区，而且据刘向东介绍，此项目若能够成功运营，每年产值或将达到400亿，仅税收就将达30亿。从京东对东莞的投资力度一次次加大不难看出东莞此后巨大的发展潜力了。
为什么这些企业家们都这么钟爱东莞呢？东莞这个城市到底有何特别之处呢？东莞是否能成为下一个深圳呢？
实际上从近几年东莞的GDP来说，就能看出这个城市不俗的实力，作为我国新一线城市之一，十三五期间东莞GDP总值接突破7000亿、8000亿，紧追武汉、杭州等城市。尤其在2020年，东莞的的GDP总值已达到了9651.9亿元，人均GDP总值预计超过11万，比10年前足足翻了一倍，跻身于高收入经济水平行列，这才让很多人对东莞刮目相看，曾经意外“走红”的东莞如今已发展成了最具潜力的城市之一。
不仅如此，事实上，在这些企业还没有进入东莞的时候，东莞的制造业发展水平在世界上就已经名列前茅了。这主要得益于香港对东莞的“偏爱”，在上个世纪90年代初，香港有超过4万家企业迁移到东莞，为东莞的制造业注入了一股新鲜血液，在当时带领东莞占据了广东四小虎的首席位置。
除此之外，凭借着地理位置优势，连接着广州和深圳的东莞，也被带动了起来，并且和广州深圳这样的一线大都市相比，新一线城市东莞市的房价显得更人性化了。也正是因此，把目光放在东莞，企业的运营成本也能大大降低。
作为国内互联网巨头的京东、阿里巴巴都入局了，华为自然也不能落后。众所周知，华为前段时间举行了五大军团的出征大会，这次大会并没有在华为老根据地深圳，而是在东莞松山湖基地。对华为发展来说，煤矿、智慧公路、海关港口、智能光伏和数据中心兵团这五大军团极其重要。
并且，华为投资100亿元在东莞建立的松山湖基地，如今已成为华为的终端总部。这里包含华为终端、数据中心、欧洲小镇等等，面积达到1900万平方米，在这里的华为员工数量已经超过了3万人。在东莞总部建成之时，任正非曾亲自带队从深圳搬迁到东莞，一同而来的是40多辆的大货车，和近1500辆的华为搬迁专用车。
除了国内巨头入驻东莞外，东莞这两年也一直在优化投资环境，也吸引了许多外商的投资。雀巢在东莞投资乐基超过8亿元，给东莞贡献了40亿的税收。东莞的华南生鲜配送基地，可以同时处理超过4000种冷藏需求，像世界上最大的零售商沃尔玛的生鲜食品就是从这出来的。
到目前为止，东莞已经和世界上200多个国家和地区建立了合作。在东莞，电子科技业相对来说更为发达，比如华为的鸿蒙系统就是在东莞推出的，除了华为之外，包括OPPO、vivo等一系列通信行业都与东莞有着密不可分的联系。可以毫不夸张地说，全球每5部手机里面就有一部是在东莞制造的。
目前，东莞的人口已排到了第15名，随着越来越多的企业进入东莞，东莞也吸引了更多的人才。可以说有了人才和企业的支撑，未来东莞的技术水平和创造能力将会得到进一步的提升，如今，随着东莞“一心两轴三片区”规划的推进，东莞在广州、深圳、香港三个老大哥的带领下，也许在不久的将来，东莞真的能成为下一个“深圳”。对此你有什么看法，你看好东莞的发展吗？
邵宇丨投资者结构：全球趋势与中国的未来
作者：邵宇 赵宇 陈达飞（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
证券市场结构的特征与演化总是集中展现了不同历史阶段社会经济发展的基本面貌（巴曙松，1997）。中国证券市场规模增涨快，但市场投资者结构却极不成熟，增长极不平稳，市场波动幅度大。A股市场个人投资者占比高，机构力量薄弱是中国投资者结构的主要特征。
投资者结构是对单个投资者交易行为的宏观加总，广义上，股票市场中存在理性投资者和非理性投资者两大类型（Lux，1995），成熟的市场结构中，非理性投资者的投机与噪声交易行为会受到理性投资者的抗衡（贾文婷，2014），市场定价趋向于内在价值。而中国机构投资者规模占比低，长期资金匮乏，导致其在市场中上难以起到主导市场定价的作用。A股自然常年表现出高波动、高换手的特点，具有明显的羊群效应（Chiang等，2010），股票市场始终为牛短熊长，投资回报率低的问题困扰。
投资者交易行为是影响市场稳定性的直接因素。个人、机构、非金融企业、政府等不同类型的投资者构成了股票市场的微观主体，直接作用于股票的定价逻辑。不同类型的投资者交易特征各不相同，受到投资技能、专业能力的制约，个人投资者的投资分散性更低，在投资中的投机属性更强（Barber和Odean，2000）。中国的个人投资者对市值小、盈利差的股票有明显偏好，而机构投资者、北上资金、QFII等国际投资者在投资选择上更倾向于市值规模大、市盈率低的蓝筹股（钱军，2020）。如图表1的上交所投资者交易与持仓结构所示，机构投资者的交易占比仅为17%，全体个人投资者交易量占比达到83%，个人投资者的交易偏好显露无疑。个人投资者往往高估自己发现和解读股市新消息的能力，机构投资者的认知和行为在时间序列上更具有一致性。机构投资者的信息使用效率更高，相对于散户，机构投资对基本面更加敏感。与国外的机构投资者类似，国内的基金、资管、银行等机构投资者一般也更偏爱业绩好、经营稳健的公司（肖星和王琨，2005）。
图表1：上交所投资者交易与持仓结构——个人投资者贡献了83%的交易占比
证券市场里个人投资者占比较高的另一面是机构投资者力量薄弱，基金、保险、社保、银行等专业机构规模较低。与美国、日本、韩国市场相比，中国保险、银行理财资金等机构资产规模仍然有较大的提高空间，以持股市值规模占GDP比重计算，2018年中国境内公募基金仅为1.6%，同期美国则为51.9%，日本为12.1%，韩国为10.3%，养老金和保险的持股市值占GDP比重则更低。这一方面显示了中国各类金融机构力量较薄弱，另一方面也显示了国内机构投资者仍有广阔的发展空间。
海外股市投资者结构：四项一般经验规律
未来机构投资者的占比能否有效提升，回顾海外市场的特征事实是寻找答案的路径之一。境外成熟股市的投资者结构经历了近百年的发展及沿革，结构更加成熟稳定。回顾发展脉络，境外市场结构逐渐由个人走向机构、由封闭走向开放、由单一走向多元化。通过分析美国、中国香港、中国台湾、日本及英国五大境外成熟股票市场的投资者结构，我们发现投资者结构的演变存在着四大经验规律。
一是机构化、去散户化。半个世纪以来，专业投资机构的持股占比逐渐提高。从1951年到2021年，美国各类境内机构投资者持股市值占比提升了37个百分点，持股市值占比由5.49%上升至42.4%。并且机构投资者的占比结构不断出现新的变化。70与80年代美国养老金持股市值占比提升，1953年时，养老金持股市值占比仅为1.26%，到1985年，养老金持股市值已经达到27%；90年代，美国共同基金的持股占比开始快速增长，1991年，共同基金持股占比约7.05%，到2001年便增长至21%。英国市场上，机构投资者持股比重在1981年就已取代个人投资者，成为持股市值比重最大的投资者类型，彼时机构投资者占比约51.1%。在中国香港股市中，2005年至今，机构投资者的交易占比基本维持在50%以上，2019年，中国香港中机构投资者交易额占比达53.4%，其中本地机构投资者交易占比16.8%，外地机构投资者交易占比36.6%。
图表2：1951-2021年美国股票市场投资者持股市值比重
另一方面，境外市场个人投资者占比持续下降。20世纪40年代，美国个人投资者维持在90%以上。在最高峰的1945年，美国个人投资者持股市值占比达到94.85%，其他各大金融类机构投资者占比仅约4.8%，但半个世纪以来，美国散户持股市值比重下降了约六十个百分点。中国台湾股市个人投资者比重从1997年的56.27%下降到2019年的35.55%，二十余年里下降了21个百分点。日本股市中，1986年，个人投资者持股占比为22.3%，截至2021年6月底，日本股市个人投资者持股市值比重为16.8%，下降了约6个百分点。英国股市在1963年时，个人投资者持股市值占比是54%，到2018 年底已降至13.5%，在55年的时间里，英国个人投资者持股占比下降了41.5个百分点。详情链接：https://t.cn/A66PT0rC
作者：邵宇 赵宇 陈达飞（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
证券市场结构的特征与演化总是集中展现了不同历史阶段社会经济发展的基本面貌（巴曙松，1997）。中国证券市场规模增涨快，但市场投资者结构却极不成熟，增长极不平稳，市场波动幅度大。A股市场个人投资者占比高，机构力量薄弱是中国投资者结构的主要特征。
投资者结构是对单个投资者交易行为的宏观加总，广义上，股票市场中存在理性投资者和非理性投资者两大类型（Lux，1995），成熟的市场结构中，非理性投资者的投机与噪声交易行为会受到理性投资者的抗衡（贾文婷，2014），市场定价趋向于内在价值。而中国机构投资者规模占比低，长期资金匮乏，导致其在市场中上难以起到主导市场定价的作用。A股自然常年表现出高波动、高换手的特点，具有明显的羊群效应（Chiang等，2010），股票市场始终为牛短熊长，投资回报率低的问题困扰。
投资者交易行为是影响市场稳定性的直接因素。个人、机构、非金融企业、政府等不同类型的投资者构成了股票市场的微观主体，直接作用于股票的定价逻辑。不同类型的投资者交易特征各不相同，受到投资技能、专业能力的制约，个人投资者的投资分散性更低，在投资中的投机属性更强（Barber和Odean，2000）。中国的个人投资者对市值小、盈利差的股票有明显偏好，而机构投资者、北上资金、QFII等国际投资者在投资选择上更倾向于市值规模大、市盈率低的蓝筹股（钱军，2020）。如图表1的上交所投资者交易与持仓结构所示，机构投资者的交易占比仅为17%，全体个人投资者交易量占比达到83%，个人投资者的交易偏好显露无疑。个人投资者往往高估自己发现和解读股市新消息的能力，机构投资者的认知和行为在时间序列上更具有一致性。机构投资者的信息使用效率更高，相对于散户，机构投资对基本面更加敏感。与国外的机构投资者类似，国内的基金、资管、银行等机构投资者一般也更偏爱业绩好、经营稳健的公司（肖星和王琨，2005）。
图表1：上交所投资者交易与持仓结构——个人投资者贡献了83%的交易占比
证券市场里个人投资者占比较高的另一面是机构投资者力量薄弱，基金、保险、社保、银行等专业机构规模较低。与美国、日本、韩国市场相比，中国保险、银行理财资金等机构资产规模仍然有较大的提高空间，以持股市值规模占GDP比重计算，2018年中国境内公募基金仅为1.6%，同期美国则为51.9%，日本为12.1%，韩国为10.3%，养老金和保险的持股市值占GDP比重则更低。这一方面显示了中国各类金融机构力量较薄弱，另一方面也显示了国内机构投资者仍有广阔的发展空间。
海外股市投资者结构：四项一般经验规律
未来机构投资者的占比能否有效提升，回顾海外市场的特征事实是寻找答案的路径之一。境外成熟股市的投资者结构经历了近百年的发展及沿革，结构更加成熟稳定。回顾发展脉络，境外市场结构逐渐由个人走向机构、由封闭走向开放、由单一走向多元化。通过分析美国、中国香港、中国台湾、日本及英国五大境外成熟股票市场的投资者结构，我们发现投资者结构的演变存在着四大经验规律。
一是机构化、去散户化。半个世纪以来，专业投资机构的持股占比逐渐提高。从1951年到2021年，美国各类境内机构投资者持股市值占比提升了37个百分点，持股市值占比由5.49%上升至42.4%。并且机构投资者的占比结构不断出现新的变化。70与80年代美国养老金持股市值占比提升，1953年时，养老金持股市值占比仅为1.26%，到1985年，养老金持股市值已经达到27%；90年代，美国共同基金的持股占比开始快速增长，1991年，共同基金持股占比约7.05%，到2001年便增长至21%。英国市场上，机构投资者持股比重在1981年就已取代个人投资者，成为持股市值比重最大的投资者类型，彼时机构投资者占比约51.1%。在中国香港股市中，2005年至今，机构投资者的交易占比基本维持在50%以上，2019年，中国香港中机构投资者交易额占比达53.4%，其中本地机构投资者交易占比16.8%，外地机构投资者交易占比36.6%。
图表2：1951-2021年美国股票市场投资者持股市值比重
另一方面，境外市场个人投资者占比持续下降。20世纪40年代，美国个人投资者维持在90%以上。在最高峰的1945年，美国个人投资者持股市值占比达到94.85%，其他各大金融类机构投资者占比仅约4.8%，但半个世纪以来，美国散户持股市值比重下降了约六十个百分点。中国台湾股市个人投资者比重从1997年的56.27%下降到2019年的35.55%，二十余年里下降了21个百分点。日本股市中，1986年，个人投资者持股占比为22.3%，截至2021年6月底，日本股市个人投资者持股市值比重为16.8%，下降了约6个百分点。英国股市在1963年时，个人投资者持股市值占比是54%，到2018 年底已降至13.5%，在55年的时间里，英国个人投资者持股占比下降了41.5个百分点。详情链接：https://t.cn/A66PT0rC
【#白鹤滩水电站#累计发电200亿千瓦时】截至2月17日，白鹤滩水电站累计安全生产绿色电能200亿千瓦时，相当于减少标准煤消耗624万吨，减少二氧化碳排放1602万吨。白鹤滩水电站共安装16台全球单机容量最大功率百万千瓦水轮发电机组，全部机组将于今年7月投产发电。（人民日报） https://t.cn/Ryhpwdq
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