#左靥的读书笔记#
《手把手教你港股打新》
开启港股打新之路已经有一段时间了，刚开始时候一头雾水，啥啥不懂，经过一段时间的实践➕摸索，心中已经有了一些知识框架，这几天翻完这打新小白教程，又学到了很多。
股票上市基本流程
1⃣️首先就是要请投资银行（内地称为券商）做尽职调查、设计交易结构、梳理上市公司资料；
2⃣️然后提交香港交易所和香港证监会审核，港交所聆讯通过后，就可以路演了；
3⃣️接下来就是公布招股日期，面向机构和散户发售，招股结束后，确定最终发行价；
4⃣️最后就是挂牌上市了。
港股打新相关概念
1⃣️发行主体
发行人（拟上市公司）、投资银行（保荐人）、机构投资者（国际发售部分）和散户（公开发售部分）
2⃣️发行惯例
发行量的90%卖给机构，发行量的10%卖给散户，如果认购热烈的话，会有回拨机制，最后由国际发售部分（机构）向公开发售部分（散户）回拨到总发行量的50%。
3⃣️公开发售
一般情况下，一家公司在香港IPO，针对散户的公开发售部分占总发行量的10%，国际发售部分占总发行量的90%，同时设有回拨机制，即散户认购火热的话，可以由国际发售部分向公开发售部分回拨，以满足散户的需求。
4⃣️国际发售
国际发售主要针对机构投资者和高净值个人用户，一般占发行量的90%，也就是说香港新股的发行主要依赖国际发售。
5⃣️甲组和乙组
甲组是小散，最少可以申购1手新股。乙组是指申购一只新股超过500万港元的投资者，甲组就是申购单只新股金额小于或等于500万港元的投资者。
6⃣️顶头锤
香港人把顶格申购称为“顶头锤”。
7⃣️基石投资者
拟上市公司在正式招股前锁定的购买其新股的投资者，承诺上市后锁定股票至少6个月，有利于公司上市后维持股价。
8⃣️新股回拨
一般新股公开发售股份占上市发行股份的10%，如果一支新股超额认购倍数超过了15倍，但小于50倍，那么就会从国际配售中调配部分出来，使公开发售股份比例达到30%。
50-100倍的话，回拨40%。
超过100倍，回拨50%，最多了。
回拨对我们的影响就是虽然认购的人多了，回拨让可供认购的股份也增多了。但是对于有些半热不冷的新股而言，启动回拨机制就是散户的噩梦，尤其是超额认购15至50倍这个区间，公开发售量会从10%回拨至30%，散户持货量猛增，不利于上市首日股价表现。
9⃣️绿鞋机制
超额配股权，超额配售的股票一般是总发行量的15%，由投资银行在拟上市公司公开的申购截止日后1个月内行使。
对于有绿鞋保护的新股，从保护的角度看，散户认购不足的最优，无须向散户回拨的次之，向散户回拨的最差，回拨越多就越差。从暗盘与上市首日的表现来看，也支持这一结论。
书上说的没看明白，从雪球上又找来的例子，如下：
（比如说现在小诸葛的公司“任我行”要上市了，想要以10元的价格发行100股，因为很火爆，所以在超配15股的基础下（问大股东借了最多15股），会出现两种情况：
➡️如果上市之后，股价12元，那么保荐人就可以要求小诸葛公司增发15股还给大股东，保荐人赚取手续费和提成。
➡️如果上市之后，股价为8元，那么保荐人就可以以8元的价格买回来15股，然后抹平之前向大股东借的15股。每股反而可以赚2元。
所以对保荐人来说是“稳赚不赔”的生意。）
打新策略
港股打新适合小资金多账户，1手中签率高。
1⃣️创业板表现优于主板。
2⃣️银行、地产、券商、周期股、港口航运、纺织服装类公司依然很难得到市场认可，须尽力躲开。
3⃣️港股打新尽量选择有暗盘功能的券商，可以获得多条逃生通道。
书中的怎么看招股书我就直接略过了，出新股后网上有好多分析，重要指标都给整理好了。多看，仔细筛选，择优打。
注意事项：
1⃣️关注股票流动性。如果机构（尤其是基石投资人）占比过高、而散户太少的话就会严重伤害流动性，成为僵尸股。
2⃣️热门股：回拨得越多越好，回拨越多越容易中签；半热不冷的新股：尤其是超额认购15至50倍这个区间，公开发售量会从10%回拨至30%，散户持货量猛增，不利于上市首日股价表现。
卖出策略
一般是上市首日和上市前一天暗盘卖出。
1⃣️暗盘破发且无绿鞋保护机制：暗盘卖出。
2⃣️暗盘破发但有绿鞋保护：上市首日卖出。
3⃣️暗盘大涨：上市首日卖出。
4⃣️暗盘上涨但首日阴跌：万不可留。
5⃣️暗盘和上市首日既未大涨也未大跌：首日卖出，多数在开盘不久卖出。
♥️记住：打新就是打新，打新不是炒股。如果持有期超过5个交易日，那是炒股，那是另外一个领域的事情，需要投资者对股票有深刻的认知。
经验总结
1⃣️新股超额认购倍数
机构看好并非一定上涨，也有可能破发，只能说机构看好的新股上涨概率高，涨幅高于其他新股。
2⃣️同行业公司过往表现与估值比较
总市值大于10亿港元：比二级市场的同类公司估值低才应考虑。
3⃣️“盲打”创业板
创业板发行市值小，因此经常成为庄家炒作的重点。从统计套利角度看，“盲打”是可行的。
4⃣️粉表（内部员工申购）
对于拟上市公司而言，一般情况下推出粉红色表格让公司内部员工认购，多数是一种福利。上市首日大概率上涨。
5⃣️明星效应
孖展倍数高＋明星加持，暴涨概率才高。 https://t.cn/RXm7VlK
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股票上市基本流程
1⃣️首先就是要请投资银行（内地称为券商）做尽职调查、设计交易结构、梳理上市公司资料；
2⃣️然后提交香港交易所和香港证监会审核，港交所聆讯通过后，就可以路演了；
3⃣️接下来就是公布招股日期，面向机构和散户发售，招股结束后，确定最终发行价；
4⃣️最后就是挂牌上市了。
港股打新相关概念
1⃣️发行主体
发行人（拟上市公司）、投资银行（保荐人）、机构投资者（国际发售部分）和散户（公开发售部分）
2⃣️发行惯例
发行量的90%卖给机构，发行量的10%卖给散户，如果认购热烈的话，会有回拨机制，最后由国际发售部分（机构）向公开发售部分（散户）回拨到总发行量的50%。
3⃣️公开发售
一般情况下，一家公司在香港IPO，针对散户的公开发售部分占总发行量的10%，国际发售部分占总发行量的90%，同时设有回拨机制，即散户认购火热的话，可以由国际发售部分向公开发售部分回拨，以满足散户的需求。
4⃣️国际发售
国际发售主要针对机构投资者和高净值个人用户，一般占发行量的90%，也就是说香港新股的发行主要依赖国际发售。
5⃣️甲组和乙组
甲组是小散，最少可以申购1手新股。乙组是指申购一只新股超过500万港元的投资者，甲组就是申购单只新股金额小于或等于500万港元的投资者。
6⃣️顶头锤
香港人把顶格申购称为“顶头锤”。
7⃣️基石投资者
拟上市公司在正式招股前锁定的购买其新股的投资者，承诺上市后锁定股票至少6个月，有利于公司上市后维持股价。
8⃣️新股回拨
一般新股公开发售股份占上市发行股份的10%，如果一支新股超额认购倍数超过了15倍，但小于50倍，那么就会从国际配售中调配部分出来，使公开发售股份比例达到30%。
50-100倍的话，回拨40%。
超过100倍，回拨50%，最多了。
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9⃣️绿鞋机制
超额配股权，超额配售的股票一般是总发行量的15%，由投资银行在拟上市公司公开的申购截止日后1个月内行使。
对于有绿鞋保护的新股，从保护的角度看，散户认购不足的最优，无须向散户回拨的次之，向散户回拨的最差，回拨越多就越差。从暗盘与上市首日的表现来看，也支持这一结论。
书上说的没看明白，从雪球上又找来的例子，如下：
（比如说现在小诸葛的公司“任我行”要上市了，想要以10元的价格发行100股，因为很火爆，所以在超配15股的基础下（问大股东借了最多15股），会出现两种情况：
➡️如果上市之后，股价12元，那么保荐人就可以要求小诸葛公司增发15股还给大股东，保荐人赚取手续费和提成。
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卖出策略
一般是上市首日和上市前一天暗盘卖出。
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