#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 羊总简评贵州茅台三季报:稳健依然+势头可喜+提价已可期……

2021年10月22日晚,贵州茅台公布三季报,第三季度实现净利润126.12亿元,同比增长12.35%。第二季度净利为107亿元,据此计算,第三季度净利环比上升17.87%。

1、【前三季利润重回两位数,全年完成指标无悬念】1-9月贵州茅台营业收入已达到746.42亿元,如果以2020年四季度307.78亿元营收来计算的话,即使保持不增长,贵州茅台营收破千亿已是定局。然而对于酒企而言,第四季度一直是销售旺季,这也意味着贵州茅台有望超额完成年度目标。同时,前三季度净利润已重归双位数增长!

2、【系列酒继续增收,百亿目标轻松跨越】系列酒主营业务收入达到了95.4亿元,距离百亿近在咫尺,加之第四季度的销售旺季,茅台酱香系列酒有望实现新的跨越。

3、【直营占比稳步增长,不仅提升利润,而且价格掌控力增强】从数据可以看到,贵州茅台直销收入持续提升,不仅比2020年增长了逾74%,占比更接近五分之一,体现出茅台对于直销渠道的重视。

4、【仍是全中国股市4000多家上市公司中,最令人眼红的现金大奶牛】前三季度经营活动产生的现金流量金额为367.52亿,同比增长46.36%,大幅增加。茅台现金大奶牛成色不改。幸福的不要不要哒[舔屏]

5、【国内一大公募加两大聪明私募基金继续增仓,志存高远】两大铁杆私募---深圳金汇荣盛增仓58.59万股,珠海瑞丰汇邦增仓80.53万股,加仓数量分别为58.59万股、80.53万股,这也是两家机构连续两个季度增持贵州茅台。值得一提的是,金汇荣盛财富还是百亿私募的成员,该基金在去年10月份时就已经成功突破了百亿规模,金汇荣盛财富旗下的“金汇荣盛三号”在2019年中报时首次出现在贵州茅台前十大股东之列的,当时的持股数量为341.34万股。之后财报显示,该产品不断加仓贵州茅台,截至目前持股数量已经高达561万股,对应市值106亿元。

  另外一只基金“瑞丰汇邦三号私募证券投资基金”更是对茅台“痴心一片“。数据显示,该私募产品在2018年就已经出现在贵州茅台前十大流通股东中,2018年末,瑞丰汇邦资产的该只产品持有贵州茅台21.19亿,持股数量为359.13万股,随后的两年多时间,瑞丰汇邦三号对茅台的进行了多次增持,截至今年三季度,该基金持股数量已经增涨至510.37万股,对应市值逼近100亿。

而招商中证白酒分级指数基金更是大幅增仓267.68万股至746万股。还有大批资金在三季度涌入茅台,包括中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金新出现在前十大流通股东中,持有447.92万股。

6、【部分外资有高位减仓动作】从贵州茅台的前十大流通股东看,香港中央结算公司三季度持股减少了726万股,持仓比例从7.63%下降到了7.05%;此前有消息称全球持有贵州茅台最多的基金-美洲基金-欧洲太平洋成长基金截至9月底持有贵州茅台582.32万股,与二季度末相比降低11.19%。

7、【股东数量增加20%,股票筹码进一步分散,证明认识到茅台价值投资价值的普通股民数量逐季增加】第三季度末股东户数17.53万户,相对于半年报的14.63万户与去年末的10.87万户大幅增加,,较上期(2021年6月30日)增加2.9万户,增幅达19.8%。说明在这轮跌幅超40%、时间长达超8个月的调整中,机构确有减仓,有一定数量的筹码分散到散户手中。自2020年12月31日以来,贵州茅台股东户数连续4期上涨,截至目前增幅为61.30%,2020年末对应股价的高点,这也意味这轮茅台股价回调后,参与抄底的散户不在少数。从另一个角度讲,也证明确实有越来越多的普通股民认识到了贵州茅台的投资价值。但散户们能否从此由投机分子韭菜蜕变成成熟投资者,考验智慧与人性。

8、【经销商体系继续优化】贵州茅台经销商减少13家,新增62家。增加的主要是酱香系列酒的经销商,减少的主要是茅台酒经销商,可以看出贵州茅台在进一步梳理优化经销商体系。
9、【你看到的是断崖式下降,羊总看到的却是稳健基础之上新的递增周期又将启航】看到某股民作了这样的一个统计,就是自2017-2021年前三季度业绩增长递减情况,同时对比了另一份统计,是中国神华、中远海控、中国石油、中国石化的业绩与市值差距,来说明茅台业绩如何断崖云云。见图4与5:

贵州茅台:

2017年前三季度茅台业绩增长60.31%。
2018年前三季度茅台业绩增长23.77%。
2019年前三季度茅台业绩增长23.13%。
2020年前三季度茅台业绩增长11.07%。
2021年前三季度茅台业绩增长10.17%

对比:

中国神华前三季度净利润400亿,增幅21.4%,市值4300亿。
中远海控前三季度净利润675亿,增幅1650%,市值2300亿。
中国石油上半年净利润530亿,上年同期亏损300亿,市值10040亿。
中国石化上半年净利润391亿,上年同期亏损230亿,市值5200亿。

而贵州茅台前三季度净利润372亿,市值23000亿

羊总以为,如何看待这位投资者的这个统计结果,可以从本质上反映出一个投资者的投资理念、投资思想、投资观、价值观、行业常识、企业知识、企业价值的认识与分析水平……

直白地说,它可以反映出一个投资者是不是真的懂得、是不是已经懂得如下问题:
什么是好行业?
什么是坏行业?
为什么投资首先要从选择行业开始?
什么是企业的护城河?贵州茅台的护城河强在哪里?
为什么说企业业绩增长的确定性与稳定性对投资而言象金子一样宝贵?

羊总强调,上述问题的思考与答案,是几乎可以左右一个人一生投资成败的关键因素决定因素……

中国有很多充满智慧的、言简意赅的成语,虽只只言片语,却内涵丰富并深刻。比如:一叶障目、形尔上学、以偏概全、指鹿为马……
加下羊总自己发明的一个成语:错路狂奔……

为了不造成尝试伤害,羊总只贴上贵州茅台上市以来的季线图,就不贴上中国石油、中国神华、中远海控上市以来的季线图了……

【地球有4亿亿吨黄金,人均超550万吨,为什么挖金矿这么难?】

黄金是并不稀有的贵金属
与其它许多元素不同,我们人体并不需要黄金,它毫无用处。但是黄金对于工业特别是电子工业来说经常是必不可少的一种金属,由于其稀缺性,所有国家都将其视为天然货币,是全球公认的金融资产。

然而从物理上讲,黄金并不稀少。我们地球内核的最中心储存着大量黄金以及其它重金属。发表在《自然》杂志上的一篇文章指出,如果将地核中心的黄金全部取出来,平铺在地球的表面,我们可以得到一层厚达4米的纯金地壳!

地核中究竟有多少黄金?我们来做个计算:
地球是一个近圆的球体,它的表面积大约为510067866平方公里,计510万亿平方米,我们知道黄金的密度很大,每立方米达到19.3吨,也就是说在地球核心有多达3.94亿亿吨黄金!以全球人口71亿计,平均每个人能分到550万吨,简直可以挥金如土了。

你可能说地核太深太热,我们不可能开采到那里的黄金,只可能向下挖4千米的深度。幸运的是黄金不只存在于地核,实际上在整个地球都分布着这种贵金属,科学家们经过计算,认为地球表面黄金的平均体积丰度大约是0.0031ppm,看起来确实稀少。

那么从我们脚下到4千米深处总共有多少黄金呢?再来做一个计算:

地球的体积约为1086832411937立方千米,剥去表层4千米计算的体积为1084788886213立方千米,将两者相减再乘以0.0031ppm丰度,得出地壳表层4千米总共有约63亿立方米黄金,超过1220亿吨,平均每个人能摊到17吨金子!

这么多黄金是怎么来的?
元素不会凭空产生,除了由更重的元素衰变生成轻元素外,宇宙中绝大多数金属元素都是由核恒星核聚变产生的。

恒星核聚变并不能产生黄金,它的能量并不足够。事实上宇宙中所有的黄金都是来自于超新星剧烈的爆炸和中子星的对撞,爆炸碎片中除了黄金外,还包含了许多我们常见的重金属,这些重金属充斥着银河系和整个宇宙。

太阳系诞生于之前超新星爆炸形成的星云之中,星云中的气体渐渐聚集,99%以上的物质形成太阳,强烈的恒星风把轻的物质向外吹,留下重的元素渐渐聚成了水星、金星、火星和我们地球。

行星形成之初,金、铁等元素的分布都比较平均,由于大量放射性元素加热以及引力挤压摩擦产生热量,星球开始熔融,成为一颗颗炙热沸腾的岩浆球。在重力的作用下,大多数的金、银、铁、镍等重金属下沉到星球的中心成为金属内核,而轻一些的元素则浮在上面冷却形成外壳。这就是为什么地球中心的黄金如此多而地表黄金比较稀少的原因。

你可能会说:但是地壳上仍然有1千多亿吨黄金呀,它们为什么没有沉下去呢?这需要感谢那些游荡在太阳系里的小行星。因为在行星形成之后的四十亿年里,太阳系中那些游荡的小天体又陆陆续续被行星吸引,当这些小行星掉落在地球上时,地球已经凝固,于是小行星的碎片散布在地球表面,黄金也得以保存在地壳中了。

金矿不是你想象的那样
说起金矿,许多人都自然联想到金灿灿的矿洞,俯首可得一块块硕大的狗头金。其实并非如此,金矿不是你想的那样,黄金在被我们看到前,它经历了一系列复杂的演化过程。

我们从金元素在宇宙中形成的过程就不难知道,它最开始是以一个个极微小的颗粒被抛撒在太空中,然后在引力作用下与其它物质粘合在一起、一点点聚成团块的。即便在撞击地球的小行星里你也很难找到成块的黄金,它们的浓度极低。

黄金的化学性质很稳定,它几乎不被氧化,也难以与其它元素发生化学反应,所以即便我们周围到处都有黄金,你也极难找到它的踪影。比如说,在海水中漂浮着共计约15000吨黄金,看起来数字很庞大,但实际上每1亿吨海水中只能提取到1克黄金,你提取它的成本比黄金本身的价值高许多倍,这显然不是笔划算的买卖。

即便在陆地上,如果给你一块含金的矿石,你也很难从中看到金子。例如下面这块卡林型金矿石,它的品位为每吨含金6~7克,具开采价值,但黄金颗粒太小,在石头里几乎是隐形的。

狗头金是怎么来的?
如果你有幸捡到一块狗头金,应该感谢大自然的造化。黄金在地壳中分布比较均匀,同时地壳也在不断运动变化,这给了黄金浓缩聚集的机会。

大部分金矿曾经都是火山活跃地带。由于地心热力的作用,地幔热对流将上方的地壳推着移动,一部分地壳岩石被挤到地层深处加热熔融,另一些则通过炙热的火山从地底喷发出来凝固成新的石头。在地壳深处强大的压力下,岩石被破碎成海绵一样,高温将其融为岩浆,黄金析出,并有机会聚集在一起。

在地下的深处不只有岩浆,还有数百摄氏度的高温热液流,融化在热水里的矿物质会在几千到几万年甚至更长的时间里缓慢结晶,同时,金原子也能在这里一点点沉积,形成枝状和块状的金属。当这些东西随着地质运动被带到地表,就是我们熟悉的狗头金了。

块状的黄金在大自然中是少数,金矿大多指黄金品位比较高、具备开采价值的黄金富集区,如果这个地方埋层比较浅,人们通常会露天开挖,刨一个极其巨大的坑,再将矿石运到加工厂破碎加工提炼出黄金和其它有价值的金属。

而在更多的地方,人们会追寻着矿脉开凿隧道,从矿洞里一点一点往外采石头,再从石头里一点一点“抠”出黄金,尽管收获巨大,付出的成本也是极高的。或许这就是黄金如此宝贵的原因吧。#最冷的冷知识#

一天一个冷知识 | 堪比金子的胡椒

“在中世纪的欧洲,偷一把胡椒,等同于成功地抢劫一次银行!”这是BBC纪录片《香料之旅》主持人所说的一句话。

事实上,这个主持人非但没有任何夸张的成分在里面,甚至还有点低估了“胡椒粒”在中世纪欧洲的价值。

在中世纪的欧洲,“胡椒粒”作为“舶来品”传入了“欧洲君士坦丁堡”以及“埃及的亚历山大港”之后,欧洲的贵族将胡椒粒放入了食物中,惊讶的发现食物味道更加的美味。

也正是从这个时候开始,胡椒粒在欧洲的地位逐渐由“香料”变成了贵族之间攀比财富的“奢侈品”,俨然“贵族专属”,它的价格更是一涨再涨,甚至还得到了一个“黑黄金”的雅号,用一粒胡椒就能换一枚金币的事情更是时常发生。

胡椒随着丝绸之路传入中国后,也同样价值不菲,据《新唐书列传第七十》记载,唐代宗李豫在查抄权臣“元载”家产的时候,累计查出:“钟乳五百两,诏分赐中书、门下台省官,胡椒至八百石,它物称是。”

当时唐代宗眼睛都直了,别的还没啥,但那八百石的胡椒,却着实让他惊到了,这些胡椒堆在一起都能堆出一座小山了!难不成这权臣元载“逢年过节不收礼,收礼只收黑胡椒?”

可见胡椒在传入中国之后价格并不便宜,要知道“元载”被抄家前那可是“权臣”,作为封建时期一个能独揽朝政的权臣,家里会没有家底吗?那收受贿赂肯定都是因为值钱才收的。


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