9号10点，聚划算
https://t.cn/A6UaqvNz前2小时拍2免1【88】三只松鼠坚果礼包1243g
https://t.cn/A6UaqvCs多款半价，百草味
https://t.cn/A6UaqvNv前1000【叠19.4】百草味零食礼包
https://t.cn/A6UaqvNh前1000【叠7.4】百草味去骨鸡爪135g
https://t.cn/A6UaqvCD前3000【叠13.4】百草味蛋黄酥300g
https://t.cn/A6UaqvNZ前340【14.2】金士顿u盘32g
https://t.cn/A6UaqvNP前300【69.5】苏泊尔蒸锅
https://t.cn/A6UaqvCk前399【59】南极人四件套
https://t.cn/A6UaqvNw前500【17.4】华味亨瓜子3斤
https://t.cn/A6UaqvCF前1000【12.4】华味亨盐焗巴旦木500g

【淘抢购】19点

【前50件 预计6.5】夏新 蓝牙麦克风（领30券）https://t.cn/A6UXa69U
【前50件 预计23】华为 手机壳（领5券）https://t.cn/A6UXa690
【前50件 预计9】手机自拍杆（领1券）https://t.cn/A6UXa692
【前50件 预计14.95】蜜馥儿 儿童内裤4条（领10券）https://t.cn/A6UXa69I

【前50件 5.4】会仙斋 干米粉1.6斤https://t.cn/A6UXa69G
【前50件 19.4】酸奶果粒麦片1000ghttps://t.cn/A6UXa69b
【前50件 4.95】默香 薄酥饼130ghttps://t.cn/A6UXa69y
【前50件 23】壹品 食品袋https://t.cn/A6UXa69c
【前50件 99】汽车坐垫https://t.cn/A6UXa694
【前200件 24.95】iPhone数据线https://t.cn/A6UXa69J
【前50件 16】CQAET 安全帽https://t.cn/A6UXa69A
【前420件 13.4】宝宝学步鞋https://t.cn/A6UXa69M
【前195件 39】虎父犬子 炒锅https://t.cn/A6UXa69f
【前100件 24.95】影巨人 挂脖式耳机https://t.cn/A6UXa69w
【前100件 17.5】DPI 眉笔https://t.cn/A6UXa69q
【前100件 3.45】无痕钉https://t.cn/A6UXa695

【如何理解不同成长阶段的估值定价与估值消化？】
估值消化的背后一定程度上是对增长预期的修正，特别是企业在不同成长阶段的切换，所 对应的合理估值水平差异很大。

初创期：假设3 年CAGR 80% + 5 年CAGR 30%，则当前的理论PE 有253 倍；假设3 年CAGR 50% + 5 年CAGR 30%，则当前的理论PE 有117 倍；

成长期：假设3 年CAGR 50% + 5 年CAGR 20%，当前的理论PE 有194 倍；则假设3 年CAGR 30% + 5 年CAGR 20%，则当前的理论PE 有87 倍；

稳定期：假设ROE 稳定在25%，则当前的理论PE 有38 倍；假设ROE 稳定在15%，则当前 的理论PE 有19.4 倍；

衰退期：假设ROE 从25%衰退至10%，则当前的理论PE 有19 倍；假设ROE 从15%衰退至 8%，则当前的理论PE 有14.7 倍。

【而这些PE都是用DCF模型测算出来的，所以建立一个DCF模型很重要】