#直击中关村论坛# 【张伯礼：病毒与人类过去、现在和未来都将共存】9月25日，中国工程院院士、天津中医药大学名誉院长张伯礼在以“智慧·健康·碳中和”为年度主题的中关村论坛上表示，大家关注的德尔塔病毒传染性强，传播速度快，耐热性强，潜伏期短，转阴时间长，致病性强，病毒载量高，重症率高，并可能存在免疫逃逸。张伯礼表示，目前我国基本摸索出一套针对德尔塔病毒的治疗办法，且疫苗依然有效，民众应接着（继续）注射。
张伯礼称，中医药全程参与抗疫在各个阶段发生了重要作用，在阻断疫情的蔓延和进展方面做出贡献，同时在武汉，张伯礼主导中医进方舱治轻症/普通型患者，收治病人564人，无转重，无复阳。对于重症患者，采用中西医结合的方法进行救治，在恢复期，中西医结合康复治疗。
张伯礼表示中医治疗疫病是多靶点，多途径发挥作用。“中医的着眼点永远是整个身体而不是病毒。”病毒和人类过去现在和未来都将共存，中医的做法就是提高机体免疫力，以不变应万变。
他提到，应高度重视中医药的可及性，具有重大战略意义，建立中医药公共卫生事件应急体制，传承创新，支持中医疫病学科发展，健全新药审批机制，加强基层医疗卫生机构能力建设。
张伯礼称，中医药全程参与抗疫在各个阶段发生了重要作用，在阻断疫情的蔓延和进展方面做出贡献，同时在武汉，张伯礼主导中医进方舱治轻症/普通型患者，收治病人564人，无转重，无复阳。对于重症患者，采用中西医结合的方法进行救治，在恢复期，中西医结合康复治疗。
张伯礼表示中医治疗疫病是多靶点，多途径发挥作用。“中医的着眼点永远是整个身体而不是病毒。”病毒和人类过去现在和未来都将共存，中医的做法就是提高机体免疫力，以不变应万变。
他提到，应高度重视中医药的可及性，具有重大战略意义，建立中医药公共卫生事件应急体制，传承创新，支持中医疫病学科发展，健全新药审批机制，加强基层医疗卫生机构能力建设。
#汽车评测#高尔夫和奥迪A3怎么选呢？
紧凑级车一直是家庭用车的主力车型，有着不错的空间和事宜的价格，基本价格区间都在10-15万元之间，符合家庭预算，紧凑级车型众多，你提到的高尔夫和奥迪A3，高尔夫这个车还在区间范围内，但是奥迪A3由于是一线豪华品牌，价格已经脱离了10-15万区间了。
大众的高尔夫和奥迪的A3，这两个车一起不叫对于高尔夫来说万分的不公平，因为奥迪A3是豪华品牌的车，而且是一线豪华品牌，这等于是奥迪A6和大众迈腾或者帕萨特的比较，下面我们对比一下大众高尔夫和奥迪A3。
大众高尔夫定位于紧凑级轿车，厂家指导价格为：12.98-16.58万元，外观方面扁平的头部依然是全新数字高尔夫的显著标志，更低的视觉重心让新车的前脸更有气势。整个车的细节造型也很到位，采用扁平设计的 LOGO，结合左右两个大灯和日行灯的氛围灯带，有一种未来科技的感觉。
大众高尔夫大灯方面采用了名为IQ.LIGHT的全LED大灯，每个大灯组具有22个独立LED，可以最多以十种不同的方式点亮，进一步提升驾驶安全性。视觉效果上非常具有辨识度。
奥迪A3定位于紧凑级轿车，厂家指导价格为：20.31-24.32万元，也有了两个“面孔”，它的名字分别叫运动型和致雅型，但从实际情况来看二者区别并没有那么大，主要的区别来自于车头和轮圈，首先是车头，运动型内部的蜂窝装饰和前包围雾灯区域黑色装饰面积更大，致雅版则是银色饰条更大，第二是轮圈，运动版均采用的是双色设计，而致雅版则是全银色的。
奥迪A3的前大灯造型菱角分明，充满犀利感觉，周边采用了熏黑设计包围，增加了精致度，奥迪灯厂的名称在奥迪A3身上体现的淋漓尽致。
大众高尔夫车身侧面采用双色车身设计，整体造型更加时尚、动感。起来更加矮一点，整体有点扁平化，进一步增强了运动性与燃油经济性等。车身尺寸方面，长宽高分别为4284mm/1789mm/1457mm，轴距为2636mm。
奥迪A3车身侧面，采用了近乎于轿跑车型的运动风格，其中前后轮拱造型突出，同时车身中段采用内凹式线条设计，使得整车侧面线条丝毫不平庸。同时，双五辐式轮圈造型也进一步突出该车的年轻气息。
可以明显发觉三厢版车型相比两厢版大了一截，这不光是轴距的增加，而是三厢版整车尺寸都要稍大于两厢版，带来了更好的空间乘坐体验。不过，从车身姿态方面可以明显感觉出两厢版车型要更加动感，而三厢版稍显居家。
大众高尔夫 大众高尔夫车尾方面，车顶末端延伸出来一个小型扰流板，后包围凸出，提升尾部层次感。“GOLF”字母放置到了大众LOGO之下，看上去更加协调。此外，排气为隐藏式，但在后包围上依旧使用了双边共两出的镀铬装饰点缀。
大众高尔夫车尾灯，尾灯的造型也略有变化，线条偏硬，直来直去。侧面腰线往后延伸到尾灯，和后尾箱线条融为一体，尾灯面罩采用了激光镭雕效果，还具有流水转向的功能，内部灯组点亮后辨识度不错。
奥迪A3车尾部分，两厢版与三厢版也都采用了相同的设计元素，例如尾灯造型与熏黑式设计、后包围设计，以及双边共两出的排气布局等。而最不一样的除了突出的尾部造型外，左下角的“A3/A3L”成了分辨车型的身份标识。
大众高尔夫内饰还是大众典型风格，但是内饰方面重点突出了数字化，除了启动按键、双闪、P档、Autohold，车窗升降等屈指可数的几个屋里按键之外，其他所有功能都融进中控大屏和触控式按键中，高尔夫拥有五种主体模式可调，同时氛围灯等也会随之改变，也可以根据自己喜好选择主副氛围灯颜色，共30色。
奥迪A3内饰方面，两款车型基本保持相同的设计风格。具体来看，采用了平直的仪表台设计，丰富了其视觉层次感。同时，官方还在其部分配置的座椅处加入菱形纹路内衬，并配有浅色缝线，看上去更加精致，而位置更高的主驾驶位出风口和空调调节区域等整洁耐看。
大众高尔夫使用了当下流行的双联屏组合，10.25英寸液晶仪表盘为全系标配，并且主题样式进行了重新设计，色彩更加丰富，可自定义程度得到提升。8.25英寸中控屏采用了全新交互CNS 3.0智能车载导航信息娱乐系统。中控屏内部搭载了MIB 3系统，由于整车实体按键的大幅削减，车机及空调等功能均被整合在这块屏幕里。
奥迪A3还使用了全液晶仪表盘与三辐式多功能方向盘，搭配内嵌式的中控多媒体触控屏与拨杆式电子换挡机构，让新车内部充满了科技感。配置方面，奥迪全新的虚拟驾驶舱技术成为标配；此外像全新的触控MMI系统、无线CarPlay、全景影像、驾驶模式选择等也将出现在新车之上。
奥迪A3中控屏科技感十足，内部搭载最新一代MMI智能车机系统，操作界面逻辑清晰，响应速度不错，如果能加入类似奥迪A6L那种震动反馈就完美了。值得表扬的是，虽然车内整体都在往科技方向靠拢，但设计师仍然将空调控制面板和车辆功能设置以实体按键呈现，方便日常行车过程进行盲操作。
高尔夫配置普通天窗，其他配置方面，车子的智能配置方面也是比较齐全，辅助功能比较多，搭载了一键式智能驾驶辅助系统，预碰撞安全系统、车道保持、换道辅助、多次碰撞预防系统、ACC自适应巡航系统等高阶智能驾驶配置，让全新数字高尔夫拥有了L2+级别的自动驾驶辅助系统。
高尔夫配置普通天窗，其他配置方面，车子的智能配置方面也是比较齐全，辅助功能比较多，搭载了一键式智能驾驶辅助系统，预碰撞安全系统、车道保持、换道辅助、多次碰撞预防系统、ACC自适应巡航系统等高阶智能驾驶配置，让全新数字高尔夫拥有了L2+级别的自动驾驶辅助系统。
大众高尔夫的座椅使用真皮/翻毛皮混搭材质，座椅包裹性出色，快速过弯时候能提供一定的支撑性，空间方面，前排座椅调整到最低状态，身高180cm的体验者，头部空间剩余3指。
大众高尔夫后排座椅材质和前排一样，座椅填充物偏软，舒适性能得到保证，在前排座椅保持不变的前提下，后排头部空间剩余3指，腿部空间仅为一拳，空间表现不够出色，和同级竞品比较没有优势。
奥迪A3运动型和致雅型抛开造型不谈，对使用最大的影响就是座椅感受。虽然都是一体式造型，但是运动型的座椅包裹感明显更好，同时更薄的填充物也换来了更大的头部空间。而致雅型则牺牲一点空间换来更厚实更柔软的乘坐感受，该如何选择就看你的需求了。
身高182cm的体验者将前排座椅调至最低，两厢版车型的头部空间剩余四指/三厢版车型头部空间剩余三指。前排座椅保持不变的前提下，两厢版后排拥有两指的头部空间；三厢版拥有四指的腿部空间，整体空间表现一般。值得一提的是，全新A3两厢版乘坐空间的表现在我们意料之内，毕竟轴距没有变化，对它也没有太高的要求。而全新A3三厢的表现则是满足了我们的期待，加长的轴距带来了立竿见影的效果，后排表现已经可以和主打大空间的轩逸、朗逸平起平坐了。
大众高尔夫动力方面，搭载的是EA211系列发动机，匹配7速干式双离合变速箱动力总成，其中发动机最大功率150马力，峰值扭矩250牛·米，动力足劲，具有超宽泛的扭矩爆发区间，比很多同价位、同型号的车都要高一些，只需要轻轻一踩油门就能得到很强的动力反馈，后续发动机在2500转左右时会有十分明显的爆发力且表现预期，同时还有很强的推背感，排气声浪比许多同期车更加有高级感。
奥迪A3将动力方面，搭载代号为EA211的1.4T涡轮增压四缸发动机，最大功率为150马力（110kW），最大扭矩250牛·米，并满足国六排放标准；传动系统方面，匹配7速双离合变速箱。
总结，我推荐你购买奥迪A3，他虽然价格比高尔夫高，但是品牌定位在那了，另外奥迪A3也是有两厢车和三厢车的，而大众的高尔夫只有两厢车。#车生活##汽车资讯#
紧凑级车一直是家庭用车的主力车型，有着不错的空间和事宜的价格，基本价格区间都在10-15万元之间，符合家庭预算，紧凑级车型众多，你提到的高尔夫和奥迪A3，高尔夫这个车还在区间范围内，但是奥迪A3由于是一线豪华品牌，价格已经脱离了10-15万区间了。
大众的高尔夫和奥迪的A3，这两个车一起不叫对于高尔夫来说万分的不公平，因为奥迪A3是豪华品牌的车，而且是一线豪华品牌，这等于是奥迪A6和大众迈腾或者帕萨特的比较，下面我们对比一下大众高尔夫和奥迪A3。
大众高尔夫定位于紧凑级轿车，厂家指导价格为：12.98-16.58万元，外观方面扁平的头部依然是全新数字高尔夫的显著标志，更低的视觉重心让新车的前脸更有气势。整个车的细节造型也很到位，采用扁平设计的 LOGO，结合左右两个大灯和日行灯的氛围灯带，有一种未来科技的感觉。
大众高尔夫大灯方面采用了名为IQ.LIGHT的全LED大灯，每个大灯组具有22个独立LED，可以最多以十种不同的方式点亮，进一步提升驾驶安全性。视觉效果上非常具有辨识度。
奥迪A3定位于紧凑级轿车，厂家指导价格为：20.31-24.32万元，也有了两个“面孔”，它的名字分别叫运动型和致雅型，但从实际情况来看二者区别并没有那么大，主要的区别来自于车头和轮圈，首先是车头，运动型内部的蜂窝装饰和前包围雾灯区域黑色装饰面积更大，致雅版则是银色饰条更大，第二是轮圈，运动版均采用的是双色设计，而致雅版则是全银色的。
奥迪A3的前大灯造型菱角分明，充满犀利感觉，周边采用了熏黑设计包围，增加了精致度，奥迪灯厂的名称在奥迪A3身上体现的淋漓尽致。
大众高尔夫车身侧面采用双色车身设计，整体造型更加时尚、动感。起来更加矮一点，整体有点扁平化，进一步增强了运动性与燃油经济性等。车身尺寸方面，长宽高分别为4284mm/1789mm/1457mm，轴距为2636mm。
奥迪A3车身侧面，采用了近乎于轿跑车型的运动风格，其中前后轮拱造型突出，同时车身中段采用内凹式线条设计，使得整车侧面线条丝毫不平庸。同时，双五辐式轮圈造型也进一步突出该车的年轻气息。
可以明显发觉三厢版车型相比两厢版大了一截，这不光是轴距的增加，而是三厢版整车尺寸都要稍大于两厢版，带来了更好的空间乘坐体验。不过，从车身姿态方面可以明显感觉出两厢版车型要更加动感，而三厢版稍显居家。
大众高尔夫 大众高尔夫车尾方面，车顶末端延伸出来一个小型扰流板，后包围凸出，提升尾部层次感。“GOLF”字母放置到了大众LOGO之下，看上去更加协调。此外，排气为隐藏式，但在后包围上依旧使用了双边共两出的镀铬装饰点缀。
大众高尔夫车尾灯，尾灯的造型也略有变化，线条偏硬，直来直去。侧面腰线往后延伸到尾灯，和后尾箱线条融为一体，尾灯面罩采用了激光镭雕效果，还具有流水转向的功能，内部灯组点亮后辨识度不错。
奥迪A3车尾部分，两厢版与三厢版也都采用了相同的设计元素，例如尾灯造型与熏黑式设计、后包围设计，以及双边共两出的排气布局等。而最不一样的除了突出的尾部造型外，左下角的“A3/A3L”成了分辨车型的身份标识。
大众高尔夫内饰还是大众典型风格，但是内饰方面重点突出了数字化，除了启动按键、双闪、P档、Autohold，车窗升降等屈指可数的几个屋里按键之外，其他所有功能都融进中控大屏和触控式按键中，高尔夫拥有五种主体模式可调，同时氛围灯等也会随之改变，也可以根据自己喜好选择主副氛围灯颜色，共30色。
奥迪A3内饰方面，两款车型基本保持相同的设计风格。具体来看，采用了平直的仪表台设计，丰富了其视觉层次感。同时，官方还在其部分配置的座椅处加入菱形纹路内衬，并配有浅色缝线，看上去更加精致，而位置更高的主驾驶位出风口和空调调节区域等整洁耐看。
大众高尔夫使用了当下流行的双联屏组合，10.25英寸液晶仪表盘为全系标配，并且主题样式进行了重新设计，色彩更加丰富，可自定义程度得到提升。8.25英寸中控屏采用了全新交互CNS 3.0智能车载导航信息娱乐系统。中控屏内部搭载了MIB 3系统，由于整车实体按键的大幅削减，车机及空调等功能均被整合在这块屏幕里。
奥迪A3还使用了全液晶仪表盘与三辐式多功能方向盘，搭配内嵌式的中控多媒体触控屏与拨杆式电子换挡机构，让新车内部充满了科技感。配置方面，奥迪全新的虚拟驾驶舱技术成为标配；此外像全新的触控MMI系统、无线CarPlay、全景影像、驾驶模式选择等也将出现在新车之上。
奥迪A3中控屏科技感十足，内部搭载最新一代MMI智能车机系统，操作界面逻辑清晰，响应速度不错，如果能加入类似奥迪A6L那种震动反馈就完美了。值得表扬的是，虽然车内整体都在往科技方向靠拢，但设计师仍然将空调控制面板和车辆功能设置以实体按键呈现，方便日常行车过程进行盲操作。
高尔夫配置普通天窗，其他配置方面，车子的智能配置方面也是比较齐全，辅助功能比较多，搭载了一键式智能驾驶辅助系统，预碰撞安全系统、车道保持、换道辅助、多次碰撞预防系统、ACC自适应巡航系统等高阶智能驾驶配置，让全新数字高尔夫拥有了L2+级别的自动驾驶辅助系统。
高尔夫配置普通天窗，其他配置方面，车子的智能配置方面也是比较齐全，辅助功能比较多，搭载了一键式智能驾驶辅助系统，预碰撞安全系统、车道保持、换道辅助、多次碰撞预防系统、ACC自适应巡航系统等高阶智能驾驶配置，让全新数字高尔夫拥有了L2+级别的自动驾驶辅助系统。
大众高尔夫的座椅使用真皮/翻毛皮混搭材质，座椅包裹性出色，快速过弯时候能提供一定的支撑性，空间方面，前排座椅调整到最低状态，身高180cm的体验者，头部空间剩余3指。
大众高尔夫后排座椅材质和前排一样，座椅填充物偏软，舒适性能得到保证，在前排座椅保持不变的前提下，后排头部空间剩余3指，腿部空间仅为一拳，空间表现不够出色，和同级竞品比较没有优势。
奥迪A3运动型和致雅型抛开造型不谈，对使用最大的影响就是座椅感受。虽然都是一体式造型，但是运动型的座椅包裹感明显更好，同时更薄的填充物也换来了更大的头部空间。而致雅型则牺牲一点空间换来更厚实更柔软的乘坐感受，该如何选择就看你的需求了。
身高182cm的体验者将前排座椅调至最低，两厢版车型的头部空间剩余四指/三厢版车型头部空间剩余三指。前排座椅保持不变的前提下，两厢版后排拥有两指的头部空间；三厢版拥有四指的腿部空间，整体空间表现一般。值得一提的是，全新A3两厢版乘坐空间的表现在我们意料之内，毕竟轴距没有变化，对它也没有太高的要求。而全新A3三厢的表现则是满足了我们的期待，加长的轴距带来了立竿见影的效果，后排表现已经可以和主打大空间的轩逸、朗逸平起平坐了。
大众高尔夫动力方面，搭载的是EA211系列发动机，匹配7速干式双离合变速箱动力总成，其中发动机最大功率150马力，峰值扭矩250牛·米，动力足劲，具有超宽泛的扭矩爆发区间，比很多同价位、同型号的车都要高一些，只需要轻轻一踩油门就能得到很强的动力反馈，后续发动机在2500转左右时会有十分明显的爆发力且表现预期，同时还有很强的推背感，排气声浪比许多同期车更加有高级感。
奥迪A3将动力方面，搭载代号为EA211的1.4T涡轮增压四缸发动机，最大功率为150马力（110kW），最大扭矩250牛·米，并满足国六排放标准；传动系统方面，匹配7速双离合变速箱。
总结，我推荐你购买奥迪A3，他虽然价格比高尔夫高，但是品牌定位在那了，另外奥迪A3也是有两厢车和三厢车的，而大众的高尔夫只有两厢车。#车生活##汽车资讯#
【贝塔评分：一文教你识别基金经理风格漂移！】事件背景
今年以来，A股市场呈现结构性行情。部分主题行业，如新能源、芯片等涨势强劲，但部分主题行业表现却不如人意。出于此，不少主题基金偏离其合同约定的投资方向，转而投向宁德时代、隆基股份、韦尔股份等新能源、芯片行业热门股，其结果是基金净值水涨船高，反而跻身排名前列。
以上主题基金（或基金经理）偏离其合同约定的投资方向的做法，通常被称作是基金（或基金经理）风格漂移。举个例子，如果某医药行业主题基金（或基金经理）重仓股多为半导体和军工，那贝塔研究院便认为该基金（或基金经理）的风格发生了较大的漂移。
作为一种行业现象，基金风格漂移长期以来都备受投资者关注。部分投资者认为，“不管黑猫白猫，抓到老鼠的猫才是好猫”，在业绩为王的原则下，基金风格是否漂移并不重要；部分投资者却认为，即使基金风格漂移在短期内为基民取得了不错的收益，但基金“挂羊头卖狗肉”的做法违背了契约精神，同时还会干扰投资者的投资节奏，该做法并不可取。考虑到基金风格主要取决于基金经理风格，以下“贝塔评分”主要对基金经理风格漂移进行分析。
为什么要关注基金经理风格是否漂移？
尽管很难断言基金经理风格漂移是绝对好还是绝对坏，但BETA却可以肯定，识别基金经理风格漂移确有重要意义。
一方面，对于普通投资者来说，之所以购买基金而不是购买股票，是因为他们可以借助基金经理的专业技能解决自己直接选择股票的困难，而一旦基金数量甚至超过了股票本身的数量，挑选合适的基金反而有可能比直接挑选股票更具有挑战性。因此，只有准确地识别出基金经理风格才能帮助投资者挑选到更适合他们的基金产品。
另一方面，无论是认可还是否定基金经理风格漂移，首先都需要去识别基金经理风格。对于认可基金经理风格漂移的投资者来说，他们可以通过识别基金经理风格找到那些风格切换频繁且长期业绩向好的基金经理，而免去做市场风格的判断。对于否定基金经理风格漂移的投资者来说，识别基金经理风格漂移可以帮助他们过滤风格切换频繁的基金经理，而只保留风格稳定的基金经理，防止基金经理风格切换干扰投资者自身投资组合的配置。
如何识别基金经理风格漂移？
在确定基金经理风格漂移识别的重要性之后，一个随之而来的问题是，如何识别基金经理风格漂移？
对于单只基金来说，识别基金风格漂移主要是基于基金的净值、持仓等公开数据。对于单个基金经理，识别其风格则需要更多的信息，包括基金经理全职业生涯中历任基金的投资业绩等定量数据，还包括基金经理投资理念、投资逻辑等定性访谈信息等。
通过打通基金经理全职业生涯的数据进行定量分析，贝塔研究院发现基金经理的风格发生了漂移。在此基础上，通过和基金经理交谈听其言，便可以综合评测基金经理投资风格的连贯性，以此识别风格稳定的基金经理。
样例基金和基金经理投资风格识别
例如，基金经理沈雪峰旗下基金产品（华泰柏瑞激励动力混合A），从基金名称、基金投资范围（投资于激励动力主题相关的证券）和业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%）来看，很难看出基金的投资风格。
基于公开数据，贝塔研究院统计了基金自2019年以来的第一大重仓行业。由表1可见，虽然基金理论上可以投资多个行业方向，但从占优的角度来看，基金在过去实际上稳定地表现为医药行业风格。此外，值得一提的是，尽管基金第一大重仓行业始终为医药生物，但从最近几个报告期的行业占比来看，基金投资风格已经发生了一定的调整。
表1华泰柏瑞激励动力混合A重仓行业
数据来源：BETA研究院《数字化投顾》
基于基金每日净值表现，BETA测算了基金的风格归因。如图1所示，它更为直观地展示了华泰柏瑞激励动力混合A的投资风格变化。与上述结论一致，基金在大部分时间内医药风格占优。但从近期来看，2021年3月~2021年5月，基金更多地表现为消费风格。2021年5月之后，医药占比虽然有所上升，但基金科技风格仍然比较明显，相比于过去的“纯医药风格”，基金近期风格确有明显变化。
图1华泰柏瑞激励动力混合A投资风格归因
数据来源：BETA研究院《数字化投顾》
在识别出基金风格变化后，BETA还注意到该基金在2021年6月30日更换了基金经理（如图2所示）。一般来说，基金产品的投资经理出现变化，很可能意味着基金投资风格、投资偏好的重要变化。由于基金季报公布存在一定的滞后型，因此，基金风格变化很难及时的从基金公开数据中获得。不过，贝塔评分的基金风格归因图却可以及时地刻画基金风格变化，并忠实记录整个路径。
图2华泰柏瑞激励动力混合A历任基金经理
数据来源：BETA理财师App
更有意思的是，如果新任基金经理是一个从业时间较长的基金经理，那贝塔评分可以直接分析基金经理的风格归因图，一定程度上把握基金可能的风格变化。总而言之，对比基金风格归因图与基金经理风格归因图，贝塔评分可以较为准确地识别基金的投资风格，并监控基金风格漂移。
理财启示
识别基金和基金经理风格漂移，意味着投资者知道自己所投资的基金在赚什么样的钱，冒什么样的风险。
盈亏同源，没有只好不坏的风格漂移。如果投资者基于资产配置的思路购买基金，那基金风格漂移会打乱投资者的组合配置，增加管理难度。如果投资者没有特定的风格偏好，那风格漂移对投资者的影响不大，投资者更需要关注的是基金风格的漂移是否能够带来超额收益。
今年以来，A股市场呈现结构性行情。部分主题行业，如新能源、芯片等涨势强劲，但部分主题行业表现却不如人意。出于此，不少主题基金偏离其合同约定的投资方向，转而投向宁德时代、隆基股份、韦尔股份等新能源、芯片行业热门股，其结果是基金净值水涨船高，反而跻身排名前列。
以上主题基金（或基金经理）偏离其合同约定的投资方向的做法，通常被称作是基金（或基金经理）风格漂移。举个例子，如果某医药行业主题基金（或基金经理）重仓股多为半导体和军工，那贝塔研究院便认为该基金（或基金经理）的风格发生了较大的漂移。
作为一种行业现象，基金风格漂移长期以来都备受投资者关注。部分投资者认为，“不管黑猫白猫，抓到老鼠的猫才是好猫”，在业绩为王的原则下，基金风格是否漂移并不重要；部分投资者却认为，即使基金风格漂移在短期内为基民取得了不错的收益，但基金“挂羊头卖狗肉”的做法违背了契约精神，同时还会干扰投资者的投资节奏，该做法并不可取。考虑到基金风格主要取决于基金经理风格，以下“贝塔评分”主要对基金经理风格漂移进行分析。
为什么要关注基金经理风格是否漂移？
尽管很难断言基金经理风格漂移是绝对好还是绝对坏，但BETA却可以肯定，识别基金经理风格漂移确有重要意义。
一方面，对于普通投资者来说，之所以购买基金而不是购买股票，是因为他们可以借助基金经理的专业技能解决自己直接选择股票的困难，而一旦基金数量甚至超过了股票本身的数量，挑选合适的基金反而有可能比直接挑选股票更具有挑战性。因此，只有准确地识别出基金经理风格才能帮助投资者挑选到更适合他们的基金产品。
另一方面，无论是认可还是否定基金经理风格漂移，首先都需要去识别基金经理风格。对于认可基金经理风格漂移的投资者来说，他们可以通过识别基金经理风格找到那些风格切换频繁且长期业绩向好的基金经理，而免去做市场风格的判断。对于否定基金经理风格漂移的投资者来说，识别基金经理风格漂移可以帮助他们过滤风格切换频繁的基金经理，而只保留风格稳定的基金经理，防止基金经理风格切换干扰投资者自身投资组合的配置。
如何识别基金经理风格漂移？
在确定基金经理风格漂移识别的重要性之后，一个随之而来的问题是，如何识别基金经理风格漂移？
对于单只基金来说，识别基金风格漂移主要是基于基金的净值、持仓等公开数据。对于单个基金经理，识别其风格则需要更多的信息，包括基金经理全职业生涯中历任基金的投资业绩等定量数据，还包括基金经理投资理念、投资逻辑等定性访谈信息等。
通过打通基金经理全职业生涯的数据进行定量分析，贝塔研究院发现基金经理的风格发生了漂移。在此基础上，通过和基金经理交谈听其言，便可以综合评测基金经理投资风格的连贯性，以此识别风格稳定的基金经理。
样例基金和基金经理投资风格识别
例如，基金经理沈雪峰旗下基金产品（华泰柏瑞激励动力混合A），从基金名称、基金投资范围（投资于激励动力主题相关的证券）和业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%）来看，很难看出基金的投资风格。
基于公开数据，贝塔研究院统计了基金自2019年以来的第一大重仓行业。由表1可见，虽然基金理论上可以投资多个行业方向，但从占优的角度来看，基金在过去实际上稳定地表现为医药行业风格。此外，值得一提的是，尽管基金第一大重仓行业始终为医药生物，但从最近几个报告期的行业占比来看，基金投资风格已经发生了一定的调整。
表1华泰柏瑞激励动力混合A重仓行业
数据来源：BETA研究院《数字化投顾》
基于基金每日净值表现，BETA测算了基金的风格归因。如图1所示，它更为直观地展示了华泰柏瑞激励动力混合A的投资风格变化。与上述结论一致，基金在大部分时间内医药风格占优。但从近期来看，2021年3月~2021年5月，基金更多地表现为消费风格。2021年5月之后，医药占比虽然有所上升，但基金科技风格仍然比较明显，相比于过去的“纯医药风格”，基金近期风格确有明显变化。
图1华泰柏瑞激励动力混合A投资风格归因
数据来源：BETA研究院《数字化投顾》
在识别出基金风格变化后，BETA还注意到该基金在2021年6月30日更换了基金经理（如图2所示）。一般来说，基金产品的投资经理出现变化，很可能意味着基金投资风格、投资偏好的重要变化。由于基金季报公布存在一定的滞后型，因此，基金风格变化很难及时的从基金公开数据中获得。不过，贝塔评分的基金风格归因图却可以及时地刻画基金风格变化，并忠实记录整个路径。
图2华泰柏瑞激励动力混合A历任基金经理
数据来源：BETA理财师App
更有意思的是，如果新任基金经理是一个从业时间较长的基金经理，那贝塔评分可以直接分析基金经理的风格归因图，一定程度上把握基金可能的风格变化。总而言之，对比基金风格归因图与基金经理风格归因图，贝塔评分可以较为准确地识别基金的投资风格，并监控基金风格漂移。
理财启示
识别基金和基金经理风格漂移，意味着投资者知道自己所投资的基金在赚什么样的钱，冒什么样的风险。
盈亏同源，没有只好不坏的风格漂移。如果投资者基于资产配置的思路购买基金，那基金风格漂移会打乱投资者的组合配置，增加管理难度。如果投资者没有特定的风格偏好，那风格漂移对投资者的影响不大，投资者更需要关注的是基金风格的漂移是否能够带来超额收益。
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