B站回港,故事变了。

当哔哩哔哩(09626.HK,下称“B站”)以“综合性的视频社区”登陆港交所,这个曾经的“二次元第一聚集地”正在加速“变脸”。

二次元之外,B站乐于讲述各种新故事;繁花着锦之下,却是高营收与高亏损齐飞。

据B站2021Q2财报显示,其二季度总营收为44.95亿元,同比增长71.73%;而净亏损为11.22亿元,较2020年同期扩大96.50%,环比扩大23.97%.

这已经是B站登陆资本市场后,连续第9个季度亏损。在「不二研究」看来,尽管B站商业化进程加速,但游戏收入疲软且占比降低,第二增长曲线暂未长成,短期内恐盈利无望。

图片截止10月12日港股收盘,B站报收541港元/股、对应市值2079.4亿港元;较之于6月28日的高点1052港元/股,三个多月市值蒸发超1900亿港元、近乎腰斩。

图片被稀释的二次元

B站诞生于A站(AcFun网站)之后。

作为中国最早的弹幕网站,A站曾是二次元玩家首选的追番聚集地,徐逸也是其会员。

坊间传言,由于A站服务器时常宕机,徐逸模仿A站模式,于2009年创立弹幕视频站“Mikufans”,并于2010年正式更名为bilibili,也称B站。

图片后值A站内部矛盾激化,B站趁势迅速发展、直至“碾压”A站,被视作“二次元第一聚集地”。

2018年3月,B站登陆纳斯达克,发行价为11.5美元,IPO首日报收11.24美元/股、对应市值28.5亿美元。

三年后,B站在港交所二次上市,募资229亿港元。在B站2021Q2财报发布后的电话会议上,其董事长兼CEO陈睿表示,B站月活用户于2023年有望达4亿。

据B站二季报显示,B站亏损幅度持续加大,其2021Q2经营亏损为15.21亿元,同比增长149.22%;二季度净亏损11.22亿元,同比扩大96.50%。

与此同时,B站二季度的毛利率为22.00%,环比一季度24.04%、同比去年同期的23.08%,均为下降。

营销开支增长或是毛利降低的一大原因。财报显示:二季度 B站经营开支总额为25.10亿元,同比增加106.69%;其中,二季度销售及营销开支为14.00亿元,同比增加107.37%。

图片据其官方说法,B站上市后销售及营销开支持续增加,有很大部分是由于推广哔哩哔哩的应用程序及品牌的渠道及营销开支增加。

如果从技术角度而言,B站激增的用户数对服务器承载力也有较高要求;为了不走A站“老路”,其势必加大服务器迭代投入。

7月13日晚,B站曾因服务器“崩了”冲上热搜,随即回应称,由于部分服务器机房发生故障,并将给广大用户给予一定的赔偿。

在二季度财报电话会议上,B站CFO樊欣曾这样回应毛利率变低问题:“我们一直以来的首要目标是用户增长,而不是为了盈亏平衡限制我们的增长潜力。”

某种程度而言, B站仍处于亏损换增长的阶段。

过去相当长时间,B站忠实服务于二次元用户,深挖二次元垂直内容;如今年轻新用户需求愈加多元化,B站正在更加努力地破圈纳新。

二次上市后,B站悄悄变脸:直播带货、明星入驻、布局音乐社区、自制综艺节目……点开B站APP首页,二次元内容已经从C位消失。

以B站2021中秋晚会为例,众多UP主古风亮相、国风元素拉满节日气氛,却并未对二次元做出特别展示。

图片在「不二研究」看来,二次元是B站发展起来的根基,如果仅靠二次元、在资本市场恐越走越窄。稀释二次元后,固然在二次上市时获得更高估值,但机遇与挑战并存。

商业化狂奔之外,最大的挑战可能是:B站规模越来越大,钱却越亏越多。

图片渐消瘦的游戏版图

作为B站曾经最大的营收来源,游戏收入在2017年的营收占比高达83.4%,随后一路下滑,于2019年三季度首次跌至50%,今年二季度营收占比不足30%。

B站2021Q2财报显示,其四大营收来源分别为:增值服务收入16.35亿元,营收占比36.4%;移动游戏收入12.33亿元,营收占比27.4%;广告业务10.49亿元,营收占比23.3%;电商及其他业务收入5.77亿元,营收占比10.2%。

图片二季报显示,B站游戏营收较去年同期下降1.21%。

拉长时间线,B站游戏业务已连续6个季度增长疲软:2020Q1~2021Q2季度,游戏业务收入分别为11.5亿元、12.48亿元、12.8亿元、11.3亿元、11.7亿元、12.3亿元。

图片在业内,B站游戏似乎毁誉参半。

据天眼查显示,米哈游以“侵害作品信息网络传播权纠纷”为由,曾连续7次向B站关联公司提起诉讼,开庭日期均定在9月17日。

一位游戏团队负责人向「不二研究」表示,B站自带流量,代理发行有天然优势,但爆款游戏可遇而不可求;自研游戏一直是B站的弱项,它也在加码不同游戏研发团队的投资,试图弥补短板。

在B站游戏资深玩家Lemon看来,尽管B站游戏丰富、玩家也多,但有的游戏国服开服时间较晚,还未正式上线,B站上就有各种攻略流出;有的游戏宣传广告随处可见,却长久没有动静。

二季报财报会议上,陈睿表示,B站会在游戏研发方面长期投入,游戏自研会成为游戏工作第一重点。

8月4日,B站在线上游戏新品发布会上,发布了其独家代理的10款游戏和自研的6款游戏。考虑到游戏流水延展性,这些新游戏的营收增量还需时间验证。

当游戏业务增长乏力、日渐消瘦,B站其它业务却欣欣向荣。

二季度,其广告业务同比增长超过200%;电商及其他业务同比增长195.20%;增值服务同比增长98%。

尽管“第二增长曲线”表现良好,为何B站的亏损仍在持续扩大?

在「不二研究」看来,曾经的“营收大户”游戏业务陷入疲软,但广告、电商等暂未发展成支柱业务,短期内难以遏制B站的亏损。

图片被推倒的小众围墙

9月26日,陈睿在2021世互联网大会乌镇峰会上表示,:目前B站月均活跃用户达2.37亿,其中18-35岁用户占比78%。

B站财报显示:其2021年一季度月活用户数为2.23亿,环比增长10.45%,二季度环比增长6.18%,增速再次放缓。

且二季度的日活增速不及月活增速:月活用户同比增加38%;日活用户同比增加24%。

与此同时,对比2021年B站两个季度的用户付费率发现,二季度平均每月付费用户为0.21亿,月活用户付费率占比从一季度的9.18%下降到8.81%。

更为重要的是,其每个用户平均收入(ARPU)正在下滑:2019二季度为66.4元,2020年二季度为53.8元,同比降低18.98%;2021年二季度为45.7元,同比继续降低15.06%。

图片转型路上,B站用户为什么不乐意花钱了?

B站ACG社区老居民“樱岛酱”向「不二研究」表示:如今的B站一打开都是明星CP、电视电影混剪、XX知识小百科……

“就连看个动漫弹幕上都是什么奇奇怪怪的“如果明星XXX来演多好”之类的;B站变了,有时候打开一刷就想关掉。“樱岛酱称。

今年1月,B站公布的“POWER UP100”2020年度百大up主名单显示:B站百大up主游戏区人数从2019年的26人下降至20人。

游戏区、鬼畜区等UP主上榜比率的减少,可以视作二次元含量降低的一个注脚。

如今的B站里,“动漫原住民”不再是唯一的用户,众多喜好多元化的年轻一代在B站里聚集。

图片
但是,二次元起家的B站已被早期用户视作“二次元第一聚集地”。当B站加速“变脸”,二次元“小众围墙”被推倒,也就不可避免地伤及到“原住民”的感情。

此前为了维护二次元氛围,B站曾公开表示,“新番无广告的政策永不会变”;但是当B站商业化提速,逐渐加上了可以手动点掉的贴片广告。

在「不二研究」看来,如何维护好新旧社区的平衡,兼顾用户体验与商业化进程,是B站必须直面的难题。更为重要的是,在日益庞大的用户基数下,B站需要首先回答:商业变现,究竟驶向何方。

【中国联通:以数字化力量
助力乡村振兴搭上“电商快车”】近日,首届中国新电商大会刚刚落幕,中国联通董事长刘烈宏在开幕式致辞中表示,中国联通作为网络强国、数字中国、智慧社会建设的“国家队”,将携手产业各方,共同助力新电商在“新基建”铺就的“新赛道”上,跑出新速度、驶向新未来。
事实上,中国联通不仅在数字化、网络化、智能化方面不断升维新电商的新赛道,其自身也积累了丰厚的数字助农与电商直播基础。

数字助农 打开致富门

随着国家乡村振兴战略的实施以及农村网络基础设施的普及,广大农村正在成为新电商拓展市场的新空间,为了让农村产业与互联网接轨,促进农村一二三产业融合发展,中国联通着力打造数字乡村云平台,以数字化力量打开农村致富门。目前,联通数字乡村平台已经可以提供农资供销、电商直播、农村物流、农业技术等服务。例如,吉林联通与产业链合作伙伴一起共同推进落实吉林省“秸秆变肉”和“千万头肉牛”两大工程,建设起“吉牛云”智慧农业大数据平台。平台依托吉林联通强大的技术实力与丰富的通信网络资源,通过物联网、云计算和智能养殖设备在养牛业中的应用,实现肉牛养殖远程实时监管、生长性能数据自动采集、牛场生产日常标准化管理等功能,推动物联网、智能养殖设备等新技术新装备和实体经济的深度融合,并将肉牛数据创新应用于金融、政务、农业循环、流通交易、大数据育种等领域,打通数据链、重构供应链、提升价值链,为吉林省肉牛产业的数字化转型升级打好坚实基础

通过联通网络可实时掌握牛场情况
今年9月,吉林省四平市万发村也应用上了联通的数字乡村平台。万发村外出务工人员多,占到整体人口数的60%以上,当地企业招工不易,同时留守人员也没有有效途径获得工作信息。数村平台建立后,当地数村平台辅导员在平台上导入了一个当地“手工制作”的用工需求,信息发布后,相继有16名村民据此信息找到适合工作,实现本地就业,联通数村平台也因此在当地村民口中得到很高评价。

不仅如此,中国联通还在丰富联通数村平台功能的基础上,深化与中国邮政、淘宝村、农村综合快递服务触点的合作,将信息通信人员与快递服务人员升级为数字乡村的辅导员,为农村新电商畅通“最后一公里”。

电商直播 拓宽致富路

“如果说数字助农是是打开了致富门,那么电商直播,则是进一步拓宽了致富路。”杭州联通党委委员、副总经理,中国联通电商直播中心负责人陈刚介绍道,“中国联通在电商直播领域早有布局,2019年就已发挥混改体制机制优势和杭州产业优势,在企业直播方面先行先试,2020年5月上线首个电商平台,并于2021年在‘电商之都’杭州成立中国联通电商直播中心。”直播中心依托双5G网络覆盖和3.4亿全国用户,形成集自主平台研发、供应链生态构建、活动策划执行、直播代运营、专业赋能培训等一体的5G直播电商运营基地,目前已在科技战疫、消费上云、扶贫助农、城市推介、党建政务等方面落地了大量项目,载誉无数,于今年年初被评选为首批“浙江省省级直播电商基地”,并入选“浙江省电子商务培训机构名录”。

在我国南方,多个乡镇因地域、交通等各方面局限,优质农特产品无法得到有效输出,又受疫情影响,村民收入难以保障,生活水平无法提升。对此,中国联通依托直播中心的平台运营能力,为杭州富阳、淳安等县区的乡村开展助农直播活动,主播“直播带货”为特色农产品牵桥搭线,为土特产“代言”,让滞销的笋干、鲜桃、土鸡、状元馒头等山货土货的销量提升数倍,还让“水光潋滟晴方好,山色空蒙雨亦奇”的江南美景隔空“出圈”,为当地乡村旅游业吸引游客,助力乡村振兴。

借助直播中心能效资源,杭州联通助力杭州市政府在富阳区洞桥镇打造了首个体验式美丽山乡特色直播间——“状元直播间”。首期直播中,主播们一道上山下乡,登山道、寻山花、摸溪鱼、访山房,体会“云文旅”的妙趣。自此,直播中心与洞桥镇正式“结亲”,展开了持续稳定的联乡结村活动,有力推进“美丽乡村”建设,开启乡村文旅新天地。

中国联通布局电商直播的另一个典型案例就是山东菏泽曹县。早在2015年,山东联通就在菏泽曹县建成了全光网络,以生产演出服饰为主营业务的曹县大集镇抓住时机,大力发展淘宝网店,电商经济迅速裂变,集中爆发,成为全国闻名的“淘宝村”。“东奔西跑、不如淘宝”在曹县人民当中口口相传。“一台电脑、一根网线”让大家通过电子商务成就了发家致富梦,互联网为农村百姓脱贫致富插上了腾飞翅膀。生意遍及海外丁培玉说,“近年来生意做得风生水起,要感谢联通的不断提升的网络速度!”。

除了曹县,山东省滨州市博兴县也在农村电商领域异军突起,伴随中国联通实施千兆宽带匠心网络工程的实施,博兴县也加快了全国电子商务进农村综合示范项目建设的步伐。目前,博兴县电商网络零售额近40亿元,共创建淘宝镇6个,淘宝村33个,其中湾头村、顾家村已成为远近闻名的淘宝村。

未来,中国联通将充分发挥聚合头部战略投资者的独特优势,与产业各方共同推动农村电商数字化腾飞,以数字化力量助力乡村振兴搭上“电商快车”,让更多电商“直播间”赋能乡村振兴。
 

三星的工艺是拉成什么样,让联发科宣传自家芯片时,把台积电6nm制程作为一个卖点了[允悲]

不过各家都已经测试了发哥的旗舰芯片,明年各大厂都将采用双旗舰(高通/联发科)策略!

也就是说明年高通如果继续挤牙膏,势必会被发哥所超越,目前来看,发哥的出货量已经跃升第一,明年就是发哥证明自己在高端行不行的时候了[偷乐]


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