成长与价值，总是有人要把两者对立，实际上价值和成长，最好不要割裂来看，成长也是价值的一部分。
对于高分红股，要考虑分红再换股，带来的复利效应。如果能持续高分红的股票一定是好票，关键是持续性。
对于目前扩张期低分红或不分红的股，最终一定要用赚到的钱来化解PE，要真正能赚到钱。否则将来某个时刻一定会杀估值。

为了计算分红再投资的效率，做了一个计算，假定2010年12月31日投资100万买入股票，每年的分红再在第二年年底收盘价买入股票，比如2020年分红在2021年12月31日收盘价买入股票。

初始本金100万，股价按未复权年收盘价计算，以昨日收盘价计算结果如下：

工商银行：初始股数235849股，目前股数384013股，合计分红814207，市值1789501，市值年化5.43%。2020年分红102147现金结余。

贵州茅台：初始股数5437股，目前股数8702股，合计分红773557（10送1三次已计入），市值13471907，市值年化26.67%。2020年分红现金167902结余。

招商银行：初始股数78064股，目前股数108779股，合计分红814109，市值5551002，市值年化16.86%。2020年分红现金136300结余。

表格只陈述历史，历史已成过往，面向未来，什么是好公司，什么是好价格，这才是值得思考的问题。

择时择势对散户来讲太难，最佳击球点只有一个，但学会选择多次普通击球点，对散户有限的资金来讲还是很有必要的。最好能选中普通击球点中的次优击球点。这也是除了心性悟道、眼界悟道外，散户面临的关键问题。

这两天市场极度悲观，如果给自己定个原则，专门拣一年中这些日子分批买入，以长持十年为目标，是不是比定投效果好？也比某个点重仓杀入更适合散户？

年初的想法是有闲钱就买入，永远满仓，完全不择时不择势。现在看起来还是要进化，即使有闲钱，等待一年中的次优击球点更合理。

#昆虫新发现##外来物种# 亚洲大黄蜂入侵美国回顾：2020年10月，外来物种六只亚洲大黄蜂在美国华盛顿州被发现。到今年5月份，在美国华盛顿州境内已发现大群体的亚洲大黄蜂，而且对该州各地的蜜蜂养殖业乃至人类日常生活都带来了严重影响，并给蜂农们造成了巨大损失。

资料整理：2020年10月，在美国华盛顿州境内首次发现绰号叫“杀手大黄蜂”Murder hornets的大虎头蜂。

大虎头蜂学名亚洲大黄蜂（Vespa mandarinia），体长超过2英寸（5厘米），是世界上体型最大的黄蜂。如果人类被它的毒针反复蜇伤多次，严重者有可能会死亡。

据介绍，亚洲大黄蜂主要分布于东亚和东南亚的森林和低矮的山区，它们生活在地下巢穴中，主要依靠捕食当地的黄蜂和蜜蜂进行生长和繁殖。

目前，美国研究人员正在和华盛顿州农业部、蜂农以及民众们一起合作去搜索和深入研究这些亚洲大黄蜂，以阻止它们的进一步扩散。

不过到目前为止，研究人员们还没搞清楚这些亚洲大黄蜂是如何在北美登陆的，最早登陆的时间和地点也不清楚。据分析，它们有可能是随国际货运“偷渡”进入美洲的，也有可能是被人携带入境的。

Oiseaux 鸟群
Jochen Gerner 作品

《鸟群》是Jochen Gerner在2019年2月至2020年9月期间绘制的近200幅鸟儿的画作。每只鸟都是用来自中国和印度的小型学校笔记本上的彩色中国墨水绘制的，笔记本上出现了不同大小的线条和瓷砖。

这一系列的绘画是一个图形实验，旨在探索框架的潜力，线条的叠加，以及羽毛创作中减少颜色数量的关联。通过将梦幻鸟类和真实鸟类混合在一起，这份清单质疑了我们日常生活中想象和现实之间的联系，并告诉我们，梦幻往往植根于日常生活的现实中。

在这项图形研究的背景下，Jochen Gerner从一些18世纪插画家的作品中获得了灵感，例如弗朗索瓦-尼古拉斯·马蒂内(François-Nicolas Martinet)的作品，他过去曾代表“负面”的鸟，因此赋予它们高贵而僵硬的性格，与色彩的强度和明亮形成对比。

#绘本# 预计月底到货