决定把几年前的这本书重新读一下！前几年读这本书总是比较抵触，因为觉得投资就是要拿长线，长线就比较符合价值投资理念！经过这两年股市的洗礼，我觉得我的想法不是说错了，而是不成熟！市场是有无数人组成，很多资金在里面！资金决定了市场的风格，而市场风格每年都会不同！每一种想法和风格，无论是趋势，价值…..存在即是合理！
关于航运价格走势交流纪要 20210807
访谈人:全球最大海运货代公司亚洲区总部负责人
访谈地点:亚洲部上海办公室
概要:
1、 航运价格持续上升的驱动力发生变化。第一阶段海运价格抬升的主要驱动力是疫情，但
是 2021Q2 淡季中的淡季海运价格飙升不降的原因主要是供需错配、美国港口罢工导致， 但进入 2021Q3 后货代结构出现根本变化，主要针对 Q4 西方节日备货，与 Q1Q2 截然 不同，价格会继续攀升，而当前疫情的反复，提价逻辑再次叠加。
2、客户目前已经从被动接受过渡到主动接受换区船期和仓位。2021Q2 是新一年长协签署 后的淡季，客户从最初的竞价逐渐过渡到主动提价锁仓
3、 东南亚疫情加剧，中国制造能力依旧一枝独秀，短期没有替代可能。中国目前依旧是全 球制造能力、订单履约度唯一具有持续性的国家，全球对中国进口需求依旧处在上升阶 段。
4、 中远海运位列全球第三，除此之外还有马士基、地中海、达飞、赫伯罗特，在一个全球 化市场中，不存在单一国家控制海运价格的先例。美国 FMC 对海运公司的审查及最近 的 Value Added Surcharge 都起不到稳定海运价格的效果。
5、 海运价格的持续提升，也是经济被动进行结构升级的必然之路。低附加值的行业在海运 价格提升的过程中会被淘汰，例如目前的跨境电商、低端制造
6、 最近的郑州大雨影响了铁路运输，短期会导致海运价格进一步上升。
7、 2022 年海运费用的结构会发生变化，更有利于船运公司提价。 8、当前出现的小型干散货船总比例不超过 5%，且大多数合规性不足，不会对稳定价格有帮 助
Q: 当前海运价格和疫情反复的相关性大吗?
2020 初期阶段是完全是疫情导致的，但随着美国国内商品需求暴增、但同时港口和码头工 人处理能力不足，才出现了 2021Q2 淡季超旺的情况，这种情况从 Q2 初期已经延续到了 集装箱、特种船只，这次疫情的反复只是进一步恶化了这个态势，即使疫情影响降下来，没 船、没箱子的状况短期不会改善。船还是那么多的船，箱子还是那么多，货的总量也没有变， 只是目前看不到港口、码头、运力改善的迹象。
Q:2021Q3 和 Q2 有什么区别?
过去几十年的历史都是 Q2 是一年中淡季中的淡季，因此航运公司通过长协价格即大客户保
证基本收入，而 2021 年 Q2 的情况是史无前例的，连小客户都拿不到仓位，而 Q2 货物的 类型更多是 Q1 的尾货和美国进一步的补库存，但是 Q3 就进入到全年旺季中，货物结构都 是为了 Q4 准备的，完全不是一个量级和概念。
Q:目前长协和 GRI 价格还有提价的空间吗?
首先从货物结构角度，Q3 的货本身就是比 Q2 要贵，目前已经很久没有收到客户沟通价格 的邮件了，主要是希望获得仓位;其次长协和 GRI 价格根本没有回落的趋势，这周美国港 口又罢工了，加拿大也买上跟上，所以情况会进一步恶化，大概率会导致价格上升。
Q:美国的需求已经经历了被动补库存，对中国这边的供给需求还会持续吗?
Q1 确实经历了补库存的过程，但是更重要的是美国的恢复速度没有实际放缓，而且最重要 的是中国制造能力和订单履约度依旧是全球最高的，尤其是 Q2 东南亚国家整体的受疫情影 响，导致大量订单转到中国，基本上上半年东南亚国家的航运订单完成额度还要超过美国和 欧洲，这是历史罕见的。
Q:美国 FMC 对几大船运公司的审查会影响海运价格吗?
首先，美国 FMC 对航运公司的审计审查是平常和正常的，基本会发生在 Q3 末期，即每年 航运价格最高的时候，但是今年来的这么早也出乎意料;其次，这种审查对航运价格不起到 作用，市场上早就司空见惯了。影响航运价格的因素还是一开始说的那几个，根本不是某一 个国家可以干预和操纵的。
Q:2022 年航运价格怎么看
会很有意思的。2022 年会采用先和小客户签署，再和大客户签署。
Q:最近除了疫情，还有航运价格短期的催化剂吗?
郑州大雨。郑州市中欧铁路的枢纽，铁路运输价格是海运的 3-4 倍，最近这部分客户开始主 动走海运
Q:空运会是个竞争吗?
空运一个集装箱 90 万美元，是海运的二十几倍，除了芯片和手机外，没有能接受的。
Q:我们了解到前一阶段很多客户被迫采用小型干散货船作为替代，这个会造成多大影响
几乎没有。一艘小型船的容量上限就是 1000 个箱子，中远的船承载量都在 15,000-20,000 个，从量上而言根本没有影响;同时安全性、合规性包括长途等安全问题，都是隐患。
Q:海运价格恢复正常的时间?
恢复正常意味着首先是价格稳定，不再上涨。之前认为是稳定期间是 2021 年 Q4, 后来推 延至 2022 年 Q1, 按照目前节奏，再考虑航运周期，2022Q2 前不会有迹象会企稳。只有 企稳后才会回到淡季、旺季的状态。#股票##价值投资日志[超话]#
访谈人:全球最大海运货代公司亚洲区总部负责人
访谈地点:亚洲部上海办公室
概要:
1、 航运价格持续上升的驱动力发生变化。第一阶段海运价格抬升的主要驱动力是疫情，但
是 2021Q2 淡季中的淡季海运价格飙升不降的原因主要是供需错配、美国港口罢工导致， 但进入 2021Q3 后货代结构出现根本变化，主要针对 Q4 西方节日备货，与 Q1Q2 截然 不同，价格会继续攀升，而当前疫情的反复，提价逻辑再次叠加。
2、客户目前已经从被动接受过渡到主动接受换区船期和仓位。2021Q2 是新一年长协签署 后的淡季，客户从最初的竞价逐渐过渡到主动提价锁仓
3、 东南亚疫情加剧，中国制造能力依旧一枝独秀，短期没有替代可能。中国目前依旧是全 球制造能力、订单履约度唯一具有持续性的国家，全球对中国进口需求依旧处在上升阶 段。
4、 中远海运位列全球第三，除此之外还有马士基、地中海、达飞、赫伯罗特，在一个全球 化市场中，不存在单一国家控制海运价格的先例。美国 FMC 对海运公司的审查及最近 的 Value Added Surcharge 都起不到稳定海运价格的效果。
5、 海运价格的持续提升，也是经济被动进行结构升级的必然之路。低附加值的行业在海运 价格提升的过程中会被淘汰，例如目前的跨境电商、低端制造
6、 最近的郑州大雨影响了铁路运输，短期会导致海运价格进一步上升。
7、 2022 年海运费用的结构会发生变化，更有利于船运公司提价。 8、当前出现的小型干散货船总比例不超过 5%，且大多数合规性不足，不会对稳定价格有帮 助
Q: 当前海运价格和疫情反复的相关性大吗?
2020 初期阶段是完全是疫情导致的，但随着美国国内商品需求暴增、但同时港口和码头工 人处理能力不足，才出现了 2021Q2 淡季超旺的情况，这种情况从 Q2 初期已经延续到了 集装箱、特种船只，这次疫情的反复只是进一步恶化了这个态势，即使疫情影响降下来，没 船、没箱子的状况短期不会改善。船还是那么多的船，箱子还是那么多，货的总量也没有变， 只是目前看不到港口、码头、运力改善的迹象。
Q:2021Q3 和 Q2 有什么区别?
过去几十年的历史都是 Q2 是一年中淡季中的淡季，因此航运公司通过长协价格即大客户保
证基本收入，而 2021 年 Q2 的情况是史无前例的，连小客户都拿不到仓位，而 Q2 货物的 类型更多是 Q1 的尾货和美国进一步的补库存，但是 Q3 就进入到全年旺季中，货物结构都 是为了 Q4 准备的，完全不是一个量级和概念。
Q:目前长协和 GRI 价格还有提价的空间吗?
首先从货物结构角度，Q3 的货本身就是比 Q2 要贵，目前已经很久没有收到客户沟通价格 的邮件了，主要是希望获得仓位;其次长协和 GRI 价格根本没有回落的趋势，这周美国港 口又罢工了，加拿大也买上跟上，所以情况会进一步恶化，大概率会导致价格上升。
Q:美国的需求已经经历了被动补库存，对中国这边的供给需求还会持续吗?
Q1 确实经历了补库存的过程，但是更重要的是美国的恢复速度没有实际放缓，而且最重要 的是中国制造能力和订单履约度依旧是全球最高的，尤其是 Q2 东南亚国家整体的受疫情影 响，导致大量订单转到中国，基本上上半年东南亚国家的航运订单完成额度还要超过美国和 欧洲，这是历史罕见的。
Q:美国 FMC 对几大船运公司的审查会影响海运价格吗?
首先，美国 FMC 对航运公司的审计审查是平常和正常的，基本会发生在 Q3 末期，即每年 航运价格最高的时候，但是今年来的这么早也出乎意料;其次，这种审查对航运价格不起到 作用，市场上早就司空见惯了。影响航运价格的因素还是一开始说的那几个，根本不是某一 个国家可以干预和操纵的。
Q:2022 年航运价格怎么看
会很有意思的。2022 年会采用先和小客户签署，再和大客户签署。
Q:最近除了疫情，还有航运价格短期的催化剂吗?
郑州大雨。郑州市中欧铁路的枢纽，铁路运输价格是海运的 3-4 倍，最近这部分客户开始主 动走海运
Q:空运会是个竞争吗?
空运一个集装箱 90 万美元，是海运的二十几倍，除了芯片和手机外，没有能接受的。
Q:我们了解到前一阶段很多客户被迫采用小型干散货船作为替代，这个会造成多大影响
几乎没有。一艘小型船的容量上限就是 1000 个箱子，中远的船承载量都在 15,000-20,000 个，从量上而言根本没有影响;同时安全性、合规性包括长途等安全问题，都是隐患。
Q:海运价格恢复正常的时间?
恢复正常意味着首先是价格稳定，不再上涨。之前认为是稳定期间是 2021 年 Q4, 后来推 延至 2022 年 Q1, 按照目前节奏，再考虑航运周期，2022Q2 前不会有迹象会企稳。只有 企稳后才会回到淡季、旺季的状态。#股票##价值投资日志[超话]#
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21、 宗地图
是土地使用合同书附图及房地产登记卡附图。它反映一宗地的基本情况。包括：宗地权属界线、界址点位置、宗地内建筑位置与性质、与相邻宗地的关系等。
22、 证书附图
即房地产后面的附图，是房地产证的重要组成部分，主要反映权利人拥有的房地产情况及房地产所在宗地情况。
23、 楼花
一词最早源自香港是指未完工的物业（即在建物业），另一说法即指未正式交付之前的商品房。
24、 期房
是指消费者在购买时不具备即买即可入住的商品房，即房地产开发商品房预售许可证开始至取得房地产权证大产证为止，所出售商品房称为期房。消费者在购买期房时应签商品房预售合同。
25、 现房
是指消费者在购买时具备即买即可入住的商品房，即开发商已办妥所售的商品房的大产证的商品房，与消费者签订商品详尽买卖合同后，立即可以办理入住并取得产权证。
26、 毛坯房
房地产商交付屋内只有门框没有门，墙面地面仅做基础处理而未做表面处理的房叫毛坯房。
27、 成品房
是指对墙面、天花、门套、地板实行装修。
（1） 内墙面为普通仿瓷涂料
（2） 客厅楼地板为普通瓷砖
（3） 普通铝合金窗
（4） 普通胶合板门
28、 商品房
是指以完全的市场价格向购房者出售的房子。
29、 空置商品房
指1998年6月30日以前建成尚未售出的商品住房（可免交契税）。
30、 存量房
即二手房的书面称呼，是相对首次成交的商品房而言。
31、 二手房
通常是指再次进行买卖交易的住房。个人购买的新竣工的商品房、经济适用住房及单位自建住房，办完产权证后，再次上市买卖，这些都称为二手房。
32、 经济适用房
根据北京市人民政府办公厅京政发【1998】第54号文件，经济适用住房是面向中低收入家庭的普通住宅；要体现适用、经济、美观、安全、卫生、便利的原则；布局要符合城市规划的要求；使用功能要满足居民基本生活的需要；建设标准要根据北京市“九五”住宅建设标准，结合市场需求确定。
33、 房改房
在房改政策出台后，国家机关、企事业单位的职工需要按规定将目前居住的房子购买下来，我们把为类公房称之为房改房。
34、 安居房分为哪几种？
安居房包括按规定出售出租给国家机关、事业单位、企业单位职工的准成本房、全成本房、全成本微利房和社会微利房。
35、 个人住房基金
有些单位建立了个人住房基金。职工个人住房基金是由个人的劳动收入积累而成的基金，其中一部分是根据政策规定从收入中提取得到（主要指公积金）；另一部分则是自愿储蓄部分则采取存款自愿，取款自由的管理办法。
36、 住房补贴
住房补贴是国家为职工解决住房问题而给予的补贴资助，即将单位原有用于建房、购房的资金转化为住房补贴，分次（如按月）或一次性地发给职工，再由职工到住房市场上通过购买或租赁等方式解决自己的住房问题。住房补贴发放的原则是：坚持效率优先，兼顾公平的原则，由各地政府根据当地经济适用住房平均价格、平均工资，以及职工应享有的住房面积等因素具体确定。
37、 房屋的折旧
房屋折旧是逐步回收房屋投资的形式，即房屋的折旧费。折旧费是指房屋建造价值的平均损耗。房屋在长期的使用中，虽然保留原有的实物形态，但由于自然损耗和人为的损耗，客观存在的价值也会逐渐减少。这部分因损耗而减少的价值，以货币形态来表现，就是折旧费。确定折旧费的依据是建筑造价残值、清理费用和折旧年限。
38、 房屋的所有权
是指对房屋全面支配的权利。房屋的所有权分为占有权、使用权、收益权和处分权四项权能，这也是房屋所有权的四项基本内容。
39、 房屋的占有权
通常由所有权人来行使，但有时也由别人来行使，这就是使用权与所有权分离的情况。
40、 房屋的使用权
是对房屋的实际利用权利。通过一定法律契约，非房屋所有权人也可获得房屋的使用权。 https://t.cn/RC5pZkB
21、 宗地图
是土地使用合同书附图及房地产登记卡附图。它反映一宗地的基本情况。包括：宗地权属界线、界址点位置、宗地内建筑位置与性质、与相邻宗地的关系等。
22、 证书附图
即房地产后面的附图，是房地产证的重要组成部分，主要反映权利人拥有的房地产情况及房地产所在宗地情况。
23、 楼花
一词最早源自香港是指未完工的物业（即在建物业），另一说法即指未正式交付之前的商品房。
24、 期房
是指消费者在购买时不具备即买即可入住的商品房，即房地产开发商品房预售许可证开始至取得房地产权证大产证为止，所出售商品房称为期房。消费者在购买期房时应签商品房预售合同。
25、 现房
是指消费者在购买时具备即买即可入住的商品房，即开发商已办妥所售的商品房的大产证的商品房，与消费者签订商品详尽买卖合同后，立即可以办理入住并取得产权证。
26、 毛坯房
房地产商交付屋内只有门框没有门，墙面地面仅做基础处理而未做表面处理的房叫毛坯房。
27、 成品房
是指对墙面、天花、门套、地板实行装修。
（1） 内墙面为普通仿瓷涂料
（2） 客厅楼地板为普通瓷砖
（3） 普通铝合金窗
（4） 普通胶合板门
28、 商品房
是指以完全的市场价格向购房者出售的房子。
29、 空置商品房
指1998年6月30日以前建成尚未售出的商品住房（可免交契税）。
30、 存量房
即二手房的书面称呼，是相对首次成交的商品房而言。
31、 二手房
通常是指再次进行买卖交易的住房。个人购买的新竣工的商品房、经济适用住房及单位自建住房，办完产权证后，再次上市买卖，这些都称为二手房。
32、 经济适用房
根据北京市人民政府办公厅京政发【1998】第54号文件，经济适用住房是面向中低收入家庭的普通住宅；要体现适用、经济、美观、安全、卫生、便利的原则；布局要符合城市规划的要求；使用功能要满足居民基本生活的需要；建设标准要根据北京市“九五”住宅建设标准，结合市场需求确定。
33、 房改房
在房改政策出台后，国家机关、企事业单位的职工需要按规定将目前居住的房子购买下来，我们把为类公房称之为房改房。
34、 安居房分为哪几种？
安居房包括按规定出售出租给国家机关、事业单位、企业单位职工的准成本房、全成本房、全成本微利房和社会微利房。
35、 个人住房基金
有些单位建立了个人住房基金。职工个人住房基金是由个人的劳动收入积累而成的基金，其中一部分是根据政策规定从收入中提取得到（主要指公积金）；另一部分则是自愿储蓄部分则采取存款自愿，取款自由的管理办法。
36、 住房补贴
住房补贴是国家为职工解决住房问题而给予的补贴资助，即将单位原有用于建房、购房的资金转化为住房补贴，分次（如按月）或一次性地发给职工，再由职工到住房市场上通过购买或租赁等方式解决自己的住房问题。住房补贴发放的原则是：坚持效率优先，兼顾公平的原则，由各地政府根据当地经济适用住房平均价格、平均工资，以及职工应享有的住房面积等因素具体确定。
37、 房屋的折旧
房屋折旧是逐步回收房屋投资的形式，即房屋的折旧费。折旧费是指房屋建造价值的平均损耗。房屋在长期的使用中，虽然保留原有的实物形态，但由于自然损耗和人为的损耗，客观存在的价值也会逐渐减少。这部分因损耗而减少的价值，以货币形态来表现，就是折旧费。确定折旧费的依据是建筑造价残值、清理费用和折旧年限。
38、 房屋的所有权
是指对房屋全面支配的权利。房屋的所有权分为占有权、使用权、收益权和处分权四项权能，这也是房屋所有权的四项基本内容。
39、 房屋的占有权
通常由所有权人来行使，但有时也由别人来行使，这就是使用权与所有权分离的情况。
40、 房屋的使用权
是对房屋的实际利用权利。通过一定法律契约，非房屋所有权人也可获得房屋的使用权。 https://t.cn/RC5pZkB
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