林利军：未来十年的投资机遇，什么是纵向提升时代？纵向提升时代的投资机遇有哪些？
做投资是要思考未来的，做企业也是要思考未来的，在这个时代做所有事情如果不知道未来会如何演绎，就像一个老鼠似的，不知道在这个世界里应该怎么生活。作为投资人，我天天思考的问题就是10年、20年，甚至30年、100年以后的世界是什么样的。今天跟大家做一个分享，未来十年的投资机会。
未来十年的关键词是什么？四个字——“纵向提升”。跟大家分享四个方面的内容：
一、什么是纵向提升时代？
二、为什么我们会迎来纵向提升？
三、纵向提升的外部环境与演化路径？
四、纵向提升时代的投资机遇有哪些？
纵向提升时代的投资机遇有哪些？
1、全面拥抱年轻人。
为什么要全面拥抱年轻人？因为这代年轻人和他的父母完全不同。这一代人对消费、对产品、对娱乐，追求内涵，我们过去够用就好。我们过去也追求潮流，但他们现在极度追求潮流。非常重视体验、非常重视别人的点评、非常敢花钱。
现在我们看到一些产品，比如说美妆，美妆产品如果不告诉他是什么成分，年轻人都不信。年轻人享孤乐，非常喜欢自娱自乐。年轻人还爱颜值，一个东西如果没有颜值的话，根本没人买。
如何看年轻人的消费？有三个层次。
◆看年轻人把时间花在哪里了。以我们投的B站为例，用户平均年龄14岁，当然那是在5年以前。现在平均年龄大概涨到21~22岁之间。当时只有3000万用户的月活，现在到了1.97亿用户，当时人均时长53分钟，现在2亿用户每天在上面花81分钟。
◆看年轻人买什么。我们投的完美日记，我特别喜欢完美日记这个公司，他的梦想是真正让年轻人都美起来。我记得读中学的时候，班级里没有任何女生化妆，据说现在中学生所有的女生都化妆，因为班级里只要有一个女生化妆了，其他女生一定也会化妆，因为男生的目光会因此而发生变化。完美日记使得中国很多年轻的孩子、很多收入没那么高的孩子能够买到最好的化妆品，能够真正以最好的形象展示给世人。
◆看年轻人爱什么。以泡泡玛特为例，它是一个生产盲盒的企业，年轻人爱的东西是这么的萌。
这个是最有名的Molly，这张脸是笑还是哭呢？是难受还是高兴呢？各位觉得呢？你如果是高兴它就是高兴，你如果是忧郁它就是忧郁，它实际上是你内心的写照。年轻人爱的潮流产品是这样的，实际上这个产品不是厂家卖的，它是年轻人内心的写照，是他自己对这个东西的设定，决定了这个产品。
所以年轻人爱的东西和我们上一代人真是不一样。他不在乎上一代人爱什么，我爱我自己。真正和年轻人在一起，这是我们对未来投资的第一个考虑，非常幸运投到了代表未来的一系列企业。
2、全面拥抱科技创新。
未来科技创新的步伐会难以想象，有四个方面的创新，我们特别关注。
◆新一代通讯技术。对于特斯拉我们非常关注，非常幸运投到一个企业，已经在给特斯拉的星链提供产品。
◆能源技术。做能源，人类社会第一大产业是房地产，第二大产业是能源（除了金融以外）。过去做能源的人，各个都是全球首富，从洛克菲勒开始。但是我们在过去100年第一次迎来了不可思议的能源革命，20年以后世界上可能没有火电厂了，光伏和储能会成为这个世界能源的基础，我们将迎来一次不可思议的能源革命。
◆材料技术。材料技术的革命正在迅速发生。
◆数据处理技术革命。
我们非常重视这四个方面的革命，团队也花了很长时间研究这四个方面的革命，以及这些技术革命将如何改变我们的生活。
举个例子，AI技术的革命。字节跳动每一年的收入增长，2016年比2015年多了4倍，2017年比2016年多了3.3倍，2018年是2017年的3倍，2019年又是2018年的2.4倍，今年字节跳动的收入将超过2000亿。
字节跳动这个公司6年中的成长率超过历史上任何公司，也是中国第一个国际化的公司。为什么讲纵向提升？因为只有在技术领先的公司，甚至技术领先成为全球的公司你才有可能纵向提升，才有可能在全球具有领先优势，像AI技术达到了全球最强以后，就能够纵向提升成为全球最优秀的公司。
再举一个例子，能源技术的纵向提升。我们讲一个非常传统的公司叫亿纬锂能，非常幸运的也是我们投资的公司。它从非常传统的钮扣电池开始，慢慢开始做到全面的电池管理和储能服务。也使得这个公司开始纵向提升，现在为奔驰提供汽车。
还有一种纵向提升是基于进口替代的。举一个例子，也是我们投的公司叫中控技术，通过逐步的替代美国埃摩森和霍尼韦尔，慢慢成为中国在这个领域内最优秀的企业，慢慢成为全世界级的企业。
我们非常幸运地投到了一大批在科技领域类纵向提升的公司，这些公司也能够成为世界级的企业。
3、全面拥抱生命科学革命。
人类正处在一个超级伟大的生命科学的进步时代。80年的时代，我们只知道小分子的疗法，90年，小分子多肽的疗法，后来慢慢小分子和大分子抗体的疗法，现在我们看到各种治疗技术层出不穷，刚刚看到的即将获批的两个新冠疫苗（mRNA疫苗），也是一种全新的技术。一系列的技术正在爆炸式地出来，拥抱生命技术的革命特别重要。
我今天碰到一个朋友，他是癌症患者（膀胱癌），居然用一个PD-1的药痊愈了。生命技术的革命难以想象，我们要准备活得非常长，因为我们面对一个非常好的治疗和长寿时代。
以肿瘤治疗为例，中国未满足的需求巨大。我们最近投了一个公司做胃癌（相关研究）的，每年发病67万的肺癌病人，每年去世49.8万的胃癌病人，几乎没药。但是现在非常欣喜看到有些药出来了，我们投的公司开始做出非常好的药，胃癌病人也有治愈机会了。而且这个药是全世界级的，只有中国做出这个药来，中国的胃癌病是全世界最多的。
再举一个例子，以流感疫苗为例。流感疫苗的接种率在美国50~60%，特别是老年人到了68%的流感疫苗接种率，中国只有2%。这个行业的提升还没开始。所以未来我们非常看好几个医药投资的方向，从肿瘤-老龄化-CRO/CMO-疫苗和新的治疗技术。
这是纵向提升的五个方面，我们非常幸运投到一大批好的中国医药企业。
巴菲特曾经这么说：“一个优秀的投资家应该像企业家那样思考问题，一个优秀的企业家应该像投资家那样思考问题”。这实际上就是真正的纵向思维体系，是想未来是什么样的。
我们有一个投资框架，大的结构是从企业的内在价值思考到企业的护城河、商业模式、行业结构、企业的组织能力、竞争战略以及企业家和他所面对的实事，来思考整个企业的投资。
从行业结构到商业模式是一个优秀投资家应该具备的素质，从实事到竞争战略到组织能力，这是一个优秀企业家应该具有的素质。真正优秀的企业家和投资家，应该具备的能力是把整个产业链给看穿。这是我们自己认为纵向提升应该具有的投资框架。
面向纵向提升的时代，跟大家分享苏格拉底的这句话：“未经过深度思考的人生是不值得度过的。”我们将迎来未来20年真正的纵向提升时代，这个纵向提升是一次真正的物种爆炸，真正的创新爆炸。能够在这样纷繁复杂、层出不穷、眼花缭乱的时代中生活，唯一的办法就是深度思考。深度思考我们怎么生活、深度思考我们怎么投资、深度思考我们怎么做企业、深度思考如何面对未来做最好的自己，只有让自己更好了，才能在这样的时代中获得更好的生活。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
做投资是要思考未来的，做企业也是要思考未来的，在这个时代做所有事情如果不知道未来会如何演绎，就像一个老鼠似的，不知道在这个世界里应该怎么生活。作为投资人，我天天思考的问题就是10年、20年，甚至30年、100年以后的世界是什么样的。今天跟大家做一个分享，未来十年的投资机会。
未来十年的关键词是什么？四个字——“纵向提升”。跟大家分享四个方面的内容：
一、什么是纵向提升时代？
二、为什么我们会迎来纵向提升？
三、纵向提升的外部环境与演化路径？
四、纵向提升时代的投资机遇有哪些？
纵向提升时代的投资机遇有哪些？
1、全面拥抱年轻人。
为什么要全面拥抱年轻人？因为这代年轻人和他的父母完全不同。这一代人对消费、对产品、对娱乐，追求内涵，我们过去够用就好。我们过去也追求潮流，但他们现在极度追求潮流。非常重视体验、非常重视别人的点评、非常敢花钱。
现在我们看到一些产品，比如说美妆，美妆产品如果不告诉他是什么成分，年轻人都不信。年轻人享孤乐，非常喜欢自娱自乐。年轻人还爱颜值，一个东西如果没有颜值的话，根本没人买。
如何看年轻人的消费？有三个层次。
◆看年轻人把时间花在哪里了。以我们投的B站为例，用户平均年龄14岁，当然那是在5年以前。现在平均年龄大概涨到21~22岁之间。当时只有3000万用户的月活，现在到了1.97亿用户，当时人均时长53分钟，现在2亿用户每天在上面花81分钟。
◆看年轻人买什么。我们投的完美日记，我特别喜欢完美日记这个公司，他的梦想是真正让年轻人都美起来。我记得读中学的时候，班级里没有任何女生化妆，据说现在中学生所有的女生都化妆，因为班级里只要有一个女生化妆了，其他女生一定也会化妆，因为男生的目光会因此而发生变化。完美日记使得中国很多年轻的孩子、很多收入没那么高的孩子能够买到最好的化妆品，能够真正以最好的形象展示给世人。
◆看年轻人爱什么。以泡泡玛特为例，它是一个生产盲盒的企业，年轻人爱的东西是这么的萌。
这个是最有名的Molly，这张脸是笑还是哭呢？是难受还是高兴呢？各位觉得呢？你如果是高兴它就是高兴，你如果是忧郁它就是忧郁，它实际上是你内心的写照。年轻人爱的潮流产品是这样的，实际上这个产品不是厂家卖的，它是年轻人内心的写照，是他自己对这个东西的设定，决定了这个产品。
所以年轻人爱的东西和我们上一代人真是不一样。他不在乎上一代人爱什么，我爱我自己。真正和年轻人在一起，这是我们对未来投资的第一个考虑，非常幸运投到了代表未来的一系列企业。
2、全面拥抱科技创新。
未来科技创新的步伐会难以想象，有四个方面的创新，我们特别关注。
◆新一代通讯技术。对于特斯拉我们非常关注，非常幸运投到一个企业，已经在给特斯拉的星链提供产品。
◆能源技术。做能源，人类社会第一大产业是房地产，第二大产业是能源（除了金融以外）。过去做能源的人，各个都是全球首富，从洛克菲勒开始。但是我们在过去100年第一次迎来了不可思议的能源革命，20年以后世界上可能没有火电厂了，光伏和储能会成为这个世界能源的基础，我们将迎来一次不可思议的能源革命。
◆材料技术。材料技术的革命正在迅速发生。
◆数据处理技术革命。
我们非常重视这四个方面的革命，团队也花了很长时间研究这四个方面的革命，以及这些技术革命将如何改变我们的生活。
举个例子，AI技术的革命。字节跳动每一年的收入增长，2016年比2015年多了4倍，2017年比2016年多了3.3倍，2018年是2017年的3倍，2019年又是2018年的2.4倍，今年字节跳动的收入将超过2000亿。
字节跳动这个公司6年中的成长率超过历史上任何公司，也是中国第一个国际化的公司。为什么讲纵向提升？因为只有在技术领先的公司，甚至技术领先成为全球的公司你才有可能纵向提升，才有可能在全球具有领先优势，像AI技术达到了全球最强以后，就能够纵向提升成为全球最优秀的公司。
再举一个例子，能源技术的纵向提升。我们讲一个非常传统的公司叫亿纬锂能，非常幸运的也是我们投资的公司。它从非常传统的钮扣电池开始，慢慢开始做到全面的电池管理和储能服务。也使得这个公司开始纵向提升，现在为奔驰提供汽车。
还有一种纵向提升是基于进口替代的。举一个例子，也是我们投的公司叫中控技术，通过逐步的替代美国埃摩森和霍尼韦尔，慢慢成为中国在这个领域内最优秀的企业，慢慢成为全世界级的企业。
我们非常幸运地投到了一大批在科技领域类纵向提升的公司，这些公司也能够成为世界级的企业。
3、全面拥抱生命科学革命。
人类正处在一个超级伟大的生命科学的进步时代。80年的时代，我们只知道小分子的疗法，90年，小分子多肽的疗法，后来慢慢小分子和大分子抗体的疗法，现在我们看到各种治疗技术层出不穷，刚刚看到的即将获批的两个新冠疫苗（mRNA疫苗），也是一种全新的技术。一系列的技术正在爆炸式地出来，拥抱生命技术的革命特别重要。
我今天碰到一个朋友，他是癌症患者（膀胱癌），居然用一个PD-1的药痊愈了。生命技术的革命难以想象，我们要准备活得非常长，因为我们面对一个非常好的治疗和长寿时代。
以肿瘤治疗为例，中国未满足的需求巨大。我们最近投了一个公司做胃癌（相关研究）的，每年发病67万的肺癌病人，每年去世49.8万的胃癌病人，几乎没药。但是现在非常欣喜看到有些药出来了，我们投的公司开始做出非常好的药，胃癌病人也有治愈机会了。而且这个药是全世界级的，只有中国做出这个药来，中国的胃癌病是全世界最多的。
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高质.实拍. 设计师从浓郁的罗马文化、艺术和现代气息中汲取灵感并依此力图重塑摩登男士经典风潮仿旧复古鞋的磨旧工艺更可以运用于羊皮打蜡处理之中经过打磨、冲刷、磨旧以及石洗机的石磨水洗的鞋履亦可呈现出完美古朴质感摩登时尚风潮来袭Size:38--44 Cro:黑 蓝 红
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