2020年面板行业研究报告
导语
根据群智咨询及智研咨询的统计结果 显示，2019 年 TFT-LCD 产值占比约为 73.80% ，TFT-LCD 仍为大尺寸 面板市场主流;2019 年 AMOLED 市场进一步提速，在智能手机小尺寸 领域渗透率快速攀升，产值增长至 304 亿美元，同比增长 19%。(来源：东方财富证券)
核心观点：
面板价格上涨，终端需求不减。根据 WitsView 提供的数据显示， 55 英寸 LCD 电视面板价格从今年年中 105 美金一路上涨至 164 美金，涨 幅高达 56.19%，创下历史新高纪录;14 寸的笔记本面板 11 月价格已 来到 29.6 美金，环比上月 28.6 美金上涨 3.5%，而从年初的 25.1 美 金已累计涨幅为 17.93%。由于全球疫情的二次爆发，远程办公、在线 教学及“宅经济”等概念再次升温，市场担心未来局部地区封锁而打 乱生产秩序，使得整体供应链备货更加积极，面板供应需求居高不下， 预期该轮价格涨势仍将延续。
◆ 规模化效应显现，大陆占主导地位。大陆厂商产能集中度优势显现， 早年被外企霸占的显示面板市场逐渐被突破，韩企两大龙头均计划退 出相关产业或转产，营业收入下滑明显。反观以京东方为首的大陆厂 商，今年京东方前三季度营收总额为 1016.88 亿元，首次超过了 LG 的营业收入 987.52 亿元，营业收入市场排名第二;TCL 科技上半年半 导体显示业务的营业收入为 195.12 亿元，同比增速高达 19.89%;深 天马营业收入同样提升显著，其发力于小尺寸面板上，在智能手机及 车载面板上保持业内领先地位。
◆ 上下游协同效应带动产业链发展。国家工信部聚焦“一块屏”，努力 通过政策调控，推动显示面板行业上下游协同创新，欲打破材料和设 备的瓶颈，更好掌握显示产业链的话语权。以目前占据主导优势的中 游面板厂商为核心，为下游国内品牌商带来生产成本优势，帮助下游 终端品牌积极扩张全球市场;随着下游市场份额的提高，下游厂商既 可以为中游厂商带来订单，亦可直接针对上游原材料、元器件展开投 资。在产业链上游取得突破后，有利于国内中游面板制造商降低原材 料、元器件的采购成本，提高对外议价能力，改善利润分配曲线，从 而形成产业链的良性循环。
◆ 多重技术在细分领域激烈角逐。根据群智咨询及智研咨询的统计结果 显示，2019 年 TFT-LCD 产值占比约为 73.80% ，TFT-LCD 仍为大尺寸 面板市场主流;2019 年 AMOLED 市场进一步提速，在智能手机小尺寸 领域渗透率快速攀升，产值增长至 304 亿美元，同比增长 19%;MiniLED 背光源的出现可大幅改善传统 LCD 面板的黑位问题，并且与原来的传 统产业链的契合度非常高，商业化进展顺利，部分厂商四季度已开始 量产;MicroLED 技术获得突破，但尚处在研发进程中，未来具备广阔 的市场空间。
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导语
根据群智咨询及智研咨询的统计结果 显示，2019 年 TFT-LCD 产值占比约为 73.80% ，TFT-LCD 仍为大尺寸 面板市场主流;2019 年 AMOLED 市场进一步提速，在智能手机小尺寸 领域渗透率快速攀升，产值增长至 304 亿美元，同比增长 19%。(来源：东方财富证券)
核心观点：
面板价格上涨，终端需求不减。根据 WitsView 提供的数据显示， 55 英寸 LCD 电视面板价格从今年年中 105 美金一路上涨至 164 美金，涨 幅高达 56.19%，创下历史新高纪录;14 寸的笔记本面板 11 月价格已 来到 29.6 美金，环比上月 28.6 美金上涨 3.5%，而从年初的 25.1 美 金已累计涨幅为 17.93%。由于全球疫情的二次爆发，远程办公、在线 教学及“宅经济”等概念再次升温，市场担心未来局部地区封锁而打 乱生产秩序，使得整体供应链备货更加积极，面板供应需求居高不下， 预期该轮价格涨势仍将延续。
◆ 规模化效应显现，大陆占主导地位。大陆厂商产能集中度优势显现， 早年被外企霸占的显示面板市场逐渐被突破，韩企两大龙头均计划退 出相关产业或转产，营业收入下滑明显。反观以京东方为首的大陆厂 商，今年京东方前三季度营收总额为 1016.88 亿元，首次超过了 LG 的营业收入 987.52 亿元，营业收入市场排名第二;TCL 科技上半年半 导体显示业务的营业收入为 195.12 亿元，同比增速高达 19.89%;深 天马营业收入同样提升显著，其发力于小尺寸面板上，在智能手机及 车载面板上保持业内领先地位。
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