应该怎么给科技股估值：以NVDA为例
假说：NVDA的估值是两个方面的因素，一是自身、二是大环境。
1.自身
NVDA的AI芯片确实是创纪录的产品，这种产品的威力在报表上体现的淋漓尽致，NVDA23年业绩全面爆发，营收翻倍、运营成本几乎不变，这两种相反的变动趋势导致营业利润翻了8倍，这种记录在利润已经固化的情形下是极端不常见的。
怎么给NVDA估值，参照系很重要。这里面有两层参照系，一层是基础层、二层是对照层。
基础层代表整个美股的赚钱能力，金融企业最有代表性，BRK和BX可以代表一切了，BRK代表权益投资收益、BX代表金融资产收益。
对照层可以细分为两部分：同类型的INTC和QCOM（同属semiconductor industry），科技股对照层AAPL, TSLA, GOOG, META, ORCL。
不论是基础层、还是对照层，NVDA23年的业绩都是美股历史上不常见的，目前还没找到CISCO1997-2001年的数据，如果有，对照会更有意义。
从自身看，NVDA的价值估值是可以给到的不低的价格的。
2.大环境
大环境是自身估值的赋权，如果大环境乐观，这个赋权就是加速器。如果大环境不乐观，这个赋权就是减速器。
大环境看，2020年美股直升机撒钱，撒出来了4万亿美元高能货币，这些货币直接把美国权益、债券价格顶上了天，同时借助通胀推高企业利润带来了第二波估值提升。本来加息和缩表是可以把这股子上涨势头干下去的，偏偏外部大环境不乐观，俄乌、巴以，可能还有接下来的台海，资金都在找安全的地方猫着，顺道捞一笔。结果，大笔资金流入黄金市场、虚拟货币，但是黄金市场毕竟容量有限，资金最后还是要进入美国市场，于是美元回流就把美股推到了更高的位置。这么简单的逻辑，大环境自然是极大的加速器了。
接下来呢，美联储可能会降息，这是华尔街抄的比较欢的。但是从美国经济的情况看，年内美联储是不可能降息的。如果降息，股市会怎么走。不好说。降息的话，投机资本融资成本降低，妖股会横行，大企业的估值不会有太大的提升空间。大企业的估值还是要看流动性。如果降息，部分资金可能会流出美国，典型的是石油美元，目前外部资金持有美股的规模在13万亿左右。如果降息，流出个几万亿是正常的。美联储已经看到了这一层，5月议息会议最大的结论是放缓缩表进程、维护市场的流动性。美股还能往上走走吗，美联储降息前或许还会继续走，降息后冲高应该就是到顶了。
从
指数构成看，指数一般是大盘股，大盘股全看流动性。降息后，美国流动性紧缩，大盘子上涨的概率不大。大盘子涨不了，指数就该下去了。
所以，NVDA可能还会继续涨，至于涨到多少。这里面没有理性的空间，就是看美联储这根弦儿什么时候收了，如果年内一直不收，破1000美元是早晚的事儿。
A股怎么看？这个要再单独分析。
假说：NVDA的估值是两个方面的因素，一是自身、二是大环境。
1.自身
NVDA的AI芯片确实是创纪录的产品，这种产品的威力在报表上体现的淋漓尽致，NVDA23年业绩全面爆发，营收翻倍、运营成本几乎不变，这两种相反的变动趋势导致营业利润翻了8倍，这种记录在利润已经固化的情形下是极端不常见的。
怎么给NVDA估值，参照系很重要。这里面有两层参照系，一层是基础层、二层是对照层。
基础层代表整个美股的赚钱能力，金融企业最有代表性，BRK和BX可以代表一切了，BRK代表权益投资收益、BX代表金融资产收益。
对照层可以细分为两部分：同类型的INTC和QCOM（同属semiconductor industry），科技股对照层AAPL, TSLA, GOOG, META, ORCL。
不论是基础层、还是对照层，NVDA23年的业绩都是美股历史上不常见的，目前还没找到CISCO1997-2001年的数据，如果有，对照会更有意义。
从自身看，NVDA的价值估值是可以给到的不低的价格的。
2.大环境
大环境是自身估值的赋权，如果大环境乐观，这个赋权就是加速器。如果大环境不乐观，这个赋权就是减速器。
大环境看，2020年美股直升机撒钱，撒出来了4万亿美元高能货币，这些货币直接把美国权益、债券价格顶上了天，同时借助通胀推高企业利润带来了第二波估值提升。本来加息和缩表是可以把这股子上涨势头干下去的，偏偏外部大环境不乐观，俄乌、巴以，可能还有接下来的台海，资金都在找安全的地方猫着，顺道捞一笔。结果，大笔资金流入黄金市场、虚拟货币，但是黄金市场毕竟容量有限，资金最后还是要进入美国市场，于是美元回流就把美股推到了更高的位置。这么简单的逻辑，大环境自然是极大的加速器了。
接下来呢，美联储可能会降息，这是华尔街抄的比较欢的。但是从美国经济的情况看，年内美联储是不可能降息的。如果降息，股市会怎么走。不好说。降息的话，投机资本融资成本降低，妖股会横行，大企业的估值不会有太大的提升空间。大企业的估值还是要看流动性。如果降息，部分资金可能会流出美国，典型的是石油美元，目前外部资金持有美股的规模在13万亿左右。如果降息，流出个几万亿是正常的。美联储已经看到了这一层，5月议息会议最大的结论是放缓缩表进程、维护市场的流动性。美股还能往上走走吗，美联储降息前或许还会继续走，降息后冲高应该就是到顶了。
从
指数构成看，指数一般是大盘股，大盘股全看流动性。降息后，美国流动性紧缩，大盘子上涨的概率不大。大盘子涨不了，指数就该下去了。
所以，NVDA可能还会继续涨，至于涨到多少。这里面没有理性的空间，就是看美联储这根弦儿什么时候收了，如果年内一直不收，破1000美元是早晚的事儿。
A股怎么看？这个要再单独分析。
#白羊座# - 5月16日 -#许个愿吧#
综合运势：这是充满机会的一天。你会发现身边有很多美好的事物等待着你去探索和发现。你的运势稳步走高，所以不要错过任何一个机会。保持积极的态度和乐观的心态，你会获得意想不到的收获。建议你多留意周围的细节，可能会发现隐藏的宝藏。生活方面，适合参加户外活动或者与朋友一起举办小型聚会，让自己的生活更加充实和有趣。
爱情运势：单身的桃花运过于旺盛反而适得其反，容易让你的心思漂浮不定，很难赢得一份真心的逗留。已有伴者的需要警惕烂桃花的纠缠，不要因为受欢迎而飘了，你需要好好珍惜与把握的就是与伴侣的爱情。
事业学业：面临着机遇与挑战并存的局面。你的擅长统筹全局的能力将在得到充分发挥，勇敢迎接各种挑战，积极把握每一个机会，将有可能获得不俗的成就。同时，也需要保持谨慎和耐心，不要贪图一时的成功而忽视长远发展。
财富运势：财运不佳，容易出现意外开支或者投资亏损的情况。不宜进行重大消费或者冒险投资，要注意控制好自己的花费，尽量避免额外支出。建议稳定现有财务状况，不要盲目跟风，保持理性思考。
健康运势：健康状态不错，但要注意避免过度劳累导致疲劳。建议保持适量运动和饮食均衡，多吃新鲜水果和蔬菜，提高免疫力。避免暴饮暴食和过度消费刺激性食物，保持规律作息，有助于提升整体健康水平。
综合运势：这是充满机会的一天。你会发现身边有很多美好的事物等待着你去探索和发现。你的运势稳步走高，所以不要错过任何一个机会。保持积极的态度和乐观的心态，你会获得意想不到的收获。建议你多留意周围的细节，可能会发现隐藏的宝藏。生活方面，适合参加户外活动或者与朋友一起举办小型聚会，让自己的生活更加充实和有趣。
爱情运势：单身的桃花运过于旺盛反而适得其反，容易让你的心思漂浮不定，很难赢得一份真心的逗留。已有伴者的需要警惕烂桃花的纠缠，不要因为受欢迎而飘了，你需要好好珍惜与把握的就是与伴侣的爱情。
事业学业：面临着机遇与挑战并存的局面。你的擅长统筹全局的能力将在得到充分发挥，勇敢迎接各种挑战，积极把握每一个机会，将有可能获得不俗的成就。同时，也需要保持谨慎和耐心，不要贪图一时的成功而忽视长远发展。
财富运势：财运不佳，容易出现意外开支或者投资亏损的情况。不宜进行重大消费或者冒险投资，要注意控制好自己的花费，尽量避免额外支出。建议稳定现有财务状况，不要盲目跟风，保持理性思考。
健康运势：健康状态不错，但要注意避免过度劳累导致疲劳。建议保持适量运动和饮食均衡，多吃新鲜水果和蔬菜，提高免疫力。避免暴饮暴食和过度消费刺激性食物，保持规律作息，有助于提升整体健康水平。
#处女座# - 5月16日 - #许个愿吧#
综合运势；整体运势低迷，情绪较为低落。可能会遇到一些挑战和困难，让你感到沮丧和无力。然而，不要抗拒身边的变化，要学会接受和适应，主动迎上去。或许这些变化会为你带来新的机会和发展，只要保持积极乐观的态度，不要过分纠结于一时的困难。寻求适当的支持和帮助，与亲密的朋友或家人分享你的感受，可以减轻压力。
爱情运势；单身者需要注意界限感，不要轻易相信陌生人，保护好自己的感情空间，慎重选择恋爱对象。已有伴者要注意与异性的交往界限，不要过于亲密，避免引起误会和矛盾，保持彼此间的信任。
事业学业；可能会遇到一些困难和挑战，容易感到沮丧。但不要气馁，寻找解决问题的方法，保持乐观和积极，坚持努力，相信自己的能力，只有经历困难，才能更好地成长和进步。
财富运势；财运不佳，可能会出现一些不必要的开支或者收入不稳定的情况。不适合进行重大消费或者投资，要注意控制好自己的花费，保持财务稳定。可以考虑通过节约开支和理性理财的方式来改善财务状况。
健康运势；健康状况良好，但要注意避免长时间坐着导致腰部不适。建议保持良好的姿势，多进行伸展运动，有助于缓解身体不适。注意饮食健康，避免过度消化不良，保持规律作息，有助于提升整体健康水平。
综合运势；整体运势低迷，情绪较为低落。可能会遇到一些挑战和困难，让你感到沮丧和无力。然而，不要抗拒身边的变化，要学会接受和适应，主动迎上去。或许这些变化会为你带来新的机会和发展，只要保持积极乐观的态度，不要过分纠结于一时的困难。寻求适当的支持和帮助，与亲密的朋友或家人分享你的感受，可以减轻压力。
爱情运势；单身者需要注意界限感，不要轻易相信陌生人，保护好自己的感情空间，慎重选择恋爱对象。已有伴者要注意与异性的交往界限，不要过于亲密，避免引起误会和矛盾，保持彼此间的信任。
事业学业；可能会遇到一些困难和挑战，容易感到沮丧。但不要气馁，寻找解决问题的方法，保持乐观和积极，坚持努力，相信自己的能力，只有经历困难，才能更好地成长和进步。
财富运势；财运不佳，可能会出现一些不必要的开支或者收入不稳定的情况。不适合进行重大消费或者投资，要注意控制好自己的花费，保持财务稳定。可以考虑通过节约开支和理性理财的方式来改善财务状况。
健康运势；健康状况良好，但要注意避免长时间坐着导致腰部不适。建议保持良好的姿势，多进行伸展运动，有助于缓解身体不适。注意饮食健康，避免过度消化不良，保持规律作息，有助于提升整体健康水平。
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