国内唯一光刻龙头,市占率全球第三,业绩增120%,A股最强小而美
进入5月份,2023年年报和2024年一季报披露已经完美收官。
从一季报的表现来看,半导体行业公司的业绩比2023年有明显的进步,有75%以上的公司实现营收同比增长,而2023年只有一半左右。
由此也印证了我们之前的观点,半导体行业基本筑底,开始进入上行周期。
在各细分板块中,半导体设备和材料公司受益于国产替代,业绩表现较为突出,比如北方华创、华海清科、中科飞测、至纯科技、雅克科技、天岳先进等。
其中,半导体材料中的电子气体、光刻胶、CMP抛光材料、靶材等领域以及相关公司我们之前都分析过。
今天主要看在材料市场占比第三,高达12.24%,目前却国产化率极低的光掩模。
光掩模版,又叫光罩,是在光刻环节要用的材料,可以说像光刻胶一样重要,但比光刻胶要低调许多。
掩模版的作用就类似于我们传统照相机中的“底片”,上面承载着密密麻麻的图形和信息,比如电路图,然后通过曝光等工艺实现图形信息的复印,从而将它们转移到晶圆等材料上。
它不光用于半导体芯片,在平板显示、PCB等的制造中同样不可或缺,只不过半导体掩模版相对于其他方面,生产研发难度要更高。
即便如此,平板显示掩膜版国产化率也仅有10%,其中高精度的还不足5%,半导体掩模版只会更低,高端产品国产化率才3%,因此掩模版国产替代空间是非常大的。
我国有能力生产掩模版的公司并不多,清溢光电和路维光电属于其中的佼佼者,而对比之下,路维光电的优势会更突出一些。
业绩增速最为直观,别看清溢光电的2024年一季度增幅明显高于路维光电,实现营收2.72亿元,同比增长155.22%,实现净利润0.5亿元,同比增长48.54%。
但2019-2023年路维光电营收年复合增速高达32.5%,净利润年复合增速高达119.29%,而清溢光电年的增速则分别为17.79%和17.63%,明显要逊色很多。
况且,2024年一季度路维光电30.1%的营收增速和44.56%的净利润增速并不低。
更重要的一点,路维光电的净利润是比营收增长快的,清溢光电却不是,并且路维光电的盈利能力更强。
2019-2023年路维光电的毛利率从21.42%持续上升到35.1%,远高于清溢光电,
净利率同样如此。而毛利率上升主要得益于公司高端产品出货量增加,逐渐达到规模效应。
在技术上,路维光电也要更胜一筹,这也是为什么公司能维持高毛利率。
路维光电的掩模版可应用于平板显示、半导体、触控和电路板等多个行业,其中平板显示掩模版占比更高,超过70%。
第一,平板显示掩模版国内第一。
平板显示掩模版按照尺寸大小,分为不同的世代,尺寸越大,世代越高,生产难度越大,目前已经发展到第11(G11)世代。
路维光电是国内第一家生产G11世代掩模版的厂商,打破国外垄断。2022年市占率提升至 21.5%,全球第三位,同时也是国内唯一一家覆盖G2.5-G11世代掩模版的公司,而清溢光电还停留在8.6世代。
(路维光电平板显示掩模版发展历程)
未来平板显示不管是OLED占主流,还是Micro-LED占主流,有一点可以确定,对掩模版的要求是大尺寸、高精度,消耗也将增多,因此平板显示掩模版有望量价齐升。
根据预测,2024年我国将有24条8.5代以上高世代线搭建,其中8.5/8.6代共有19条。
路维光电在平板显示掩模版市占率上虽然略低于清溢光电,但技术水平并不落后,甚至还超前,并且进入到京东方、华星光电、天马微电子等龙头的供应体系,该业务营收有望继续保持增长趋势。
半导体掩模版国产替代空间广阔。
半导体是掩模版最大的应用市场,占比高达81.1%,不过分享市场的却并不只有路维光电这种第三方掩模版生产商,有52.7%的需求是由晶圆厂或者IDM厂自产自供的。
尤其28nm及以下先进制程所用掩模版大多由晶圆厂自己生产,28nm以上较为成熟的制程所用的掩模版,晶圆厂会倾向于向独立第三方掩模版厂商购买来降低成本。
但在130nm-28nm之间的制程,国内厂商与国际大厂仍然存在很大的差距,Photronics、Toppan和DNP三家在第三方掩模版中市占率超过80%。
不过这也意味着成熟制程的半导体掩模版存在巨大的国产替代空间,路维光电已经满足180nm及以上制程要求,成为晶方科技、华天科技、通富微电等的供应商。
而且公司已经储备150nm节点核心制造工艺,投入20亿元的130-28nm产能也正在筹建,随着工艺能力的不断提高,有望从半导体产业的国产替代趋势中持续受益。
另外,半导体掩模版本身也存在很高的成长性。AI、智能穿戴、机器人以及汽车电子等都是半导体芯片当前的或潜在的巨大驱动力。
据悉,国内芯片制造商将在2024年启动18个项目,2023年晶圆产能同比增长12%至760万片/月,而2024年产能有望同比增长13%到达860万片/月,当然也会增加对掩模版的需求。
总体来看,掩模版是目前国内拥有极大替代可能的市场,而路维光电又属于行业中的领先厂商,从而吸引了144家机构持仓(2023年底),2024年开年以来有70家机构争相调研。
进入5月份,2023年年报和2024年一季报披露已经完美收官。
从一季报的表现来看,半导体行业公司的业绩比2023年有明显的进步,有75%以上的公司实现营收同比增长,而2023年只有一半左右。
由此也印证了我们之前的观点,半导体行业基本筑底,开始进入上行周期。
在各细分板块中,半导体设备和材料公司受益于国产替代,业绩表现较为突出,比如北方华创、华海清科、中科飞测、至纯科技、雅克科技、天岳先进等。
其中,半导体材料中的电子气体、光刻胶、CMP抛光材料、靶材等领域以及相关公司我们之前都分析过。
今天主要看在材料市场占比第三,高达12.24%,目前却国产化率极低的光掩模。
光掩模版,又叫光罩,是在光刻环节要用的材料,可以说像光刻胶一样重要,但比光刻胶要低调许多。
掩模版的作用就类似于我们传统照相机中的“底片”,上面承载着密密麻麻的图形和信息,比如电路图,然后通过曝光等工艺实现图形信息的复印,从而将它们转移到晶圆等材料上。
它不光用于半导体芯片,在平板显示、PCB等的制造中同样不可或缺,只不过半导体掩模版相对于其他方面,生产研发难度要更高。
即便如此,平板显示掩膜版国产化率也仅有10%,其中高精度的还不足5%,半导体掩模版只会更低,高端产品国产化率才3%,因此掩模版国产替代空间是非常大的。
我国有能力生产掩模版的公司并不多,清溢光电和路维光电属于其中的佼佼者,而对比之下,路维光电的优势会更突出一些。
业绩增速最为直观,别看清溢光电的2024年一季度增幅明显高于路维光电,实现营收2.72亿元,同比增长155.22%,实现净利润0.5亿元,同比增长48.54%。
但2019-2023年路维光电营收年复合增速高达32.5%,净利润年复合增速高达119.29%,而清溢光电年的增速则分别为17.79%和17.63%,明显要逊色很多。
况且,2024年一季度路维光电30.1%的营收增速和44.56%的净利润增速并不低。
更重要的一点,路维光电的净利润是比营收增长快的,清溢光电却不是,并且路维光电的盈利能力更强。
2019-2023年路维光电的毛利率从21.42%持续上升到35.1%,远高于清溢光电,
净利率同样如此。而毛利率上升主要得益于公司高端产品出货量增加,逐渐达到规模效应。
在技术上,路维光电也要更胜一筹,这也是为什么公司能维持高毛利率。
路维光电的掩模版可应用于平板显示、半导体、触控和电路板等多个行业,其中平板显示掩模版占比更高,超过70%。
第一,平板显示掩模版国内第一。
平板显示掩模版按照尺寸大小,分为不同的世代,尺寸越大,世代越高,生产难度越大,目前已经发展到第11(G11)世代。
路维光电是国内第一家生产G11世代掩模版的厂商,打破国外垄断。2022年市占率提升至 21.5%,全球第三位,同时也是国内唯一一家覆盖G2.5-G11世代掩模版的公司,而清溢光电还停留在8.6世代。
(路维光电平板显示掩模版发展历程)
未来平板显示不管是OLED占主流,还是Micro-LED占主流,有一点可以确定,对掩模版的要求是大尺寸、高精度,消耗也将增多,因此平板显示掩模版有望量价齐升。
根据预测,2024年我国将有24条8.5代以上高世代线搭建,其中8.5/8.6代共有19条。
路维光电在平板显示掩模版市占率上虽然略低于清溢光电,但技术水平并不落后,甚至还超前,并且进入到京东方、华星光电、天马微电子等龙头的供应体系,该业务营收有望继续保持增长趋势。
半导体掩模版国产替代空间广阔。
半导体是掩模版最大的应用市场,占比高达81.1%,不过分享市场的却并不只有路维光电这种第三方掩模版生产商,有52.7%的需求是由晶圆厂或者IDM厂自产自供的。
尤其28nm及以下先进制程所用掩模版大多由晶圆厂自己生产,28nm以上较为成熟的制程所用的掩模版,晶圆厂会倾向于向独立第三方掩模版厂商购买来降低成本。
但在130nm-28nm之间的制程,国内厂商与国际大厂仍然存在很大的差距,Photronics、Toppan和DNP三家在第三方掩模版中市占率超过80%。
不过这也意味着成熟制程的半导体掩模版存在巨大的国产替代空间,路维光电已经满足180nm及以上制程要求,成为晶方科技、华天科技、通富微电等的供应商。
而且公司已经储备150nm节点核心制造工艺,投入20亿元的130-28nm产能也正在筹建,随着工艺能力的不断提高,有望从半导体产业的国产替代趋势中持续受益。
另外,半导体掩模版本身也存在很高的成长性。AI、智能穿戴、机器人以及汽车电子等都是半导体芯片当前的或潜在的巨大驱动力。
据悉,国内芯片制造商将在2024年启动18个项目,2023年晶圆产能同比增长12%至760万片/月,而2024年产能有望同比增长13%到达860万片/月,当然也会增加对掩模版的需求。
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#轻度控[超话]#
今年的业创风向一整个全了变 ͏
所有人都要归回私域
很品多牌创始人都头冒重新回来做产品
连知付识费的圈子开都始进场做营自品了
都想分来一杯私羹域
你听们过流行会圈转吧?
听过爆款会是重现的吧?
只你要选对赛道,打造私好域稳住本基盘。
这辈子什么融金危机,消费降级,都你跟不会有大太关系。
#用美好吸引美好##创业[超话]##植物司美##优萃馥glp-1##glp-1#
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“我亲身经历最黑心医院是晋城市第二人民医院,最黑心医生是闫崇善!”我亲身经历,字字属实!有据可查实!一、2009年1月2日崔不适到你院门诊就诊时胸透报告“肋隔角变钝,末见肺压缩”,住院证诊断“胸腔积液,分去心内科做心电图隐匿报告(4日心电图报告有异常隐匿心电图)!心内科没医生,转胸外科,这是否内病外治?三个科室都发现崔有胸液,都不抽液化验确认胸液性质病因再对证治疗!不违反诊疗常规?不化验怎确认崔是何病因形成胸腔积液?怎确认崔是否心源性疾病致崔身体不适及胸腔积液?二、崔胸透“未见肺压缩谁命令闫祟善立“行左胸第二肋间胸腔闭式引流术”?不违反诊疗规范?三、崔CT片显示:该引流管从肺中穿过至心脏旁约10多Cm,违背《临床技术操作规范》引流管侧孔进入胸腔0.5至1里米的规范。四、4日给崔剖胸探查当日上消造影报告“食道瘘”表示食管里伤口小,当日剖胸见食管7cm破裂口表示食管外伤口大,应是闫引流术操作造成,这是铁律!闫怎么让崔自发性食管破裂食管里面伤口小瘘,食管外7Cm长伤口?不是外伤造成?五、给崔剖胸当日早7点引流50ml暗红液,上午口服美蓝立见引流管及瓶内液体变蓝,下午剖胸吸出500mL黄脓液,如引流管插在胸腔500mL黄液中,怎不引流出黄色液?而引流是红色液?口服美蓝末进入胸腔使500mL黄液变蓝液?答案只有引流管插在食管内,口服美蓝没进入胸腔,胸腔内黄脓液才不能变蓝!六、崔引流至剖胸前灌肠后大便200mL黄色便,没有上消道出血症状的黑便和呕血症状!崔所有引流液及剖胸吸出500mL黄脓液,都末化验!无酸腐味和食物残渣,怎确诊崔自发性食管破裂形成液气胸!七、崔16次影像检查也收费也做,隐匿9次、涂改3次日期,2次添加内容,另捏造1次胸透报告没收费。2次cT报告:食道修补术后…隐匿修补记录。4次手术也收费也做,只半份剖胸术记录。2两次胸穿术无有创操作记录!24次血检也收费也抽血,隐匿10次报告,另捏造4次血检报告无收费,1次活检切片收费81元,1次手术标本收费105元,两次都隐匿报告,另捏造1次报告无收费…缺所有诊疗项目医嘱,缺特殊检查特殊治疗手术同意书,缺会诊记录,缺疑难病例讨论记录…伪造签名,不违反法律法规部门规章?不是为掩盖事实?不侵害患者知情权?鉴上述事实发生后,市信访转市卫生局……市卫生局张礼宏指示医鉴办伪鉴定,医学会原工作人员李芳现法人李芳捏造移交表、捏造鉴定人未签名的鉴定书,法院枉法裁判……共同侵害崔买社合法权益。请相关部门立案查处,维护崔买社合法权益。联系13834926531。#爆料#
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