仿手表是一类价格实惠，质量不错的手表替代品，其售价和种类也较为丰富和多样化。尽管在购买时需要注意一些细节和风险，但是对于广大钟表爱好者和消费者来说，高仿手表的出现无疑提供了一种更为优质的选择。大家好，欧米茄海马300是由VS厂推出的一款非常经典的高级复刻手表。新款海马300的盘面设计非常独特，采用了波浪纹图案，并且底盖设计透底。VS厂提供了多种颜色选择，包括黑色、蓝色、灰色、熊猫白盘和间金款式。我们进行了实地拍摄及评测，结果显示黑色版本最受欢迎，某某型号为210.30.42.20.01.001。首先，VS厂的海马300腕表采用的不是一体机芯，而是对海鸥28系列机芯进行改装。VS厂的欧米茄海马300采用316L精钢制造，配备陶瓷表圈，并且表带工艺精湛，整体表壳质量无可挑剔。就机芯而言，它改装了海鸥机芯，配备黑色摆轮、双T避震器和宝石孔位，与原装机芯保持同步。需要注意的是，原装海马300没有快速日期跳跃功能，而VS厂选择海鸥机芯进行改装的原因是因为该机芯具备了快速日期跳跃功能。这次VS厂推出的新款海马300有以下主要升级内容：全新海马300采用透视底盖，而老款则为实底盖；全新海马300将表盘升级为与正品相同的全陶瓷材质，而老款则是普通表盘；陶瓷表圈上的刻度和文字采用了白珐琅工艺，不易变黄且具有光泽，而老款为银灰色；表针形状也经过改变，更大更易读；表带（特别是扣部分）与老款有所不同，新款海马300的扣可以调节长度。实际上，海马300经历了两次升级，这两次升级主要集中在机芯方面的优化。首先是V2版本，与之前其他厂家的老版本进行了对比（也就是VS厂最初推出的V2版本）。之前其他厂家的版本中，摆轮都是金色的，包括非常有名的3S厂（目前已经停产）。而VS厂则采用了与原装一致的黑色摆轮。在OR厂推出海马300型号后，V3版本应运而生。VS厂意识到有了一位强大的竞争对手，因此他们在之前的减震器上进行了微调，补上了缺少的螺丝装饰。实际上，这并不是什么技术难题，因为这个装饰并没有实际用途，只是为了满足消费者对完美的追求而加上的，因为当时OR厂有这个装饰。此外，在机芯背面避震器旁边的LOGO问题上，VS厂曾有一段时间的产品没有LOGO。受当时市场行情的影响，为了避免风波，现在的产品版本都加上了LOGO。这个问题与版本无关，只是批次上的问题。对VS工厂制造的欧米茄海马300系列使用的「8800机芯」的制作细节进行评价。欧米茄海马300腕表是由VS厂生产的，直径为42毫米的表盘大小非常适合大多数人的手腕佩戴，不显得过大。VS厂在腕表的材质、镜面、刻字、陶瓷表圈、侧面和表带等方面都做得非常精细。整体造型流畅，线条清晰，给人一种时尚运动的感觉。此外，腕表采用了高质量的蓝宝石水晶镜面，具有良好的透光性和抗刮性，能够保证视觉效果的真实和耐用。腕表上的字样设计简洁大方，色彩鲜艳，清晰易读。陶瓷表圈和侧面经过精细的抛光处理，给人一种高品质的视觉享受。表带采用优质不锈钢，经过精细打磨和抛光，舒适度和质感极佳。表扣设置与原装一致的微调设置，开合手感非常相近。另外，VS厂在细节处理方面也非常仔细，例如蓝宝石镜面非常通透明亮，字样的颜色饱满，陶瓷表圈的开口具有立体感。这些细节处理使得VS厂的海马300在视觉上更加吸引人！如果是带有金属镀层的版本，VS厂在细节处理上更加精细用心，VS版本和正品在12点位置的外圈上带有贵金属标记：AU750、狗头标志、天平座、欧米茄Logo，可以通过这些标记来区分是否为VS厂的版本。除了精致的外观工艺，VS厂的海马300手表还展现出了其机芯性能稳定可靠的特点。8800机芯作为该手表所采用的机芯，是在对海鸥机芯进行改良后的版本，在经过VS厂的精心打磨和调试后，其稳定性和可靠性都非常出众。长时间使用下，这款机芯的故障率极低，运行平稳，令人感到非常可靠。此外，这款机芯还具备较高的储能能力和耐磨损性能，能够满足日常佩戴和户外活动的需求。目前的V3版本机芯在打磨处理方面更为出色，各个细节也达到了完美的程度。复刻表是指国内一些采用正宗开式复刻表厂家所仿制的克隆产品，其设计、材料和工艺都严格模仿真品制造，这种表具有模拟程度高、工艺精湛、性能稳定等优点，大多数复刻表也能实现原表的全部功能，这也是许多复刻表可以出口到国外的原因所在，我的身边就有很多专门做外贸销售复刻表的公司。但是，很少有厂真正有实力使用原来的手表来打开仿制。真正的雕刻台可以达到95%以上的质量和外观，这是一个玩物，购买一款既能享受到正品功能，价格又低于正品的手表，这让许多手表爱好者可以解除他们的购买限制。
近期碳酸锂期货价格明显反弹，24年月度价格涨至10-11万元/吨，锂期货正在引领基本面修复，在供给预期下调需求回暖库存低位的背景下，供需修复速度超预期。
需求端：进入三月电池和材料的排产环比增长明显，从预期来看，储能需求回暖更为明显，电动车在新一轮降价的影响下对需求的刺激正在逐步显现。
供给端：随着近期资源端减停产信号陆续出现，实际供给预期已显著下调，预计24年全年供给量显著下调至约120-130万吨(尤其是多家澳洲矿山）。另外，包括雅保在内的多数企业选择减少资本开支，放缓产能扩张节奏，加之环保因素的影响，利好后续供给压力缓解。
库存端：产业链库存在价格持续下跌过程中已压至极低水平。截至2024年1月，国内锂电产业链下游碳酸锂库存约1.75万吨，冶炼厂库存约3.73万吨，产业链库存月数较23年最高的2.5个月大幅降低至1.3个月。补库的弹性也将直接影响价格上涨的弹性。
1. 春节后锂行业运行现状与展望
春节假期后，锂行业整体开工情况疲软，多数企业延后复工，部分厂商甚至在节前就已停工。锂盐市场价格下滑并跌破成本线是导致年假提前以及复工积极性低落的主要因素。
下游锂铁和三元材料的生产恢复情况不一：锂铁材料的开工率大致维持在70%-80%，而三元材料约为50%-60%；预计随着3月份终端市场需求回暖，电池厂产量有望实现超过30%的增长。
2. 锂行业补库情绪与市场预期
下游厂家正逐步进行库存补充，使得市场交易活跃度提升；目前下游厂家保持约7-10天的周转库存水平。回顾去年第二季度，补库行为较为明显，但今年市场普遍预期将出现供大于求的局面，行业面临可能的寒冬期。尽管期货价格对现货市场情绪有一定影响，主流大厂结算仍主要依据网站报价为准，整体库存量预计不会大幅度提升。
3. 锂行业走势分析及二季度预测
锂矿价格走势：当前期货价格接近11万元每吨，现货价格则逼近10万元每吨。预计二季度锂矿价格存在上行空间，这主要受到澳大利亚减产、下游补库需求增加以及两会政策导向的影响。
上游减产策略：鉴于现金成本和长期客户关系考虑，大型矿商和有保销协议的矿山不太可能停产，以避免因停产再复工带来的额外成本；小型矿商则会在价格跌破现金成本时考虑暂时停产。
库存水平分析：国内目前锂库存总量约为6万吨，处于中等水平，主要包括锂盐厂、期货市场以及中游材料厂的库存。若二季度出现集中补库现象，可能会进一步提振需求量。
4. 锂行业供需影响及盈亏平衡点分析
预计2024年全球锂矿产能将达到133万吨碳酸锂当量，较2023年增长19万吨。在碳酸锂价格为10万元/吨的情况下，海外盐湖、国内盐湖以及拥有产业链一体化优势的厂家仍能保持盈利，此类供应占比超过总供应量的30%以上。然而，对于奥创、凯特琳、赣丰等矿端成本较高的生产商来说，虽然10万元的价格尚未触及成本底线，但如果价格继续下跌，这类高成本矿产能将面临压力。
5. 供需与价格预测
预计2024年锂行业供给量为133万吨，需求量为121万吨，过剩量约为12万吨；至2025年供给量将进一步增至172万吨，需求量达到144万吨，过剩量扩大至28万吨。
2024年锂行业可能处于周期性低谷或产业出清阶段，全年平均价格预计在8-12万元/吨之间波动，未来两年价格中枢将在低位区间震荡。
新增供给方面，2024年的增量主要来自于南美盐湖约10万吨，澳洲及非洲矿的供应增量较小，均不足2万吨；国内供给增量主要由盐湖及锂辉石资源提供，废料回收并未带来较大增量。
6. 价格联动与成本探讨
锂资源冶炼模式正逐渐向M+1转变，大多数矿山和锂盐厂采用了这一模式，因此市场价格走势不大可能出现锂矿和锂盐价格完全背离的现象。
环保政策层面，今年与往年的相似之处在于每年都会有例行的环保检查，但自去年开设期货市场以来，市场对环保消息更为敏感。环保检查结果更多地影响了市场情绪，而非实际产量和供应量。
从季节性角度看，锂产品生产一般在二季度由于供需关系相对紧张而呈现一定波动，而到了四季度，随着新投产产能的释放，供需状况可能会变得更为宽松。
Q&A
Q：请简要介绍春节后锂矿产业的开工情况和下游需求表现。
A：春节期间，多数锂矿企业有部分停车情况，特别是部分小厂在12月至1月提前停车，部分企业在春节前停工，这与锂价全年下滑有关。复工方面，大多数锂盐企业在2月中旬开始逐步复工，但整体复工积极性相较往年有所减弱。从地区来看，江西地区如赣丰3月初预计复工，其他厂家由于提前备货，供应影响不大。宜春地区只有两家大厂开工，其产品大多已锁定。四川地区龙头企业部分停工，但节后已开始恢复生产。下游方面，目前铁锂厂开工程度在七八成左右，头部企业订单充足。其他厂家开工水平在五六成，部分高镍系和三元材料生产线在二月份停工。3月份三元材料环比增长预计在10%，但整体第一列需求不旺。节后，随着需求好转，正极材料厂订单有所增加，电池厂排产增长预计30%以上。总体来看，终端需求和订单量上行，推动了材料厂开工增加。
Q：3月份的产量数据和排产情况如何？与1月份及去年第四季度相比，是否存在回暖迹象？
A：3月份的整体情况与1月份相差不大。由于2月份由于春节假期，工作日较少，3月份相较于2月份产能有较大增加。整体来看，3月份与1月份的水平相当，显示出产能恢复，但相较去年Q4而言，并不能充分说明是否有回暖迹象。
Q：下游补库的意愿如何？年初至今的锂行业整体表现是否出现补库行为？
A：目前来看，下游补库的意愿是存在的。春节后到现在，下游厂家逐渐在补库，因为过去两三年锂价持续下滑，导致下游材料厂持续维持较低的库存水平。去年年底到现在，下游厂家基本是保持7到10天的周转库存。节后复工复产，下游的材料厂开始增加库存，市场交易量也有所活跃。然而，今年的市场预期普遍认为供应会大于需求，可能不会像去年Q2那样出现大规模的补库行为。去年的补库行为较为明显，带动了Q2一波价格反弹，而今年可能不会出现类似规模的补库。
Q：目前中下游企业的库存维护策略有变化吗？期货价格上涨是否会影响下游厂家的库存策略？
A：中下游厂家在库存策略上可能会有所调整，会略微增加库存量，但整体量预计不会有太大的提升。现在期货价格的走势对现货市场情绪产生了影响，同时现货供应相对紧张，这导致期货首先领涨，并且现货价格也有所上升。尽管期货会影响现货价格，但大厂与下游的结算报价方式多以网站价格为准，不完全依赖期货价格。中间商可能会根据期货市场的升跌水来进行报价。不过，上下游之间仍有长期合同锁定，确保供应，因此预计库存量不会有显著变化。
Q：预计这一波现货价格的反弹高度大概在什么水平？
A：虽然现货价格有反弹迹象，但预计反弹的幅度不会太大，具体的预测水平在回答中并未提及。
Q：目前锂产品的期货价格和现货价格水平怎样？二季度的价格走势有何预期？
A：现在锂产品的期货价格已经接近11万元每吨，而现货价格也在10万元每吨左右。关于二季度的价格走势，需要重点关注澳洲矿业的减产情况、下游补库的动态，以及中国两会期间可能出现的环保检查和新能源政策导向。如果这些因素中有任何一个引发市场刺激，那么二季度的锂价格还有上行的可能。
Q：矿商在市场下行周期通常会采取什么策略？主动减产和停产是怎样的情况？
A：矿商在市场下行周期会采取不同策略。相较于上一波被动减产或停产，今年矿商和锂盐厂之间的定价模式已发生变化，从Q减1变为M加1,或者像特里森所采取的M减1模式。这表明矿山和锂盐厂倾向于在下行周期中共享利益。矿商在价格接近现金成本时，会考虑减产或停产。对于大型企业或具有社会责任感的公司，即便价格跌破现金成本，他们也可能不会停产。而相对较小的企业一旦价格跌破现金成本，可能会因为自身经营考虑选择停产。大型企业通常为了维持与下游客户的稳固关系，不会轻易中断生产。反之，小型企业可能缺乏强绑定客户，因此会更加关注自身生存问题，会首先考虑自身的财务状况。
Q：您调研得出的锂行业库存水平情况如何？相较于历史水平，目前的存货水平处于什么位置？
A：据我们的调研估计，目前国内锂产品的库存大约是6万吨，其中锂盐厂库存大约3.4万吨，期货盘上的库存为1.6万吨左右。中游正极材料厂家和贸易商也持有一定量的库存。综合来看，当前的库存水平处于历史中等水平，不算太高。库存相对高的时候，大约是8到10万吨。如果只看中下游的库存，那么目前的1万多吨相对于历史是偏低的，这可能指示着如果在二季度集中补库，需求量可能会推动库存量增长。
Q：后面几个月或者几个季度的产能增量情况，以及当前价格下盈利的产能规模？
A：从产能情况来看，2024年全球的供应总量预计将达到133万吨碳酸锂当量。其中，澳洲矿约42万吨、非洲矿8.8万吨、欧美6万吨、南美盐湖38.2万吨、国内盐湖15万吨、锂云母12.8万吨、国内锂辉石约4.2万吨以及废料回收6.3万吨。与2023年相比，预计产能将增加19万吨左右。细分到各个季度的话，下半年的增量可能会更多一些。至于盈利情况，在10万元价格下，对于那些有一体化矿的厂家来说，盐湖端都能保持盈利。根据2023年的供应量，盐湖端可维持盈利的产能量大约估计为39万吨。目前来看，这部分约占整体供应量的30%以上，应该是没有问题的。相对而言，废料回收和高成本的锂云母、锂辉石产能在当前价格下较难维持盈利。对于某些高成本的矿，如奥创、凯特琳、马里昂、我吉娜以及新开的finish矿，这几个矿的生产成本也相对较高，尽管10万元的价格还未触及成本线，但若价格持续下跌，可能会靠近或触及它们的成本线。这部分的产能大致也占到了10万吨至20万吨。总的来说，在当前的价格下，多数生产商难以盈利，除了南美和国内有盐湖资源以及拥有一体化锂辉石矿的厂家，以及成本较低的锂云母生产线。
Q：2024年锂行业新增供给主要集中在下半年是吗？您如何预判2024年和2025年的锂行业供需状况和价格趋势？
A：对，2024年新增供给主要集中在下半年。根据市场信息，我们当前预测2024年的锂供应量将达到133万吨，而需求量预计为121万吨，这导致约12万吨的供应过剩。预计2025年供应量会更多，达到172万吨，相比之下需求估计为144万吨，过剩28万吨。这个供给过剩的趋势可能会让2025年的锂产品价格保持在相对较低的震荡水平。对于未来两年的价格趋势，我们预计2024年的价格中枢将在8到12万元每吨之间波动。我们对于跌破这一水平的可能性不是很看好，也不认为会出现重新上涨至20万或30万元的极端价格。考虑到供需关系，我们认为行业将经历一段调整期。2025年的价格可能与2024年相似，甚至可能略低一些，但预计下跌空间有限。
Q：2024年与2023年相比，全球锂供应的增量大概在20万吨附近。能否分享这20万吨的地理分布和比例？
A：确实，2024年全球锂供应增量大约为20万吨。其中，南美盐湖预计将贡献大约10万吨的增量。由于澳大利亚和非洲的部分矿山减产，这两地区提供的增量分别不到2万吨。欧美金矿的增量更少，不到1万吨。在国内情况方面，国内盐湖预计将增加4万吨，云母产量增加不到2万吨，锂辉石增量约为1万多吨。关于废料回收，由于价格和成本影响，预计增量不大，甚至可能相对于去年减少。
Q：您认为云母品位下降的问题是否会影响2024年的锂产量预期？
A：预计原矿品位下降不会显著影响云母的产量。工业品位整体较为稳定，大部分矿的品位变动不大，所以不太可能因为原矿品位问题影响2024年的总体产能和产量。
Q：现在有多少比例的冶炼厂已经转为M加一或者M加二的定价模式了？
A：除了格林布什是M减1之外，其他的基本已经是M加一的定价模式。由于大部分矿山和锂盐厂采用了M加一，今年锂矿和锂盐的价格走势基本不会再出现完全相反的情况，两者的价格会比较接近。
Q：关于国内锂行业，今年与往年的环保检查会有何不同？
A：今年的环保检查与往年相比可能没有太大的区别，最大的不同可能是市场对消息的关注增强了，这可能会影响市场情绪。实际上环保检查每年都有，通常会提前通知企业，所以对整体产量和供应的影响不大，但短期内可能会对市场情绪产生一些影响。
Q：依照国内锂盐产量以及终端需求，哪个季度的供需状况通常会较为紧张？
A：通常来说，二季度可能会出现供需紧张的情况。而三季度以后，盐湖产量会增加，四季度可能有新产能投产，会进一步放量。所以按季度来看，二季度的供需平衡状态可能相对会比较紧张。
需求端：进入三月电池和材料的排产环比增长明显，从预期来看，储能需求回暖更为明显，电动车在新一轮降价的影响下对需求的刺激正在逐步显现。
供给端：随着近期资源端减停产信号陆续出现，实际供给预期已显著下调，预计24年全年供给量显著下调至约120-130万吨(尤其是多家澳洲矿山）。另外，包括雅保在内的多数企业选择减少资本开支，放缓产能扩张节奏，加之环保因素的影响，利好后续供给压力缓解。
库存端：产业链库存在价格持续下跌过程中已压至极低水平。截至2024年1月，国内锂电产业链下游碳酸锂库存约1.75万吨，冶炼厂库存约3.73万吨，产业链库存月数较23年最高的2.5个月大幅降低至1.3个月。补库的弹性也将直接影响价格上涨的弹性。
1. 春节后锂行业运行现状与展望
春节假期后，锂行业整体开工情况疲软，多数企业延后复工，部分厂商甚至在节前就已停工。锂盐市场价格下滑并跌破成本线是导致年假提前以及复工积极性低落的主要因素。
下游锂铁和三元材料的生产恢复情况不一：锂铁材料的开工率大致维持在70%-80%，而三元材料约为50%-60%；预计随着3月份终端市场需求回暖，电池厂产量有望实现超过30%的增长。
2. 锂行业补库情绪与市场预期
下游厂家正逐步进行库存补充，使得市场交易活跃度提升；目前下游厂家保持约7-10天的周转库存水平。回顾去年第二季度，补库行为较为明显，但今年市场普遍预期将出现供大于求的局面，行业面临可能的寒冬期。尽管期货价格对现货市场情绪有一定影响，主流大厂结算仍主要依据网站报价为准，整体库存量预计不会大幅度提升。
3. 锂行业走势分析及二季度预测
锂矿价格走势：当前期货价格接近11万元每吨，现货价格则逼近10万元每吨。预计二季度锂矿价格存在上行空间，这主要受到澳大利亚减产、下游补库需求增加以及两会政策导向的影响。
上游减产策略：鉴于现金成本和长期客户关系考虑，大型矿商和有保销协议的矿山不太可能停产，以避免因停产再复工带来的额外成本；小型矿商则会在价格跌破现金成本时考虑暂时停产。
库存水平分析：国内目前锂库存总量约为6万吨，处于中等水平，主要包括锂盐厂、期货市场以及中游材料厂的库存。若二季度出现集中补库现象，可能会进一步提振需求量。
4. 锂行业供需影响及盈亏平衡点分析
预计2024年全球锂矿产能将达到133万吨碳酸锂当量，较2023年增长19万吨。在碳酸锂价格为10万元/吨的情况下，海外盐湖、国内盐湖以及拥有产业链一体化优势的厂家仍能保持盈利，此类供应占比超过总供应量的30%以上。然而，对于奥创、凯特琳、赣丰等矿端成本较高的生产商来说，虽然10万元的价格尚未触及成本底线，但如果价格继续下跌，这类高成本矿产能将面临压力。
5. 供需与价格预测
预计2024年锂行业供给量为133万吨，需求量为121万吨，过剩量约为12万吨；至2025年供给量将进一步增至172万吨，需求量达到144万吨，过剩量扩大至28万吨。
2024年锂行业可能处于周期性低谷或产业出清阶段，全年平均价格预计在8-12万元/吨之间波动，未来两年价格中枢将在低位区间震荡。
新增供给方面，2024年的增量主要来自于南美盐湖约10万吨，澳洲及非洲矿的供应增量较小，均不足2万吨；国内供给增量主要由盐湖及锂辉石资源提供，废料回收并未带来较大增量。
6. 价格联动与成本探讨
锂资源冶炼模式正逐渐向M+1转变，大多数矿山和锂盐厂采用了这一模式，因此市场价格走势不大可能出现锂矿和锂盐价格完全背离的现象。
环保政策层面，今年与往年的相似之处在于每年都会有例行的环保检查，但自去年开设期货市场以来，市场对环保消息更为敏感。环保检查结果更多地影响了市场情绪，而非实际产量和供应量。
从季节性角度看，锂产品生产一般在二季度由于供需关系相对紧张而呈现一定波动，而到了四季度，随着新投产产能的释放，供需状况可能会变得更为宽松。
Q&A
Q：请简要介绍春节后锂矿产业的开工情况和下游需求表现。
A：春节期间，多数锂矿企业有部分停车情况，特别是部分小厂在12月至1月提前停车，部分企业在春节前停工，这与锂价全年下滑有关。复工方面，大多数锂盐企业在2月中旬开始逐步复工，但整体复工积极性相较往年有所减弱。从地区来看，江西地区如赣丰3月初预计复工，其他厂家由于提前备货，供应影响不大。宜春地区只有两家大厂开工，其产品大多已锁定。四川地区龙头企业部分停工，但节后已开始恢复生产。下游方面，目前铁锂厂开工程度在七八成左右，头部企业订单充足。其他厂家开工水平在五六成，部分高镍系和三元材料生产线在二月份停工。3月份三元材料环比增长预计在10%，但整体第一列需求不旺。节后，随着需求好转，正极材料厂订单有所增加，电池厂排产增长预计30%以上。总体来看，终端需求和订单量上行，推动了材料厂开工增加。
Q：3月份的产量数据和排产情况如何？与1月份及去年第四季度相比，是否存在回暖迹象？
A：3月份的整体情况与1月份相差不大。由于2月份由于春节假期，工作日较少，3月份相较于2月份产能有较大增加。整体来看，3月份与1月份的水平相当，显示出产能恢复，但相较去年Q4而言，并不能充分说明是否有回暖迹象。
Q：下游补库的意愿如何？年初至今的锂行业整体表现是否出现补库行为？
A：目前来看，下游补库的意愿是存在的。春节后到现在，下游厂家逐渐在补库，因为过去两三年锂价持续下滑，导致下游材料厂持续维持较低的库存水平。去年年底到现在，下游厂家基本是保持7到10天的周转库存。节后复工复产，下游的材料厂开始增加库存，市场交易量也有所活跃。然而，今年的市场预期普遍认为供应会大于需求，可能不会像去年Q2那样出现大规模的补库行为。去年的补库行为较为明显，带动了Q2一波价格反弹，而今年可能不会出现类似规模的补库。
Q：目前中下游企业的库存维护策略有变化吗？期货价格上涨是否会影响下游厂家的库存策略？
A：中下游厂家在库存策略上可能会有所调整，会略微增加库存量，但整体量预计不会有太大的提升。现在期货价格的走势对现货市场情绪产生了影响，同时现货供应相对紧张，这导致期货首先领涨，并且现货价格也有所上升。尽管期货会影响现货价格，但大厂与下游的结算报价方式多以网站价格为准，不完全依赖期货价格。中间商可能会根据期货市场的升跌水来进行报价。不过，上下游之间仍有长期合同锁定，确保供应，因此预计库存量不会有显著变化。
Q：预计这一波现货价格的反弹高度大概在什么水平？
A：虽然现货价格有反弹迹象，但预计反弹的幅度不会太大，具体的预测水平在回答中并未提及。
Q：目前锂产品的期货价格和现货价格水平怎样？二季度的价格走势有何预期？
A：现在锂产品的期货价格已经接近11万元每吨，而现货价格也在10万元每吨左右。关于二季度的价格走势，需要重点关注澳洲矿业的减产情况、下游补库的动态，以及中国两会期间可能出现的环保检查和新能源政策导向。如果这些因素中有任何一个引发市场刺激，那么二季度的锂价格还有上行的可能。
Q：矿商在市场下行周期通常会采取什么策略？主动减产和停产是怎样的情况？
A：矿商在市场下行周期会采取不同策略。相较于上一波被动减产或停产，今年矿商和锂盐厂之间的定价模式已发生变化，从Q减1变为M加1,或者像特里森所采取的M减1模式。这表明矿山和锂盐厂倾向于在下行周期中共享利益。矿商在价格接近现金成本时，会考虑减产或停产。对于大型企业或具有社会责任感的公司，即便价格跌破现金成本，他们也可能不会停产。而相对较小的企业一旦价格跌破现金成本，可能会因为自身经营考虑选择停产。大型企业通常为了维持与下游客户的稳固关系，不会轻易中断生产。反之，小型企业可能缺乏强绑定客户，因此会更加关注自身生存问题，会首先考虑自身的财务状况。
Q：您调研得出的锂行业库存水平情况如何？相较于历史水平，目前的存货水平处于什么位置？
A：据我们的调研估计，目前国内锂产品的库存大约是6万吨，其中锂盐厂库存大约3.4万吨，期货盘上的库存为1.6万吨左右。中游正极材料厂家和贸易商也持有一定量的库存。综合来看，当前的库存水平处于历史中等水平，不算太高。库存相对高的时候，大约是8到10万吨。如果只看中下游的库存，那么目前的1万多吨相对于历史是偏低的，这可能指示着如果在二季度集中补库，需求量可能会推动库存量增长。
Q：后面几个月或者几个季度的产能增量情况，以及当前价格下盈利的产能规模？
A：从产能情况来看，2024年全球的供应总量预计将达到133万吨碳酸锂当量。其中，澳洲矿约42万吨、非洲矿8.8万吨、欧美6万吨、南美盐湖38.2万吨、国内盐湖15万吨、锂云母12.8万吨、国内锂辉石约4.2万吨以及废料回收6.3万吨。与2023年相比，预计产能将增加19万吨左右。细分到各个季度的话，下半年的增量可能会更多一些。至于盈利情况，在10万元价格下，对于那些有一体化矿的厂家来说，盐湖端都能保持盈利。根据2023年的供应量，盐湖端可维持盈利的产能量大约估计为39万吨。目前来看，这部分约占整体供应量的30%以上，应该是没有问题的。相对而言，废料回收和高成本的锂云母、锂辉石产能在当前价格下较难维持盈利。对于某些高成本的矿，如奥创、凯特琳、马里昂、我吉娜以及新开的finish矿，这几个矿的生产成本也相对较高，尽管10万元的价格还未触及成本线，但若价格持续下跌，可能会靠近或触及它们的成本线。这部分的产能大致也占到了10万吨至20万吨。总的来说，在当前的价格下，多数生产商难以盈利，除了南美和国内有盐湖资源以及拥有一体化锂辉石矿的厂家，以及成本较低的锂云母生产线。
Q：2024年锂行业新增供给主要集中在下半年是吗？您如何预判2024年和2025年的锂行业供需状况和价格趋势？
A：对，2024年新增供给主要集中在下半年。根据市场信息，我们当前预测2024年的锂供应量将达到133万吨，而需求量预计为121万吨，这导致约12万吨的供应过剩。预计2025年供应量会更多，达到172万吨，相比之下需求估计为144万吨，过剩28万吨。这个供给过剩的趋势可能会让2025年的锂产品价格保持在相对较低的震荡水平。对于未来两年的价格趋势，我们预计2024年的价格中枢将在8到12万元每吨之间波动。我们对于跌破这一水平的可能性不是很看好，也不认为会出现重新上涨至20万或30万元的极端价格。考虑到供需关系，我们认为行业将经历一段调整期。2025年的价格可能与2024年相似，甚至可能略低一些，但预计下跌空间有限。
Q：2024年与2023年相比，全球锂供应的增量大概在20万吨附近。能否分享这20万吨的地理分布和比例？
A：确实，2024年全球锂供应增量大约为20万吨。其中，南美盐湖预计将贡献大约10万吨的增量。由于澳大利亚和非洲的部分矿山减产，这两地区提供的增量分别不到2万吨。欧美金矿的增量更少，不到1万吨。在国内情况方面，国内盐湖预计将增加4万吨，云母产量增加不到2万吨，锂辉石增量约为1万多吨。关于废料回收，由于价格和成本影响，预计增量不大，甚至可能相对于去年减少。
Q：您认为云母品位下降的问题是否会影响2024年的锂产量预期？
A：预计原矿品位下降不会显著影响云母的产量。工业品位整体较为稳定，大部分矿的品位变动不大，所以不太可能因为原矿品位问题影响2024年的总体产能和产量。
Q：现在有多少比例的冶炼厂已经转为M加一或者M加二的定价模式了？
A：除了格林布什是M减1之外，其他的基本已经是M加一的定价模式。由于大部分矿山和锂盐厂采用了M加一，今年锂矿和锂盐的价格走势基本不会再出现完全相反的情况，两者的价格会比较接近。
Q：关于国内锂行业，今年与往年的环保检查会有何不同？
A：今年的环保检查与往年相比可能没有太大的区别，最大的不同可能是市场对消息的关注增强了，这可能会影响市场情绪。实际上环保检查每年都有，通常会提前通知企业，所以对整体产量和供应的影响不大，但短期内可能会对市场情绪产生一些影响。
Q：依照国内锂盐产量以及终端需求，哪个季度的供需状况通常会较为紧张？
A：通常来说，二季度可能会出现供需紧张的情况。而三季度以后，盐湖产量会增加，四季度可能有新产能投产，会进一步放量。所以按季度来看，二季度的供需平衡状态可能相对会比较紧张。
高仿百达翡丽哪个厂好？精仿百达翡丽能不能戴得住？复刻百达翡丽品质如何？VS厂欧米茄海马是行业最顶级的版本，出产的款式非常丰富，不仅经常性推出新款，更是将原本被表友指出不足的老款进行升级，可见VS厂的用心。今年以来，受到新冠病毒的影响，很多复刻表工厂的产能不足，VS厂依旧开足马力，该出新款的出新款，该升级的升级，欧米茄海马海洋宇宙600GMT太极圈经过一段时间沉寂，又开始卷土重来。那么vs厂欧米茄海马600太极圈怎么鉴别。vs厂太极圈怎么鉴别表圈对比: VS厂欧米茄海马600米太极圈腕表直径43.5毫米，大尺寸更符合当下的潮流风表壳采用进口316L精钢材质打造，搭配VS厂精心打造的高还原度黑白二色太极陶瓷表圈，让格。此款腕表极具辨识度。陶瓷表圈做工细致到位，黑白二色均匀纯粹，非常的光滑细腻，上面采用激光刻字的阿拉伯数字刻度字体圆润流畅，有磨砂凹凸感。不再是市场上的普通填油版本，圈光亮无凹凸感。十二点位置设置一颗夜明珠。镶嵌陶瓷圈的精钢外圈齿口打磨平滑不伤手，旋转表圈阻尼感非常强，声音清脆悦耳。字面对比: 透过蓝宝石玻璃镜面可以看到内中黑色表盘平滑细腻，它的字面升级与原装致，光滑光亮的漆面，不再是市场上普通版本的哑光砂面。条形刻度和指针覆盖有均匀的进口夜光涂层，夜光效果非常强。3点钟位置设置有黑底白字的日历窗口，黑色底面经过磨砂处理，上面刻制的白色日历字体整齐自然，立体感非常强。黑色的盘面上刻度清晰，3点钟位置的日历窗口窗口做工非常工整，日历字体印刷的也非常整洁，没有任何毛刺毛边。6.9.12点是阿拉伯数字时标，其他则用条形时标刻度显示，上面都涂有超级夜光材质。侧面对比:侧面表壳采用拉丝工艺处理，能够有效减少摩擦对腕表品相的影响，旋入式表冠位于3点钟位置，其上镌刻有欧米茄LOGO图样，四周采用的是防滑纹理设计，有利于调校时间和正品都没什么差别，而左侧的氨气阀门只起到装饰作用，正品在潜水的情况下是可以拍氨气的背面对比: 多边形底盖中间为蓝宝石玻璃镜面的背透设计，VS厂这款欧米茄海马600米太极圈腕表机芯搭载8906机芯，是在8500一体机芯基础上改装而成，性能没有问题，非常的稳定,而目外观完全同步原版，一体式机芯设计更加稳定，返修率极低。VS厂机芯避震器外观一致，第只具备真实功能的避震器。游丝轮也是跟正品一致的黑色的，不再是银色或者金色游丝，这个也是令一个技术改进，杜绝出现了一眼假的情况表带和表扣对比: 表带都是纯进品的316L精钢锻造而成，整条表带抛光拉丝位置是一个亮点，上手把玩后质感十足，这个也是辩别大厂出品的主要方法，小厂货的基本都很粗糙甚至有时候一眼假都有的。精钢三珠链表带，质感非常顺滑，而且结实耐用，更具独特美感，佩戴起来也非常的舒适。表扣是正品一致的折叠扣，做工也是非常优秀。表带和表扣基本上可今年三月以来，VS厂太极圈进行了升级，也就是对圈口黑白颜色的升级，老版本白色圈口稚差点火候，VS厂为了能最大限度去还原正版，也采取了直接停产的措施，对整体腕表闭关差不多两年，此次再次出货，也是得到了广大表友的热捧，当然侧面也是反应了VS厂匠心精神，当然此次升级点也就是围绕难点去升级，黑白圈口的衔接是比较困难的，此次VS厂也是对圈口做了五次升级，从而也是让整体腕表细节处做工更加的优秀。VS厂欧米茄海马600超高逼真还原度的太极外圈，用上正品的材质，特别是白边的完美还原度很立体自然。多角度观看无任何瑕疵。这个太极圈是整只复刻表的难点，VS厂经过很多道工席还有调整才达到现在这个程度，用料跟细节方面确实做得很到位。VS独家研发的一体机芯，完美同步海洋宇宙的正品，不再是没有功能的假夹板机芯，把最高版本与普通货区别开来。8906双发条盒机芯，双向自动上链可以用时针单独调日历同步正品操作，这个也是市场唯一可以做到的技术创新。避震器外观一致，第一只具备真实功能的避震器。游丝轮也是跟正品一致的黑色的，不再是银色或者金色游丝，这个也是令一个技术改进，杜绝出现了一眼假的情况总体来说VS厂欧米茄海马600太极圈是一款工艺非常到位的复刻表，一比一的工超高的颜值辩识度值得青睐，VS厂海马太极圈属于海马中的百搭系列，文雅点着装西服领带显现商务气息，运动就搭潮玩酷鞋动感十足，酷成来配皮衣牛仔尽量十足人性，让您佩戴在手腕之上拒绝一眼假，倍有面子。手表作为一种实用且时尚的配饰，一直以来都备受追捧。然而，高档奢侈品手表的昂贵价格让很多人望而却步。幸运的是，复刻手表作为平民版的奢侈品手表逐渐走进人们的生活。
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