为什么上市公司宁可拿钱去理财也不回购公司股票？
从去年到今年，不少上市公司的股价下跌幅度都比较大。进入今年以后为了能支撑股价，部分上市公司开始祭出回购这一法宝，试图对股价起到提振作用。例如保利发展公告称，鉴于公司目前股票收盘价格低于最近一期每股净资产，结合公司的经营情况、财务状况及未来的盈利能力，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司A股股份。回购股份用途主要用于维护公司价值及股东权益。回购资金总额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）。回购价格不超过15.19元/股。回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过3个月。类似的大笔回购在过去一段时间也非常多，并不少见。
在不少上市公司纷纷启动回购的背景下，有些上市公司的做法却显得非常突兀。宸展光电发布《2024年度使用部分闲置自有资金购买理财产品的公告》，公司拟使用不超过人民币3亿元自有资金，投资品种为安全性高、流动性好的包括商业银行及其他金融机构发行的理财产品。对比2023年，该公司明年投向理财市场的额度上调1亿元。而且12月内已经有10家上市公司披露了理财计划，主要的方向还是金融机构发行的理财产品。
这就很离谱了，别人家公司都在用回购、分红，上次合纵科技明明没钱回购，也要先发个公告意思一下。宸展光电明明有钱拿去理财却不做回购，为什么？大部分上市公司在面对类似质疑的时候，回应都差不多：公司从资金使用效率和综合收益最大化角度出发，将部分闲置资金用作现金管理或购买期限较短的低风险银行理财产品。这更显得奇怪，因为截至目前年内上市公司投资产品收益率中，以算术平均数口径统计，平均预计最低收益率为1.66%，平均预计最高收益率为2.11%；而去年同期平均预计最低收益率为1.82%，平均预计最高收益率为2.36%。如此低的收益率，上市公司也愿意把钱拿去投资，却不愿意用于回购。
问题出在哪里了呢？首先，做出回购决定的一般都是上市公司董事会。我们都知道董事会是反映大股东或者高管意志的机构，他们做出的决定一定会考虑到大股东和高管的利益。如果上市公司进行回购，对股价会构成一定的支撑，对大股东是有利的，应该会支持。但是如果大股东有减持股份或者因为股份质押要维持股价的需求，股价当然越高越好，启动回购对他们是有利的。可是如果上市公司一边回购大股东一边减持，很容易被监管部门处罚，大股东自然没必要这么做，因此回购对想减持的大股东来说意义并没有那么大。可能对股价持续下跌可能被强平的大股东还有一点意义。
其次，上市公司进行回购的股份大多数都用于股权激励，由于这一目的的存在，导致回购对股价的支撑短期效应比较大，长期几乎没什么影响。而被锁仓的这段时间内，资金不但没有收益可能还要因为股价下跌承受较大的损失，这对于企业的长期发展并非有利。考虑到这个原因，公司的高管实际上未必会支持回购，不但将公司资金消耗，而且没有产生收益还会亏损。
更重要原因，大部分上市公司回购的股价都比净资产要高得多。在这种情况下的回购，实际上对股东利益构成了损害而不是增加了股东利益，因此回购的效果会比较差。最典型的案例就是格力电器和美的集团这两家公司的回购，虽然两家公司都是非常优秀的企业，盈利状况也很好，甚至回购价格也很高。但是即便花费了数百亿资金，依然没有抵抗住股价的下跌。格力电器在50多元多次回购，目前股价仍然只有30多元，就是非常典型的例子。而辰展光电宣布拿钱去理财，股价反而上涨了。
正因为以上诸多原因，虽然回购会对股价起到立竿见影的效果，如保利发展今天公布回购方案后立即出现较强的反弹。但是从公司管理层的角度来说，留下这部分宝贵的资金，一方面可以通过低风险理财获取少量的收益，另一方面减少因为回购可能出现的亏损，最后还可以在合适的时候把资金投入到更好的项目上为股东获取最大利益。当然也不排除有些公司的高管根本不在意股价的变化，资金在自己控制下有更多牟利机会。
通过这次的案例，实际上向我们揭示了一个很残酷的事实。上市公司的股价与企业的经营管理之间是存在割裂和冲突的，很多看起来很美的公司可能并没有大家想象中那么强，很多看上去觉得傻大黑粗的企业也许更在意散户的利益。究竟如何做出选择，是值得每一个人思考的问题。
从去年到今年，不少上市公司的股价下跌幅度都比较大。进入今年以后为了能支撑股价，部分上市公司开始祭出回购这一法宝，试图对股价起到提振作用。例如保利发展公告称，鉴于公司目前股票收盘价格低于最近一期每股净资产，结合公司的经营情况、财务状况及未来的盈利能力，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司A股股份。回购股份用途主要用于维护公司价值及股东权益。回购资金总额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）。回购价格不超过15.19元/股。回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过3个月。类似的大笔回购在过去一段时间也非常多，并不少见。
在不少上市公司纷纷启动回购的背景下，有些上市公司的做法却显得非常突兀。宸展光电发布《2024年度使用部分闲置自有资金购买理财产品的公告》，公司拟使用不超过人民币3亿元自有资金，投资品种为安全性高、流动性好的包括商业银行及其他金融机构发行的理财产品。对比2023年，该公司明年投向理财市场的额度上调1亿元。而且12月内已经有10家上市公司披露了理财计划，主要的方向还是金融机构发行的理财产品。
这就很离谱了，别人家公司都在用回购、分红，上次合纵科技明明没钱回购，也要先发个公告意思一下。宸展光电明明有钱拿去理财却不做回购，为什么？大部分上市公司在面对类似质疑的时候，回应都差不多：公司从资金使用效率和综合收益最大化角度出发，将部分闲置资金用作现金管理或购买期限较短的低风险银行理财产品。这更显得奇怪，因为截至目前年内上市公司投资产品收益率中，以算术平均数口径统计，平均预计最低收益率为1.66%，平均预计最高收益率为2.11%；而去年同期平均预计最低收益率为1.82%，平均预计最高收益率为2.36%。如此低的收益率，上市公司也愿意把钱拿去投资，却不愿意用于回购。
问题出在哪里了呢？首先，做出回购决定的一般都是上市公司董事会。我们都知道董事会是反映大股东或者高管意志的机构，他们做出的决定一定会考虑到大股东和高管的利益。如果上市公司进行回购，对股价会构成一定的支撑，对大股东是有利的，应该会支持。但是如果大股东有减持股份或者因为股份质押要维持股价的需求，股价当然越高越好，启动回购对他们是有利的。可是如果上市公司一边回购大股东一边减持，很容易被监管部门处罚，大股东自然没必要这么做，因此回购对想减持的大股东来说意义并没有那么大。可能对股价持续下跌可能被强平的大股东还有一点意义。
其次，上市公司进行回购的股份大多数都用于股权激励，由于这一目的的存在，导致回购对股价的支撑短期效应比较大，长期几乎没什么影响。而被锁仓的这段时间内，资金不但没有收益可能还要因为股价下跌承受较大的损失，这对于企业的长期发展并非有利。考虑到这个原因，公司的高管实际上未必会支持回购，不但将公司资金消耗，而且没有产生收益还会亏损。
更重要原因，大部分上市公司回购的股价都比净资产要高得多。在这种情况下的回购，实际上对股东利益构成了损害而不是增加了股东利益，因此回购的效果会比较差。最典型的案例就是格力电器和美的集团这两家公司的回购，虽然两家公司都是非常优秀的企业，盈利状况也很好，甚至回购价格也很高。但是即便花费了数百亿资金，依然没有抵抗住股价的下跌。格力电器在50多元多次回购，目前股价仍然只有30多元，就是非常典型的例子。而辰展光电宣布拿钱去理财，股价反而上涨了。
正因为以上诸多原因，虽然回购会对股价起到立竿见影的效果，如保利发展今天公布回购方案后立即出现较强的反弹。但是从公司管理层的角度来说，留下这部分宝贵的资金，一方面可以通过低风险理财获取少量的收益，另一方面减少因为回购可能出现的亏损，最后还可以在合适的时候把资金投入到更好的项目上为股东获取最大利益。当然也不排除有些公司的高管根本不在意股价的变化，资金在自己控制下有更多牟利机会。
通过这次的案例，实际上向我们揭示了一个很残酷的事实。上市公司的股价与企业的经营管理之间是存在割裂和冲突的，很多看起来很美的公司可能并没有大家想象中那么强，很多看上去觉得傻大黑粗的企业也许更在意散户的利益。究竟如何做出选择，是值得每一个人思考的问题。
会聊天的女生赢麻了‼️crush 都来倒追[笑而不语][笑而不语][笑而不语]
[舔屏]你有多撩，男生就会有多上头（下面重点来了）[哇][哇][哇]
1、你谈过几次恋爱？
❌普通女生：老实回答或顾左右言他
✅会撩的女生：我可不记得，反正和你是一次也
没谈过。
2、我可以追你吗？
❌普通女生：可以啊
✅会撩的女生：看你表现哦，可以给你一个面试
的机会。
3、有没有想我？
❌普通女生：想了
✅会撩的女生：那你先告诉我，想你的话有什么
奖励吗？
4、我们现在什么关系？
❌普通女生：你说呢
✅会撩的女生：当你表现好的时候，仿佛有那么
一种恋爱的错觉。
5、想你了
❌普通女生：我也是
✅会撩的女生：那你努努力，争取让我也想你
6、今天可以一起吃饭吗？
❌普通女生：好啊，去哪里
✅会撩的女生：腿酸，如果有人来接的话，我就
可以考虑考虑哦
7、我喝多了
❌普通女生：下次别喝这么多了吧啦吧啦
✅会撩的女生：那你可以认真回答我一个问题
吗⋯你卡⭕️密[求饶]码是多少？
8、你好有趣/好有意思啊
❌普通女生：你也是啊
✅会撩的女生：没什么，只不过是一些吸引的你
小手段罢了。
姐妹们都学废了吗？[送花花][送花花][送花花]
正担心省考，有什么办法不卷啊！！！
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#公路养护# 【黄山市歙县：向冬路阻断坚决说“不”】日前，黄山市歙县公路部门在S347线开展冬季低温雨雪冰冻恶劣天气应急演练，进一步提升除雪铲冰防滑能力，为确保公路安全畅通、公众一路畅行打好“预备战”。
此次应急演练只是歙县公路部门加强冬季公路管养工作的一个缩影。
北风潜入悄无声，大雪节气已来临。面临寒潮大风、冰冻雨雪等恶劣天气可能对公路造成的影响，歙县公路部门及时调整工作重心，积极采取应对措施，向冬路阻断坚决说“不”。
连日来，歙县公路部门组织力量，开展路面坑槽、沉陷等路面病害修补，严格按照养护技术规范施工，先清除破损路面，补强基层再摊铺沥青面层并压实，确保路面平整、密实，减小雨雪对路面损害。清理边沟淤泥杂物，确保冬季排水设施通畅。修整高路肩，达到路肩整齐无缺口、边线顺适、边坡稳定。更换、维修、刷白刷新公路沿线变形、老化、歪斜的标志牌、波形护栏、里程碑、百米桩、公路界碑、警示桩、导向牌和弯道广角镜等设施，确保齐全、规范、醒目。出新公路标线，做到规范标准、清晰明确、整洁美观。清除辖区内桥梁下杂物，疏通桥梁伸缩缝、泄水孔，处理裂缝进行，更换缺损桥梁栏杆，保障公路桥梁处于安全、完好的技术状况等。
近期，歙县公路部门还完善冬季恶劣天气应急预案，落实应急抢险队伍，检修、保养应急抢险机械设备，铲雪车前置到位。紧盯急弯陡坡、临水临崖、背阴段等重点路段，储备防滑料、融雪剂。同时，发挥联勤联动优势，建立信息共享机制，提高应急处置和保障能力。
“雪为令、快当先，一旦公路出现积雪、结冰等影响道路通行时，我们迅速启动应急抢险预案，第一时间高效处置，全力打好除雪铲冰防滑‘攻坚战’，在风雪大考中交出公路保通保畅‘拼搏卷’”。歙县公路部门负责人表示。
此次应急演练只是歙县公路部门加强冬季公路管养工作的一个缩影。
北风潜入悄无声，大雪节气已来临。面临寒潮大风、冰冻雨雪等恶劣天气可能对公路造成的影响，歙县公路部门及时调整工作重心，积极采取应对措施，向冬路阻断坚决说“不”。
连日来，歙县公路部门组织力量，开展路面坑槽、沉陷等路面病害修补，严格按照养护技术规范施工，先清除破损路面，补强基层再摊铺沥青面层并压实，确保路面平整、密实，减小雨雪对路面损害。清理边沟淤泥杂物，确保冬季排水设施通畅。修整高路肩，达到路肩整齐无缺口、边线顺适、边坡稳定。更换、维修、刷白刷新公路沿线变形、老化、歪斜的标志牌、波形护栏、里程碑、百米桩、公路界碑、警示桩、导向牌和弯道广角镜等设施，确保齐全、规范、醒目。出新公路标线，做到规范标准、清晰明确、整洁美观。清除辖区内桥梁下杂物，疏通桥梁伸缩缝、泄水孔，处理裂缝进行，更换缺损桥梁栏杆，保障公路桥梁处于安全、完好的技术状况等。
近期，歙县公路部门还完善冬季恶劣天气应急预案，落实应急抢险队伍，检修、保养应急抢险机械设备，铲雪车前置到位。紧盯急弯陡坡、临水临崖、背阴段等重点路段，储备防滑料、融雪剂。同时，发挥联勤联动优势，建立信息共享机制，提高应急处置和保障能力。
“雪为令、快当先，一旦公路出现积雪、结冰等影响道路通行时，我们迅速启动应急抢险预案，第一时间高效处置，全力打好除雪铲冰防滑‘攻坚战’，在风雪大考中交出公路保通保畅‘拼搏卷’”。歙县公路部门负责人表示。
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