【君乐宝优萃上市两年 稳居国内有机市场头部品牌】
近年来，随着越来越多消费者们对于有机食品的追求，我国有机食品行业得到了空前的发展。 “有机”意味着更天然、健康、安全，更具高品质，“让小宝宝先吃上有机食品”便成为君乐宝优萃的使命。不久前，权威调研机构欧睿咨询的报告显示，君乐宝优萃上市2年来已经在国内有机奶粉市场占有一席之地，其产品更是收获了无数家庭的青睐。
尼尔森IQ零售市场研究数据显示：2020年6月-2022年6月的两年中，有机奶粉市场份额由6.2%增长至8.2%，有机奶粉线上市场销售额增速达到16.8%，远超非有机奶粉2.5%的增速。京东超市《2022年有机品类消费趋势白皮书》数据显示，十大主流有机食品品类中，有机奶粉高居榜首。
有机食品在生产加工、运输储存中都需要严格遵循有机农业技术规范标准进行：不使用化学农药、化肥、化学防腐剂和添加剂，也不用基因工程生物及其产物，并最终由认证机构认证为“有机”食品方可进入市场。因此有机食品是真正的源于自然、高品质且安全环保生态的食品。
为了给优萃搭建全链有机的生产环境，君乐宝自建有机草场，草场经三年净化，不使用农药杀虫剂、合成化肥、除草剂、植物生长调节素等化学物质。养殖过程中，有机奶牛除了需要保证一定量的活动时间还严禁使用抗生素、动物生长激素、催奶素等化学药剂。其养殖也必须遵循自然规律，只在哺乳期产奶、取奶，因此更显得有机生牛乳奶源的珍稀。有机草场为奶牛提供了自然健康的有机营养牧草，有机牧场让奶牛产出的每一滴生牛乳都是有机生牛乳。
有机草场、有机牧场、有机奶牛、有机的生产加工过程和严格遵循有机食品包装、储藏、运输的系列标准，打造了优萃自然健康的全链有机环境。消费者在拿到优萃有机奶粉后可以在中国食品农产品认证信息系统中输入罐底17位有机码，直接查询到中国有机产品有机认证。扫描优萃罐底和罐内的二维码还可以进行全程产品追溯，保证宝宝摄入的每一滴营养都是健康安全的。
如今，在科学配方与全链有机的双重加持下，优萃有机奶粉不断引领着有机奶粉赛道向前发展。在君乐宝优萃上市2年便实现销量领先的背后，君乐宝也正以科学配方和全链有机继续深耕专业领域，致力于为中国宝宝打造安全、健康、营养的“有机食品”。
近年来，随着越来越多消费者们对于有机食品的追求，我国有机食品行业得到了空前的发展。 “有机”意味着更天然、健康、安全，更具高品质，“让小宝宝先吃上有机食品”便成为君乐宝优萃的使命。不久前，权威调研机构欧睿咨询的报告显示，君乐宝优萃上市2年来已经在国内有机奶粉市场占有一席之地，其产品更是收获了无数家庭的青睐。
尼尔森IQ零售市场研究数据显示：2020年6月-2022年6月的两年中，有机奶粉市场份额由6.2%增长至8.2%，有机奶粉线上市场销售额增速达到16.8%，远超非有机奶粉2.5%的增速。京东超市《2022年有机品类消费趋势白皮书》数据显示，十大主流有机食品品类中，有机奶粉高居榜首。
有机食品在生产加工、运输储存中都需要严格遵循有机农业技术规范标准进行：不使用化学农药、化肥、化学防腐剂和添加剂，也不用基因工程生物及其产物，并最终由认证机构认证为“有机”食品方可进入市场。因此有机食品是真正的源于自然、高品质且安全环保生态的食品。
为了给优萃搭建全链有机的生产环境，君乐宝自建有机草场，草场经三年净化，不使用农药杀虫剂、合成化肥、除草剂、植物生长调节素等化学物质。养殖过程中，有机奶牛除了需要保证一定量的活动时间还严禁使用抗生素、动物生长激素、催奶素等化学药剂。其养殖也必须遵循自然规律，只在哺乳期产奶、取奶，因此更显得有机生牛乳奶源的珍稀。有机草场为奶牛提供了自然健康的有机营养牧草，有机牧场让奶牛产出的每一滴生牛乳都是有机生牛乳。
有机草场、有机牧场、有机奶牛、有机的生产加工过程和严格遵循有机食品包装、储藏、运输的系列标准，打造了优萃自然健康的全链有机环境。消费者在拿到优萃有机奶粉后可以在中国食品农产品认证信息系统中输入罐底17位有机码，直接查询到中国有机产品有机认证。扫描优萃罐底和罐内的二维码还可以进行全程产品追溯，保证宝宝摄入的每一滴营养都是健康安全的。
如今，在科学配方与全链有机的双重加持下，优萃有机奶粉不断引领着有机奶粉赛道向前发展。在君乐宝优萃上市2年便实现销量领先的背后，君乐宝也正以科学配方和全链有机继续深耕专业领域，致力于为中国宝宝打造安全、健康、营养的“有机食品”。
【君乐宝优萃上市两年 稳居国内有机市场头部品牌】
近年来，随着越来越多消费者们对于有机食品的追求，我国有机食品行业得到了空前的发展。 “有机”意味着更天然、健康、安全，更具高品质，“让小宝宝先吃上有机食品”便成为君乐宝优萃的使命。不久前，权威调研机构欧睿咨询的报告显示，君乐宝优萃上市2年来已经在国内有机奶粉市场占有一席之地，其产品更是收获了无数家庭的青睐。
尼尔森IQ零售市场研究数据显示：2020年6月-2022年6月的两年中，有机奶粉市场份额由6.2%增长至8.2%，有机奶粉线上市场销售额增速达到16.8%，远超非有机奶粉2.5%的增速。京东超市《2022年有机品类消费趋势白皮书》数据显示，十大主流有机食品品类中，有机奶粉高居榜首。
有机食品在生产加工、运输储存中都需要严格遵循有机农业技术规范标准进行：不使用化学农药、化肥、化学防腐剂和添加剂，也不用基因工程生物及其产物，并最终由认证机构认证为“有机”食品方可进入市场。因此有机食品是真正的源于自然、高品质且安全环保生态的食品。
为了给优萃搭建全链有机的生产环境，君乐宝自建有机草场，草场经三年净化，不使用农药杀虫剂、合成化肥、除草剂、植物生长调节素等化学物质。养殖过程中，有机奶牛除了需要保证一定量的活动时间还严禁使用抗生素、动物生长激素、催奶素等化学药剂。其养殖也必须遵循自然规律，只在哺乳期产奶、取奶，因此更显得有机生牛乳奶源的珍稀。有机草场为奶牛提供了自然健康的有机营养牧草，有机牧场让奶牛产出的每一滴生牛乳都是有机生牛乳。
有机草场、有机牧场、有机奶牛、有机的生产加工过程和严格遵循有机食品包装、储藏、运输的系列标准，打造了优萃自然健康的全链有机环境。消费者在拿到优萃有机奶粉后可以在中国食品农产品认证信息系统中输入罐底17位有机码，直接查询到中国有机产品有机认证。扫描优萃罐底和罐内的二维码还可以进行全程产品追溯，保证宝宝摄入的每一滴营养都是健康安全的。
如今，在科学配方与全链有机的双重加持下，优萃有机奶粉不断引领着有机奶粉赛道向前发展。在君乐宝优萃上市2年便实现销量领先的背后，君乐宝也正以科学配方和全链有机继续深耕专业领域，致力于为中国宝宝打造安全、健康、营养的“有机食品”。
近年来，随着越来越多消费者们对于有机食品的追求，我国有机食品行业得到了空前的发展。 “有机”意味着更天然、健康、安全，更具高品质，“让小宝宝先吃上有机食品”便成为君乐宝优萃的使命。不久前，权威调研机构欧睿咨询的报告显示，君乐宝优萃上市2年来已经在国内有机奶粉市场占有一席之地，其产品更是收获了无数家庭的青睐。
尼尔森IQ零售市场研究数据显示：2020年6月-2022年6月的两年中，有机奶粉市场份额由6.2%增长至8.2%，有机奶粉线上市场销售额增速达到16.8%，远超非有机奶粉2.5%的增速。京东超市《2022年有机品类消费趋势白皮书》数据显示，十大主流有机食品品类中，有机奶粉高居榜首。
有机食品在生产加工、运输储存中都需要严格遵循有机农业技术规范标准进行：不使用化学农药、化肥、化学防腐剂和添加剂，也不用基因工程生物及其产物，并最终由认证机构认证为“有机”食品方可进入市场。因此有机食品是真正的源于自然、高品质且安全环保生态的食品。
为了给优萃搭建全链有机的生产环境，君乐宝自建有机草场，草场经三年净化，不使用农药杀虫剂、合成化肥、除草剂、植物生长调节素等化学物质。养殖过程中，有机奶牛除了需要保证一定量的活动时间还严禁使用抗生素、动物生长激素、催奶素等化学药剂。其养殖也必须遵循自然规律，只在哺乳期产奶、取奶，因此更显得有机生牛乳奶源的珍稀。有机草场为奶牛提供了自然健康的有机营养牧草，有机牧场让奶牛产出的每一滴生牛乳都是有机生牛乳。
有机草场、有机牧场、有机奶牛、有机的生产加工过程和严格遵循有机食品包装、储藏、运输的系列标准，打造了优萃自然健康的全链有机环境。消费者在拿到优萃有机奶粉后可以在中国食品农产品认证信息系统中输入罐底17位有机码，直接查询到中国有机产品有机认证。扫描优萃罐底和罐内的二维码还可以进行全程产品追溯，保证宝宝摄入的每一滴营养都是健康安全的。
如今，在科学配方与全链有机的双重加持下，优萃有机奶粉不断引领着有机奶粉赛道向前发展。在君乐宝优萃上市2年便实现销量领先的背后，君乐宝也正以科学配方和全链有机继续深耕专业领域，致力于为中国宝宝打造安全、健康、营养的“有机食品”。
【脱水】慧选脱水研报【第653期】-思科瑞(688053)
●思科瑞(688053)：军用电子元器件检测领先企业，深度受益于军工信息化快速发展
摘要：
公司全称成都思科瑞微电子股份有限公司，2014年成立，2020年进行股份改制，于2022年7月在上交所科创板正式上市。公司聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，专精于军用电子元器件可靠性检测服务，凭借其自主研发优势、服务覆盖面广，目前已发展成为国内第三方军用电子元器件可靠性检测行业的头部民营检测机构，属于行业内的领先企业。
正文：
公司简介
思科瑞聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，公司连同旗下两家全资子公司：江苏七维和西安环宇芯，已完成西南、西北、华东区域业务布局，专精于军用电子元器件可靠性检测服务，辅增晶圆测试服务。公司具体服务内容包括：军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持，已发展成为我国较大规模的第三方军用电子元器件可靠性检测服务提供商之一。
公司股权结构
业绩持续高速增长，募投资金助力业务延伸
2021年公司实现营收2.22亿元，同比+34.12%；实现归母净利润0.97亿元，同比+28.57%；实现扣非归母净利润0.92亿元，同比+28.65%，业绩稳定持续向好。2022年前三季度公司实现营收2.01亿元，同比+25.05%，实现归母净利润0.83亿元，同比增长13.97%。募投资金专攻检测技术能力再升级，建设多个检测试验基地，助力公司扩充产能及开拓新业务。
22年受疫情影响公司订单交付承压，23年或恢复快速发展，同时随着国防信息化的进一步推进，军用电子元器件检测需求或将持续提升，公司致力于深入研发和技术创新，紧跟行业技术发展趋势，盈利能力有望在需求提升、规模效应显现的基础上持续改善。
检测行业长坡厚雪，增长稳定
全球检测行业发展百年，近十余年均增速仍保持10%左右。企业增长的驱动来自实验室和设备的扩张。固定资产投入是企业增长的领先变量，单位资本投入带来的产出是衡量经营的重要指标。如何实现现金流与资本开支的平衡考验精细化的管理水平。
突破行业多层壁垒，凸显头部民营检测机构竞争优势
思科瑞具备完善的研发体系，形成以自主研发为主的研发模式，取得CNAS和DILAC多项认证，自行开发精确匹配客户需求的测试程序及适配器，与产业高度融合；多年业务积累突破军工客户高壁垒，拥有近400家客户，涉及国内各大主要军工集团，具备高市场认可度；业务布局辐射重点军工区域，利于及时高效响应客户需求和开拓市场。我们认为，技术自主性强、客户高度认可、布局优化或将奠定公司未来的增长基础，为进一步扩大市场份额保驾护航。
三大核心因素驱动行业下游需求增长和市场扩容
一是在于国防开支的稳健增长、二是在于国防信息化、武器装备智能化及国产化催生的军用电子元器件需求增长；三是在于第三方检测市场的扩容以及一筛市场逐步释放。当前军用电子元器件检测以体制内为主，第三方市场处于起步阶段，市场化程度偏低。市场化检测机构具有规模效应，检测成本低于内部自检，亦可规避内部利益冲突，我们认为第三方检测市场有望逐步扩容。同时，原来由生产企业自检的一筛市场也将逐步对外释放。
盈利预测及投资建议
公司深耕电子元器件可靠性检测业务，随着武器装备信息化、智能化程度不断提升，二筛检测需求持续增长，公司作为头部第三方检测机构或深度受益。叠加公司募投建设多个检测基地推动产能扩张，公司中长期发展有望持续向好。在此假设下，预测公司2022-2024年实现营收2.67/4.32/6.12亿元，归母净利润为1.10/1.97/2.80亿元，对应EPS为1.10/1.97/2.80元，对应PE为65.27/36.24/25.51X，目标价格为100元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；
来源：
天风证券-思科瑞(688053)-《军用电子元器件二筛龙头，深度受益于军工信息化快速发展》。2023-2-9；
东北证券-思科瑞(688053)-《军用电子元器件检测领先企业，乘风将起》。2023-2-8；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●思科瑞(688053)：军用电子元器件检测领先企业，深度受益于军工信息化快速发展
摘要：
公司全称成都思科瑞微电子股份有限公司，2014年成立，2020年进行股份改制，于2022年7月在上交所科创板正式上市。公司聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，专精于军用电子元器件可靠性检测服务，凭借其自主研发优势、服务覆盖面广，目前已发展成为国内第三方军用电子元器件可靠性检测行业的头部民营检测机构，属于行业内的领先企业。
正文：
公司简介
思科瑞聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，公司连同旗下两家全资子公司：江苏七维和西安环宇芯，已完成西南、西北、华东区域业务布局，专精于军用电子元器件可靠性检测服务，辅增晶圆测试服务。公司具体服务内容包括：军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持，已发展成为我国较大规模的第三方军用电子元器件可靠性检测服务提供商之一。
公司股权结构
业绩持续高速增长，募投资金助力业务延伸
2021年公司实现营收2.22亿元，同比+34.12%；实现归母净利润0.97亿元，同比+28.57%；实现扣非归母净利润0.92亿元，同比+28.65%，业绩稳定持续向好。2022年前三季度公司实现营收2.01亿元，同比+25.05%，实现归母净利润0.83亿元，同比增长13.97%。募投资金专攻检测技术能力再升级，建设多个检测试验基地，助力公司扩充产能及开拓新业务。
22年受疫情影响公司订单交付承压，23年或恢复快速发展，同时随着国防信息化的进一步推进，军用电子元器件检测需求或将持续提升，公司致力于深入研发和技术创新，紧跟行业技术发展趋势，盈利能力有望在需求提升、规模效应显现的基础上持续改善。
检测行业长坡厚雪，增长稳定
全球检测行业发展百年，近十余年均增速仍保持10%左右。企业增长的驱动来自实验室和设备的扩张。固定资产投入是企业增长的领先变量，单位资本投入带来的产出是衡量经营的重要指标。如何实现现金流与资本开支的平衡考验精细化的管理水平。
突破行业多层壁垒，凸显头部民营检测机构竞争优势
思科瑞具备完善的研发体系，形成以自主研发为主的研发模式，取得CNAS和DILAC多项认证，自行开发精确匹配客户需求的测试程序及适配器，与产业高度融合；多年业务积累突破军工客户高壁垒，拥有近400家客户，涉及国内各大主要军工集团，具备高市场认可度；业务布局辐射重点军工区域，利于及时高效响应客户需求和开拓市场。我们认为，技术自主性强、客户高度认可、布局优化或将奠定公司未来的增长基础，为进一步扩大市场份额保驾护航。
三大核心因素驱动行业下游需求增长和市场扩容
一是在于国防开支的稳健增长、二是在于国防信息化、武器装备智能化及国产化催生的军用电子元器件需求增长；三是在于第三方检测市场的扩容以及一筛市场逐步释放。当前军用电子元器件检测以体制内为主，第三方市场处于起步阶段，市场化程度偏低。市场化检测机构具有规模效应，检测成本低于内部自检，亦可规避内部利益冲突，我们认为第三方检测市场有望逐步扩容。同时，原来由生产企业自检的一筛市场也将逐步对外释放。
盈利预测及投资建议
公司深耕电子元器件可靠性检测业务，随着武器装备信息化、智能化程度不断提升，二筛检测需求持续增长，公司作为头部第三方检测机构或深度受益。叠加公司募投建设多个检测基地推动产能扩张，公司中长期发展有望持续向好。在此假设下，预测公司2022-2024年实现营收2.67/4.32/6.12亿元，归母净利润为1.10/1.97/2.80亿元，对应EPS为1.10/1.97/2.80元，对应PE为65.27/36.24/25.51X，目标价格为100元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；
来源：
天风证券-思科瑞(688053)-《军用电子元器件二筛龙头，深度受益于军工信息化快速发展》。2023-2-9；
东北证券-思科瑞(688053)-《军用电子元器件检测领先企业，乘风将起》。2023-2-8；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
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