【普公音】与民企创始人对话。
A：个性有能力的人不敢用不是那个人才有问题，是老板或是某个上司有问题
B： 需要反思领导能力
A：不仅是能力还有格局，当然格局也是一种高级领导能力
B： 能认同这个看法。格局是一种高级能力，但是很难做到。每个领导者都有自己偏好，不少时候跨不过去。
A：能及时复盘反思也是可以提升的
B：是的。就怕会反复。遇到问题时会有不理性的的时候，那是做决策就很难说符合大格局的要求了。
A：人都会有弱点，但大是大非面前，不能不理性，也不能含糊不清，要明确自己的决策会带来什么，尤其是对未来的影响会是怎样的？底线能否则守得住很重要。
B： 兼听则明，但更需要自己的理性思考，看未来是决策的关键。若对未来有利，今天的所有风险都不是风险。若要是对未来不利，今天要学会止损。这也是一种未来发展理性。
尽管有人说未来也不一定看得清，走一步算一步。但实际上创业者是知道自己的企业需要或是应该是个什么样子的未来的。起码大致目标和框架还是明确的。不能违背这个愿望。
A：若是站在未来更长时间看现在，很多困惑会迎刃而解。
B：我也有这个感觉。盯着眼下的问题，往往会陷进去，拔不出来，找不到解决思路和方法。
如果缺少理性，或是认为自己是理性的，实际已经偏离理性轨道做了决策，那么很可能是错的。
A：你若是能够承担错误决策的代价，那也是自己的一次教训，未来更要留心了
B：少犯大错还是最重要的。
A：业务决策和用人决策都是以战略作为前提的，这两个方面的决策始终以战略目标来衡量，清晰了，通常大错不会犯
B：这是基本逻辑。但是也不容易做到。我们在这些方面还是花了不少功夫的。
A：有人说做好现在比什么都重要，你觉得呢？
B：做好现在是重要的。但是不能急功近利。急功近利做事，短期内看起来见了效，好像有收益了，实际上偏离了主线，那个急功近利的收益未来是要还回来的。
过去我们有过一些这样的教训。不仅是我的做法错误，业务板块也有类似的错误，短期内不错，但不符合下一阶段和未来布局要求。
A：和不同企业创始人聊天总会聊到眼下和未来的关系。只要没到活不下去的地步，没有人会只看眼前，不看未来。
即使一些很困难的企业，创始人心中还是会惦记着自己的未来是个啥样子，不会轻易舍去这个梦想。
B：是的。任何眼下的做法一定要能支撑未来的目标。否则要学会放弃。
A：决策就是做选择。不容易。看着是个眼前机会，要不要？
一些人很容易或是理性的判断和决策，一些人则很难选择。
B：这也是企业干得好坏的一个重要因素。
A：回到用人问题也是以刚才我们交流的问题为前提的，看未来需要，而不是只看今天。
所以一件重要的事情已经决策，选择最能够代表未来的积极力量做这件事，那么未来不会差。今天也会好。
B： 是的。这个前提要笃定才行。不能有摇摆。否则再高级的人才也没办法干。
C：共识这件事很重要。只有老板明确了、不要摆还不行，相关团队都要清楚才行。尤其是做执行的团队负责人与老板以及这件事要有默契和信心。
郑敬普 2023年1月11日7:29☕️ https://t.cn/AinXnESN
A：个性有能力的人不敢用不是那个人才有问题，是老板或是某个上司有问题
B： 需要反思领导能力
A：不仅是能力还有格局，当然格局也是一种高级领导能力
B： 能认同这个看法。格局是一种高级能力，但是很难做到。每个领导者都有自己偏好，不少时候跨不过去。
A：能及时复盘反思也是可以提升的
B：是的。就怕会反复。遇到问题时会有不理性的的时候，那是做决策就很难说符合大格局的要求了。
A：人都会有弱点，但大是大非面前，不能不理性，也不能含糊不清，要明确自己的决策会带来什么，尤其是对未来的影响会是怎样的？底线能否则守得住很重要。
B： 兼听则明，但更需要自己的理性思考，看未来是决策的关键。若对未来有利，今天的所有风险都不是风险。若要是对未来不利，今天要学会止损。这也是一种未来发展理性。
尽管有人说未来也不一定看得清，走一步算一步。但实际上创业者是知道自己的企业需要或是应该是个什么样子的未来的。起码大致目标和框架还是明确的。不能违背这个愿望。
A：若是站在未来更长时间看现在，很多困惑会迎刃而解。
B：我也有这个感觉。盯着眼下的问题，往往会陷进去，拔不出来，找不到解决思路和方法。
如果缺少理性，或是认为自己是理性的，实际已经偏离理性轨道做了决策，那么很可能是错的。
A：你若是能够承担错误决策的代价，那也是自己的一次教训，未来更要留心了
B：少犯大错还是最重要的。
A：业务决策和用人决策都是以战略作为前提的，这两个方面的决策始终以战略目标来衡量，清晰了，通常大错不会犯
B：这是基本逻辑。但是也不容易做到。我们在这些方面还是花了不少功夫的。
A：有人说做好现在比什么都重要，你觉得呢？
B：做好现在是重要的。但是不能急功近利。急功近利做事，短期内看起来见了效，好像有收益了，实际上偏离了主线，那个急功近利的收益未来是要还回来的。
过去我们有过一些这样的教训。不仅是我的做法错误，业务板块也有类似的错误，短期内不错，但不符合下一阶段和未来布局要求。
A：和不同企业创始人聊天总会聊到眼下和未来的关系。只要没到活不下去的地步，没有人会只看眼前，不看未来。
即使一些很困难的企业，创始人心中还是会惦记着自己的未来是个啥样子，不会轻易舍去这个梦想。
B：是的。任何眼下的做法一定要能支撑未来的目标。否则要学会放弃。
A：决策就是做选择。不容易。看着是个眼前机会，要不要？
一些人很容易或是理性的判断和决策，一些人则很难选择。
B：这也是企业干得好坏的一个重要因素。
A：回到用人问题也是以刚才我们交流的问题为前提的，看未来需要，而不是只看今天。
所以一件重要的事情已经决策，选择最能够代表未来的积极力量做这件事，那么未来不会差。今天也会好。
B： 是的。这个前提要笃定才行。不能有摇摆。否则再高级的人才也没办法干。
C：共识这件事很重要。只有老板明确了、不要摆还不行，相关团队都要清楚才行。尤其是做执行的团队负责人与老板以及这件事要有默契和信心。
郑敬普 2023年1月11日7:29☕️ https://t.cn/AinXnESN
稳健一次性口罩 150支 振德一次性口罩 100支 袋鼠医生一次性口罩 100支 振德kn95口罩 我们总是会为了一个眼前的人而去义无反顾，却不愿为了一个说不清会不会到来的未来和梦想，去万死不辞。你要安静地看待别人一夜成名或者是一夜暴富，然后就平静度过自己的一生。你不要害怕进步得慢，而要为止步不前感到担忧。我们回得了过去，去回不了当初。有些事一转身就一辈子。[好喜欢][红灯笼][耶]
芒格：低估值好企业至少吃一样最好兼得
我们要从那些运行高效的企业赚钱，有时候我们就买下整个企业，但有时仅仅买下这些企业的大部分股票。回顾一下，我们大量的钱都是从优秀的企业中赚到的。从长期说，一只股票的回报率跟企业的发展环环相扣，如果一家企业40年来的盈利一直为它资本的6％，那么在长期持有40年后，你的收益与6％没有什么区别——即使你当初买的时候捡到的是一个便宜货。如果该企业在二三十年间盈利为资本的18％，即使当初出价较高，回报却更让人满意。所以其中的诀窍就是进军业绩更好的企业，这涉及规模优势，比如说动量效应（momentum effect，又称惯性效应，一般指在过去较短时间内收益率较高的股票，在未来一段较短的时间内收益仍然会相对较高，反之亦然——译者注）。
究竟如何实施呢？一种方法就是我所谓的“在他们成长的时候就慧眼识珠”，瞄准后进入。比方说，在山姆·沃尔顿首次将沃尔玛公开上市后就跟进。许多人都采用这种方法，乐趣多多。如果我还年轻，也可能这么做。但对于拥有巨额资金的伯克希尔·哈撒韦来说，这个方法并不奏效，因为找不到符合我们规模参数的投资对象，所以我们渐渐形成了自己独特的方式。但我认为，“在他们成长的时候就慧眼识珠”对于那些尝试通过训练来运作的人来说，是一个明智的方式，只是我没有采用罢了。
因为竞争因素，“在他们壮大的时候找到他们”实施起来非常困难。伯克希尔走的就是这种路线。但我们能继续下去吗？对我们来说，谁是下一个可口可乐？我也不知道，这些问题的答案越来越难。幸运的是，我们在这方面收获颇多——在进入一家卓越的企业后，发现它还有出色的管理人，因为管理至关重要。比如通用电器来的是杰克’韦尔奇，而不是西屋电器公司的管理人，这就造成了大的区别——而且是天壤之别。所以，管理的作用不可小视。
有些东西是可以预见的。我认为，大家不费吹灰之力就能意识到，杰克．韦尔奇较其他企业的同行来说更具真知灼见，管理也更为得力。同样我们也不难理解，迪士尼更有发展的动能，Eisner以及weus都不是一般的管理人。
所以，如果你进入一家优秀的企业后又碰巧遇到了一位能干的管理人，这是难得的大好事（hog heaven day，猪也能上天堂，比喻非常幸运的事——译者注）。如果你在机遇叩门时没有做好充分的准备，就犯了一个严重的错误。你偶尔会发觉一些能人的确能做其他普通的技术人员所不能做到的事。我推荐西蒙·马克（Simon Marks）——英国百年老牌马莎（Marks & Spencer）的第二代掌门人，还有美国国立现金出纳公司和萨姆．沃尔顿，他们都属于这一类型。这些人的出现——往往并不难辨认。他们有合乎情理的特征——有激情，有智慧，就像他们时常在社交场合流露出来的品质一样。
但一般说来，对企业的质量投注结果将好于对管理质量的投注。换句话说，如果两者只能选其一，那就对企业的潜力投注而非对管理人的才智。有些非常时刻，你发现管理人卓尔不群，光芒四射，甚至愿意追随他进入一家看似普通无华的企业。
还有一个简单的效应，即一些投资管理人很少重视的税收效应。如果你买进一只年复利为15％的股票，30年后，在上缴35％的税收后，你每年的收益率将达到13.3％。相反，同样的投资，只是每年必须在15％的年复利基础上缴纳35％的税收，你每年的复合收益率即为9.75％。两者的收益率之差大于3.5％。对于持股30年的投资者来说，3.5％的数字令人瞠目结舌。如果你长期投资一些出色的企业，仅仅坐享收入税运行方式不同的成果，就会让你多赚不少钱。即使每年投资收益率降至10％，投资结束后缴纳35％的税收，你在30年后也将获得8.3％的年复合利率。相反，如果你每年缴纳35％的税收，平均下来，每年复合收益率将跌至6.5％。所以，即使是在派息比例较低的公司投资普通股，在历史标准的平均回报水平上，每年税后收益也相对增加约2％。根据我对企业失误的经验总结，可以认为避税极端化是导致愚蠢错误的通病，由于过分考虑税收，有些人犯下了严重的错误。
我跟沃伦两个人不钻油井，我们缴税。目前为止我们做得还不错。从现在起，任何时候有人向你推销那些避税的措施，我的建议是千万别听。事实上，任何人向你推荐一个有200页的说明书的玩意、还需支付一大笔佣金的时候，千万别上当。如果你采取这种“芒格规则”，可能偶尔会出错，但从长远看，一生中你将远远走在别人的前头——同时你会少了些不愉快的经验，这些经验可能会磨损你对周围人的爱。
如果一个人能够作出几个英明的投资决策，然后坐着等待收益，他就不必把大笔资金支付给经纪人，也不会听到那么多的废话。同样，如果这种投资有效，政府税收系统也将为你的年复合收益额外增加1至2个或更多的百分点。
许多人认为，可以通过聘用投资顾问，给他们开1％的工资，让他们四处寻找避税的方法，就可以取得投资优势。这果真管用吗？这种哲学有危险吗？当然。
既然大家都知道投资优秀的企业是可行的方法，有时就会步入极端。在“漂亮50”的年代，每个人对优异企业都如数家珍，因此这些企业的市盈率就开始向50、60甚至70倍的方向发展。随着IBM衰落，其他企业也相继落马。过高的价格导致出现严重的投资灾难，所以你必须时刻警惕这些危险。风险时刻存在，没有什么是理所当然和轻而易举的事。但如果你能找到估价公平而又出色的企业，瞄准时机后买进并等待，这种操作将卓有成效——特别是对一些个人投资者。#投资##价值投资日志[超话]#
我们要从那些运行高效的企业赚钱，有时候我们就买下整个企业，但有时仅仅买下这些企业的大部分股票。回顾一下，我们大量的钱都是从优秀的企业中赚到的。从长期说，一只股票的回报率跟企业的发展环环相扣，如果一家企业40年来的盈利一直为它资本的6％，那么在长期持有40年后，你的收益与6％没有什么区别——即使你当初买的时候捡到的是一个便宜货。如果该企业在二三十年间盈利为资本的18％，即使当初出价较高，回报却更让人满意。所以其中的诀窍就是进军业绩更好的企业，这涉及规模优势，比如说动量效应（momentum effect，又称惯性效应，一般指在过去较短时间内收益率较高的股票，在未来一段较短的时间内收益仍然会相对较高，反之亦然——译者注）。
究竟如何实施呢？一种方法就是我所谓的“在他们成长的时候就慧眼识珠”，瞄准后进入。比方说，在山姆·沃尔顿首次将沃尔玛公开上市后就跟进。许多人都采用这种方法，乐趣多多。如果我还年轻，也可能这么做。但对于拥有巨额资金的伯克希尔·哈撒韦来说，这个方法并不奏效，因为找不到符合我们规模参数的投资对象，所以我们渐渐形成了自己独特的方式。但我认为，“在他们成长的时候就慧眼识珠”对于那些尝试通过训练来运作的人来说，是一个明智的方式，只是我没有采用罢了。
因为竞争因素，“在他们壮大的时候找到他们”实施起来非常困难。伯克希尔走的就是这种路线。但我们能继续下去吗？对我们来说，谁是下一个可口可乐？我也不知道，这些问题的答案越来越难。幸运的是，我们在这方面收获颇多——在进入一家卓越的企业后，发现它还有出色的管理人，因为管理至关重要。比如通用电器来的是杰克’韦尔奇，而不是西屋电器公司的管理人，这就造成了大的区别——而且是天壤之别。所以，管理的作用不可小视。
有些东西是可以预见的。我认为，大家不费吹灰之力就能意识到，杰克．韦尔奇较其他企业的同行来说更具真知灼见，管理也更为得力。同样我们也不难理解，迪士尼更有发展的动能，Eisner以及weus都不是一般的管理人。
所以，如果你进入一家优秀的企业后又碰巧遇到了一位能干的管理人，这是难得的大好事（hog heaven day，猪也能上天堂，比喻非常幸运的事——译者注）。如果你在机遇叩门时没有做好充分的准备，就犯了一个严重的错误。你偶尔会发觉一些能人的确能做其他普通的技术人员所不能做到的事。我推荐西蒙·马克（Simon Marks）——英国百年老牌马莎（Marks & Spencer）的第二代掌门人，还有美国国立现金出纳公司和萨姆．沃尔顿，他们都属于这一类型。这些人的出现——往往并不难辨认。他们有合乎情理的特征——有激情，有智慧，就像他们时常在社交场合流露出来的品质一样。
但一般说来，对企业的质量投注结果将好于对管理质量的投注。换句话说，如果两者只能选其一，那就对企业的潜力投注而非对管理人的才智。有些非常时刻，你发现管理人卓尔不群，光芒四射，甚至愿意追随他进入一家看似普通无华的企业。
还有一个简单的效应，即一些投资管理人很少重视的税收效应。如果你买进一只年复利为15％的股票，30年后，在上缴35％的税收后，你每年的收益率将达到13.3％。相反，同样的投资，只是每年必须在15％的年复利基础上缴纳35％的税收，你每年的复合收益率即为9.75％。两者的收益率之差大于3.5％。对于持股30年的投资者来说，3.5％的数字令人瞠目结舌。如果你长期投资一些出色的企业，仅仅坐享收入税运行方式不同的成果，就会让你多赚不少钱。即使每年投资收益率降至10％，投资结束后缴纳35％的税收，你在30年后也将获得8.3％的年复合利率。相反，如果你每年缴纳35％的税收，平均下来，每年复合收益率将跌至6.5％。所以，即使是在派息比例较低的公司投资普通股，在历史标准的平均回报水平上，每年税后收益也相对增加约2％。根据我对企业失误的经验总结，可以认为避税极端化是导致愚蠢错误的通病，由于过分考虑税收，有些人犯下了严重的错误。
我跟沃伦两个人不钻油井，我们缴税。目前为止我们做得还不错。从现在起，任何时候有人向你推销那些避税的措施，我的建议是千万别听。事实上，任何人向你推荐一个有200页的说明书的玩意、还需支付一大笔佣金的时候，千万别上当。如果你采取这种“芒格规则”，可能偶尔会出错，但从长远看，一生中你将远远走在别人的前头——同时你会少了些不愉快的经验，这些经验可能会磨损你对周围人的爱。
如果一个人能够作出几个英明的投资决策，然后坐着等待收益，他就不必把大笔资金支付给经纪人，也不会听到那么多的废话。同样，如果这种投资有效，政府税收系统也将为你的年复合收益额外增加1至2个或更多的百分点。
许多人认为，可以通过聘用投资顾问，给他们开1％的工资，让他们四处寻找避税的方法，就可以取得投资优势。这果真管用吗？这种哲学有危险吗？当然。
既然大家都知道投资优秀的企业是可行的方法，有时就会步入极端。在“漂亮50”的年代，每个人对优异企业都如数家珍，因此这些企业的市盈率就开始向50、60甚至70倍的方向发展。随着IBM衰落，其他企业也相继落马。过高的价格导致出现严重的投资灾难，所以你必须时刻警惕这些危险。风险时刻存在，没有什么是理所当然和轻而易举的事。但如果你能找到估价公平而又出色的企业，瞄准时机后买进并等待，这种操作将卓有成效——特别是对一些个人投资者。#投资##价值投资日志[超话]#
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