【市场化收购占据主导 小麦价格行情保持稳中偏强】
10月30日，国家粮食和物资储备局网站公布了关于2021年小麦最低收购价格及有关政策的通知。2021年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策。其中，综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，2021年生产的小麦(三等)最低收购价为每斤1.13元，同比上涨1分。
同时，为保障国家粮食安全，进一步完善粮食最低收购价政策，2021年继续对最低收购价小麦限定收购总量为3700万吨，与上年持平。通知要求，限定收购总量分两批次下达，第一批数量为3330万吨，不分配到省;第二批数量为370万吨，视收购需要具体分配到省。当最低收购价全国收购总量达到第一批数量的90%时，中储粮有关分公司应会同省级粮食等部门单位及时提出本省第二批收购的计划数量建议。中储粮集团公司根据当年小麦产量、收购量、农户余粮和市场价格等情况统筹平衡各省数量后，报国家粮食和物资储备局批准。
2021年小麦最低收购价格发布时间比上年的10月12日有所推迟，底价水平每斤上调1分，其他基本保持相同。其中，价格水平的调整与之前市场普遍预期较为一致，是针对今年特殊情况，做好“六稳”工作、落实“六保”任务的体现。而随着2021年小麦托市底价的明确，在改变近年来小麦最低收购价格水平连续向下调整趋势的同时，也将为今年主产区秋冬种生产及后期小麦价格行情提供较强政策支撑。
目前，全国秋冬种生产已进入高峰期，农业部门日前派出7个工作组分赴秋冬种重点省份开展调研指导，督促各地加强政策支持和宣传引导，调动农民种粮积极性，确保小麦面积稳定。2021年小麦托市底价的上调，将有利于引导农民合理种植，提高农民种粮和田间管理积极性，进而利于促进小麦稳产提质增效。
从小麦市场运行态势看，今年夏收以来，2020年产小麦价格稳步走高，市场化收购明显占据主导；国庆节后，农民及贸易商关注重心转向秋粮购销，市场小麦上量减少，加之玉米价格持续上涨带动饲料企业采购小麦积极性明显提高，小麦价格继续呈小幅上涨态势，目前主产区面粉加工企业普通小麦收购价已达1.20~1.26元/斤，较9月末上涨0.01~0.035元/斤，高的达到0.05元/斤左右。
后期随着下游需求进入传统消费旺季、加工企业开机率逐渐提升，以及玉米价格的比价效应带动，预计国内小麦市场价格将保持稳中偏强态势。虽然2021年产小麦托市底价上调幅度不大，但也将为后期小麦市场提供较强底部支撑。
（来源：金投网）
10月30日，国家粮食和物资储备局网站公布了关于2021年小麦最低收购价格及有关政策的通知。2021年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策。其中，综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，2021年生产的小麦(三等)最低收购价为每斤1.13元，同比上涨1分。
同时，为保障国家粮食安全，进一步完善粮食最低收购价政策，2021年继续对最低收购价小麦限定收购总量为3700万吨，与上年持平。通知要求，限定收购总量分两批次下达，第一批数量为3330万吨，不分配到省;第二批数量为370万吨，视收购需要具体分配到省。当最低收购价全国收购总量达到第一批数量的90%时，中储粮有关分公司应会同省级粮食等部门单位及时提出本省第二批收购的计划数量建议。中储粮集团公司根据当年小麦产量、收购量、农户余粮和市场价格等情况统筹平衡各省数量后，报国家粮食和物资储备局批准。
2021年小麦最低收购价格发布时间比上年的10月12日有所推迟，底价水平每斤上调1分，其他基本保持相同。其中，价格水平的调整与之前市场普遍预期较为一致，是针对今年特殊情况，做好“六稳”工作、落实“六保”任务的体现。而随着2021年小麦托市底价的明确，在改变近年来小麦最低收购价格水平连续向下调整趋势的同时，也将为今年主产区秋冬种生产及后期小麦价格行情提供较强政策支撑。
目前，全国秋冬种生产已进入高峰期，农业部门日前派出7个工作组分赴秋冬种重点省份开展调研指导，督促各地加强政策支持和宣传引导，调动农民种粮积极性，确保小麦面积稳定。2021年小麦托市底价的上调，将有利于引导农民合理种植，提高农民种粮和田间管理积极性，进而利于促进小麦稳产提质增效。
从小麦市场运行态势看，今年夏收以来，2020年产小麦价格稳步走高，市场化收购明显占据主导；国庆节后，农民及贸易商关注重心转向秋粮购销，市场小麦上量减少，加之玉米价格持续上涨带动饲料企业采购小麦积极性明显提高，小麦价格继续呈小幅上涨态势，目前主产区面粉加工企业普通小麦收购价已达1.20~1.26元/斤，较9月末上涨0.01~0.035元/斤，高的达到0.05元/斤左右。
后期随着下游需求进入传统消费旺季、加工企业开机率逐渐提升，以及玉米价格的比价效应带动，预计国内小麦市场价格将保持稳中偏强态势。虽然2021年产小麦托市底价上调幅度不大，但也将为后期小麦市场提供较强底部支撑。
（来源：金投网）
根据大商所通知，自9月21日结算时起，玉米品种期货合约套期保值和投机交易保证金水平分别调整为7%和8%。
桥水基金创始人达里奥：美国的竞争优势在过去几十年已经减弱
桥水基金创始人达里奥表示，资本主义和资本家都善于扩大经济蛋糕的规模。但如果资本主义不更公平，惠及更多人，在美国的生活将变得很困难。大量的债务将阻碍经济的发展，普通公民获得成功的机会更少，全球对美元缺乏信任，削弱美国人的购买力，可能降低他们的生活水平。当面美国面临货币和信贷周期问题、贫富差距问题以及新型市场的挑战。事实上过去几十年美国的竞争优势已经减弱。达里奥称，要像担心自己的投资价值一样担心钱的价值。央行大量印钞以及债务问题应该让人意识到这一点。债务和货币的增加也是金融资产，如股票、黄金上涨的原因。人们不会想要持有认为最安全的资产——现金。
预计玻璃期货主力震荡走弱
近期以来福建和广西地区产能增加的比较快，整体来看南方产能增加高于预期。前期点火生产线陆续引板生产，后期供应端压力将增加。产销分化明显，贸易商加大出货量，以兑现利润。本周浮法玻璃现货市场成交继续减弱，库存继续累积，下游观望气氛浓郁。华东、华中、华南、东北现货价格重心均出现下探。华北、西南和西北地区价格微幅上涨，主要以提振市场信心，促进出货。地产端需求的旺季已到，玻璃下游加工企业订单量稳定。关注现货价格走势及去库情况，预计主力震荡走弱，可尝试反弹布置空单。
预计纯碱短期震荡偏弱
前期受洪水自然灾害影响，四川和邦90万吨产能装置进入为期3个月的停产期，叠加生产故障频发，生产供应短期有明显减量。本周纯碱产量环比增加3.38万吨至51.05万吨，涨幅7.09%。山东海天、江苏井神、南方碱业、徐州丰城等企业装置开工，供应端恢复。预计前期供应减量压力将得到缓解。预计短期震荡偏弱。
SHMET：8月锌精矿产量环比小降，9月料将明显增加① 8月份锌价强势突破两万关口，而总体矿端供应有所收紧，加工费持稳矿山企业利润大幅扩大，且加工副产品中的贵金属价格依然处于高位，丰厚的利润刺激矿企生产积极性，前期停产矿山继续恢复生产，已经复产企业则积极提产。但另一方面，国内部分大型矿企检修使得8月份产量整体录得小降。8月国内锌精矿产量 28.8万金属吨，环比减少0.69%，同比下降20.42%。
② 9月份，国内矿山生产继续恢复，前期检修企业恢复生产也会有部分提产，国内锌精矿产量会录得近期新高，9月份全国矿山开工率会提升至66%左右，环比提升4.5%，但同比去年仍有较大差距。预计9月份国锌精矿产量30.5万金属吨，环比增加5.9%，同比下降15.3%。
备货期延长叠加外盘强势，油脂震荡偏强现阶段受节日备货提振，外盘偏强格局及资金面共振影响，油脂价格呈震荡偏强。对于后期，仅基于市场供需层面季节性规律而言，随着节前备货结束，我国油脂供需料将趋于宽松。不过今年叠加考虑到豆油收储信息干扰，油脂供需不排除或因收储而存在的趋紧预期。建议密切关注国内油脂下游提货进度。趋势上以观望为宜；套利上继续关注油粕比套利、豆-棕价差套利机会。
10月USDA供需报告或继续下调美国大豆的单产
① 美豆优良率快速下调，暗示10月供需报告或继续下调单产。中国积极采购美豆新作，进口到港预报量稳定。短期看未来一个月关注美豆产区是否有霜冻发生，10月供需报告是否继续下调美豆单产预估，以及美豆集中上市对市场阶段性压力。
② 中期看，9、10月进口大豆到港量继续上调，中秋、国庆生猪集中出栏后，养殖消费或暂时小幅回落。关注新增补栏与出栏孰强孰弱。
③ 长期看，美豆最终产量或不及预期，且四季度拉尼娜发生概率增加或导致南美低温少雨，增加产量不确定性。同时美豆需求向好，中国四季度养殖消费旺季，尤其生猪存栏或在4季度迎来周期性回升。供需双增下，需求增长确定性更高，料蛋白粕下游支撑较强，上方空间有望不断抬升，前期有多单可续持，空仓者可关注收割低点带来多单建仓机会。
临近“双节” 红枣价格仍承压
“双节”利好提振，终端消费量有所提升，枣市交易好转。但目前剩余库存货源多于往年同期，而且各储存商卖货积极性提高，市场待售货源将逐渐增加，走货仍有一定的压力。加上鲜枣等时令鲜果大量供应市场，消费者可供选择较多，对库存红枣消费有一定的制约，短期红枣价格不宜过分乐观，预计下周库存枣行情稳中偏弱窄幅调整的概率较大。
国家粮油信息中心副主任王晓辉：当前支撑玉米价格的主要因素有两个
金十期货9月19日讯，一是玉米刚性需求增加。国内生猪产能持续恢复。据农业农村部统计，近期能繁母猪存栏和生猪存栏同比双增。加工产能持续增加，玉米饲料消费和工业需求旺盛。二是市场对玉米产需缺口形成基本一致预期，特别是常态化疫情防控形势下，市场主体对利多因素敏感，存在放大效应。不过，受政策性玉米投放、新粮陆续上市等因素影响，玉米市场也将面临不容忽视的压力，对后期价格上涨或将起到一定抑制作用。
棕榈油上涨趋势不变
① 西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-15日马来西亚棕榈油产量比8月增2.93%，单产增2.46%，出油率增0.09%。产量增幅有限，对棕榈油价格压力有限。
② 从库存水平来看，虽然截至9月11日，国内港口食用棕榈油库存33.75万吨，较前一周的32.73万吨增3.1%，但是总体依然维持在历史同期的低位，棕榈油进口船货的增加，并没有明显的增加棕榈油的库存，这说明下游的走货依然较好，也对棕榈油盘面有所利多。盘面来看，棕榈油上涨趋势没有改变，在MPOB报告利多，以及资金偏好油脂的背景下，走势偏强，偏多思路对待。
中国采购力度丝毫不减，CBOT大豆期货进一步上涨
CBOT大豆期货周五再度触及两年新高，截至北京时间20：20，芝加哥期货交易所（CBOT）指标11月大豆期货合约升1.02%，至每蒲式耳10.39美元，稍早触及2018年5月末以来高位10.44美分，因得到全球头号买家中国强劲需求的支撑。玉米期货在六个月高位附近持稳，受大豆期货涨势支撑。德国商业银行（Commerzbank）表示，中国持续高水平的购买兴趣推动了价格上涨。
21世纪：多家机构统计数据显示，受新冠肺炎疫情影响，北京写字楼租金水平正持续下降，空置率居高不下。CBRE世邦魏理仕发布的数据指出，今年第二季度，北京优质写字楼的整体空置率上升至15.5%，为2010年第三季度以来最高值。
本周，共有51只限售股解禁，解禁数量共计77.85亿股，解禁市值达到1274.90亿元。其中，大博医疗以306.68亿元排名解禁榜第一，中国中铁和中信特钢分别以99.63亿元、88.39亿元排名第二和第三。
国家提高双季稻最低收购价。农业农村部消息，今年在遭遇新冠肺炎疫情的特殊情况下，为支持双季稻生产，国家将早籼稻、中晚籼稻最低收购价分别定为每斤1.21元、1.27元，均比上年提高1分钱，确保农民种粮不亏本。
生猪及猪肉价格整体呈下行趋势。卓创资讯消息，进入9月后，以上市公司为代表的国内规模猪场出栏量增加明显，加上进口冻肉和储备冻肉等连续投放市场，猪价开始有明显下滑趋势。
纸价持续上涨。中国证券报消息，今年下半年以来，多家造纸公司陆续发布涨价函，9月中旬市场正在进入旺季，随着后续外需复苏、国内电商需求释放，价格有望继续走高。
国际油价创6月以来最大单周涨幅。汇通网消息，受主要产油国承诺全力遵守减产协议消息推动，上周五，WTI收报41.11美元/桶，全周累计上涨近10%，布伦特收报43.15美元/桶，全周累计上涨8%。
国际金价上周累计上涨0.7%。金投网消息，目前的市场环境和美联储的政策立场似乎已在金价中得到了充分体现，投资者正在等待新的驱动因素，上周五纽约商品交易所12月黄金期货收报1962.10美元/盎司。
桥水基金创始人达里奥：美国的竞争优势在过去几十年已经减弱
桥水基金创始人达里奥表示，资本主义和资本家都善于扩大经济蛋糕的规模。但如果资本主义不更公平，惠及更多人，在美国的生活将变得很困难。大量的债务将阻碍经济的发展，普通公民获得成功的机会更少，全球对美元缺乏信任，削弱美国人的购买力，可能降低他们的生活水平。当面美国面临货币和信贷周期问题、贫富差距问题以及新型市场的挑战。事实上过去几十年美国的竞争优势已经减弱。达里奥称，要像担心自己的投资价值一样担心钱的价值。央行大量印钞以及债务问题应该让人意识到这一点。债务和货币的增加也是金融资产，如股票、黄金上涨的原因。人们不会想要持有认为最安全的资产——现金。
预计玻璃期货主力震荡走弱
近期以来福建和广西地区产能增加的比较快，整体来看南方产能增加高于预期。前期点火生产线陆续引板生产，后期供应端压力将增加。产销分化明显，贸易商加大出货量，以兑现利润。本周浮法玻璃现货市场成交继续减弱，库存继续累积，下游观望气氛浓郁。华东、华中、华南、东北现货价格重心均出现下探。华北、西南和西北地区价格微幅上涨，主要以提振市场信心，促进出货。地产端需求的旺季已到，玻璃下游加工企业订单量稳定。关注现货价格走势及去库情况，预计主力震荡走弱，可尝试反弹布置空单。
预计纯碱短期震荡偏弱
前期受洪水自然灾害影响，四川和邦90万吨产能装置进入为期3个月的停产期，叠加生产故障频发，生产供应短期有明显减量。本周纯碱产量环比增加3.38万吨至51.05万吨，涨幅7.09%。山东海天、江苏井神、南方碱业、徐州丰城等企业装置开工，供应端恢复。预计前期供应减量压力将得到缓解。预计短期震荡偏弱。
SHMET：8月锌精矿产量环比小降，9月料将明显增加① 8月份锌价强势突破两万关口，而总体矿端供应有所收紧，加工费持稳矿山企业利润大幅扩大，且加工副产品中的贵金属价格依然处于高位，丰厚的利润刺激矿企生产积极性，前期停产矿山继续恢复生产，已经复产企业则积极提产。但另一方面，国内部分大型矿企检修使得8月份产量整体录得小降。8月国内锌精矿产量 28.8万金属吨，环比减少0.69%，同比下降20.42%。
② 9月份，国内矿山生产继续恢复，前期检修企业恢复生产也会有部分提产，国内锌精矿产量会录得近期新高，9月份全国矿山开工率会提升至66%左右，环比提升4.5%，但同比去年仍有较大差距。预计9月份国锌精矿产量30.5万金属吨，环比增加5.9%，同比下降15.3%。
备货期延长叠加外盘强势，油脂震荡偏强现阶段受节日备货提振，外盘偏强格局及资金面共振影响，油脂价格呈震荡偏强。对于后期，仅基于市场供需层面季节性规律而言，随着节前备货结束，我国油脂供需料将趋于宽松。不过今年叠加考虑到豆油收储信息干扰，油脂供需不排除或因收储而存在的趋紧预期。建议密切关注国内油脂下游提货进度。趋势上以观望为宜；套利上继续关注油粕比套利、豆-棕价差套利机会。
10月USDA供需报告或继续下调美国大豆的单产
① 美豆优良率快速下调，暗示10月供需报告或继续下调单产。中国积极采购美豆新作，进口到港预报量稳定。短期看未来一个月关注美豆产区是否有霜冻发生，10月供需报告是否继续下调美豆单产预估，以及美豆集中上市对市场阶段性压力。
② 中期看，9、10月进口大豆到港量继续上调，中秋、国庆生猪集中出栏后，养殖消费或暂时小幅回落。关注新增补栏与出栏孰强孰弱。
③ 长期看，美豆最终产量或不及预期，且四季度拉尼娜发生概率增加或导致南美低温少雨，增加产量不确定性。同时美豆需求向好，中国四季度养殖消费旺季，尤其生猪存栏或在4季度迎来周期性回升。供需双增下，需求增长确定性更高，料蛋白粕下游支撑较强，上方空间有望不断抬升，前期有多单可续持，空仓者可关注收割低点带来多单建仓机会。
临近“双节” 红枣价格仍承压
“双节”利好提振，终端消费量有所提升，枣市交易好转。但目前剩余库存货源多于往年同期，而且各储存商卖货积极性提高，市场待售货源将逐渐增加，走货仍有一定的压力。加上鲜枣等时令鲜果大量供应市场，消费者可供选择较多，对库存红枣消费有一定的制约，短期红枣价格不宜过分乐观，预计下周库存枣行情稳中偏弱窄幅调整的概率较大。
国家粮油信息中心副主任王晓辉：当前支撑玉米价格的主要因素有两个
金十期货9月19日讯，一是玉米刚性需求增加。国内生猪产能持续恢复。据农业农村部统计，近期能繁母猪存栏和生猪存栏同比双增。加工产能持续增加，玉米饲料消费和工业需求旺盛。二是市场对玉米产需缺口形成基本一致预期，特别是常态化疫情防控形势下，市场主体对利多因素敏感，存在放大效应。不过，受政策性玉米投放、新粮陆续上市等因素影响，玉米市场也将面临不容忽视的压力，对后期价格上涨或将起到一定抑制作用。
棕榈油上涨趋势不变
① 西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-15日马来西亚棕榈油产量比8月增2.93%，单产增2.46%，出油率增0.09%。产量增幅有限，对棕榈油价格压力有限。
② 从库存水平来看，虽然截至9月11日，国内港口食用棕榈油库存33.75万吨，较前一周的32.73万吨增3.1%，但是总体依然维持在历史同期的低位，棕榈油进口船货的增加，并没有明显的增加棕榈油的库存，这说明下游的走货依然较好，也对棕榈油盘面有所利多。盘面来看，棕榈油上涨趋势没有改变，在MPOB报告利多，以及资金偏好油脂的背景下，走势偏强，偏多思路对待。
中国采购力度丝毫不减，CBOT大豆期货进一步上涨
CBOT大豆期货周五再度触及两年新高，截至北京时间20：20，芝加哥期货交易所（CBOT）指标11月大豆期货合约升1.02%，至每蒲式耳10.39美元，稍早触及2018年5月末以来高位10.44美分，因得到全球头号买家中国强劲需求的支撑。玉米期货在六个月高位附近持稳，受大豆期货涨势支撑。德国商业银行（Commerzbank）表示，中国持续高水平的购买兴趣推动了价格上涨。
21世纪：多家机构统计数据显示，受新冠肺炎疫情影响，北京写字楼租金水平正持续下降，空置率居高不下。CBRE世邦魏理仕发布的数据指出，今年第二季度，北京优质写字楼的整体空置率上升至15.5%，为2010年第三季度以来最高值。
本周，共有51只限售股解禁，解禁数量共计77.85亿股，解禁市值达到1274.90亿元。其中，大博医疗以306.68亿元排名解禁榜第一，中国中铁和中信特钢分别以99.63亿元、88.39亿元排名第二和第三。
国家提高双季稻最低收购价。农业农村部消息，今年在遭遇新冠肺炎疫情的特殊情况下，为支持双季稻生产，国家将早籼稻、中晚籼稻最低收购价分别定为每斤1.21元、1.27元，均比上年提高1分钱，确保农民种粮不亏本。
生猪及猪肉价格整体呈下行趋势。卓创资讯消息，进入9月后，以上市公司为代表的国内规模猪场出栏量增加明显，加上进口冻肉和储备冻肉等连续投放市场，猪价开始有明显下滑趋势。
纸价持续上涨。中国证券报消息，今年下半年以来，多家造纸公司陆续发布涨价函，9月中旬市场正在进入旺季，随着后续外需复苏、国内电商需求释放，价格有望继续走高。
国际油价创6月以来最大单周涨幅。汇通网消息，受主要产油国承诺全力遵守减产协议消息推动，上周五，WTI收报41.11美元/桶，全周累计上涨近10%，布伦特收报43.15美元/桶，全周累计上涨8%。
国际金价上周累计上涨0.7%。金投网消息，目前的市场环境和美联储的政策立场似乎已在金价中得到了充分体现，投资者正在等待新的驱动因素，上周五纽约商品交易所12月黄金期货收报1962.10美元/盎司。
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