【收盘点评：沪指涨1.46% 创业板指涨2.5%！大消费板块掀涨停潮】
午后指数持续拉升，沪指涨超1%重返3200点，创业板指涨超2%重回2500点，两市超3700只个股上涨，近百股涨停；截止收盘，上证指数涨1.46%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.5%。两市全天成交9164亿，外资净买入91.37亿。
【指数拉升】
午后指数开始拉升，证券以东方财富为代表的，直接拉升起来，一般来说证券作为权重版块，它们一旦拉升的话，整体来说，整个板块都不会太差。
在指数低迷的时候，最需要的就是提振人心的版块。
昨天指数下跌，创业板指有点破位的迹象了。我也说过，平台破了之后，如果这两天不能收回去的话，那么后续可能还会新低。
但要注意的是，熊市中，下跌趋势中，熊市多长阳。就是这样的。
熊市中抄底什么的，也是大阴线之后去比较好，而不是大阳线。
买阴卖阳就是这样的。
接下来还是看看后续持续情况如何吧。
【九安医疗：预计一季度净利润同比增长36707%—41966%】九安医疗公告，预计一季度净利润为140亿元-160亿元，同比增长36707.43%—41965.63%。受美国疫情发展的影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。报告期内，公司iHealth美国子公司就iHealth新冠抗原检测试剂盒产品通过自身渠道及亚马逊平台进行销售，并与客户签署重大合同及订单。该产品的销售收入增长为公司报告期内的业绩作出了重要贡献。
————九安医疗让我想起来了前段时间的英科医疗也是这样的，其实这些收入大概率不能够保持持续稳定增长，所以这些股票注定只能做波段，顶多中线，而不能做长线。
很多人就把周期性收入或者因为特殊情况的收入当成常规收入，甚至把周期性行业乐观的看做成长性行业，这是本末倒置的。
当然了，如果能够把握住，即便是波段中线，也能取得丰厚的收益。
无论黑猫还是白猫，反正只要抓到老鼠的就是好猫。
【盘面分析】
疫情后复苏方向的免税店，商业零售，旅游餐饮板块上演涨停潮！资金跟着消息面轮动，但轮动速度太快了。存量博弈此消彼长，房地产被砸得跌停潮。基建也撑不住了，天保基建和安徽建工两大龙头开板，直接出现天地板，一天跌20%，打板的人估计血都要吐出来了。
今天疫情复苏版块发力，难道是防疫管控政策要放松吗？今天到处今天到处都是在传一个疫情防控放松的文件，部分港口城市或率先试点。
难怪北上资金开始大举回流了。市场最新主线已瞄准疫情后“复苏”方向。
【健帆生物】
昨天发布年报，全年营收增速37.15%，净利润增速36.74%，营收目标超额完成；其中，四季度单季营收增速40.63%，超预期，净利润增速34.66%，也显著高于2、3季度，呈现逐季回暖态势。 可以看得出公司依然高速增长。目前的估值可真是太便宜了。 一直说有集采预期，但是公司表态过 ，短期几年内 没有能打的竞争对手 暂时不会。 股价却跌的腰斩，可以说是比较大的机会了。 估值一点不贵，29pe 甚至还偏低。
其实健帆生物之前的股权激励，公司回购增持，都说明基本跌不动了。但市场比较极端，又把它带崩了，这次业绩发布基本打消市场的疑虑了，健帆生物这下基本上到位了。
像这样的超跌优质成长股，其实股价已经把风险都释放了。也就是说，未来即便是出现集采，股价已经跌过了，而且何况，这个利空并没有落实。业绩又比较给力，这种就是我们需要去关注的。

指数分析：
总体来说指数这里是超跌反弹，并没有完全扭转趋势，但风险不算太大了。熊市多长阳，出现长阳的时候，喜欢的标的不要去追高，要等大阴线再去做，这是熊市的玩法，希望大家要明白。
当然了，对于像医疗之类的超跌版块，基本上是跌到位了，后面即便指数还继续调整，下行空间不大，风险小于机会，就值得我们投资人去关注！#财经##股票##今日看盘#

成长风格性价比已经显现，一季报披露或将是成长阶段性占优的催化剂

既然后面是填坑行情，那就要选择布局的方向。从风格的角度看，2019-21年A股成长风格已经连续跑赢三年，而今年以来价值风格开始占优，这种风格的切换是短期的小波折，还是类似16-18年那样大风格切换的前奏？其实我们前文已经分析过，中期视角下影响风格的决定变量是盈利，而自上而下对盈利趋势判断的核心是要把握国家产业变迁的趋势。“十四五”规划纲要中指出，我国已转向高质量发展阶段，要“加快发展现代产业体系”，深入实施制造强国战略并发展壮大战略性新兴产业，要“加快数字化发展”，建设数字中国。我们在前期多篇报告中分析过，当前我国正处于产业结构转型升级的关键阶段，经济发展的动能将趋势性向科技创新转换，其中数字经济和低碳经济均是高质量发展的重要抓手，从数据上看，2021年高技术制造业利润较上年增长48.4%，两年平均增长31.4%，占规模以上工业利润的比重较2020年、2019年分别提高2.1和4.2个百分点。从中长期的视角来看，顺应我国转型方向的成长风格在盈利趋势上仍占优。

那怎么理解年初的价值占优？其实回顾历史，在某一风格占优的时期内另一风格也会阶段性反扑、再平衡，例如2003-08年价值整体占优的区间内，风格也曾在06年阶段性偏向成长，又比如2009-15年成长整体跑赢时，价值风格也在11-12年、14年下半年阶段性占优。我们认为，今年从宏观背景看类似12年，即稳增长政策发力托底经济，风格上也可能类似12年，是个阶段性的再平衡年。季度层面看，22Q1受益于基建、地产等传统板块的稳增长政策发力，价值风格阶段性占优，而进入二季度后成长有望阶段性占优，可能的催化剂一是政策，二是基本面。政策方面，按照基建通公布的数据看，今年各地可以统计到的拟建项目中，与新基建（环境、电力与通信工程）相关的项目个数占比为16%，规模占比为13%，这些项目有望在Q2逐步落地；从盈利角度看，我们在《一季报前瞻：哪些领域业绩向好？-20220329》分析过新能源和科技一季度景气度较高。以盈利估值匹配度来衡量，我们在主动偏股型基金重仓股中挑选了持股规模居前的TMT、军工、新能源产业链、医药等代表性成长行业的个股，并分析了前三十大重仓成长股的估值和盈利水平，发现目前基金重仓的前三十大成长股PE历史分位平均为43%，中位数50%，而其PEG（PE/21Q3归母净利润累计同比）的均值、中位数也来到了0.9左右，估值盈利匹配度已经较为合理。目前前述的基金前30大重仓成长股PE（TTM）均值（中位数）为60倍（53倍），而Wind一致预期显示其2022年PE均值（中位数）为35倍（33倍）。#投资##价值投资日志[超话]#

【可转债打新日历20220408】
永东转2申购，盘龙转债、宏丰转债上市

1、永东转2申购

永东转2正股永东股份，主营业务为炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产，其中橡胶用炭黑占到总收入的66%。

公司前次发行的永东转债2017年4月上市，目前还在存续，剩余规模3.37亿、未转股比例高达99.11%（剩余期间仅1年），但纯债价值高达104.33元/张，昨收转股溢价率达到55.93%。

炭黑是碳元素的一种，以纳米级粒径、无定形碳形式存在，被国际化学品领域列为二十五种基本化工产品及精细化工产品之一。上游为煤化工行业和石油化工行业，国内炭黑行业受上游煤化工行业的影响较大。下游主要包括轮胎制造、高压及特高压电缆产品制造企业。

炭黑的90%用于橡胶制品制造，其中67%用于轮胎，世界炭黑需求量主要取决于轮胎和橡胶的需求量，而轮胎和橡胶的需求量又取决于汽车的需求量，所以汽车对炭黑的影响非常大。

国际上美国和日本前五大企业产能占本国产能比重为98%和89%，集中度很高。但国内来看，炭黑分会会员企业共有74家、年产10万吨以上炭黑企业就有23家，占全国总产能78.5%。竞争格局和国际市场非常不同，数量多、规模较小，在低端、同质化的普通橡胶用炭黑上重复建设，竞争激烈。

永东股份营收同比增速2017年的81.1%是有史以来的最优异成绩，此后持续降低到2020年的-16.27%，21Q3回升到68.07%；
销售毛利率从2016年峰值的26.02%持续下降到2020年的11.98%后回升到21Q3的15.72%；
销售净利率从2017年峰值的11.94%持续下降到2019年的3.19%后，20年回升到6.62%,21Q3达到9.8%；
ROE(加权)同样从2017年峰值的20.61%持续降低到2019年的5.8%后回升到21年的8.45%，21Q3反弹到13.05%；
净利润同比增速波动非常大，17-20年分别为199.21%、17.25%、-67.24%、73.8%，21Q3反弹回290.05%；
公司资产负债率约24%，整体债务压力很轻，应收款占总资产的比重维持在30%左右，存货占比维持在11%左右。大股东股权质押比例近七成。

永东股份昨收9元，处于2015年上市以来的绝对低位、近两年的中偏低位； PE9.5倍，近两年的低位； PB 1.6，近两年的中位偏低。发行人评级AA-，估算债底价值估算在80+，相比永东转债的104是低了很多；当前转股价值101.58元。

虽然基本面数据显示公司的表现在回暖中，但价值和价格的偏差可能需要很久才能被市场发现，说到底还是要靠资金的推动，适合永东股份的概念题材分类是石墨烯，能否被认真翻出来炒就得看了…对永东转2 来说，参考还在交易的永东转债目前50%+的转股溢价率，虽然新债未必能达到，但规模3.8亿如果主要股东努力配、 锁定比例较高的话，那么上市前6个月留给市场交易的规模小，还是很合柚子胃口的。

所以，积极参与吧~

2、今日上市

1）盘龙转债

正股盘龙药业，3月以来12个涨停把股价推到了76.66元的高位，仅次于2018年4月还处在次新阶段的时候创下的史上最高81.36元/股，于是周三晚上公告说新债周五上市，但昨天一个跌停又把股价达到了70以下。

尽管如此，昨收股价距离今年3月3日转债申购的时候已经上涨130.07%，于是给未上市新债带来的影响就是：当前转股价值高达254.04元！

每天看新债推测上市价格，都是在转股价值的基础上，考虑当前转债市场情绪、正股情绪，来给出溢价得出推算价格的。盘龙转债不用考虑溢价就已经254.04元/张了，但按照交易所规则，这么大的空间首日涨不完。

盘龙转债是深交所上市转债，深市新债开盘集合竞价最高上涨30%到14:57分复牌集合竞价最高涨10%，14:57分-15:00收盘集合竞价最高可以再涨10%。所以盘龙转债首日最高可以涨到100元*130%*110%*110%=157.3元。

但相比当前254.04元的转股价值，157.3元差的还很多，接下来的下周一还能继续重复上述过程，顺利的话一口气涨到247.43元。

这期间的变数在于今天和下周一盘龙股份的正股价格走势，昨天正股跌停收盘价67.55元、如果今天不幸再跌停则为60.8元，这样就会让转债的转股价值下降到228.66元，如果不行下周一4月11日再一个跌停，那么转股价值就下降到205.79元了。

连续3天跌停应该是比较悲观的估计了，但4月12日是够还会继续，或者今天、下周一这两个交易日当中股价是不是会反弹都说不好，保守来看的话，今天肯定不该卖，如果正股表现不好，保守选择可以考虑下周一择机在200左右卖出。

2）宏丰转债

正股温州宏丰，公司主营业务为电接触材料、金属基功能复合材料以及硬质合金材料的产销。已与正泰电器、德力西、艾默生等公司建立长期合作关系，与通用电器、西门子、施耐德等国际低压电器厂商展开了深入合作。

转债发行规模仅3.2亿左右，主要股东配售了44.2%，上市前6个月流通部分不到2亿算是优势。但目前转股价值仅89.16元，在此基础上给出30%溢价也不过115.9元而已。

但是这公司来自温州，加上盘子不大，而且今天还有大牛债盘龙转债的情绪带动，所以价格出现超预期表现也在情理之中。预计开盘即达120停牌半小时的可能性比较大。