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王涌老师:当责与苛责--论独立董事制度改革
❗️超长图预警❗️
【导语】
独立董事作为公司外部的监督机制,依靠法律赋予的特殊地位,介入公司治理活动,对公司经营事务作出独立判断。
但在中国,一方面,独立董事往往系公司大股东或管理层的代言人,实践中,独立董事“懂事不独立,独立不懂事”的现象频频发生,导致独立董事制度的“独立性”遭受质疑;另一方面,在我国现行法律下,独立董事面临的责任风险巨大,在证券市场信息披露欺诈案中,独立董事也应与发行人承担连带赔偿责任。
而在康美药业案中,法院对失职董事开出的“天价”罚单,更是激化了这一矛盾,引发了独立董事辞职潮。
在这一背景下,王涌教授以独立董事的“当责”与“苛责”这两个概念为切入口,梳理了独立董事的历史、独立性特征、责任与义务等,并就独立董事制度改革提出三层责任构造说,以期推动独立董事的责任制度设计从“苛责”走向“当责”。
王涌老师:当责与苛责--论独立董事制度改革
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【导语】
独立董事作为公司外部的监督机制,依靠法律赋予的特殊地位,介入公司治理活动,对公司经营事务作出独立判断。
但在中国,一方面,独立董事往往系公司大股东或管理层的代言人,实践中,独立董事“懂事不独立,独立不懂事”的现象频频发生,导致独立董事制度的“独立性”遭受质疑;另一方面,在我国现行法律下,独立董事面临的责任风险巨大,在证券市场信息披露欺诈案中,独立董事也应与发行人承担连带赔偿责任。
而在康美药业案中,法院对失职董事开出的“天价”罚单,更是激化了这一矛盾,引发了独立董事辞职潮。
在这一背景下,王涌教授以独立董事的“当责”与“苛责”这两个概念为切入口,梳理了独立董事的历史、独立性特征、责任与义务等,并就独立董事制度改革提出三层责任构造说,以期推动独立董事的责任制度设计从“苛责”走向“当责”。
【炒股博弈的概率随想】
炒股是高风险的,所以带有很强的博弈,那么自然就会涉及到博弈的概率。刚才与朋友聊起了这个话题,感觉建立博弈概率意识很重要。
炒股自然要买高胜率的股,但这其中却隐藏高胜率的误区和陷阱,只因小概率不等于不会发生。
1、【长期持有白马股的陷阱】许多人按照价值投资理念,只想买绩优的白马股,因为白马股变质的概率很小,所以,网上许多大V都在推荐白马股,鼓吹长期持有白马股。
虽然白马股变质是小概率事件,但问题是小概率事件不等于不会发生,如果你长期持有一只白马股,那么白马股变质的概率就是大概率,换句话说,白马股变质事件对你来说是一定会发生的。
这样的案例不胜枚举。大白马康美药业高成长绩优股,但却是财务造假300多亿;假布斯神吹的乐视网也退市了。2020年大涨的核心白马股,2021年至今,许多股都腰斩了,甚至下跌70%以上,至今无法翻身。
房地产大发展的时候,银行、家电、装潢、建材等业绩也都很好,但随着房地产的逐渐衰落,这些白马股也一蹶不振。
所以,长期持有白马股是一个陷阱。
2、【只买上涨概率大于下跌概率的股】每一只股的涨跌都是无法预测的,都存在涨跌的可能,那么自然就会选择买上涨概率大于下跌概率的,然而,如果上涨的空间远小于下跌的空间,即使下跌的概率比上涨的概率小很多,但这不等于不会发生,一旦下跌,就会造成严重的大亏。
3、【只考虑个股的高胜率】影响股价涨跌的因素是多方面的,不确定的。对于一只高胜率的股,如果在系统性风险情况下,泥沙俱下,那么高胜率也将会是小胜率。
总之,小概率事件不等于不会发生,这与时间成正比。即使是高胜率的股票也应考虑上涨和下跌的空间,高胜率却上涨空间小并非最佳选择,小概率却下跌空间大的风险更高。
炒股是高风险的,所以带有很强的博弈,那么自然就会涉及到博弈的概率。刚才与朋友聊起了这个话题,感觉建立博弈概率意识很重要。
炒股自然要买高胜率的股,但这其中却隐藏高胜率的误区和陷阱,只因小概率不等于不会发生。
1、【长期持有白马股的陷阱】许多人按照价值投资理念,只想买绩优的白马股,因为白马股变质的概率很小,所以,网上许多大V都在推荐白马股,鼓吹长期持有白马股。
虽然白马股变质是小概率事件,但问题是小概率事件不等于不会发生,如果你长期持有一只白马股,那么白马股变质的概率就是大概率,换句话说,白马股变质事件对你来说是一定会发生的。
这样的案例不胜枚举。大白马康美药业高成长绩优股,但却是财务造假300多亿;假布斯神吹的乐视网也退市了。2020年大涨的核心白马股,2021年至今,许多股都腰斩了,甚至下跌70%以上,至今无法翻身。
房地产大发展的时候,银行、家电、装潢、建材等业绩也都很好,但随着房地产的逐渐衰落,这些白马股也一蹶不振。
所以,长期持有白马股是一个陷阱。
2、【只买上涨概率大于下跌概率的股】每一只股的涨跌都是无法预测的,都存在涨跌的可能,那么自然就会选择买上涨概率大于下跌概率的,然而,如果上涨的空间远小于下跌的空间,即使下跌的概率比上涨的概率小很多,但这不等于不会发生,一旦下跌,就会造成严重的大亏。
3、【只考虑个股的高胜率】影响股价涨跌的因素是多方面的,不确定的。对于一只高胜率的股,如果在系统性风险情况下,泥沙俱下,那么高胜率也将会是小胜率。
总之,小概率事件不等于不会发生,这与时间成正比。即使是高胜率的股票也应考虑上涨和下跌的空间,高胜率却上涨空间小并非最佳选择,小概率却下跌空间大的风险更高。
刚刚,整理了一个关键数据!中医药产业链相关公司一览!
近日,中药管理战略决策专家咨询委员会正式成立,国家级支持中医药行业发展文件也同步印发,意味着中药管理已上升为国家级战略。随着政策的持续支持,中医药行业有望踏入中长期的黄金发展期。
微兰整理了中医药产业链的相关上市公司:
一、上游
1、中药材种植:紫鑫药业、寿仙谷、香雪制药、九州通、佐力药业、康美药业
二、中游:中药饮片
1、传统中药饮片:同仁堂、康美药业、云南白药、华东医药
2、中药配方颗粒:培力农本方(港股)、神威药业(港股)、中国医药、华润三九、红日药业
三、中游:中成药
1、非注射剂:太极集团、云南白药、片仔癀、千金药业、同仁堂、马应龙、贵州百灵、济川药业、广誉远
2、注射剂:华润三九、哈药集团、天士力、神威药业(港股)、上海凯宝、步长制药、益伯制药
四、下游中药消费市场
1、药店及中医服务:大参林、一心堂、老百姓、国药集团、固生堂(港股)
中药板块经过今年的深幅调整,目前市盈率估值已处于近几年的低位,和2019年初水平相当,估值优势明显。从业绩上来看,中药行业还是维持稳健的业绩增速,略快于医药全行业增速。短期在市场关注度提升的背景下,亦有望获得资金的关注。
你看好中药产业链相关个股的股价表现吗?欢迎在评论区与微兰一起交流。#股票##a股#
近日,中药管理战略决策专家咨询委员会正式成立,国家级支持中医药行业发展文件也同步印发,意味着中药管理已上升为国家级战略。随着政策的持续支持,中医药行业有望踏入中长期的黄金发展期。
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一、上游
1、中药材种植:紫鑫药业、寿仙谷、香雪制药、九州通、佐力药业、康美药业
二、中游:中药饮片
1、传统中药饮片:同仁堂、康美药业、云南白药、华东医药
2、中药配方颗粒:培力农本方(港股)、神威药业(港股)、中国医药、华润三九、红日药业
三、中游:中成药
1、非注射剂:太极集团、云南白药、片仔癀、千金药业、同仁堂、马应龙、贵州百灵、济川药业、广誉远
2、注射剂:华润三九、哈药集团、天士力、神威药业(港股)、上海凯宝、步长制药、益伯制药
四、下游中药消费市场
1、药店及中医服务:大参林、一心堂、老百姓、国药集团、固生堂(港股)
中药板块经过今年的深幅调整,目前市盈率估值已处于近几年的低位,和2019年初水平相当,估值优势明显。从业绩上来看,中药行业还是维持稳健的业绩增速,略快于医药全行业增速。短期在市场关注度提升的背景下,亦有望获得资金的关注。
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