寻找优质操盘手[微笑]
有经验和成功的交易者都知道，下跌的市场比上涨的市场赚钱更快更稳。使用可靠的方法或系统的时候，应该按照它原来的目的去用前后-致,而且要严守纪律。这意味着，你要执行你的方法或系统发出的所有信号。无论在哪个市场，买入的建议确实是多于卖出的建议。证券公司发表的选股建议也可以看到相同的现象:买入建议与卖出建议的比列是9:1!
#股票##模拟盘##期货##操盘手#
有经验和成功的交易者都知道，下跌的市场比上涨的市场赚钱更快更稳。使用可靠的方法或系统的时候，应该按照它原来的目的去用前后-致,而且要严守纪律。这意味着，你要执行你的方法或系统发出的所有信号。无论在哪个市场，买入的建议确实是多于卖出的建议。证券公司发表的选股建议也可以看到相同的现象:买入建议与卖出建议的比列是9:1!
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普通人如何像巴菲特一样投资？买股票=买公司
所有价值投资常识中，最重要的一条无疑是：
投资者应将买入、持有某公司的股票，看作拥有该公司经营实体的一部分。
于是，当我们决定长期投资股票，合理的推论便是：我们追求的回报，应该主要寄希望于公司未来创造的增量价值，而非利用市场波动。
公司创造的价值最终沉淀为“可供分配的自由现金流”，回报股东，无论是通过何种形式——分红、回购，或者是利润增长推高市值。
一个公司的价值是可以被评估的，评估价值是投资者的核心工作。一如巴菲特所言：“价值投资者，主要是商业分析师，而不是市场分析师。”
这项工作的难点在于，它不是借由计算器便可完成，商业分析中，模糊的定性往往比精确的定量更为重要。
要具备这一综合技能，需要投资者长期观察和思考生意模式、管理水平、竞争格局，甚至人性与文化的变化，需要在能力圈内耕耘多年。
当投资者有足够的信心对公司的价值“一眼定胖瘦”，做出模糊但正确的估计，投资者就会带着这个“称重”结果，去与市场对公司的“投票”对比。
如果投资者判断公司未来的价值远高于当前的市值，那这个公司很可能被低估了，也就是存在“安全边际”。
理性的投资者会将这个机会，与自己已经持有的公司，或者其他被低估的潜在机会对比，然后将资金配置在确定性最高的机会上（而未必是可能上涨空间最大的选项上）。
大部分时候，投资者无法展望一家公司5年或10年后的生意模式和管理进化，即便当前看似被低估的价格，也无法弥补未来展望上的不确定性，于是只能放弃。
这是投资过程的常态，不必在意，继续下一个公司就好，研究工作会附带知识复利和未来不期而遇的惊喜。能否享受研究本身的乐趣，也是投资者和投机者的主要区别之一。
如果能够确认公司拥有持久的竞争优势，而只是因为目前估值高企，不适合买入，那么投资者应该持续跟踪这家公司的发展态势，并定期检查估值动态。因为好公司是稀少的，我们需要多一点耐心，才能在市场未来波动中把握住机会。
商业世界的竞争态势，决定了每一种生意模式——或迟或早——终将崩塌，大部分生意天然就是吸引力平平，诸多大牛股也注定昙花一现。要保护资本免受亏损，快速变化的生意竞争格局是投资者的禁地。
能搭上长期发展的好公司的“快车”，是投资者最幸运的选择，堪称国运和时代的馈赠。查理•芒格和巴菲特掌舵的伯克希尔•哈撒韦，就以长期享受最棒生意和公司的复利而闻名。伯克希尔投资的大批企业在超过50 年的时间里一直都在提供相同的产品或服务，一些常青树公司更是已持续经营超过百年。#投资##价值投资日志[超话]#
所有价值投资常识中，最重要的一条无疑是：
投资者应将买入、持有某公司的股票，看作拥有该公司经营实体的一部分。
于是，当我们决定长期投资股票，合理的推论便是：我们追求的回报，应该主要寄希望于公司未来创造的增量价值，而非利用市场波动。
公司创造的价值最终沉淀为“可供分配的自由现金流”，回报股东，无论是通过何种形式——分红、回购，或者是利润增长推高市值。
一个公司的价值是可以被评估的，评估价值是投资者的核心工作。一如巴菲特所言：“价值投资者，主要是商业分析师，而不是市场分析师。”
这项工作的难点在于，它不是借由计算器便可完成，商业分析中，模糊的定性往往比精确的定量更为重要。
要具备这一综合技能，需要投资者长期观察和思考生意模式、管理水平、竞争格局，甚至人性与文化的变化，需要在能力圈内耕耘多年。
当投资者有足够的信心对公司的价值“一眼定胖瘦”，做出模糊但正确的估计，投资者就会带着这个“称重”结果，去与市场对公司的“投票”对比。
如果投资者判断公司未来的价值远高于当前的市值，那这个公司很可能被低估了，也就是存在“安全边际”。
理性的投资者会将这个机会，与自己已经持有的公司，或者其他被低估的潜在机会对比，然后将资金配置在确定性最高的机会上（而未必是可能上涨空间最大的选项上）。
大部分时候，投资者无法展望一家公司5年或10年后的生意模式和管理进化，即便当前看似被低估的价格，也无法弥补未来展望上的不确定性，于是只能放弃。
这是投资过程的常态，不必在意，继续下一个公司就好，研究工作会附带知识复利和未来不期而遇的惊喜。能否享受研究本身的乐趣，也是投资者和投机者的主要区别之一。
如果能够确认公司拥有持久的竞争优势，而只是因为目前估值高企，不适合买入，那么投资者应该持续跟踪这家公司的发展态势，并定期检查估值动态。因为好公司是稀少的，我们需要多一点耐心，才能在市场未来波动中把握住机会。
商业世界的竞争态势，决定了每一种生意模式——或迟或早——终将崩塌，大部分生意天然就是吸引力平平，诸多大牛股也注定昙花一现。要保护资本免受亏损，快速变化的生意竞争格局是投资者的禁地。
能搭上长期发展的好公司的“快车”，是投资者最幸运的选择，堪称国运和时代的馈赠。查理•芒格和巴菲特掌舵的伯克希尔•哈撒韦，就以长期享受最棒生意和公司的复利而闻名。伯克希尔投资的大批企业在超过50 年的时间里一直都在提供相同的产品或服务，一些常青树公司更是已持续经营超过百年。#投资##价值投资日志[超话]#
情绪影响投资成败.情绪才是影响我们投资成败的主角。
在股市里头不管手上的股票到底是涨还是跌，我会建议所有的投资者千万不要赔上自己的心情，让自己的心情曲线永远是往上一路攀升的，那就是一个聪明的投资者。
————张怡筠
#阅之有道##心理##人生微语#
在股市里头不管手上的股票到底是涨还是跌，我会建议所有的投资者千万不要赔上自己的心情，让自己的心情曲线永远是往上一路攀升的，那就是一个聪明的投资者。
————张怡筠
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