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       2月27日，市场虽小幅调整，但整体并没有严重的剧烈波动，不过，就是在这样相对平稳的市场，却有一只股票跌停，而且这只股票还是一只绩优白马股，它就是老板电器。该股早盘一字板跌停，封单将近4000万股，作为本轮绩优白马行情的龙头股之一，老板电器为何跌停？对我们又有何启示呢？（股票123注：该股2月28日再度跌停报收）

 

       起因我们还是要从该公司的公告说起，2月26日盘后，老板电器发布了两则公告，一是2017年业绩快报，二是2018年业绩预告。业绩公告发布之后，第二天股票就跌停，原因为啥和乐视网、獐子岛一样业绩亏损呢？

 

       先来看2017年业绩快报：

 

       业绩快报显示，2017年隶属上市公司股东的净利润为14.5亿，同比增幅20.18%。2017年业绩是增长的。

 

       再来看2018年一季报：

 

       2018年一季报预计净利润为2.7亿-3.2亿，同比增幅10%-30%，急时以这个业绩预增的中间值来评估，今年一季报业绩增幅也有20%，同样也是增长的。

 

       不论2017年，还是今年一季报，老板电器的业绩都是增长的，相比那些业绩预减甚至亏损的股票来说，这是一只好股票。这样一只业绩增长的股票，为何还跌停呢？

 

       要验证这个问题，我们再来看一则公告，这是老板电器在去年10月26日公布的2017年业绩预告，见下图：

 

 

       在业绩预告中，我们重点看预告中的业绩增幅范围，原先预计2017年业绩增幅为20%-40%，如果取均值的话，增幅应该是30%左右。但是，在今天公布的业绩快报中，2017年实际增幅为20%，实际值落在预估范围的下限！虽然并没有降到预估值之下，这个数据也是显然不及预期的。

 

       再看下面这组数据：

 

 

       这是该股历年的季报数据，我们重点看最近三年的净利润增长率。2015年到2017年，老板电器的净利润增幅分别为40.25%，39.62%，54.28%，三年业绩报增幅的最低值也有39%，而2018年一季报业绩预报增幅为10%-30%，严重低于前三年数值，数据也大幅低于预期。

 

       可能有人会说，它业绩再低于预期，却是增长的，相对于那些垃圾股来说不知要好多少，不至于因为不及预期就跌停吧？

 

       的确，如果纯粹从业绩来说，老板电器业绩还是增长的，但是，有两点我们不能忽视，第一点，炒股炒的是未来。一只当下业绩差但是未来业绩越来越好的股票，和一只当下业绩好但是未来业绩走下坡路的股票，让你选，你会选哪一只呢？在资本市场里，前者是首选，而后者，往往被抛弃。

 

       第二点，业绩和股价的关系。对于业绩不达预期的股票，如果前期股价并没有涨，甚至已经跌了很久了，说明股价已经反映了这种预期，那么消息真公布之后，影响反而可能是硬碰硬的，这叫利空出尽。而对老板电器来说，显然不是这种情况，见下图：

 

 

       消息发布之前，老板电器2年多的时间里，从16涨到54，涨幅超3倍，这种上涨其实包含了该股业绩能持续高增长的预期成分，而一旦业绩不达预期，就是高位利空，股价下跌也就不奇怪了。

 

       对于投资者来说，老板电器的涨停板有何启示呢？

 

       第一，对于那些前期涨幅庞大，估值已经不便宜的股票，不再适合高位重仓买入，如果持有的话，要特别留意基本面的变化，防止“黑天鹅”出现。

 

       第二，从行业角度来说，家电板块和地产板块有非常强的业绩相关性，老板电器业绩不达预期也反映了房地产市场的暧昧不明变化，随着楼市调整政策效应显现，今年首月一线城市新房价格同比由上涨转为下降，这是32个月以来首次同比出现负增长，楼市表现影响的行业不止家电板块，其它如建材、家居板块我们也要密切关注其基本面的动向。

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须小心谨慎！

 ，       要解答这个问题，我们再来看一则公告，这是老板电器在去年10月26日公布的2017年业绩预告，见下图： ， ，       在业绩预告中，我们重点看预告中的业绩增幅范围，原先预计2017年业绩增幅为20%-40%，假如取均值的话，增幅应该是30%左右。 ，       再来看2018年一季报： ，       2018年一季报预计净利润为2.7亿-3.2亿，同比增幅10%-30%，急时以这个业绩预增的中间值来评估，今年一季报业绩增幅也有20%，同样也是增长的。