#同花顺要闻# 【新能源行业日报：特斯拉4680电池取得实质性进展】
近日新能源行业呈现出较为分化的格局。从板块强弱来看，锂电>风电>光伏。而锂电里面也分化较为严重，中游目前仍然受困于上下游整体价格压制的预期，迟迟无法展开酣畅淋漓的行情。而下游电池厂则会面对4680电池的冲击。
上游目前是格局较好的，根据多数研报测算，锂矿的供需在1-2年还无法平衡，供不应求的格局被进一步深化。诸如中矿资源（002738）、永兴材料（002756）等自身ALPHA较强的个股已率先新高或接近新高。
从整个产业链来看，锂电产业链上游价格涨势仍然不减，对应的是相关企业的低库存以及中下游企业的高需求，这是本轮锂电上游价格上涨的核心因素，以需求带动价格。而非单纯的供需错配导致。而从价格传导来看，前几日宁德时代（300750）的电话会议中承认了价格在中短期内预计仍将维持在高位，但有相应的成本传导策略，所以整体的价格传导也较为顺利。
相对于锂电来说，光伏产业链上游价格则进入下降通道，有望在后期需求得到充分的释放，但是因为春节备货以及节日停产等问题，导致目前上游硅料以及硅片价格在一月底反而调涨。
目前光伏受到产业链价格博弈较为严重的问题，存在滞涨，但是今年光伏增速的高增长是毋庸置疑的，等待估值消化以及整体行情回暖。风电中海风格局最好，虽然总体增速不如光伏。但是估值较低，普遍在20倍左右的估值。锂电中，上游的确定性被加强。而下游则可以通过技术更新和迭代来降本增效。中游受到的上下压力较大。
部分新能源上游价格：
『锂电』
据上海钢联（300226）发布数据显示，部分锂电材料报价今日继续上涨，金属锂涨28万元/吨；碳酸锂涨9000元/吨；氢氧化锂涨8500-10000元/吨；电解钴涨8000-9000元/吨。
『光伏』
光伏硅料指数2月14日相较前一周下降20个点，目前处于高位震荡，机构预计后续随着春节后开工以及备货完成等情况，迎来下降通道。
行业动态
1.关于特斯拉的4680电池
据美国汽车媒体Electrek报道，第100万块4680电池由特斯拉位于加利福尼亚州的试点工厂生产。特斯拉此前定下将在该工厂生产10GWh电池的目标。
特斯拉发照庆祝之时，装载4680电池的Model Y交付在即。特斯拉此前表示，特斯拉得克萨斯州超级工厂产出的Model Y将搭载4680电池，本季度末将开启交付，预计到2022年年底，特斯拉4680电池产能将达到每年100GWh，满足130万辆电动汽车使用。
光大证券在研报中指出，4680 电芯采用无极耳技术，去除了电池的主要发热部件从而减小了内阻，提高了电池的热稳定性。4680 新电池(46mm 直径，80mm 长度)实现了多项技术指标提升：续航里程提升16%，充放电功率是21700 电池6倍、能量是21700电池5倍，而成本可以下降14%。
4680 电池和高镍三元+硅基负极体系相得益彰，更适配高能量密度路线，快充性能大幅提高。由于标准化程度高，4680 电池可作为一种“结构电池”，灵活运用于各车型的 CTC 设计，还可通过一体化压铸协同降低制造成本，实现“极限”制造。
相关标的：
1、电池：头部电池厂商纷纷加码 4680 电池阵营，未来有望成为圆柱电池主流型号。包括松下、LG 新能源、三星 SDI、宁德时代、亿纬锂能（300014）、StoreDot、比克电池均已经深度布局 4680 电池，2022 年有望成为 4680 正式量产的“元年”。建议关注宁德时代、亿纬锂能。
2、结构件：国内结构件厂商积极布局 4680 电池壳，易拉罐设备生产厂商将大批量自动化产线和超薄金属成形技术运用于电池壳产线，或带来技术升级、降本增效的机会。建议关注科达利（002850）、斯莱克（300382）、昇兴股份（002752）。
3、正极：4680 电池设计的初衷是提升电池能量密度，高镍正极更能够达到高能量密度，但 4680 电池并不是三元锂电池独有技术，它同样可以兼容磷酸铁锂的电池体系，通过改善4680 电池结构，磷酸铁锂体系的电池同样能够达到提升电芯能量密度的目的。当前时点来看，4680 电池技术主要由特斯拉、松下引领，化学体系由 NCA、高镍三元主导。建议关注芳源股份、当升科技（300073）、中伟股份（300919）、容百科技等。
4、负极：4680 电池为提升能量密度，将导入更多的硅基负极用量比例，硅基材料可以突破现有锂电材料能量密度的瓶颈。建议关注贝特瑞、璞泰来（603659）、杉杉股份（600884）。
5、电解液：由于硅基负极掺杂比例提升，需要搭配有较好的热稳定性、电化学稳定性、更高电导率的LiFSI，电解液中的新型锂盐 LiFSI 用量增加，建议关注天赐材料（002709）等。
6、添加剂：硅基负极本身的导电性能差，因此需要增加单壁碳纳米管的使用。建议关注天奈科技。
解读：特斯拉4680电池在电池能量密度，技术应用的创新程度上有一个较为明显的进步，对于一些增量需求的供应商无疑是较大利好。但是目前还处于概念阶段，从概念到最终量产以及业绩产生还需要一定的时间。
2.“东电西算”为绿电带来增长引擎
国家提出东数西算战略，东数西算概念掀起涨停潮。但是提出东数西算背后的深层次逻辑是什么？
是因为数据行业是耗电大户，但是我国电力资源分布不均匀，东部电力资源匮乏，西部电力资源特别是绿电资源十分丰富。实施东数西算战略，就是为了西部新能源电力就地消纳。
所以，东数西算战略最利好的还是西部地区特别是西部四大枢纽的新能源电力。
西部四大枢纽，甘肃对应的甘肃电投（000791），贵州对应的黔源电力（002039），宁夏对应的银星能源（000862），内蒙对应内蒙华电（600863）。
3.软件“背锅”三花指控否认其产品与特斯拉此次召回原因有关
近日，特斯拉大规模召回事件与采用三花智控（002050）膨胀阀有关的消息，将这家热管理龙头公司推上舆论的风口浪尖。
中国国家市场监管总局发布的召回公告显示，召回范围内部分车辆的热泵电子膨胀阀定位时会有微小移动，因软件(2021.44至2021.44.30.6版本)没有纠正功能，长期可能造成阀门部分开启，热泵压缩机停止工作，车内制热功能失效。
在上述状态下，尤其是车外气温低于零下10摄氏度时，挡风玻璃除霜系统运行达不到国家相关法规规定的除霜效果，除霜功能下降对驾驶员视野造成不良影响，从而增加车辆在寒冷天气行驶时发生碰撞风险的可能，存在安全隐患。
2月20日晚间，三花智控披露澄清公告称，截至目前，本公司未收到过特斯拉关于电子膨胀阀本身与该问题相关的质量抱怨，此次召回事件与本公司提供的电子膨胀阀无关。
公告显示，经确认，该问题是由于控制器通信中断所致，当热泵车型运行软件(2021.44至2021.44.30.6版本)受到控制器通信中断时，车辆软件无法关闭电子膨胀阀。也就是说，问题车辆召回是软件的“锅”。
近日新能源行业呈现出较为分化的格局。从板块强弱来看，锂电>风电>光伏。而锂电里面也分化较为严重，中游目前仍然受困于上下游整体价格压制的预期，迟迟无法展开酣畅淋漓的行情。而下游电池厂则会面对4680电池的冲击。
上游目前是格局较好的，根据多数研报测算，锂矿的供需在1-2年还无法平衡，供不应求的格局被进一步深化。诸如中矿资源（002738）、永兴材料（002756）等自身ALPHA较强的个股已率先新高或接近新高。
从整个产业链来看，锂电产业链上游价格涨势仍然不减，对应的是相关企业的低库存以及中下游企业的高需求，这是本轮锂电上游价格上涨的核心因素，以需求带动价格。而非单纯的供需错配导致。而从价格传导来看，前几日宁德时代（300750）的电话会议中承认了价格在中短期内预计仍将维持在高位，但有相应的成本传导策略，所以整体的价格传导也较为顺利。
相对于锂电来说，光伏产业链上游价格则进入下降通道，有望在后期需求得到充分的释放，但是因为春节备货以及节日停产等问题，导致目前上游硅料以及硅片价格在一月底反而调涨。
目前光伏受到产业链价格博弈较为严重的问题，存在滞涨，但是今年光伏增速的高增长是毋庸置疑的，等待估值消化以及整体行情回暖。风电中海风格局最好，虽然总体增速不如光伏。但是估值较低，普遍在20倍左右的估值。锂电中，上游的确定性被加强。而下游则可以通过技术更新和迭代来降本增效。中游受到的上下压力较大。
部分新能源上游价格：
『锂电』
据上海钢联（300226）发布数据显示，部分锂电材料报价今日继续上涨，金属锂涨28万元/吨；碳酸锂涨9000元/吨；氢氧化锂涨8500-10000元/吨；电解钴涨8000-9000元/吨。
『光伏』
光伏硅料指数2月14日相较前一周下降20个点，目前处于高位震荡，机构预计后续随着春节后开工以及备货完成等情况，迎来下降通道。
行业动态
1.关于特斯拉的4680电池
据美国汽车媒体Electrek报道，第100万块4680电池由特斯拉位于加利福尼亚州的试点工厂生产。特斯拉此前定下将在该工厂生产10GWh电池的目标。
特斯拉发照庆祝之时，装载4680电池的Model Y交付在即。特斯拉此前表示，特斯拉得克萨斯州超级工厂产出的Model Y将搭载4680电池，本季度末将开启交付，预计到2022年年底，特斯拉4680电池产能将达到每年100GWh，满足130万辆电动汽车使用。
光大证券在研报中指出，4680 电芯采用无极耳技术，去除了电池的主要发热部件从而减小了内阻，提高了电池的热稳定性。4680 新电池(46mm 直径，80mm 长度)实现了多项技术指标提升：续航里程提升16%，充放电功率是21700 电池6倍、能量是21700电池5倍，而成本可以下降14%。
4680 电池和高镍三元+硅基负极体系相得益彰，更适配高能量密度路线，快充性能大幅提高。由于标准化程度高，4680 电池可作为一种“结构电池”，灵活运用于各车型的 CTC 设计，还可通过一体化压铸协同降低制造成本，实现“极限”制造。
相关标的：
1、电池：头部电池厂商纷纷加码 4680 电池阵营，未来有望成为圆柱电池主流型号。包括松下、LG 新能源、三星 SDI、宁德时代、亿纬锂能（300014）、StoreDot、比克电池均已经深度布局 4680 电池，2022 年有望成为 4680 正式量产的“元年”。建议关注宁德时代、亿纬锂能。
2、结构件：国内结构件厂商积极布局 4680 电池壳，易拉罐设备生产厂商将大批量自动化产线和超薄金属成形技术运用于电池壳产线，或带来技术升级、降本增效的机会。建议关注科达利（002850）、斯莱克（300382）、昇兴股份（002752）。
3、正极：4680 电池设计的初衷是提升电池能量密度，高镍正极更能够达到高能量密度，但 4680 电池并不是三元锂电池独有技术，它同样可以兼容磷酸铁锂的电池体系，通过改善4680 电池结构，磷酸铁锂体系的电池同样能够达到提升电芯能量密度的目的。当前时点来看，4680 电池技术主要由特斯拉、松下引领，化学体系由 NCA、高镍三元主导。建议关注芳源股份、当升科技（300073）、中伟股份（300919）、容百科技等。
4、负极：4680 电池为提升能量密度，将导入更多的硅基负极用量比例，硅基材料可以突破现有锂电材料能量密度的瓶颈。建议关注贝特瑞、璞泰来（603659）、杉杉股份（600884）。
5、电解液：由于硅基负极掺杂比例提升，需要搭配有较好的热稳定性、电化学稳定性、更高电导率的LiFSI，电解液中的新型锂盐 LiFSI 用量增加，建议关注天赐材料（002709）等。
6、添加剂：硅基负极本身的导电性能差，因此需要增加单壁碳纳米管的使用。建议关注天奈科技。
解读：特斯拉4680电池在电池能量密度，技术应用的创新程度上有一个较为明显的进步，对于一些增量需求的供应商无疑是较大利好。但是目前还处于概念阶段，从概念到最终量产以及业绩产生还需要一定的时间。
2.“东电西算”为绿电带来增长引擎
国家提出东数西算战略，东数西算概念掀起涨停潮。但是提出东数西算背后的深层次逻辑是什么？
是因为数据行业是耗电大户，但是我国电力资源分布不均匀，东部电力资源匮乏，西部电力资源特别是绿电资源十分丰富。实施东数西算战略，就是为了西部新能源电力就地消纳。
所以，东数西算战略最利好的还是西部地区特别是西部四大枢纽的新能源电力。
西部四大枢纽，甘肃对应的甘肃电投（000791），贵州对应的黔源电力（002039），宁夏对应的银星能源（000862），内蒙对应内蒙华电（600863）。
3.软件“背锅”三花指控否认其产品与特斯拉此次召回原因有关
近日，特斯拉大规模召回事件与采用三花智控（002050）膨胀阀有关的消息，将这家热管理龙头公司推上舆论的风口浪尖。
中国国家市场监管总局发布的召回公告显示，召回范围内部分车辆的热泵电子膨胀阀定位时会有微小移动，因软件(2021.44至2021.44.30.6版本)没有纠正功能，长期可能造成阀门部分开启，热泵压缩机停止工作，车内制热功能失效。
在上述状态下，尤其是车外气温低于零下10摄氏度时，挡风玻璃除霜系统运行达不到国家相关法规规定的除霜效果，除霜功能下降对驾驶员视野造成不良影响，从而增加车辆在寒冷天气行驶时发生碰撞风险的可能，存在安全隐患。
2月20日晚间，三花智控披露澄清公告称，截至目前，本公司未收到过特斯拉关于电子膨胀阀本身与该问题相关的质量抱怨，此次召回事件与本公司提供的电子膨胀阀无关。
公告显示，经确认，该问题是由于控制器通信中断所致，当热泵车型运行软件(2021.44至2021.44.30.6版本)受到控制器通信中断时，车辆软件无法关闭电子膨胀阀。也就是说，问题车辆召回是软件的“锅”。
【中远海运特运东南亚公司“云揭牌”正式开业】12月1日上午,中远海运特种运输(东南亚)有限公司在新加坡举行“云揭牌”仪式,标志着东南亚公司正式全面投入运营,特运全球化经营再次迈出坚实的一步。中远海运特运副总经理、东南亚公司董事长董宇航在广州通过视频方式参加仪式并致辞,希望东南亚公司充分利用东南亚和新加坡当地区位优势、政策优势,充分发扬艰苦创业、开拓进取、追求卓越的精神,按照特运“双核双链”战略引领,积极拓展市场、强化经营,为推动特运公司“十四五”发展规划落地,实现特运跨越式发展做出应有的贡献。https://t.cn/A6x9kBPT
【预测：恢复充分就业 巴西还要等到2026年】巴西LCA咨询公司专家、热图利奥·瓦加斯基金会经济研究所（Ibre FGV）经济学家布劳里奥·博尔赫斯（Bráulio Borges）近日针对11月第一周发布的“拉丁美洲焦点共识”（Latin Focus Consensus）报告预测数据进行了分析。结果发现，由于经济增长疲软和发展形势恶化，巴西可能需要持续十年忍受高失业率的打击，预计到2026年才能恢复充分就业。
巴西《圣保罗页报》11月15日报道，根据经济学家的计算结果，巴西的充分就业状态指的是全国失业率在8%至10%之间。据估计，这种状态只有在2026年以后才可能达到，届时巴西失业率将降至10.1%。
全国住户连续抽样调查报告（Pnad Contínua）的数据显示，最近一次处于充分就业状态的年份在2012年（该项分析调查开启的第一年）至2014年之间。2015年，随着经济衰退的开始，巴西的失业率逐渐上升。
如果经济学家的预测成真，那么巴西将有连续十年的过度失业期。在此期间全国失业率一直高于充分就业区间。
根据最新的Pnad Contínua调查数据，巴西截至2021年8月的季度失业率为13.2%。在此期间，有3110万人未能充分就业，7340万人失业。博尔赫斯称：“若想在2026年恢复充分就业，那么从2022年起，国内生产总值（GDP）的年均增长率必须不低于2.2%。但现在我们已经知道，明年巴西GDP增长率的预期值甚至并不接近这一水平。由于利率收紧、美元走高、政治动荡和下一次总统大选的不确定性，预期值每周都在下降。”因此，高失业率的持续时间可能不止十年。
他认为，在疫情后时代可实施有效措施是，利用当前全球热门的能源转型计划及其创造的新就业机会提升就业率。他说道：“为此，我们需要采取协调一致的行动，使巴西经济更具可持续性，并开发市场潜力创造更多就业岗位。我们需要领导能力和协调计划，而这恰恰是我们现在所缺乏的。”
巴西《圣保罗页报》11月15日报道，根据经济学家的计算结果，巴西的充分就业状态指的是全国失业率在8%至10%之间。据估计，这种状态只有在2026年以后才可能达到，届时巴西失业率将降至10.1%。
全国住户连续抽样调查报告（Pnad Contínua）的数据显示，最近一次处于充分就业状态的年份在2012年（该项分析调查开启的第一年）至2014年之间。2015年，随着经济衰退的开始，巴西的失业率逐渐上升。
如果经济学家的预测成真，那么巴西将有连续十年的过度失业期。在此期间全国失业率一直高于充分就业区间。
根据最新的Pnad Contínua调查数据，巴西截至2021年8月的季度失业率为13.2%。在此期间，有3110万人未能充分就业，7340万人失业。博尔赫斯称：“若想在2026年恢复充分就业，那么从2022年起，国内生产总值（GDP）的年均增长率必须不低于2.2%。但现在我们已经知道，明年巴西GDP增长率的预期值甚至并不接近这一水平。由于利率收紧、美元走高、政治动荡和下一次总统大选的不确定性，预期值每周都在下降。”因此，高失业率的持续时间可能不止十年。
他认为，在疫情后时代可实施有效措施是，利用当前全球热门的能源转型计划及其创造的新就业机会提升就业率。他说道：“为此，我们需要采取协调一致的行动，使巴西经济更具可持续性，并开发市场潜力创造更多就业岗位。我们需要领导能力和协调计划，而这恰恰是我们现在所缺乏的。”
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