信达期货2021年9月6日【焦炭】日报#期货#
核心逻辑
1. 第九轮提涨范围扩大，盘面强势上行。9月3日，天津港准一级焦报3710元/吨（+0），部分焦企开启第九轮提涨200元/吨。活跃合约报3336.5元/吨（-22.5）。基差443.5元/吨（+22.5）。1-5月差379.5元/吨（+17.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求趋弱暂缓，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率下降，72.45%（-2.1）。247钢厂产能利用率为85.45%（+0.15），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。但近日多家钢厂公布9月检修计划，或使9月供需矛盾有所缓解。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存602.72万吨(+2.34)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议
环保督察组完成进驻，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓，近期供需紧平衡。但交易所提保，对交投情绪形成抑制。近期盘面震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
核心逻辑
1. 第九轮提涨范围扩大，盘面强势上行。9月3日，天津港准一级焦报3710元/吨（+0），部分焦企开启第九轮提涨200元/吨。活跃合约报3336.5元/吨（-22.5）。基差443.5元/吨（+22.5）。1-5月差379.5元/吨（+17.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求趋弱暂缓，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率下降，72.45%（-2.1）。247钢厂产能利用率为85.45%（+0.15），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。但近日多家钢厂公布9月检修计划，或使9月供需矛盾有所缓解。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存602.72万吨(+2.34)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议
环保督察组完成进驻，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓，近期供需紧平衡。但交易所提保，对交投情绪形成抑制。近期盘面震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
信达期货2021年9月2日【焦炭】日报#期货#
核心逻辑
1. 第八轮提涨范围扩大，盘面上行。9月1日，天津港准一级焦报3590元/吨（+0），第八轮提涨范围扩大。活跃合约报3197元/吨（+38）。基差463元/吨（-38）。1-5月差347元/吨（+89.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求下降不及预期，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率略有下降，74.55%（-0.77）。247钢厂产能利用率为85.3%（-0.17），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。但近日多家钢厂公布9月检修计划，或使9月供需矛盾有所缓解。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存600.38万吨(-8.98)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议：环保督察组进驻山东，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓，但近日多家钢厂公布9月检修计划，说明长期需求下降的趋势仍然不变。目前，现货受成本端拉动，提涨较快，对盘面有一定拉升作用。但博弈趋弱，近期盘面震荡，可在2800-3300区间内操作。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
核心逻辑
1. 第八轮提涨范围扩大，盘面上行。9月1日，天津港准一级焦报3590元/吨（+0），第八轮提涨范围扩大。活跃合约报3197元/吨（+38）。基差463元/吨（-38）。1-5月差347元/吨（+89.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求下降不及预期，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率略有下降，74.55%（-0.77）。247钢厂产能利用率为85.3%（-0.17），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。但近日多家钢厂公布9月检修计划，或使9月供需矛盾有所缓解。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存600.38万吨(-8.98)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议：环保督察组进驻山东，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓，但近日多家钢厂公布9月检修计划，说明长期需求下降的趋势仍然不变。目前，现货受成本端拉动，提涨较快，对盘面有一定拉升作用。但博弈趋弱，近期盘面震荡，可在2800-3300区间内操作。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
信达期货2021年9月1日【焦炭】日报#期货#
核心逻辑
1. 第七轮提涨落地，盘面震荡。8月31日，天津港准一级焦报3590元/吨（+0），第七轮提涨落地。活跃合约报3159元/吨（-28）。基差501元/吨（+28）。1-5月差257.5元/吨（-9.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求下降不及预期，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率略有下降，74.55%（-0.77）。247钢厂产能利用率为85.3%（-0.17），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存600.38万吨(-8.98)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议：环保督察组进驻山东，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓。所以虽然长期看供需边际改善，但短期供需维持紧平衡。前期交割博弈导致的近月溢价随着市场情绪趋弱或有修复需要。近期盘面偏弱，可在2800-3300区间内操作。
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核心逻辑
1. 第七轮提涨落地，盘面震荡。8月31日，天津港准一级焦报3590元/吨（+0），第七轮提涨落地。活跃合约报3159元/吨（-28）。基差501元/吨（+28）。1-5月差257.5元/吨（-9.5），市场维持back结构。
2. 供给受限，需求下降不及预期，供需紧平衡。受第二轮环保督察组入驻影响，100家独立焦企生产率略有下降，74.55%（-0.77）。247钢厂产能利用率为85.3%（-0.17），临近钢材消费旺季，钢厂限产速度趋缓。供给下降速度快于需求，焦炭短期供需紧平衡。
3. 产业链总库存下滑。本周，焦企+港口+钢厂焦炭库存600.38万吨(-8.98)。焦企及钢厂库存均下滑，港口库存略有回升。
操作建议：环保督察组进驻山东，供给短期受限。钢材逐步进入需求旺季，钢厂限产速度放缓。所以虽然长期看供需边际改善，但短期供需维持紧平衡。前期交割博弈导致的近月溢价随着市场情绪趋弱或有修复需要。近期盘面偏弱，可在2800-3300区间内操作。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
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