【乙二醇本周库存简报】截止至10月12日，华东主港地区MEG港口库存约59.1万吨，环比上期（9月28日）增加1.5万吨。其中宁波6.1万吨，较上期降1.7万吨；上海及嘉兴2.5万吨，较上期降1.5万吨；张家港37.7万吨，较上期增3.1万吨；太仓及常熟8.8万吨，较上期增2.6万吨；江阴及常州4.0万吨，较上期降1.0万吨。#国烨资讯#
露天煤业
前动力煤供需面很紧张，主要原因为：
1.多因素影响下供给受限：包括环保安监影响；环渤海港口9月底前禁止汽运煤疏港或对进口煤形成进一步限制；在大秦线目前日运量已近饱和的情况下，禁止汽运煤集港将增大铁运压力，耗煤高峰时或造成铁路运力不足；产能置换释放的新产能预计年内增量有限。
2.从需求端来看，需求比想象中的好。下游电厂日耗较同期处于一个较高的水平，17年9月电厂日耗均值为71.11万吨，16年和15年同期分别为57.25万吨和52.41万吨。我们也对比的9月气温和水电的情况。发现气温与往年同期无异，而水电是较去年好的。因此排除气温和水电影响来看，今年的真实需求是非常强劲的。9月7号我们率先发表报告看多动力煤，9月7号秦皇岛动力煤价为631元/吨，9月28日已上涨至710元/吨，动力煤淡季价格强势上涨验证我们此前的判断。
现在来看，我们依然非常看多动力煤。对于市场普遍担心由于供暖季限产导致的旺季不忘，我们认为不会出现。8月原煤产量为2.9亿吨，去年8月为2.8亿吨，去年8月是在全面276政策执行的情况，去年后续产量增加的手段是从276到330，而今年我们判断旺季来临后，供给能增的量不大。经过我们详细测算，采暖季限产与目前相比合计减少每月动力煤需求666万吨，根据往年的历史数据，冬季供暖需求会增加2500万吨/月的动力煤需求，对冲之下供暖季动力煤需求相较于目前还是大幅增加的，因此我们认为动力煤目前较紧的供需格局会贯穿整个冬天。推荐标的：露天煤业。
推荐逻辑：
1.4600万吨动力煤产能，吨煤生产成本全行业最低，煤炭开采盈利能力稳健优秀；
2.重组拟注入集团电解铝业务（在产产能78万吨，在建产能43万吨），若成功注入将受益铝价上涨带来的业绩弹性；
3.若重组成功电力板块产能增厚22%，电力板块发电成本低，目前煤价下仍具备一定盈利能力；
4.根据14年8月控股股份承诺，白音华二号露天矿（核定产能1500万吨）、白音华三号露天矿（核定产能1400万吨）在条件成就的情况下注入上市公司，目前白音华二号露天矿一期（核定产能500万吨）、白音华三号露天矿（核定产能1400万吨）已投产，未来存在注入预期。
2016-2018年的eps分为别0.50，1.40，1.58
前动力煤供需面很紧张，主要原因为：
1.多因素影响下供给受限：包括环保安监影响；环渤海港口9月底前禁止汽运煤疏港或对进口煤形成进一步限制；在大秦线目前日运量已近饱和的情况下，禁止汽运煤集港将增大铁运压力，耗煤高峰时或造成铁路运力不足；产能置换释放的新产能预计年内增量有限。
2.从需求端来看，需求比想象中的好。下游电厂日耗较同期处于一个较高的水平，17年9月电厂日耗均值为71.11万吨，16年和15年同期分别为57.25万吨和52.41万吨。我们也对比的9月气温和水电的情况。发现气温与往年同期无异，而水电是较去年好的。因此排除气温和水电影响来看，今年的真实需求是非常强劲的。9月7号我们率先发表报告看多动力煤，9月7号秦皇岛动力煤价为631元/吨，9月28日已上涨至710元/吨，动力煤淡季价格强势上涨验证我们此前的判断。
现在来看，我们依然非常看多动力煤。对于市场普遍担心由于供暖季限产导致的旺季不忘，我们认为不会出现。8月原煤产量为2.9亿吨，去年8月为2.8亿吨，去年8月是在全面276政策执行的情况，去年后续产量增加的手段是从276到330，而今年我们判断旺季来临后，供给能增的量不大。经过我们详细测算，采暖季限产与目前相比合计减少每月动力煤需求666万吨，根据往年的历史数据，冬季供暖需求会增加2500万吨/月的动力煤需求，对冲之下供暖季动力煤需求相较于目前还是大幅增加的，因此我们认为动力煤目前较紧的供需格局会贯穿整个冬天。推荐标的：露天煤业。
推荐逻辑：
1.4600万吨动力煤产能，吨煤生产成本全行业最低，煤炭开采盈利能力稳健优秀；
2.重组拟注入集团电解铝业务（在产产能78万吨，在建产能43万吨），若成功注入将受益铝价上涨带来的业绩弹性；
3.若重组成功电力板块产能增厚22%，电力板块发电成本低，目前煤价下仍具备一定盈利能力；
4.根据14年8月控股股份承诺，白音华二号露天矿（核定产能1500万吨）、白音华三号露天矿（核定产能1400万吨）在条件成就的情况下注入上市公司，目前白音华二号露天矿一期（核定产能500万吨）、白音华三号露天矿（核定产能1400万吨）已投产，未来存在注入预期。
2016-2018年的eps分为别0.50，1.40，1.58
钢价：满满的套路。剩下几个交易日，何不选择空仓！
这行情太坏了，又想骗我下单！要把我套住吗？
螺纹钢：石头，跌了这么久了，说好要涨到11月呢，9月刚开始你怎么就掉头？
铁矿石：老大，你也不看看我港口上堆着有多少货，那TM有1.3亿吨呢！
螺纹钢：不是都说减少了吗，这段时间环保查的严，高品位矿价不是高居不下吗？
铁矿石：对呀，环保害苦了我。哎，说实话，我碰到压力位了，470我都顶不住呀。
螺纹钢：你呀，不知道咋说你了，现在越来越不像当年那个叱咤风云的石头了。
目前螺纹技术面上已经破位了，形成下跌趋势了，而之前部分主流市场由于查环保对当地市场的需求带来一定制约，但在低库存，高周转率下，钢价也不太具备重回3000以下的可能性，之前由于钢厂的高利润，钢厂拖延检修，
9月中旬以后之前这些一直拖延检修的，后续逐步检修，叠加26+2城市的限产，后市供给会将进一步收紧，在供给收缩，库存低位的双重作用下，10月份~11月份，或将仍有一波较强级别的反弹。
从技术上看，螺纹在下破3700重要支撑后，加速下跌，进一步加快探底，进行深度调整，今天的走势也符合预期，这次上方3700压力较大，压力不破继续高空思路。
现货方面，据中钢网数据显示，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4045元/吨,较上个交易日下调5元/吨；全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格4094元/吨,较上个交易日上涨1元/吨；全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格4043元/吨,较上个交易日下调7元/吨；唐山、昌黎、迁安钢坯价格维稳，现普碳方坯含税出厂价3500。
今日市场整体报价混乱，涨跌稳均有。受远期低位回升带动，市场悲观情绪趋于缓和，市场报价趋于稳定。但是下游以及终端用户入市采购积极性并不高涨，市场整体成交状况一般。但值得注意的是，个别市场商家考虑到手中资源不多，再加上近期所到规格较好，有捂盘惜售现象，并不急于出售。后市而言，市场上节日气氛渐浓，交投氛围不是很活跃。预计价格或窄幅震荡运行。
展望四季度——利弊均有，前低后高
1、近期钢价的调整还要再延续一段时间，预计到10月中下旬左右会有反弹。首先钢材等相关品种的供需格局依旧以偏紧为主，今年是环保整治最严的一年，许多环保、安全不合格的钢企被关停，而后期一旦雾霾天气加重，可能相关企业的限产将进一步加强，钢市的供给量也会减少。
2、一批新的电炉在10月之后将陆续投入运行，钢产量由此而增加。如近日四川省经信委发布钢铁企业重组改造项目产能置换方案公告，将新建20座电炉，新建产能1026万吨。不过在10月份电炉钢新增产量不会太大，估计在11月、12月，将会逐渐增加。
3、环保也是一把双刃剑，在控制了钢厂产能的释放，也抑制了用钢行业的需求。据业内人士统计，在取暖季节，下游用钢行业因限产对钢材需求量将减少1000万吨左右。
双节将至，休息下吧，想想陪家人到哪儿去度假！！
这行情太坏了，又想骗我下单！要把我套住吗？
螺纹钢：石头，跌了这么久了，说好要涨到11月呢，9月刚开始你怎么就掉头？
铁矿石：老大，你也不看看我港口上堆着有多少货，那TM有1.3亿吨呢！
螺纹钢：不是都说减少了吗，这段时间环保查的严，高品位矿价不是高居不下吗？
铁矿石：对呀，环保害苦了我。哎，说实话，我碰到压力位了，470我都顶不住呀。
螺纹钢：你呀，不知道咋说你了，现在越来越不像当年那个叱咤风云的石头了。
目前螺纹技术面上已经破位了，形成下跌趋势了，而之前部分主流市场由于查环保对当地市场的需求带来一定制约，但在低库存，高周转率下，钢价也不太具备重回3000以下的可能性，之前由于钢厂的高利润，钢厂拖延检修，
9月中旬以后之前这些一直拖延检修的，后续逐步检修，叠加26+2城市的限产，后市供给会将进一步收紧，在供给收缩，库存低位的双重作用下，10月份~11月份，或将仍有一波较强级别的反弹。
从技术上看，螺纹在下破3700重要支撑后，加速下跌，进一步加快探底，进行深度调整，今天的走势也符合预期，这次上方3700压力较大，压力不破继续高空思路。
现货方面，据中钢网数据显示，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4045元/吨,较上个交易日下调5元/吨；全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格4094元/吨,较上个交易日上涨1元/吨；全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格4043元/吨,较上个交易日下调7元/吨；唐山、昌黎、迁安钢坯价格维稳，现普碳方坯含税出厂价3500。
今日市场整体报价混乱，涨跌稳均有。受远期低位回升带动，市场悲观情绪趋于缓和，市场报价趋于稳定。但是下游以及终端用户入市采购积极性并不高涨，市场整体成交状况一般。但值得注意的是，个别市场商家考虑到手中资源不多，再加上近期所到规格较好，有捂盘惜售现象，并不急于出售。后市而言，市场上节日气氛渐浓，交投氛围不是很活跃。预计价格或窄幅震荡运行。
展望四季度——利弊均有，前低后高
1、近期钢价的调整还要再延续一段时间，预计到10月中下旬左右会有反弹。首先钢材等相关品种的供需格局依旧以偏紧为主，今年是环保整治最严的一年，许多环保、安全不合格的钢企被关停，而后期一旦雾霾天气加重，可能相关企业的限产将进一步加强，钢市的供给量也会减少。
2、一批新的电炉在10月之后将陆续投入运行，钢产量由此而增加。如近日四川省经信委发布钢铁企业重组改造项目产能置换方案公告，将新建20座电炉，新建产能1026万吨。不过在10月份电炉钢新增产量不会太大，估计在11月、12月，将会逐渐增加。
3、环保也是一把双刃剑，在控制了钢厂产能的释放，也抑制了用钢行业的需求。据业内人士统计，在取暖季节，下游用钢行业因限产对钢材需求量将减少1000万吨左右。
双节将至，休息下吧，想想陪家人到哪儿去度假！！
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