【中欧基金:经济预期或将修正,注意仓位控制】
#周一策略播报#
中国债市表现之宏观展望和行业思考
对于债券市场,中期来看,目前我们维持三季度利率回升、四季度下行的基准判断。不过当前我们有必要审视一个问题:此前市场对于Q3经济回升的乐观预期有可能落空。触发因素有两个:一是地产事件发酵迟迟得不到解决引地产继续探底,二是短期没有加码政策出台。
这种情况下市场对经济的预期将会得到修正,强预期弱现实迟迟得不到兑现,利率对基本面重定价。策略上,杠杆策略占优,回购成交量处于高位,月末警惕资金面扰动;久期方面,长债利率基本位于年初以来中枢水平,期限利差保护较厚,存在进一步下行空间,短期可小幅做多。随着政治局会议临近,市场可能再度担忧政策加码,暂时还不会脱离震荡区间,注意控制仓位。
整体宏观状态进入“衰退”之后,大方向相对确定,货币政策中性偏宽,信用扩张主要的方向为新基建和战略新兴产业。比较容易超预期的宏观数据为CPI,当疫情防控政策有所变化、服务价格上涨、农产品价格走高的情况下,CPI容易超过目前2%的市场预期,达到3-4%;
股市结构性行情将延续,主要的方向依然为科技制造(新能源、储能、军工,注重老行业+新需求的组合)+必选消费(涨价+需求相对稳定的农业、食品、医药);
海外的不确定性较高,阶段性冲击的来源是美联储收紧和加息的节奏,密切关注汇率和中概股的变动情况(容易出现双杀的可能性)。#基金##如何玩转基金##基金嘉年华##投资策略#
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本报告属于中欧基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。
#周一策略播报#
中国债市表现之宏观展望和行业思考
对于债券市场,中期来看,目前我们维持三季度利率回升、四季度下行的基准判断。不过当前我们有必要审视一个问题:此前市场对于Q3经济回升的乐观预期有可能落空。触发因素有两个:一是地产事件发酵迟迟得不到解决引地产继续探底,二是短期没有加码政策出台。
这种情况下市场对经济的预期将会得到修正,强预期弱现实迟迟得不到兑现,利率对基本面重定价。策略上,杠杆策略占优,回购成交量处于高位,月末警惕资金面扰动;久期方面,长债利率基本位于年初以来中枢水平,期限利差保护较厚,存在进一步下行空间,短期可小幅做多。随着政治局会议临近,市场可能再度担忧政策加码,暂时还不会脱离震荡区间,注意控制仓位。
整体宏观状态进入“衰退”之后,大方向相对确定,货币政策中性偏宽,信用扩张主要的方向为新基建和战略新兴产业。比较容易超预期的宏观数据为CPI,当疫情防控政策有所变化、服务价格上涨、农产品价格走高的情况下,CPI容易超过目前2%的市场预期,达到3-4%;
股市结构性行情将延续,主要的方向依然为科技制造(新能源、储能、军工,注重老行业+新需求的组合)+必选消费(涨价+需求相对稳定的农业、食品、医药);
海外的不确定性较高,阶段性冲击的来源是美联储收紧和加息的节奏,密切关注汇率和中概股的变动情况(容易出现双杀的可能性)。#基金##如何玩转基金##基金嘉年华##投资策略#
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本报告属于中欧基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。
关于做事的方法。
学会用最小的成本去试错,成功了当然好,如果失败了,也没有多大的损失,同时获得了宝贵的经验。很多人在一知半解的情况下,一开始就想搞个大的,产品没有得到市场反馈的情况下,就租办公室、租门店、招人,他们没有思考,这样的风险系数有多大。
那如何做?
比如做个小吃生意,那就先把产品搞出来,先在自己圈子里小范围试吃,带给亲朋、同事试吃,先不要说是自己搞的,就说有个产品不错,买了点带给大家尝尝,听听他们的反馈(如果刚开始就说是自己做的,最终的反馈不一定真实)。
接下来,可以找个渠道试销,不是为了盈利,而是通过试销获得市场的反馈:产品如何?有什么评价?有哪些问题?。这些反馈,都可以更好的优化、改善产品品质,等到市场的反响较好时,才是真正要着手租门面开业的时候。
最终,如果产品没出,意向客户已经积累,那是更高一个层次了。
学会用最小的成本去试错,成功了当然好,如果失败了,也没有多大的损失,同时获得了宝贵的经验。很多人在一知半解的情况下,一开始就想搞个大的,产品没有得到市场反馈的情况下,就租办公室、租门店、招人,他们没有思考,这样的风险系数有多大。
那如何做?
比如做个小吃生意,那就先把产品搞出来,先在自己圈子里小范围试吃,带给亲朋、同事试吃,先不要说是自己搞的,就说有个产品不错,买了点带给大家尝尝,听听他们的反馈(如果刚开始就说是自己做的,最终的反馈不一定真实)。
接下来,可以找个渠道试销,不是为了盈利,而是通过试销获得市场的反馈:产品如何?有什么评价?有哪些问题?。这些反馈,都可以更好的优化、改善产品品质,等到市场的反响较好时,才是真正要着手租门面开业的时候。
最终,如果产品没出,意向客户已经积累,那是更高一个层次了。
【出海时刻|对话Gobi Partners:从东南亚到巴基斯坦,如何定义下一片投资蓝海 】本次,动点出海有幸邀请到在上述地区的先驱探索风投机构Gobi Partners做客《出海时刻》,并从Gobi Partners创始合伙人曹嘉泰(Thomas G. Tsao)先生的视野和思考中,重新认识这些正在被定义的蓝海市场。#出海时刻##动点科技#
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