狭路相逢，奥迪Q5L对比奔驰GLC、宝马X3谁更强?
随着人们对于车辆品质的需求日益提升，更具质感的豪华品牌车型逐渐映入消费者眼帘。作为豪华品牌中型SUV的代表作，来自德国的奥迪Q5L、奔驰GLC以及宝马X3，是消费者绕不开的备选车型，尤其是奥迪Q5L还针对中国市场所需进行了轴距加长。三款各具特色的车型，究竟谁才是同级当中的最强者，接下来就共同一探究竟。
豪华感营造均到位，奥迪Q5L更具时尚科技感
奥迪Q5L的前脸设计采用了奥迪Q系列家族化的八边形进气格栅，形状线条更加扁平化、视觉重心更低，进一步加强了整车的运动感。搭配上采用棱角分明的设计语言的前大灯，整体造型时尚锋利。“S-line动感型和Elegant致雅型”两款外观风格，满足了不同用户对于优雅内敛和犀利动感的喜好。
车身侧面采用了锐利的波浪式腰线设计，看上去十分凌厉干练，集动感优雅于一身。尾灯采用一体式数字OLED尾灯，通过装饰条将左右两侧连为一体，令视觉宽度得以延展。当车辆切换到“动态”驾驶模式时，灯光的显示效果也会发生动态效果改变。OLED尾灯组拥有三种尾灯动画效果，显得科技感十足。
相比之下奔驰GLC的外观设计豪华有余却在年轻化方面稍逊一筹，虽然已经进行过中期改款，引入了奔驰最新的家族化设计语言，但毕竟基础已然是6年前的设计了。所以最终的结果导致奔驰GLC在时尚感上略有进步，然而却无力从本质上进行改变。
圆润的车身线条营造出扎实稳重的观感，但过于饱满的车尾造型让视觉感受会稍显臃肿，并且尾灯的灯腔内部纵使经过了重新设计，但显示效果也远不及奥迪Q5L的数字OLED尾灯那般犀利。
宝马X3采用的依旧是追求运动感的外观设计，而全新的设计语言引入了尺寸更大的黑色中网，造型更显方正，前包围的线条棱角分明，让视觉效果显得更加凶悍。全LED头灯的内部结构经过重新设计后，精致感方面表现不错。
只是车尾的设计有些过于追求个性了，为了能进一步凸显运动氛围，尾灯造型变得更加立体和突出，夸张到与整车的风格并不算和谐。后保险杠也运用了更多的线条来雕琢，但过分繁杂之后反而略显凌乱。
同为轴距加长，奥迪Q5L空间优势更加明显
奥迪Q5L内饰采用了奥迪最新家族化的设计，中控台整体向驾驶员倾斜，12.3英寸全液晶仪表+10.1英寸悬浮式中控触摸屏的组合带来极佳的科技感。全新双皮面料带缝线、全新仪表板覆盖材料带缝线让豪华感也得以保障。取消上一代中控台上的MMI旋钮及触摸板，并采用全新储物格设计后，带来更多也更灵活的储物空间。
全新奥迪Q5L车身长度达到4770mm。其宽度和高度分别为1893mm和1667mm，前后排横向空间为同级最佳，得益于加长之后达到2907mm的领先级轴距，让后排乘坐空间也变得极为充裕，位居同级前列。标准状态下550升的后备箱容积，还可通过4/2/4比例放倒后排座椅灵活拓展至1600升，满足携家人长途旅行所需。
奔驰GLC的内饰仍然是延续与上一代奔驰C级同款的设计，并没有用上最新的超大“联屏”设计，在科技感营造上明显要逊色不少。不过在内饰用料方面延续了奔驰一贯的水准，让豪华感得到了一定的保障。
受制于较长的车头对于空间利用率的影响以及并不算高的车身高度，即便是轴距得到显著加长之后令腿部空间有了保障，但头部空间和横向空间还是略显捉襟见肘。尤其是这套过于追求豪华感的内饰对于前排腿部空间的侵占，更是让乘坐感受受到了不小的影响。
宝马X3的内饰设计风格带有浓郁的家族化设计风格，既不会给人带来什么惊喜，同样也不会给人带来什么意外，反而是曾经最强调个性的宝马现在却走向了中规中矩的道路。虽然在做工上无可挑剔，但中控台下半部分的塑料感却着实有些强。
作为德系三杰当中唯一没有针对中国市场加长的豪华品牌中型SUV，宝马X3的空间表现只能用够用来形容。本就一切设计都要向运动让行的思路，使得宝马X3即便在不加长的情况下都不占优势，更何况与两个轴距加长之后的竞品相比就更落下风了。
奥迪Q5L同级独有2.0T+7速S tronic，quattro ultra引领同级四驱
奥迪Q5L全系搭载2.0T发动机，分为高低功率两种调校，最大功率/最大扭矩分别为140kW/320N·m和185kW/370N·m。与之匹配的7速S tronic双离合变速箱为同级独有，全系标配同级最智能四驱系统quattro ultra，能够以每秒钟100次的频率实时监测行驶数据反馈，提前预判车轮附着极限，并在0.2秒之内完成前后轮扭矩的分配。在保证全路况通行能力的同时，还可获得更佳的燃油经济性。
奔驰GLC同样搭载分为高低功率的2.0T发动机，最大功率/最大扭矩分别为145kW/320N·m和190kW/370N·m，与之匹配的是9G-Tronic 9速手自一体变速箱。虽然同样配备有四驱系统，但前后固定分配比例的特点让它燃油经济性表现不及奥迪Q5L，同时在面对前轮或后轮失去附着力状态下的脱困能力也显得捉襟见肘。
宝马X3搭载的也是2.0T发动机，按照高低功率划分后最大功率/最大扭矩分别为135kW/300N·m和185kW/350N·m，参数上与另外两个竞品相比并无优势，即便搭配的ZF 8AT表现出色也难掩入门车型动力略感有限。而宝马的四驱系统，在面对复杂的非铺装路况时仅仅只是比起奔驰GLC稍强一点。
总结：
作为德系豪华品牌中最早实现国产的豪华B级SUV，奥迪Q5L在经过了多年的市场锤炼之后，已经深谙中国消费者所需。在时尚科技感的外观设计外，还特地针对中国市场进行轴距加长，进一步扩大了它在空间上的优势，相信在quattro ultra智能四驱系统的全能表现辅助下，奥迪Q5L将会继续拥有引领同级的销量表现。
随着人们对于车辆品质的需求日益提升，更具质感的豪华品牌车型逐渐映入消费者眼帘。作为豪华品牌中型SUV的代表作，来自德国的奥迪Q5L、奔驰GLC以及宝马X3，是消费者绕不开的备选车型，尤其是奥迪Q5L还针对中国市场所需进行了轴距加长。三款各具特色的车型，究竟谁才是同级当中的最强者，接下来就共同一探究竟。
豪华感营造均到位，奥迪Q5L更具时尚科技感
奥迪Q5L的前脸设计采用了奥迪Q系列家族化的八边形进气格栅，形状线条更加扁平化、视觉重心更低，进一步加强了整车的运动感。搭配上采用棱角分明的设计语言的前大灯，整体造型时尚锋利。“S-line动感型和Elegant致雅型”两款外观风格，满足了不同用户对于优雅内敛和犀利动感的喜好。
车身侧面采用了锐利的波浪式腰线设计，看上去十分凌厉干练，集动感优雅于一身。尾灯采用一体式数字OLED尾灯，通过装饰条将左右两侧连为一体，令视觉宽度得以延展。当车辆切换到“动态”驾驶模式时，灯光的显示效果也会发生动态效果改变。OLED尾灯组拥有三种尾灯动画效果，显得科技感十足。
相比之下奔驰GLC的外观设计豪华有余却在年轻化方面稍逊一筹，虽然已经进行过中期改款，引入了奔驰最新的家族化设计语言，但毕竟基础已然是6年前的设计了。所以最终的结果导致奔驰GLC在时尚感上略有进步，然而却无力从本质上进行改变。
圆润的车身线条营造出扎实稳重的观感，但过于饱满的车尾造型让视觉感受会稍显臃肿，并且尾灯的灯腔内部纵使经过了重新设计，但显示效果也远不及奥迪Q5L的数字OLED尾灯那般犀利。
宝马X3采用的依旧是追求运动感的外观设计，而全新的设计语言引入了尺寸更大的黑色中网，造型更显方正，前包围的线条棱角分明，让视觉效果显得更加凶悍。全LED头灯的内部结构经过重新设计后，精致感方面表现不错。
只是车尾的设计有些过于追求个性了，为了能进一步凸显运动氛围，尾灯造型变得更加立体和突出，夸张到与整车的风格并不算和谐。后保险杠也运用了更多的线条来雕琢，但过分繁杂之后反而略显凌乱。
同为轴距加长，奥迪Q5L空间优势更加明显
奥迪Q5L内饰采用了奥迪最新家族化的设计，中控台整体向驾驶员倾斜，12.3英寸全液晶仪表+10.1英寸悬浮式中控触摸屏的组合带来极佳的科技感。全新双皮面料带缝线、全新仪表板覆盖材料带缝线让豪华感也得以保障。取消上一代中控台上的MMI旋钮及触摸板，并采用全新储物格设计后，带来更多也更灵活的储物空间。
全新奥迪Q5L车身长度达到4770mm。其宽度和高度分别为1893mm和1667mm，前后排横向空间为同级最佳，得益于加长之后达到2907mm的领先级轴距，让后排乘坐空间也变得极为充裕，位居同级前列。标准状态下550升的后备箱容积，还可通过4/2/4比例放倒后排座椅灵活拓展至1600升，满足携家人长途旅行所需。
奔驰GLC的内饰仍然是延续与上一代奔驰C级同款的设计，并没有用上最新的超大“联屏”设计，在科技感营造上明显要逊色不少。不过在内饰用料方面延续了奔驰一贯的水准，让豪华感得到了一定的保障。
受制于较长的车头对于空间利用率的影响以及并不算高的车身高度，即便是轴距得到显著加长之后令腿部空间有了保障，但头部空间和横向空间还是略显捉襟见肘。尤其是这套过于追求豪华感的内饰对于前排腿部空间的侵占，更是让乘坐感受受到了不小的影响。
宝马X3的内饰设计风格带有浓郁的家族化设计风格，既不会给人带来什么惊喜，同样也不会给人带来什么意外，反而是曾经最强调个性的宝马现在却走向了中规中矩的道路。虽然在做工上无可挑剔，但中控台下半部分的塑料感却着实有些强。
作为德系三杰当中唯一没有针对中国市场加长的豪华品牌中型SUV，宝马X3的空间表现只能用够用来形容。本就一切设计都要向运动让行的思路，使得宝马X3即便在不加长的情况下都不占优势，更何况与两个轴距加长之后的竞品相比就更落下风了。
奥迪Q5L同级独有2.0T+7速S tronic，quattro ultra引领同级四驱
奥迪Q5L全系搭载2.0T发动机，分为高低功率两种调校，最大功率/最大扭矩分别为140kW/320N·m和185kW/370N·m。与之匹配的7速S tronic双离合变速箱为同级独有，全系标配同级最智能四驱系统quattro ultra，能够以每秒钟100次的频率实时监测行驶数据反馈，提前预判车轮附着极限，并在0.2秒之内完成前后轮扭矩的分配。在保证全路况通行能力的同时，还可获得更佳的燃油经济性。
奔驰GLC同样搭载分为高低功率的2.0T发动机，最大功率/最大扭矩分别为145kW/320N·m和190kW/370N·m，与之匹配的是9G-Tronic 9速手自一体变速箱。虽然同样配备有四驱系统，但前后固定分配比例的特点让它燃油经济性表现不及奥迪Q5L，同时在面对前轮或后轮失去附着力状态下的脱困能力也显得捉襟见肘。
宝马X3搭载的也是2.0T发动机，按照高低功率划分后最大功率/最大扭矩分别为135kW/300N·m和185kW/350N·m，参数上与另外两个竞品相比并无优势，即便搭配的ZF 8AT表现出色也难掩入门车型动力略感有限。而宝马的四驱系统，在面对复杂的非铺装路况时仅仅只是比起奔驰GLC稍强一点。
总结：
作为德系豪华品牌中最早实现国产的豪华B级SUV，奥迪Q5L在经过了多年的市场锤炼之后，已经深谙中国消费者所需。在时尚科技感的外观设计外，还特地针对中国市场进行轴距加长，进一步扩大了它在空间上的优势，相信在quattro ultra智能四驱系统的全能表现辅助下，奥迪Q5L将会继续拥有引领同级的销量表现。
开季半个月，大家都知道多伦多猛龙的斯科蒂·巴恩斯了。
就，不愧是叫斯科蒂。
NBA历史上，有另一个斯科蒂。
两个斯科蒂都是：颀长、跑跳、移动流畅、221公分的怪物臂展、锋线身材、后卫移动、似乎可以客串三个以上位置、无限全能的潜力。
另一个斯科蒂，那就是斯科蒂·皮彭了。
皮彭的特异之处，查克·戴利老爹说得很好：梦一的时候，皮彭是球队最完美的填空者——攻防需要啥，他就填啥。而且虽然皮彭1991年总决赛从湖人1号位（魔术师）防到过4号位，但戴利说皮彭是梦一第二好的后卫（仅次于魔术师）；我们也知道皮彭名为3号位，实际上在公牛是1号位防到4号位，在1990年代是公牛实际的组织后卫，在开拓者也是。
巴恩斯，也类似：
无限全面的可能性。
选秀前，一堆专家夸过他的尺寸跑跳全能潜力，认为他防守出色加上全能，会成为新追梦，但投篮不稳会影响他的得分。大概初期会守强攻弱吧。
诡异的是，本季前七场，他防守端反而不算好——移动步伐不太对，经验也欠——可是进攻端，虽然确实没远射，但以场均55%的命中率拿到18分。
而得分还只是小事。
他身上时不时闪现出各种东西。说是4号位，但能像2号位那样无球走位，3号位那样突破，还有一手后卫式的小抛射。
说是206公分上下，但我很怀疑他实际身高接近208公分。
站立摸高9英尺——齐平戴维斯，差杜兰特一英寸半。
作为一个长人，却在20岁就有后卫般的移动、视野和传球。
后场推反击，看清全局，跑动中后卫般换手变向，然后左手送出传球直接助攻空篮——他是个站大前锋位置的20岁新秀右撇子。
只能说，猛龙真会挑人。
莱纳德+西亚卡姆冠军蜘蛛锋线之后，又来了阿努诺比（他现在朝一个矮壮版小莱纳德进化中）+巴恩斯这样的新蜘蛛锋线。连达拉诺·班顿都在朝这个方向走。
但巴恩斯的可能性，还在OG和西亚卡姆之上：
OG基本是朝攻防两端硬核翼侧得分手去了。
西亚卡姆这两年也很明显：27岁，是个全能但缺持球能力的攻防万金油。
巴恩斯却是：
刚20岁，已经是个不太需要球权的组织前锋雏形了。
他现在表现出来的——作为新人场均18分9篮板2助攻55%命中率什么的——暂时其实不重要。因为他待开发的东西太多了。
好事情是，他的投篮手型不差，罚球也有底子迄今71%，不用从头练起。
而且估计身高还能长。
他要找现代模板，有点难。
说他是卢卡吧，他没卢卡那么聪明，但他比卢卡能跑能跳多了。
说他是扬尼斯吧，估计他很难达到扬尼斯那种攻防统治力，但扬尼斯的运球和步伐没他早熟——题外话，扬尼斯在他这个年纪，比他瘦，比他矮……
说他像本·西蒙斯吧，他现在虽然只打了七场，但攻击欲旺盛，还有手小抛射，场均得分比本·西蒙斯生涯最高都要高。
非要说个模板的话，巴恩斯现在显得，像个脑子更清晰冷静的右手版奥多姆。
或者说，像个大了一整圈，但还欠缺经验和远射的费城76人后期版伊戈达拉。
他是可以，也应该朝组织前锋方向走的，但他又可以站4号位甚至内线。
他已经有许多持球招式，虽然不够精细。他远射还不显但有中距离。他可以运球突破，可以一条龙推进。
真就是无限可能，六边形战士——虽然数值还不太高，但的确是六边形。
杜兰特和扬尼斯在他这个年纪时，既没他高，也没他壮……
即，巴恩斯真有可能长成一个七尺组织前锋。
或者，直接想象一个七尺身高的皮彭/伊戈达拉？……
今天猛龙对骑士。
4号秀斯科蒂·巴恩斯对决探花郎埃文·莫布里。
两个年轻人都还不是主角——虽然莫布里18分5篮板2助攻1封盖，巴恩斯14分9篮板4助攻——但毕竟都还小。
比起即战力，可能性更恐怖。
莫布里数据并不算华丽，但数据无法显示的是，他可能是开季第一个星期，东部最佳防守者。
这玩意不显示在抢断或封盖上，而是他的尺寸和步伐：
七尺身高的大前锋，真正在三分线内全扫荡，仿佛KG。
今天巴恩斯有个漂亮的施展：运球一条龙到前场，拉球，中投——还是那句：他是个站4号位的20岁小孩而已。对面防他的是201公分的奥斯曼。
但之后，巴恩斯单挑莫布里。面筐突破，转身，投篮，被干扰掉。
实际上，今天巴恩斯单挑莫布里，都没成。一方面是巴恩斯技术还得打磨，但另一方面……巴恩斯的9英尺摸高、后卫级移动，莫布里都跟得上，全覆盖。
莫布里的防守步伐像个小弹簧，移，停，急速变向，都跟得到。
比赛最后时刻，莫布里右翼接球，摆脱突破，压重心抢一个身位，传球助攻得手。
——这动作搁一个外围球员做，很自然。但莫布里是个七尺长人。
十年前，最先进的阵势还是一个长人坐镇，四人拉开。比如达拉斯有钱德勒居中，德克站4号位。
打急了，就是小球阵容决生死。比如热用波什站5号位，勇士用追梦站5号位。
杜兰特在勇士体系中之可怕，在于进攻无死角，防守可以护筐扫荡。
湖人2020年总决赛打急了，就是戴维斯直接上5号位。
也包括上季总决赛，扬尼斯打到后来，也成了实际5号位。
杜兰特、戴维斯和扬尼斯的共同之处，大概就是篮球未来长人的样子。当然严格来说，从大梦到上将到邓肯到KG，趋势一直很明显。
本季迄今NBA场均得分前三：杜兰特、乔治、扬尼斯。总得分前三：杜兰特、扬尼斯、戴维斯。全是蜘蛛侠。
巴恩斯和莫布里都是，长人的尺寸，说是站4号位，但脚下手上，能做外围的活儿。将来再长点肌肉，真急了决生死，站5号。
到2030年吧，也许放眼望去，都是两米上下的持球手，直奔七尺的速度锋线群。放眼望去都是巴恩斯或莫布里那样的蜘蛛侠，中间掺杂着穿梭自如的低重心天才们和横霸禁区的恐怖长人们。
这大概就是未来篮球的样子。
当然，也可以直接回过头，看看此刻的杜兰特，或者雄鹿开季以来实际的中锋扬尼斯……
就，不愧是叫斯科蒂。
NBA历史上，有另一个斯科蒂。
两个斯科蒂都是：颀长、跑跳、移动流畅、221公分的怪物臂展、锋线身材、后卫移动、似乎可以客串三个以上位置、无限全能的潜力。
另一个斯科蒂，那就是斯科蒂·皮彭了。
皮彭的特异之处，查克·戴利老爹说得很好：梦一的时候，皮彭是球队最完美的填空者——攻防需要啥，他就填啥。而且虽然皮彭1991年总决赛从湖人1号位（魔术师）防到过4号位，但戴利说皮彭是梦一第二好的后卫（仅次于魔术师）；我们也知道皮彭名为3号位，实际上在公牛是1号位防到4号位，在1990年代是公牛实际的组织后卫，在开拓者也是。
巴恩斯，也类似：
无限全面的可能性。
选秀前，一堆专家夸过他的尺寸跑跳全能潜力，认为他防守出色加上全能，会成为新追梦，但投篮不稳会影响他的得分。大概初期会守强攻弱吧。
诡异的是，本季前七场，他防守端反而不算好——移动步伐不太对，经验也欠——可是进攻端，虽然确实没远射，但以场均55%的命中率拿到18分。
而得分还只是小事。
他身上时不时闪现出各种东西。说是4号位，但能像2号位那样无球走位，3号位那样突破，还有一手后卫式的小抛射。
说是206公分上下，但我很怀疑他实际身高接近208公分。
站立摸高9英尺——齐平戴维斯，差杜兰特一英寸半。
作为一个长人，却在20岁就有后卫般的移动、视野和传球。
后场推反击，看清全局，跑动中后卫般换手变向，然后左手送出传球直接助攻空篮——他是个站大前锋位置的20岁新秀右撇子。
只能说，猛龙真会挑人。
莱纳德+西亚卡姆冠军蜘蛛锋线之后，又来了阿努诺比（他现在朝一个矮壮版小莱纳德进化中）+巴恩斯这样的新蜘蛛锋线。连达拉诺·班顿都在朝这个方向走。
但巴恩斯的可能性，还在OG和西亚卡姆之上：
OG基本是朝攻防两端硬核翼侧得分手去了。
西亚卡姆这两年也很明显：27岁，是个全能但缺持球能力的攻防万金油。
巴恩斯却是：
刚20岁，已经是个不太需要球权的组织前锋雏形了。
他现在表现出来的——作为新人场均18分9篮板2助攻55%命中率什么的——暂时其实不重要。因为他待开发的东西太多了。
好事情是，他的投篮手型不差，罚球也有底子迄今71%，不用从头练起。
而且估计身高还能长。
他要找现代模板，有点难。
说他是卢卡吧，他没卢卡那么聪明，但他比卢卡能跑能跳多了。
说他是扬尼斯吧，估计他很难达到扬尼斯那种攻防统治力，但扬尼斯的运球和步伐没他早熟——题外话，扬尼斯在他这个年纪，比他瘦，比他矮……
说他像本·西蒙斯吧，他现在虽然只打了七场，但攻击欲旺盛，还有手小抛射，场均得分比本·西蒙斯生涯最高都要高。
非要说个模板的话，巴恩斯现在显得，像个脑子更清晰冷静的右手版奥多姆。
或者说，像个大了一整圈，但还欠缺经验和远射的费城76人后期版伊戈达拉。
他是可以，也应该朝组织前锋方向走的，但他又可以站4号位甚至内线。
他已经有许多持球招式，虽然不够精细。他远射还不显但有中距离。他可以运球突破，可以一条龙推进。
真就是无限可能，六边形战士——虽然数值还不太高，但的确是六边形。
杜兰特和扬尼斯在他这个年纪时，既没他高，也没他壮……
即，巴恩斯真有可能长成一个七尺组织前锋。
或者，直接想象一个七尺身高的皮彭/伊戈达拉？……
今天猛龙对骑士。
4号秀斯科蒂·巴恩斯对决探花郎埃文·莫布里。
两个年轻人都还不是主角——虽然莫布里18分5篮板2助攻1封盖，巴恩斯14分9篮板4助攻——但毕竟都还小。
比起即战力，可能性更恐怖。
莫布里数据并不算华丽，但数据无法显示的是，他可能是开季第一个星期，东部最佳防守者。
这玩意不显示在抢断或封盖上，而是他的尺寸和步伐：
七尺身高的大前锋，真正在三分线内全扫荡，仿佛KG。
今天巴恩斯有个漂亮的施展：运球一条龙到前场，拉球，中投——还是那句：他是个站4号位的20岁小孩而已。对面防他的是201公分的奥斯曼。
但之后，巴恩斯单挑莫布里。面筐突破，转身，投篮，被干扰掉。
实际上，今天巴恩斯单挑莫布里，都没成。一方面是巴恩斯技术还得打磨，但另一方面……巴恩斯的9英尺摸高、后卫级移动，莫布里都跟得上，全覆盖。
莫布里的防守步伐像个小弹簧，移，停，急速变向，都跟得到。
比赛最后时刻，莫布里右翼接球，摆脱突破，压重心抢一个身位，传球助攻得手。
——这动作搁一个外围球员做，很自然。但莫布里是个七尺长人。
十年前，最先进的阵势还是一个长人坐镇，四人拉开。比如达拉斯有钱德勒居中，德克站4号位。
打急了，就是小球阵容决生死。比如热用波什站5号位，勇士用追梦站5号位。
杜兰特在勇士体系中之可怕，在于进攻无死角，防守可以护筐扫荡。
湖人2020年总决赛打急了，就是戴维斯直接上5号位。
也包括上季总决赛，扬尼斯打到后来，也成了实际5号位。
杜兰特、戴维斯和扬尼斯的共同之处，大概就是篮球未来长人的样子。当然严格来说，从大梦到上将到邓肯到KG，趋势一直很明显。
本季迄今NBA场均得分前三：杜兰特、乔治、扬尼斯。总得分前三：杜兰特、扬尼斯、戴维斯。全是蜘蛛侠。
巴恩斯和莫布里都是，长人的尺寸，说是站4号位，但脚下手上，能做外围的活儿。将来再长点肌肉，真急了决生死，站5号。
到2030年吧，也许放眼望去，都是两米上下的持球手，直奔七尺的速度锋线群。放眼望去都是巴恩斯或莫布里那样的蜘蛛侠，中间掺杂着穿梭自如的低重心天才们和横霸禁区的恐怖长人们。
这大概就是未来篮球的样子。
当然，也可以直接回过头，看看此刻的杜兰特，或者雄鹿开季以来实际的中锋扬尼斯……
【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
✋热门推荐