#今日看盘# #微博股票# #股票#【血制品】
日前，2021年2月血制品批签发数据基本公布完毕。2月，我国血制品新增批签发618.1万瓶，同比下滑48%，环比下滑12%。有春节放假及高基数等多重影响。
其中进口白蛋白批签发量的走势值得重点关注。
人血白蛋白2月份批签发286.2万瓶，同比下滑58%。其中进口白蛋白批签发172.9万瓶（-63%），国产白蛋白批签发113.2万瓶（-47.5%）。前2月，进口白蛋白的批签发量持续降低，合计共批签发434.4万支，下降44%。
由于去年海外疫情的持续，进口白蛋白的供给偏紧有望在今年陆续传导给国内。
2021年，我国以人血白蛋白为首的血制品将供不应求，开启涨价周期。
中国人血白蛋白市场长期处于供需弱平衡状态。
根据UHA人血白蛋白使用指南， 可以将国内人血白蛋白应用场景分为一线治疗、二线治疗及其他应用三类。【图1】
一线治疗为刚性需求，存在不可替代性，优先保障用量。二线治疗需求同样具备不可替代性，但使用上较为谨慎。
中国每年用于一线治疗的人血白蛋白需求约为 225 吨，占 每年批签发总量的 50%左右。
供给的增长在二线弹性需求存在下不会引起价格的明显下降，但供给的减少在一线刚性需求存在下会引起价格提升。
而2021年，受疫情的滞后影响，血制品供给的压缩是大概率的。
白蛋白从采浆到批签发的传导周期约6-10个月，外部因素对采浆的影响必在6-10个月后有所体现。
国内市场白蛋白进口产品超60%，其中20年Q4进口占比飙升到70%，就有国内疫情的影响因素。【图2】
受国内疫情影响， 2020年Q1国内血制品企业采浆量下滑，上半年全行业采浆量下滑约20%，减少近1000吨。
2020年Q3-Q4疫情影响传导至供给端，下半年白蛋白产品国内批签发量增速下降明显。
2020年Q1/Q2/Q3/Q4国产白蛋白批签发量分别为529万支/530万支/ 621万支/ 422万支，同比增速分别为+11.0% /+3.6% /-2.7% /-21.3% 。
而海外疫情爆发滞后于国内，但至今仍未得到有效控制。这对进口血浆的冲击将强烈而持续。
美国作为采浆大国，采浆量占全球近 80%。招商证券测算，2019年美国本土人血白蛋白需求量约为 180t，而产量达1534t 左右，出口量超1300t。
疫情扩散下，各大血制品企业采浆量明显下滑。2020年4-6月美献浆人数与去年同期相比下降49%。
2020年4月起CSL、Grifols、 Octapharma在美采浆站访问次数同比下降50%以上。
其 中CSL 2020 财 年 （2019.7-2020.6)采浆量同比下滑5%，第四季度（2020.4-2020.6）同比下降约 30%。
目前美国疫情尚未得到控制，预计短期内采浆量难以恢复。
2020年全年，美 CSL、Octapharma、Baxter、Grifols四大血制品企业批签发量占我国进口批签发98.38%【图3】
而且，除了采浆人数的下降，还有产品质量的风险。
疫情期间，血制品需求爆发，为缓解采浆减少共振造成的短缺，中美相关部门均缩短了检疫期。中国药监局将检疫期从90天缩短至60天，而美国FDA将60天检疫期缩短至45天。
但45天的产品可能无法通过我国质量要求。根据上海食品药品检验所11月数据，美国四大血制品公司之一的Baxter有18万瓶45天期的人血白蛋白产品未通过批签发审核。
预计受检疫期影响， 明年Baxter的人血白蛋白仍有可能出现不予签发情况。且不排除其他海外血制品巨头缩短检疫期的可能。
综合考虑以上影响因素，2021年进口人白供给量预计下降超40%。
我认为，持续的供需缺口将刺激2021年白蛋白涨价超预期。11月人白中标价已同比提升15%，明年仍有涨价空间。
预计2021年初进入白蛋白提价的窗口期，国产白蛋白迎来量价提升阶段。
投资角度，建议从市场份额与产能提升潜力进行筛选，关注行业龙头和浆量提升高弹性企业。其中龙头企业更具备定价权，提价更占据主动，具备产能供给弹性的企业有望抢占更多市场的份额。【图4】【图5】
建议逢低关注双林生物、天坛生物、华兰生物等标的 【图6】
投资有风险，入市需谨慎。以上内容仅为个人投研笔记分享，不构成投资建议，尤其是择时建议。请勿盲目下注。
日前，2021年2月血制品批签发数据基本公布完毕。2月，我国血制品新增批签发618.1万瓶，同比下滑48%，环比下滑12%。有春节放假及高基数等多重影响。
其中进口白蛋白批签发量的走势值得重点关注。
人血白蛋白2月份批签发286.2万瓶，同比下滑58%。其中进口白蛋白批签发172.9万瓶（-63%），国产白蛋白批签发113.2万瓶（-47.5%）。前2月，进口白蛋白的批签发量持续降低，合计共批签发434.4万支，下降44%。
由于去年海外疫情的持续，进口白蛋白的供给偏紧有望在今年陆续传导给国内。
2021年，我国以人血白蛋白为首的血制品将供不应求，开启涨价周期。
中国人血白蛋白市场长期处于供需弱平衡状态。
根据UHA人血白蛋白使用指南， 可以将国内人血白蛋白应用场景分为一线治疗、二线治疗及其他应用三类。【图1】
一线治疗为刚性需求，存在不可替代性，优先保障用量。二线治疗需求同样具备不可替代性，但使用上较为谨慎。
中国每年用于一线治疗的人血白蛋白需求约为 225 吨，占 每年批签发总量的 50%左右。
供给的增长在二线弹性需求存在下不会引起价格的明显下降，但供给的减少在一线刚性需求存在下会引起价格提升。
而2021年，受疫情的滞后影响，血制品供给的压缩是大概率的。
白蛋白从采浆到批签发的传导周期约6-10个月，外部因素对采浆的影响必在6-10个月后有所体现。
国内市场白蛋白进口产品超60%，其中20年Q4进口占比飙升到70%，就有国内疫情的影响因素。【图2】
受国内疫情影响， 2020年Q1国内血制品企业采浆量下滑，上半年全行业采浆量下滑约20%，减少近1000吨。
2020年Q3-Q4疫情影响传导至供给端，下半年白蛋白产品国内批签发量增速下降明显。
2020年Q1/Q2/Q3/Q4国产白蛋白批签发量分别为529万支/530万支/ 621万支/ 422万支，同比增速分别为+11.0% /+3.6% /-2.7% /-21.3% 。
而海外疫情爆发滞后于国内，但至今仍未得到有效控制。这对进口血浆的冲击将强烈而持续。
美国作为采浆大国，采浆量占全球近 80%。招商证券测算，2019年美国本土人血白蛋白需求量约为 180t，而产量达1534t 左右，出口量超1300t。
疫情扩散下，各大血制品企业采浆量明显下滑。2020年4-6月美献浆人数与去年同期相比下降49%。
2020年4月起CSL、Grifols、 Octapharma在美采浆站访问次数同比下降50%以上。
其 中CSL 2020 财 年 （2019.7-2020.6)采浆量同比下滑5%，第四季度（2020.4-2020.6）同比下降约 30%。
目前美国疫情尚未得到控制，预计短期内采浆量难以恢复。
2020年全年，美 CSL、Octapharma、Baxter、Grifols四大血制品企业批签发量占我国进口批签发98.38%【图3】
而且，除了采浆人数的下降，还有产品质量的风险。
疫情期间，血制品需求爆发，为缓解采浆减少共振造成的短缺，中美相关部门均缩短了检疫期。中国药监局将检疫期从90天缩短至60天，而美国FDA将60天检疫期缩短至45天。
但45天的产品可能无法通过我国质量要求。根据上海食品药品检验所11月数据，美国四大血制品公司之一的Baxter有18万瓶45天期的人血白蛋白产品未通过批签发审核。
预计受检疫期影响， 明年Baxter的人血白蛋白仍有可能出现不予签发情况。且不排除其他海外血制品巨头缩短检疫期的可能。
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预计2021年初进入白蛋白提价的窗口期，国产白蛋白迎来量价提升阶段。
投资角度，建议从市场份额与产能提升潜力进行筛选，关注行业龙头和浆量提升高弹性企业。其中龙头企业更具备定价权，提价更占据主动，具备产能供给弹性的企业有望抢占更多市场的份额。【图4】【图5】
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宁波相亲介绍高度甜美的小姐姐
基本资料:
出生年份：1997
身高体重：164cm 52kg
宗教信仰：基督 对对方要求 无或基督
文化程度：研究生在读
家庭情况：家庭和睦 独生女
名下资产：有房
婚姻状况：未婚
自我介绍:
奔跑时竭尽全力
停歇时收集阳光
摄影和电影
音乐会和舞台剧
我都热爱
优秀与快乐 我都追逐
爱情观：
偏爱幽默且果断的男孩子
两个人把平凡的日子
过出一点仪式感
择偶要求：
90后
172cm+
甜甜印象:
97年的小姐姐吖
真的很青春洋溢
一头乌黑的长发披肩
脸上干干净净 白白嫩嫩的
别看她年纪轻轻
小脑袋里可装了不少对未来规划与期待
当然对寻找另一半的这件事
也抱有很多的期许与美好的等待
如蛋糕般可口的小姐姐
是不是你所等待的女孩呢#宁波相亲##宁波相亲[超话]# https://t.cn/RI4YF1K
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晶圆厂资本支出预计大幅增加，产业基石半导体设备空间广阔。根据SEMI，终端需求的增长叠加新冠疫情以及贸易摩擦加剧，供应链预留安全库存，2020年晶圆厂积极扩产、支出大幅增长，根据ICInsights预测2020年预测全球范围内半导体资本支出为1080亿美元，2021年将达到1156亿美元，另SEMI指出，2020年12英寸晶圆厂支出将同比增长13%，达到572亿美元，2021年将增长4%，达到595亿美元。
1月14日，全球代工龙头台积电近期召开法说会，披露其2020年资本开支为172.4亿美元，预计2021年资本开支为250～280亿美元，高于市场预期的约200亿美元，其中，80%的资本开支将用于先进制程（7nm、5nm及3nm），约10%用于先进封装与光罩制作，剩余10%用于特殊制程。
SEMI于2020年12月发布年终总设备预测报告，较前期7月份调高预期，预计2020年OEM半导体制造设备的全球销售额将比2019年的596亿美元增长16%，达到689亿美元新高，预计2021、2022年分别将达到719亿美元、761亿美元。SEMI同时预计2020～22年年封装设备市场规模将分别达到35亿美元、38亿美元、40亿美元，2020年测试设备市场规模将达到60亿美元。
在中美之间贸易制裁与反制裁政策的交替下，作为产业基石的半导体设备的自主可控在制造端的重要性更加凸显，在国家政策的扶持、产业资本的助推下，已经逐渐从低端设备向高端设备替代，且部分已经实现高端突破，国产设备市占率有望逐渐提高。
半导体设计：斯达半导、韦尔股份；
晶圆制造：中芯国际、华虹半导体、华润微、立昂微、闻泰科技；
封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技；
半导体设备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、芯源微。
1月14日，全球代工龙头台积电近期召开法说会，披露其2020年资本开支为172.4亿美元，预计2021年资本开支为250～280亿美元，高于市场预期的约200亿美元，其中，80%的资本开支将用于先进制程（7nm、5nm及3nm），约10%用于先进封装与光罩制作，剩余10%用于特殊制程。
SEMI于2020年12月发布年终总设备预测报告，较前期7月份调高预期，预计2020年OEM半导体制造设备的全球销售额将比2019年的596亿美元增长16%，达到689亿美元新高，预计2021、2022年分别将达到719亿美元、761亿美元。SEMI同时预计2020～22年年封装设备市场规模将分别达到35亿美元、38亿美元、40亿美元，2020年测试设备市场规模将达到60亿美元。
在中美之间贸易制裁与反制裁政策的交替下，作为产业基石的半导体设备的自主可控在制造端的重要性更加凸显，在国家政策的扶持、产业资本的助推下，已经逐渐从低端设备向高端设备替代，且部分已经实现高端突破，国产设备市占率有望逐渐提高。
半导体设计：斯达半导、韦尔股份；
晶圆制造：中芯国际、华虹半导体、华润微、立昂微、闻泰科技；
封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技；
半导体设备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、芯源微。
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