2013年11月，我在三亚出席香山论坛时讲到了股市的未来，我当时提到两点:一是当时中小板、创业板股票的市盈率看起来已经很高了，但我认为仍然还未到不可想象的地步，还会有更让人想象不到的行情；二是讲美国在20世纪80年代开始的转型牛市，我们有望重复这个过程。

巴菲特在1999年写过一篇文章， 回顾了当时美国过去34年的股市运行情况，他将这34年分为前后两个17年，即1964-1981年、1982-1998年。前17年，经济总量增长了1.7倍，道琼斯工业指数从874点上涨到875点，上涨1点;后17年，经济总量也增长了1.7倍，道琼斯工业指数从875点涨到9181点，涨幅超过了10倍。美国在20世纪这整整100年的历史中，股市平均回报率约是10%，这其中5%左右的回报率来自盈利的增长，4.5%左右来自股利分红，只有0.5%左右来自估值倍数的提升。但1982-2000年这十几年间，标准普尔500指数在1982年8月12日牛市开始的起点是103点，到2000年3月24日牛市结束时是1 527点，美国股市的平均回报率是18%。这意味着每年有8%的增长来自估值倍数的提升，几乎一半是由市场投机行为促发的，最疯狂的时候，普通科技股的市盈率达到了130多倍。

2015年，中国南车的市值相当于西门子、波音等跨国公司市值的总和。其实这不算什么，《漫步华尔街》一书提到，1989年日本市场最疯狂时，理论上日本房地产总价值是美国的5倍(美国整个国土面积是日本的25倍)，如果把东京卖掉，则可以买下整个美国。有朋友就问我，现在很多人说中国股市大盘会涨到10000点，我怎么看这个预测。我说，没什么特别奇怪的，日本在1989年股市最高点时市盈率达到60倍，总市值占整个全球市场份额的45%，那时美国股市的市盈率是15倍，英国是12倍。日本的电话业巨头日本电信电话公司，市值超过了美国电话电报公司、IBM、埃克森美孚、通用电气和通用汽车。所以，从历史上看，并没有“A股估值高于海外就不正常”这种事，而且当时日本的资本市场是开放的，人们的不理性程度是我们难以想象的。我常说:资本市场从来没有理性的开始，也没有理性的结束，而且不理性的程度一定会超越我们的想象。

——王国斌《投资中国》

1.坚持房住不炒定位--有定力，不走日本老路；
2.压实地方政府责任--谁家的孩子谁家抱；
3.因城施策，用好工具箱--情况各有不同，对症下药，工具箱里工具够用；
4.保交楼，稳民生--民生第一，先保项目；其次才是保公司；至少实控人，均值回归，自求多福吧？
5.支持刚性与改善型需求--有压有支持，房子商业性是消费品而不提“投资品”。

目标：控--“炒房”，保--“交楼”，稳--“民生”，支持--“刚性和改善型需求”；

方法：因城施策，用好工具箱（有些工具只能由地方政府拿），压实地方政府责任。

【日本一市长收到威胁邮件：若不辞职 你将像安倍那样被枪杀】据日本《日刊体育》28日消息，日本兵库县明石市市长泉房穂日前收到一封威胁邮件，发件者称若泉房穂不辞职，将效仿枪杀日本前首相安倍晋三的嫌疑人山上彻也，将其杀死。泉房穂已表态，决不辞职。

上述邮件于26日早上发出，邮件中写道，“我要求市长泉房穂辞职，他当市长是兵库县之耻。”“我已效仿山上彻也，自制了枪支，将朝他（泉房穂）的头和胸口开几枪。所以，赶紧辞职！”

27日，泉房穂紧急召开记者会，表示很担忧此事，“毕竟有安倍之事在先。我将继续考虑下一步举措。”当天，他在社交媒体上发声称，“就算受到威胁，我也不会辞职。”目前日本警方正对此进行调查。#APD亚太日报消息#