【“煤化工创新中心”的升级之路】7月26日，宁夏神耀科技有限责任公司煤化工资源循环利用创新中心内，科研人员正在紧张有序地进行煤气化技术和气化固废资源化利用技术研究。
“我们创新中心的成长，是一路伴着宁东基地这些年煤化工产业发展成长起来的！”公司负责人表示。
时间前移到2013年9月28日，宁东能源化工基地正式开工建设煤制油项目，这是世界石油化工及煤制油化工行业一次性投资建设规模最大的化工项目。至2016年12月28日，项目A线建成投产并产出合格油品。到2021年12月19日，国能集团宁夏煤业煤制油项目已产出油化品405万吨。至此，这个全球单套规模最大煤制油项目，建成投产以来首次达到设计产能。
作为四个国家级现代煤化工产业示范区之一，通过多年来的发展，宁东能源化工基地逐渐形成煤制油、煤基烯烃、精细化工三大产业集群，与新材料、新能源、电子材料及专用化学品、节能环保等新兴产业互为补充、协调发展的产业格局，成为现代煤化工产业示范区的排头兵。
但在产业发展中也出现了新的问题：煤制油项目是一个系统性的庞大工程，涉及领域广，技术难度高，在煤气化技术、固废资源化利用、煤化工废水处理等诸多方面，亟需技术创新解决生产过程中遇到的难题。
“当时，宁东能源化工基地现代煤化工产业发展，迫切需要科技创新引领，实现产业的绿色低碳转型，现代煤化工跨越提升。”神耀科技总经理匡建平博士表示。
基于此，2020年底，煤化工资源循环利用创新中心在宁东能源化工基地成立，这是我区第一家制造业创新中心。
“我们中心主要依托宁夏神耀科技有限责任公司，由国家能源集团宁夏煤业有限责任公司牵头，上海齐耀科技集团有限公司、中国五环工程有限公司、中科合成油技术股份有限公司以及宁夏天健丰融股权投资企业共同组建。”神耀科技总经理匡建平博士介绍，创新中心建成了以岑可法院士为主席，集聚院士和行业领军人才18人的专家技术委员会，专业研发人员占职工总数的54.17%。
中心成立以来，紧盯产业发展，在煤气化技术、固废资源化利用、煤化工废水处理、化工新材料等方面取得了多项创新研究成果，公司技术人员参与了“400万吨/年煤间接液化成套技术创新开发及产业化”国家科学技术进步一等奖的项目研究，并依托此技术实现2项行业关键共性技术的攻关，制定行业标准1项、企业标准4项，拥有专利54项，向山西兰花、宁夏鲲鹏、安徽碳鑫、陕西渭化和浙江石化等企业转移转化10余项技术成果。
“2021年，中心实现营业收入8827万元、利润399万元，研发投入1606.6万元，其中技术成果转化收入约5395万元、行业技术服务近3432万元。”匡建平博士如是说，目前中心正筹划在宁东基地建设年处理量百万吨的气化细渣资源循环利用中心。同时，神耀科技将加强同行业内企业和高等院校合作，进一步对煤化工共性难点问题开展合作开发，为煤化工绿色、低碳、清洁、高效可持续发展作出贡献。
“为加快推进煤化工资源循环利用创新中心的建设，我们正请示国家工信部将煤化工资源循环利用创新中心升级为国家制造业创新中心。”自治区工业和信息化厅相关负责人介绍，此举旨在帮助宁夏加紧打造国家级制造业高水平新型创新载体，促进现代煤化工与电力、石油化工、冶金建材、化纤、盐化工等产业融合发展，构建循环经济产业链和产业集群，进一步提升资源能源利用效率。（宁夏日报记者 丁建峰）
“我们创新中心的成长，是一路伴着宁东基地这些年煤化工产业发展成长起来的！”公司负责人表示。
时间前移到2013年9月28日，宁东能源化工基地正式开工建设煤制油项目，这是世界石油化工及煤制油化工行业一次性投资建设规模最大的化工项目。至2016年12月28日，项目A线建成投产并产出合格油品。到2021年12月19日，国能集团宁夏煤业煤制油项目已产出油化品405万吨。至此，这个全球单套规模最大煤制油项目，建成投产以来首次达到设计产能。
作为四个国家级现代煤化工产业示范区之一，通过多年来的发展，宁东能源化工基地逐渐形成煤制油、煤基烯烃、精细化工三大产业集群，与新材料、新能源、电子材料及专用化学品、节能环保等新兴产业互为补充、协调发展的产业格局，成为现代煤化工产业示范区的排头兵。
但在产业发展中也出现了新的问题：煤制油项目是一个系统性的庞大工程，涉及领域广，技术难度高，在煤气化技术、固废资源化利用、煤化工废水处理等诸多方面，亟需技术创新解决生产过程中遇到的难题。
“当时，宁东能源化工基地现代煤化工产业发展，迫切需要科技创新引领，实现产业的绿色低碳转型，现代煤化工跨越提升。”神耀科技总经理匡建平博士表示。
基于此，2020年底，煤化工资源循环利用创新中心在宁东能源化工基地成立，这是我区第一家制造业创新中心。
“我们中心主要依托宁夏神耀科技有限责任公司，由国家能源集团宁夏煤业有限责任公司牵头，上海齐耀科技集团有限公司、中国五环工程有限公司、中科合成油技术股份有限公司以及宁夏天健丰融股权投资企业共同组建。”神耀科技总经理匡建平博士介绍，创新中心建成了以岑可法院士为主席，集聚院士和行业领军人才18人的专家技术委员会，专业研发人员占职工总数的54.17%。
中心成立以来，紧盯产业发展，在煤气化技术、固废资源化利用、煤化工废水处理、化工新材料等方面取得了多项创新研究成果，公司技术人员参与了“400万吨/年煤间接液化成套技术创新开发及产业化”国家科学技术进步一等奖的项目研究，并依托此技术实现2项行业关键共性技术的攻关，制定行业标准1项、企业标准4项，拥有专利54项，向山西兰花、宁夏鲲鹏、安徽碳鑫、陕西渭化和浙江石化等企业转移转化10余项技术成果。
“2021年，中心实现营业收入8827万元、利润399万元，研发投入1606.6万元，其中技术成果转化收入约5395万元、行业技术服务近3432万元。”匡建平博士如是说，目前中心正筹划在宁东基地建设年处理量百万吨的气化细渣资源循环利用中心。同时，神耀科技将加强同行业内企业和高等院校合作，进一步对煤化工共性难点问题开展合作开发，为煤化工绿色、低碳、清洁、高效可持续发展作出贡献。
“为加快推进煤化工资源循环利用创新中心的建设，我们正请示国家工信部将煤化工资源循环利用创新中心升级为国家制造业创新中心。”自治区工业和信息化厅相关负责人介绍，此举旨在帮助宁夏加紧打造国家级制造业高水平新型创新载体，促进现代煤化工与电力、石油化工、冶金建材、化纤、盐化工等产业融合发展，构建循环经济产业链和产业集群，进一步提升资源能源利用效率。（宁夏日报记者 丁建峰）
一、热门个股解读——襄阳轴承（000678）
二、基本面分析
襄阳轴承（000678）公司的主营业务是从事轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务。
公司是国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。
该股强势的概念有：汽车零部件+军工+比亚迪
三、襄阳轴承（000678）该股近期炒作的逻辑有哪些呢？
1、新能源汽车在我国发展的趋势很好，全年消费的有力支撑，加快新能源汽车推广应用势在必行。未来新能源汽车板块有望继续保持高景气度。
2、在新能源汽车板块走强的同时，汽车零部件板块也随之走强。公司是一家以汽车轴承为主的企业。公司的主要产品有汽车轴承、等速万向节等。在板块的带动下，相关个股迎来上涨行情。
3、近期军工板块个股异动不断，在军工相关领域，公司有部分军车产品。
4、在新能源汽车领域，公司的零部件产品应用于新能源车型，主要由东风、比亚迪等。
四、操作建议
从技术面上来看，襄阳轴承（000678）该股在相关板块的带动下，近期走势很强势。3天3板！3个交易日股价上涨了33.15%！均线呈现多头排列，MACD也继续走强，主力资金呈现流出状态。
操作上，短期来看，该股仍有继续上涨的动力，建议后期重点关注。#股票##财经#
二、基本面分析
襄阳轴承（000678）公司的主营业务是从事轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务。
公司是国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。
该股强势的概念有：汽车零部件+军工+比亚迪
三、襄阳轴承（000678）该股近期炒作的逻辑有哪些呢？
1、新能源汽车在我国发展的趋势很好，全年消费的有力支撑，加快新能源汽车推广应用势在必行。未来新能源汽车板块有望继续保持高景气度。
2、在新能源汽车板块走强的同时，汽车零部件板块也随之走强。公司是一家以汽车轴承为主的企业。公司的主要产品有汽车轴承、等速万向节等。在板块的带动下，相关个股迎来上涨行情。
3、近期军工板块个股异动不断，在军工相关领域，公司有部分军车产品。
4、在新能源汽车领域，公司的零部件产品应用于新能源车型，主要由东风、比亚迪等。
四、操作建议
从技术面上来看，襄阳轴承（000678）该股在相关板块的带动下，近期走势很强势。3天3板！3个交易日股价上涨了33.15%！均线呈现多头排列，MACD也继续走强，主力资金呈现流出状态。
操作上，短期来看，该股仍有继续上涨的动力，建议后期重点关注。#股票##财经#
鲁政委：美国高通胀还能持续多久
以下文章来源于兴业研究
作者：鲁政委 郭于玮（鲁政委为兴业银行首席经济学家 、华福证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
2022年美国通胀压力屡超市场预期，引发美国股债汇市场剧烈波动。美联储最为关注的核心PCE同比虽然有所回落，但5月仍然在4.7%的较高水平。美国的高通胀成因为何，还能持续多久？
Shapiro（2022）将物价上涨分为需求推动、供给推动和无法归类三种类型。结果显示，2022年前5个月，核心PCE同比涨幅中约44.4%来自于供给端的推动，38.4%来自于需求端的推动，17.2%不能归因于供给端或者需求端。
从需求端来看，美国财政赤字率领先需求推动的核心PCE涨幅约1年。据此外推，随着财政扩张的影响逐渐消退，到2023年3月，需求推动的核心PCE涨幅可能较2022年5月低0.9个百分点。
从供给端来看，供应链瓶颈领先供给推动的价格涨幅。据此外推，到2023年3月供给推动的价格涨幅或较2022年5月低0.6个百分点。
从无法归类的因素来看，无法归因于供需的价格波动与职位空缺率有关，而资产价格直接影响着职位空缺率。若美联储紧缩引发资产价格下跌，无法分类的物价涨幅将回落。
总体来看，到2023年3月核心PCE同比可能回落至3%左右。若2023年第二季度后，供需压力进一步缓和，且房价继续回落，核心PCE同比将进一步下降，美联储加息的步伐也有望放缓。
6月美国CPI同比达到9.1%的高位，加息预期再度上修，引发美国股汇市场剧烈调整。美联储最为关注的核心PCE同比虽然3月以来有所回落，但5月核心PCE同比仍然在4.7%的较高水平。美国的高通胀成因为何，还能持续多久？本文将对此展开探讨。
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一、美国高通胀的成因
市场通常认为新冠疫情后的供应链瓶颈、美国大规模刺激政策带来的需求扩张等是导致美国当前高通胀的重要原因。究竟供给端、需求端对通胀的贡献各有多大呢？Shapiro（2022）对美国高通胀的成因进行了分解。
需求的扩张和供给的收缩都有可能引发物价上涨，不同的是，需求扩张所带来的涨价通常伴随着消费量的上升，而供给收缩带来的涨价通常伴随着消费量的收缩。根据这一原理，Shapiro（2022）分析了PCE篮子中超过百种商品与服务，进而将物价上涨分为需求推动、供给推动和无法归类三种类型。
结果显示，2022年前5个月，核心PCE同比涨幅中约44.4%来自于供给端的推动，38.4%来自于需求端的推动，17.2%不能归因于供给端或者需求端。
图片2
与疫情爆发前的2019年相比，2022年前5个月需求推动带来的价格涨幅（为简便起见，如无特殊说明，本文中的价格涨幅均指同比涨幅）提高了1.4个百分点，供给推动带来的价格涨幅提高了1.3个百分点，无法分类的价格涨幅提高了0.6个百分点。可见，疫情爆发后美国物价中枢的抬升是供需共同推动的结果。
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二、美国通胀的持续性
美国高通胀还将持续吗？
从需求端来看，美国财政赤字率是需求推动的核心PCE涨幅的领先指标，表明财政扩张将引发需求增加，并推升物价。历史数据显示，财政赤字率领先需求推动的核心PCE涨幅约1年。随着财政扩张的影响逐渐消退，3月以来需求推动的核心PCE涨幅小幅回落。2022年5月，需求推动的核心PCE涨幅为1.6%，较2月的高点回落了约0.5个百分点。
尽管财政赤字率已经回落，但2022年第一季度联邦赤字率的绝对水平依然较疫情前的2019年第四季度高出2.4个百分点。据此推算，到2023年3月，需求推动的核心PCE涨幅可能回落至0.7%，较2022年5月低0.9个百分点。
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从供给端来看，供应链瓶颈领先供给推动的价格涨幅，表明供给约束对价格的影响有一定的滞后性。 纽约联储发布的供应链压力指数能够较好地刻画供应链瓶颈。除了2020年美国疫情刚刚爆发的时刻外，供应链压力指数大约领先供给推动的价格涨幅9个月左右。
随着海外生产活动的逐渐恢复，供应链压力指数已经出现了明显的回落。到2022年6月，供应链压力指数已经下降至2.4，较2021年末的高点低1.9个百分点，但仍高于疫情前2019年12月的0.02。据此推算，到2023年3月供给推动的价格涨幅约1.5%，较2022年5月低0.6个百分点。
图片5
从无法归类的因素来看，数据显示，除了美国911事件后的特殊时期外，无法归因于供需的价格波动均与职位空缺率的变化密切相关。也就是说，在商品本身的供需之外，劳动力市场的供需间接牵引着商品价格的波动。
2022年以来，美国非农职位空缺率的同比涨幅逐渐收窄。到2022年5月，美国非农职位空缺率为6.9%，较2021年同期提高了0.7个百分点。但这一水平较疫情前2019年12月的4.3%高出2.6个百分点，成为推升疫后通胀中枢的重要原因。
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美国非农职位空缺率主要受到财产性收入的影响。当居民可以凭借财产获得较为丰厚的回报时，其工作的意愿就会下降，进而推升职位空缺率。因此，财产性收入同比与职位空缺率同比变动正相关。居民的财产性收入主要来自股票和房产。历史数据表明，职位空缺率与标普500和美国房价指数密切相关。
详情链接：https://t.cn/A6auU5ew
以下文章来源于兴业研究
作者：鲁政委 郭于玮（鲁政委为兴业银行首席经济学家 、华福证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
2022年美国通胀压力屡超市场预期，引发美国股债汇市场剧烈波动。美联储最为关注的核心PCE同比虽然有所回落，但5月仍然在4.7%的较高水平。美国的高通胀成因为何，还能持续多久？
Shapiro（2022）将物价上涨分为需求推动、供给推动和无法归类三种类型。结果显示，2022年前5个月，核心PCE同比涨幅中约44.4%来自于供给端的推动，38.4%来自于需求端的推动，17.2%不能归因于供给端或者需求端。
从需求端来看，美国财政赤字率领先需求推动的核心PCE涨幅约1年。据此外推，随着财政扩张的影响逐渐消退，到2023年3月，需求推动的核心PCE涨幅可能较2022年5月低0.9个百分点。
从供给端来看，供应链瓶颈领先供给推动的价格涨幅。据此外推，到2023年3月供给推动的价格涨幅或较2022年5月低0.6个百分点。
从无法归类的因素来看，无法归因于供需的价格波动与职位空缺率有关，而资产价格直接影响着职位空缺率。若美联储紧缩引发资产价格下跌，无法分类的物价涨幅将回落。
总体来看，到2023年3月核心PCE同比可能回落至3%左右。若2023年第二季度后，供需压力进一步缓和，且房价继续回落，核心PCE同比将进一步下降，美联储加息的步伐也有望放缓。
6月美国CPI同比达到9.1%的高位，加息预期再度上修，引发美国股汇市场剧烈调整。美联储最为关注的核心PCE同比虽然3月以来有所回落，但5月核心PCE同比仍然在4.7%的较高水平。美国的高通胀成因为何，还能持续多久？本文将对此展开探讨。
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一、美国高通胀的成因
市场通常认为新冠疫情后的供应链瓶颈、美国大规模刺激政策带来的需求扩张等是导致美国当前高通胀的重要原因。究竟供给端、需求端对通胀的贡献各有多大呢？Shapiro（2022）对美国高通胀的成因进行了分解。
需求的扩张和供给的收缩都有可能引发物价上涨，不同的是，需求扩张所带来的涨价通常伴随着消费量的上升，而供给收缩带来的涨价通常伴随着消费量的收缩。根据这一原理，Shapiro（2022）分析了PCE篮子中超过百种商品与服务，进而将物价上涨分为需求推动、供给推动和无法归类三种类型。
结果显示，2022年前5个月，核心PCE同比涨幅中约44.4%来自于供给端的推动，38.4%来自于需求端的推动，17.2%不能归因于供给端或者需求端。
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与疫情爆发前的2019年相比，2022年前5个月需求推动带来的价格涨幅（为简便起见，如无特殊说明，本文中的价格涨幅均指同比涨幅）提高了1.4个百分点，供给推动带来的价格涨幅提高了1.3个百分点，无法分类的价格涨幅提高了0.6个百分点。可见，疫情爆发后美国物价中枢的抬升是供需共同推动的结果。
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二、美国通胀的持续性
美国高通胀还将持续吗？
从需求端来看，美国财政赤字率是需求推动的核心PCE涨幅的领先指标，表明财政扩张将引发需求增加，并推升物价。历史数据显示，财政赤字率领先需求推动的核心PCE涨幅约1年。随着财政扩张的影响逐渐消退，3月以来需求推动的核心PCE涨幅小幅回落。2022年5月，需求推动的核心PCE涨幅为1.6%，较2月的高点回落了约0.5个百分点。
尽管财政赤字率已经回落，但2022年第一季度联邦赤字率的绝对水平依然较疫情前的2019年第四季度高出2.4个百分点。据此推算，到2023年3月，需求推动的核心PCE涨幅可能回落至0.7%，较2022年5月低0.9个百分点。
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从供给端来看，供应链瓶颈领先供给推动的价格涨幅，表明供给约束对价格的影响有一定的滞后性。 纽约联储发布的供应链压力指数能够较好地刻画供应链瓶颈。除了2020年美国疫情刚刚爆发的时刻外，供应链压力指数大约领先供给推动的价格涨幅9个月左右。
随着海外生产活动的逐渐恢复，供应链压力指数已经出现了明显的回落。到2022年6月，供应链压力指数已经下降至2.4，较2021年末的高点低1.9个百分点，但仍高于疫情前2019年12月的0.02。据此推算，到2023年3月供给推动的价格涨幅约1.5%，较2022年5月低0.6个百分点。
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从无法归类的因素来看，数据显示，除了美国911事件后的特殊时期外，无法归因于供需的价格波动均与职位空缺率的变化密切相关。也就是说，在商品本身的供需之外，劳动力市场的供需间接牵引着商品价格的波动。
2022年以来，美国非农职位空缺率的同比涨幅逐渐收窄。到2022年5月，美国非农职位空缺率为6.9%，较2021年同期提高了0.7个百分点。但这一水平较疫情前2019年12月的4.3%高出2.6个百分点，成为推升疫后通胀中枢的重要原因。
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美国非农职位空缺率主要受到财产性收入的影响。当居民可以凭借财产获得较为丰厚的回报时，其工作的意愿就会下降，进而推升职位空缺率。因此，财产性收入同比与职位空缺率同比变动正相关。居民的财产性收入主要来自股票和房产。历史数据表明，职位空缺率与标普500和美国房价指数密切相关。
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