#淡定从容爱茅台+理论平和论茅台# 【食品饮料2022H1基金重仓分析：白酒加仓明显，成长标的受机构青睐】
马铮团队 走出来的食品饮料研究 2022-07-23 10:10 发表于广东
核心要点
01
食品料跑赢大盘10.6pct
2022年4月1日到6月30日，SW食品饮料指数上涨11.7%，万得全A指数成分上涨1.1%，板块跑赢万得全A指数10.6pct。分子行业看，2022Q2，SW白酒、啤酒、软饮料、乳品、食品综合、调味发酵品、肉制品分别上涨25.5%、18.0%、6.4%、5.9%、8.2%、13.1%、1.3%。
02
2022H1食品饮料行业基金重仓持股市值占全行业比例环比提升2.62pct
截止2022年6月30日，上半年机构重仓市值3.5万亿，食品饮料重仓市值5686亿，占全行业重仓持股总市值16.1%，环比提升2.62pct。
03
食饮行业前20大基金重仓个股占比97%，与Q1持平
2022H1，Top1-4“茅五泸汾”重仓占比70.7%，环比+0.5pct，持续提升。Top1-10占比88.7%，前四并无变化，洋河排名从第6升到第5，伊利从第5降至第6。反弹较大的标的，安井食品从第15提升到第10，梅花生物第21提升到第18，安琪酵母从第25提升到第19。今世缘从第10降至第13。其他Top20标的排名变化不大。
04
图片
茅五泸汾机构标配，白酒加仓明显
2022H1白酒持仓4803亿元，占食饮行业85.8%，环比+1.24pct。其中茅五泸汾全国一线名酒基本是各大机构标配，从重仓持股数环比变化来看，贵州茅台环比+1%，五粮液大幅加仓、环比+19%、泸州老窖环比+2%、山西汾酒环比+12%。全国次高端标的方面，酒鬼酒减仓放缓、环比-2%，水井坊减仓速度有所加快、环比-8%，而舍得酒业2021年连续加仓后，2022H1节奏有所放缓、环比+6%。徽酒方面，古井贡酒环比+27%、口子窖环比-12%、迎驾贡继Q1大幅加仓后环比-40%。苏酒方面，洋河和今世缘分别环比+0%、-4%。
2022H1乳品持仓295亿元，持仓占食饮行业5.3%，环比-1.96pct，其中伊利股份环比减仓11%，主要系资金避险情绪在Q2明显减弱、开始布局成长性标的。与之类似的是，刚需属性强的涪陵榨菜、洽洽食品、双汇发展继Q1大幅加仓后、Q2重仓持股数分别环比下降15%、44%、13%。
疫情悲观预期释放，原料价格预期拐点出现
2022H1食品综合持仓125亿元，持仓占食饮行业2.2%，环比+0.63pct。一方面，5-6月开始棕榈油价格等油脂价格回调，市场预期原料价格下跌利好食品企业业绩，安井继Q1大幅加仓后、环比+52%。另一方面，Q2市场对疫情的悲观预期基本释放，绝味食品继Q1减仓59%后加仓83%。2022Q1调味品持仓56亿元，持仓占比食饮行业1.0%，环比下降-0.07pct，海天环比+16%，而安琪酵母Q2销售端环比改善、机构环比加仓+83%。
马铮团队 走出来的食品饮料研究 2022-07-23 10:10 发表于广东
核心要点
01
食品料跑赢大盘10.6pct
2022年4月1日到6月30日，SW食品饮料指数上涨11.7%，万得全A指数成分上涨1.1%，板块跑赢万得全A指数10.6pct。分子行业看，2022Q2，SW白酒、啤酒、软饮料、乳品、食品综合、调味发酵品、肉制品分别上涨25.5%、18.0%、6.4%、5.9%、8.2%、13.1%、1.3%。
02
2022H1食品饮料行业基金重仓持股市值占全行业比例环比提升2.62pct
截止2022年6月30日，上半年机构重仓市值3.5万亿，食品饮料重仓市值5686亿，占全行业重仓持股总市值16.1%，环比提升2.62pct。
03
食饮行业前20大基金重仓个股占比97%，与Q1持平
2022H1，Top1-4“茅五泸汾”重仓占比70.7%，环比+0.5pct，持续提升。Top1-10占比88.7%，前四并无变化，洋河排名从第6升到第5，伊利从第5降至第6。反弹较大的标的，安井食品从第15提升到第10，梅花生物第21提升到第18，安琪酵母从第25提升到第19。今世缘从第10降至第13。其他Top20标的排名变化不大。
04
图片
茅五泸汾机构标配，白酒加仓明显
2022H1白酒持仓4803亿元，占食饮行业85.8%，环比+1.24pct。其中茅五泸汾全国一线名酒基本是各大机构标配，从重仓持股数环比变化来看，贵州茅台环比+1%，五粮液大幅加仓、环比+19%、泸州老窖环比+2%、山西汾酒环比+12%。全国次高端标的方面，酒鬼酒减仓放缓、环比-2%，水井坊减仓速度有所加快、环比-8%，而舍得酒业2021年连续加仓后，2022H1节奏有所放缓、环比+6%。徽酒方面，古井贡酒环比+27%、口子窖环比-12%、迎驾贡继Q1大幅加仓后环比-40%。苏酒方面，洋河和今世缘分别环比+0%、-4%。
2022H1乳品持仓295亿元，持仓占食饮行业5.3%，环比-1.96pct，其中伊利股份环比减仓11%，主要系资金避险情绪在Q2明显减弱、开始布局成长性标的。与之类似的是，刚需属性强的涪陵榨菜、洽洽食品、双汇发展继Q1大幅加仓后、Q2重仓持股数分别环比下降15%、44%、13%。
疫情悲观预期释放，原料价格预期拐点出现
2022H1食品综合持仓125亿元，持仓占食饮行业2.2%，环比+0.63pct。一方面，5-6月开始棕榈油价格等油脂价格回调，市场预期原料价格下跌利好食品企业业绩，安井继Q1大幅加仓后、环比+52%。另一方面，Q2市场对疫情的悲观预期基本释放，绝味食品继Q1减仓59%后加仓83%。2022Q1调味品持仓56亿元，持仓占比食饮行业1.0%，环比下降-0.07pct，海天环比+16%，而安琪酵母Q2销售端环比改善、机构环比加仓+83%。
#淡定从容爱茅台+理论平和论茅台# i茅台在北京、上海上线发布茅台冰淇淋
大暑时节，i茅台在北京、上海上线发售茅台冰淇淋。
不得不说，茅台冰淇淋成为一件激活日活、链接用户的利器。
众所周知，一个优秀的APP，不仅需要注册用户、还需要GMV等，更重要的是日活。相较于动辄千元的客单价，百元之下的茅台冰淇淋不仅能够激活老用户，还能有效吸引新用户。毕竟，茅台冰淇淋是“网红产品”甚至“社交货币”，下载APP买茅台冰淇淋是一件划算的事情。
面向北京、上海同时发售茅台冰淇淋，意义在于“撬动支点、引领风潮”。
北京、上海，不仅人口密度大，而且是消费的风向标，所以在大暑时节发售冰淇淋，不仅能形成有效销售，而且会带来爆发式增长，从而为北京、上海等城市开设茅台冰淇淋店夯实消费氛围。
于酒业而言，i茅台正在创造一个奇迹，上线百余天，注册用户已超2000万，日活400万，销售收入逾56亿。
于茅台而言，i茅台正在成为茅台拥抱用户的重要甚至核心平台，检验新品成败的重要平台，也成为茅台开创营销美时代的重要支撑。
茅台披露半年报预报，上半年营收594亿元，同比增长17%，净利润297亿元，同比增长20%。一方面，i茅台使得产品距离用户更近，从而获得更高的利润；另一方面，i茅台构建的线上线下融合酒类销售模式，使得厂商关系更为融洽，更有利于提升销售额。
i茅台的成功，得益于“茅台”的美誉度，更得益于i茅台背后的区块链“天工链”。据悉，“天工链”累计处理上链数据超过100亿，单日处理上链数据能力超过10亿，每秒可承载并发数达到30万，处于行业领先水平。
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茅台披露半年报预报，上半年营收594亿元，同比增长17%，净利润297亿元，同比增长20%。一方面，i茅台使得产品距离用户更近，从而获得更高的利润；另一方面，i茅台构建的线上线下融合酒类销售模式，使得厂商关系更为融洽，更有利于提升销售额。
i茅台的成功，得益于“茅台”的美誉度，更得益于i茅台背后的区块链“天工链”。据悉，“天工链”累计处理上链数据超过100亿，单日处理上链数据能力超过10亿，每秒可承载并发数达到30万，处于行业领先水平。
《小团圆》
撇开那个爱情，我不喜欢看小说里的爱恨情仇，但凡一个有文笔的人描绘一段普通人的爱情我觉得也可以塑造出那种荡气回肠的感觉，小村的二狗和丫头，大城市的托尼和艾米丽，甚至那个躲在深山老林里的出家扫地僧，内心可能都藏着一段不为外人道的故事，所以，情感部分高低贵贱，不分阳春白雪和下里巴人。
我看到了那个时代的人，那个时代的生活
如穿越般以上帝视角看了那一段人生所涉及的方方面面，张爱玲的笔很细腻，描写和语言（虽然有些话我是看不懂的）。
感悟：因缘际会，因是内，缘是外，无论时代多么悲催，因缘一碰也可以任性和自我，我倒是很喜欢九莉的那种状态，那个环境下，我觉得她就是从未来穿越过去的一般，淡定从容，爱的收放有度，犹如小醺，上头时可以冲动，任由本性奔放，酒过时清冷自制，内心收敛。总之，人能活到那种状态，还在乎是旧社会抑或新时代呢，我才是生活的主宰。
撇开那个爱情，我不喜欢看小说里的爱恨情仇，但凡一个有文笔的人描绘一段普通人的爱情我觉得也可以塑造出那种荡气回肠的感觉，小村的二狗和丫头，大城市的托尼和艾米丽，甚至那个躲在深山老林里的出家扫地僧，内心可能都藏着一段不为外人道的故事，所以，情感部分高低贵贱，不分阳春白雪和下里巴人。
我看到了那个时代的人，那个时代的生活
如穿越般以上帝视角看了那一段人生所涉及的方方面面，张爱玲的笔很细腻，描写和语言（虽然有些话我是看不懂的）。
感悟：因缘际会，因是内，缘是外，无论时代多么悲催，因缘一碰也可以任性和自我，我倒是很喜欢九莉的那种状态，那个环境下，我觉得她就是从未来穿越过去的一般，淡定从容，爱的收放有度，犹如小醺，上头时可以冲动，任由本性奔放，酒过时清冷自制，内心收敛。总之，人能活到那种状态，还在乎是旧社会抑或新时代呢，我才是生活的主宰。
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