当前硅料供给紧张制约了光伏行业放量,随着下半年硅料产能持续放量,有望带动产业链开工率和景气度加速上行,中金最看好下半年利润再分配、技术迭代两条主线。
1)看好硅料产能加速释放,带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给(国内+进口)环增约14%上下,主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速,较2Q22继续提速,预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上,其中中金看好四条主线投资主题:
2)投资主题一:电价显著提升,看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW,成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价锚的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500%,推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等,并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%,全投资回报率上升~0.1ppt,若考虑全投资回报率不变,可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期,看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极,看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技;欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期,看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份,建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3)投资主题二:利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生,供给超预期收缩,我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一,预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容,看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落,引
导下游需求释放,看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期,预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手,看好TCL-中环。
②硅片辅材方面,热场去库存、价格竞争基本见底,随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善,看好金博股份;
③金刚线由于硅料超预期涨价,细线化进程持续推动,拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺,内层砂及中层砂涨价或将持续,关注石英股份。
⑤电池组件环节,第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律,多条路线争鸣:
N-TOPCON方向,目前量产转换效率来到24.5%以上,预计年底有望实现25%;一体化成本当前略高于PERC,预计年底有望实现与PERC打平,2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向,目前量产转换效率来到24.5%以上,近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化,薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点,预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向,正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率,铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势,2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升,新型电池发展即将进入主升浪,看好隆基绿能、晶科能源。
4)投资主题三:辅材成本压力减轻,盈利能力持续修复,看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面,在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下,下半年光伏组件需求较好,带动辅材需求景气度持续。
成本方面,辅材原燃料价格目前有所下降,成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨,短期价格有所放松,长期来看粒子供应偏紧,粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道,原料纯碱价格高位维稳,6月30日天然气价格为6264元/吨,环比5月下降14%,纯碱价格为2950元/吨,环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面,2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力,根据Solarzoom数据,6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2,较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右;3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜:目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平,主要由于EVA粒子价格松动,且短期硅料产能还未释放,下游需求有所抑制,胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调,但是由于成本压力减轻,利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃:目前由于天然气成本下降,光伏玻璃价格有所下调,6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平,2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术,看好光伏玻璃龙头信义光能。
5)投资主题四:分布式开发运营,后补贴时代,下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%,彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率,组件降价带来新的省份拓展,2022年新增30GW+,工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点,2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善,分布式运营环节有望实现利润留存,2022年为户用光伏去补贴第一年,企业系统销售单位净利出现一定下修,看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化,分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标:①渠道、运维实力强,模式全面的户用光伏龙头正泰电器;②家电跨界黑马创维集团;与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
1)看好硅料产能加速释放,带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给(国内+进口)环增约14%上下,主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速,较2Q22继续提速,预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上,其中中金看好四条主线投资主题:
2)投资主题一:电价显著提升,看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW,成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价锚的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500%,推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等,并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%,全投资回报率上升~0.1ppt,若考虑全投资回报率不变,可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期,看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极,看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技;欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期,看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份,建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3)投资主题二:利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生,供给超预期收缩,我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一,预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容,看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落,引
导下游需求释放,看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期,预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手,看好TCL-中环。
②硅片辅材方面,热场去库存、价格竞争基本见底,随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善,看好金博股份;
③金刚线由于硅料超预期涨价,细线化进程持续推动,拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺,内层砂及中层砂涨价或将持续,关注石英股份。
⑤电池组件环节,第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律,多条路线争鸣:
N-TOPCON方向,目前量产转换效率来到24.5%以上,预计年底有望实现25%;一体化成本当前略高于PERC,预计年底有望实现与PERC打平,2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向,目前量产转换效率来到24.5%以上,近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化,薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点,预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向,正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率,铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势,2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升,新型电池发展即将进入主升浪,看好隆基绿能、晶科能源。
4)投资主题三:辅材成本压力减轻,盈利能力持续修复,看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面,在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下,下半年光伏组件需求较好,带动辅材需求景气度持续。
成本方面,辅材原燃料价格目前有所下降,成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨,短期价格有所放松,长期来看粒子供应偏紧,粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道,原料纯碱价格高位维稳,6月30日天然气价格为6264元/吨,环比5月下降14%,纯碱价格为2950元/吨,环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面,2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力,根据Solarzoom数据,6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2,较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右;3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜:目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平,主要由于EVA粒子价格松动,且短期硅料产能还未释放,下游需求有所抑制,胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调,但是由于成本压力减轻,利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃:目前由于天然气成本下降,光伏玻璃价格有所下调,6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平,2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术,看好光伏玻璃龙头信义光能。
5)投资主题四:分布式开发运营,后补贴时代,下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%,彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率,组件降价带来新的省份拓展,2022年新增30GW+,工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点,2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善,分布式运营环节有望实现利润留存,2022年为户用光伏去补贴第一年,企业系统销售单位净利出现一定下修,看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化,分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标:①渠道、运维实力强,模式全面的户用光伏龙头正泰电器;②家电跨界黑马创维集团;与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
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【统筹稳增长防风险 保持资本市场平稳运行——访证监会副主席王建军】
新华社记者刘慧
今年以来,受内外部多重因素影响 ,我国资本市场波动加大,市场稳定运行面临新的挑战。日前召开的中共中央政治局会议要求,保持资本市场平稳运行。围绕近期资本市场热点,证监会副主席王建军接受新华社记者采访。
资本市场稳定运行基础坚实
问:今年以来,A股市场波动加大。证监会在维护资本市场稳定运行方面有哪些考虑?
答:今年以来,A股市场出现较大波动,市场信心受挫,主要是受俄乌冲突、美联储加息以及近期疫情反复和经济下行压力加大的影响,内外部因素交织共振,我们也注意到,市场还存在一定的过度反应。
总的看,各类风险因素对A股市场的影响是客观存在的,但影响是可控的,市场稳定运行是有坚实基础的。从基本面看,今年我国经济延续恢复态势,近一段时间物流和产业链供应链正有序有力恢复,中国经济长期向好的基本面没有改变。从政策面看,“稳增长”的效应正在加速显现,房地产、平台经济、规范和引导资本健康发展等方面的积极信号,有利于稳定各方面预期。从资本市场自身看,上市公司复工复产进度加快,业绩稳健增长。A股市场估值总体低于境外市场,沪深300的股息率达2.8%,与10年期国债收益率相当。更为重要的是,在党中央、国务院坚强领导下,近年来资本市场全面深化改革不断推进,市场生态在改善,市场活力在增强,经受住了各种内外部超预期冲击,展现出较强韧性。目前,市场杠杆资金规模有限、风险可控,公募基金总体是净申购,没有出现集中赎回。我们坚信,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势。
下一步,证监会将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础。一是坚持以改革促发展、促稳定。稳步推进股票发行注册制改革,严把市场准入关,支持符合条件的平台企业在境内或者境外上市,加快推出科创板做市商制度,拓宽基础设施公募REITs的试点范围,研究推出北交所指数和混合交易制度。二是发挥市场内在稳定机制作用。会同国资委、全国工商联等部门,鼓励上市公司回购、大股东增持,加大分红力度,支持上市公司复工复产。推动交易所债券市场支持企业合理融资需求。鼓励公募基金、证券公司以自有资金认购旗下的资管产品。三是积极引入中长期资金。推动社保、保险、银行理财等机构提高权益投资比例,抓紧推进个人养老金投资公募基金的相关制度落地。四是保持期货市场平稳运行。与有关部委密切配合,加强期现货联动监管,丰富和完善期货品种,发挥好期货市场价格发现和风险管理的作用,服务保供稳价工作。五是加强跨部委沟通协作。就可能对资本市场产生重大影响的政策,加强跨部委沟通协调,配合做好论证评估,争取政策协同。六是完善底线预案。制定防范化解资本市场重点领域风险工作预案,守住不发生系统性风险的底线。
近期外资流动没有发生根本性变化
问:近期资本市场外资进出情况如何?如何进一步推进资本市场高水平开放?
答:今年以来,受地缘冲突、新冠肺炎疫情和主要经济体货币政策变化等超预期因素影响,全球的跨境资金流动波动性上升。从今年沪深股通交易情况看,1、2月外资净流入,3月净流出,4月又转为净流入。从历史经验看,外资有进有出是正常现象,近期外资流动和交易情况并没有发生根本性变化。从结构上看,今年以来配置型、长线资金保持净流入。这表明外资看好A股的长期投资价值,也反映了外资对中国经济长期向好的信心。我们相信会有更多投资者看到这样的机会。
证监会将推出更多扩大开放的务实举措。一是优化拓展境内外资本市场互联互通,拓宽沪港通和深港通的标的范围,抓紧把ETF纳入标的,拓展和优化沪伦通机制,推动上市公司互联互通存托凭证的发行上市。二是推动实施企业境外上市监管新规,支持各类符合条件的企业到香港、美国、欧洲等地境外上市。我们也欢迎符合条件的境外企业来A股上市。三是丰富跨境投资和风险管理的产品供给,推动境外机构投资者参与交易所债券市场的制度落地,稳步扩大商品和金融期货国际化品种。四是加强开放条件下的监管能力建设,深化与境外监管部门合作,加强与国际投资者沟通,为我国资本市场高水平开放构建良好的、可预期的国际环境。
助力上市公司渡过难关
问:目前上市公司生产经营状况如何,证监会在支持上市公司发展方面有哪些举措?
答:今年以来,在复杂多变的内外部环境下,上市公司作为实体经济的“基本盘”,总体上保持了稳定发展的势头。从今年一季报看,上市公司实现营业收入16.6万亿元,同比增长11.2%,实现净利润1.4万亿元,同比增长5.1%。
同时也要看到,受多重因素影响,一些上市公司停工停产、业绩下滑,中下游上市公司成本上升,部分行业受疫情影响恢复艰难,民营控股及中小上市公司经营困难明显增加。近期中央政治局会议、国务院常务会议、国务院金融委会议对稳住市场主体、物流保通保畅、确保产业链供应链稳定作出了一系列重要部署,上市公司正抓紧复工复产,生产经营状况正在好转。
下一步,证监会将坚决贯彻党中央、国务院决策部署,帮助上市公司等市场主体渡过难关。一是深入贯彻资本市场支持振作工业经济运行的18条措施,助力稳定产业链供应链、上市公司降本增效。二是落实资本市场支持中小微企业健康发展的15条措施,提升中小微企业的政策获得感,支持中小微企业纾困。三是着力改善民营企业融资环境。公平对待民营企业发行上市和再融资。完善民营企业债券融资机制,推出科技创新公司债,发挥市场化增信作用,便利民企债券回购融资,鼓励行业机构加大民企业务投入。四是优化监管服务,支持沪深交易所、北交所减免上市公司年费等相关费用,减轻上市公司负担。五是研究出台新的政策举措,支持受疫情影响严重的地区和行业加快恢复发展。支持上市公司通过再融资、并购重组等方式克服疫情影响,快速走出困境。
支持中长期资金提高权益配置比例
问:证监会在引入长期投资者方面有哪些进一步举措?
答:经过努力,公募基金、社保基金、保险资金、企业年金等境内专业机构投资者持股市值占比接近20%,但仍明显低于境外成熟市场。近期,我们会同银保监会召开了机构投资者座谈会,征求社保、银行、保险等机构的意见和建议。我们将会同相关部委,积极创造条件,努力营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。一是抓紧梳理社保、银行、保险机构的政策诉求,协调有关方面打通堵点痛点,支持中长期资金提高权益配置比例。二是加快推进公募基金行业高质量发展,大力发展权益类基金,加强投研和风控能力建设,完善基金管理人分类监管,丰富产品类型,完善长周期考核机制,推动机构投资者发挥好资本市场专业买方的作用。三是认真贯彻《关于推动个人养老金发展的意见》,抓紧出台个人养老金投资公募基金的配套监管规则,更好服务养老投资需求。四是夯实投资者保护制度和机制,加强与各类投资者的沟通,“零容忍”打击各种市场违法违规行为。
【统筹稳增长防风险 保持资本市场平稳运行——访证监会副主席王建军】
新华社记者刘慧
今年以来,受内外部多重因素影响 ,我国资本市场波动加大,市场稳定运行面临新的挑战。日前召开的中共中央政治局会议要求,保持资本市场平稳运行。围绕近期资本市场热点,证监会副主席王建军接受新华社记者采访。
资本市场稳定运行基础坚实
问:今年以来,A股市场波动加大。证监会在维护资本市场稳定运行方面有哪些考虑?
答:今年以来,A股市场出现较大波动,市场信心受挫,主要是受俄乌冲突、美联储加息以及近期疫情反复和经济下行压力加大的影响,内外部因素交织共振,我们也注意到,市场还存在一定的过度反应。
总的看,各类风险因素对A股市场的影响是客观存在的,但影响是可控的,市场稳定运行是有坚实基础的。从基本面看,今年我国经济延续恢复态势,近一段时间物流和产业链供应链正有序有力恢复,中国经济长期向好的基本面没有改变。从政策面看,“稳增长”的效应正在加速显现,房地产、平台经济、规范和引导资本健康发展等方面的积极信号,有利于稳定各方面预期。从资本市场自身看,上市公司复工复产进度加快,业绩稳健增长。A股市场估值总体低于境外市场,沪深300的股息率达2.8%,与10年期国债收益率相当。更为重要的是,在党中央、国务院坚强领导下,近年来资本市场全面深化改革不断推进,市场生态在改善,市场活力在增强,经受住了各种内外部超预期冲击,展现出较强韧性。目前,市场杠杆资金规模有限、风险可控,公募基金总体是净申购,没有出现集中赎回。我们坚信,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势。
下一步,证监会将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础。一是坚持以改革促发展、促稳定。稳步推进股票发行注册制改革,严把市场准入关,支持符合条件的平台企业在境内或者境外上市,加快推出科创板做市商制度,拓宽基础设施公募REITs的试点范围,研究推出北交所指数和混合交易制度。二是发挥市场内在稳定机制作用。会同国资委、全国工商联等部门,鼓励上市公司回购、大股东增持,加大分红力度,支持上市公司复工复产。推动交易所债券市场支持企业合理融资需求。鼓励公募基金、证券公司以自有资金认购旗下的资管产品。三是积极引入中长期资金。推动社保、保险、银行理财等机构提高权益投资比例,抓紧推进个人养老金投资公募基金的相关制度落地。四是保持期货市场平稳运行。与有关部委密切配合,加强期现货联动监管,丰富和完善期货品种,发挥好期货市场价格发现和风险管理的作用,服务保供稳价工作。五是加强跨部委沟通协作。就可能对资本市场产生重大影响的政策,加强跨部委沟通协调,配合做好论证评估,争取政策协同。六是完善底线预案。制定防范化解资本市场重点领域风险工作预案,守住不发生系统性风险的底线。
近期外资流动没有发生根本性变化
问:近期资本市场外资进出情况如何?如何进一步推进资本市场高水平开放?
答:今年以来,受地缘冲突、新冠肺炎疫情和主要经济体货币政策变化等超预期因素影响,全球的跨境资金流动波动性上升。从今年沪深股通交易情况看,1、2月外资净流入,3月净流出,4月又转为净流入。从历史经验看,外资有进有出是正常现象,近期外资流动和交易情况并没有发生根本性变化。从结构上看,今年以来配置型、长线资金保持净流入。这表明外资看好A股的长期投资价值,也反映了外资对中国经济长期向好的信心。我们相信会有更多投资者看到这样的机会。
证监会将推出更多扩大开放的务实举措。一是优化拓展境内外资本市场互联互通,拓宽沪港通和深港通的标的范围,抓紧把ETF纳入标的,拓展和优化沪伦通机制,推动上市公司互联互通存托凭证的发行上市。二是推动实施企业境外上市监管新规,支持各类符合条件的企业到香港、美国、欧洲等地境外上市。我们也欢迎符合条件的境外企业来A股上市。三是丰富跨境投资和风险管理的产品供给,推动境外机构投资者参与交易所债券市场的制度落地,稳步扩大商品和金融期货国际化品种。四是加强开放条件下的监管能力建设,深化与境外监管部门合作,加强与国际投资者沟通,为我国资本市场高水平开放构建良好的、可预期的国际环境。
助力上市公司渡过难关
问:目前上市公司生产经营状况如何,证监会在支持上市公司发展方面有哪些举措?
答:今年以来,在复杂多变的内外部环境下,上市公司作为实体经济的“基本盘”,总体上保持了稳定发展的势头。从今年一季报看,上市公司实现营业收入16.6万亿元,同比增长11.2%,实现净利润1.4万亿元,同比增长5.1%。
同时也要看到,受多重因素影响,一些上市公司停工停产、业绩下滑,中下游上市公司成本上升,部分行业受疫情影响恢复艰难,民营控股及中小上市公司经营困难明显增加。近期中央政治局会议、国务院常务会议、国务院金融委会议对稳住市场主体、物流保通保畅、确保产业链供应链稳定作出了一系列重要部署,上市公司正抓紧复工复产,生产经营状况正在好转。
下一步,证监会将坚决贯彻党中央、国务院决策部署,帮助上市公司等市场主体渡过难关。一是深入贯彻资本市场支持振作工业经济运行的18条措施,助力稳定产业链供应链、上市公司降本增效。二是落实资本市场支持中小微企业健康发展的15条措施,提升中小微企业的政策获得感,支持中小微企业纾困。三是着力改善民营企业融资环境。公平对待民营企业发行上市和再融资。完善民营企业债券融资机制,推出科技创新公司债,发挥市场化增信作用,便利民企债券回购融资,鼓励行业机构加大民企业务投入。四是优化监管服务,支持沪深交易所、北交所减免上市公司年费等相关费用,减轻上市公司负担。五是研究出台新的政策举措,支持受疫情影响严重的地区和行业加快恢复发展。支持上市公司通过再融资、并购重组等方式克服疫情影响,快速走出困境。
支持中长期资金提高权益配置比例
问:证监会在引入长期投资者方面有哪些进一步举措?
答:经过努力,公募基金、社保基金、保险资金、企业年金等境内专业机构投资者持股市值占比接近20%,但仍明显低于境外成熟市场。近期,我们会同银保监会召开了机构投资者座谈会,征求社保、银行、保险等机构的意见和建议。我们将会同相关部委,积极创造条件,努力营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。一是抓紧梳理社保、银行、保险机构的政策诉求,协调有关方面打通堵点痛点,支持中长期资金提高权益配置比例。二是加快推进公募基金行业高质量发展,大力发展权益类基金,加强投研和风控能力建设,完善基金管理人分类监管,丰富产品类型,完善长周期考核机制,推动机构投资者发挥好资本市场专业买方的作用。三是认真贯彻《关于推动个人养老金发展的意见》,抓紧出台个人养老金投资公募基金的配套监管规则,更好服务养老投资需求。四是夯实投资者保护制度和机制,加强与各类投资者的沟通,“零容忍”打击各种市场违法违规行为。
#币圈[超话]# 我们拭目以待,未来是否向好啊?
3 月 29 日,灰度 CEO Michael Sonnenshein 在接受彭博社采访时表示,美国证券交易委员会已经批准了比特币期货 ETF,却一再拒绝现货 ETF 申请。投资者都在期盼着,比特币现货 ETF 的通过只是时间问题。现货交易的 ETF 像股票一样追踪基础资产的价格,让投资者更容易接触到该资产。若比特币信托基金(GBTC)转换为交易平台交易基金(ETF)的申请被拒绝,灰度则可能会起诉美国证券交易委员会,目前 SEC 批准或拒绝该申请的最后期限是 7 月 6 日。
3 月 29 日,灰度 CEO Michael Sonnenshein 在接受彭博社采访时表示,美国证券交易委员会已经批准了比特币期货 ETF,却一再拒绝现货 ETF 申请。投资者都在期盼着,比特币现货 ETF 的通过只是时间问题。现货交易的 ETF 像股票一样追踪基础资产的价格,让投资者更容易接触到该资产。若比特币信托基金(GBTC)转换为交易平台交易基金(ETF)的申请被拒绝,灰度则可能会起诉美国证券交易委员会,目前 SEC 批准或拒绝该申请的最后期限是 7 月 6 日。
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