#呼和浩特市确诊病例行程轨迹# 【扩散！#呼和浩特市确诊病例（236—253）行程轨迹#】为切实有效管控疫情传播风险，现将呼和浩特市确诊病例（236-253）主要行程轨迹公布如下：
病例236
2月17日
6:20从回民区阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，11:35步行到阿吉拉小区，
14:20步行到呼和浩特第一中学，17:20在学校体育馆进行核酸检测，
18:20步行到回民区青城·老串(总店)就餐，后到一中后街水岸人家小区迎万家超市购物，22:30步行到阿吉拉小区。
2月18日
6:20从阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，11:35步行到阿吉拉小区，
14:20步行到呼和浩特第一中学，18:40步行到学校东门附近超越砂锅麻辣烫店，19:20步行到呼和浩特第一中学，22:30步行到阿吉拉小区。
2月19日
6:20从阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，9:30步行前往学校体育馆进行核酸检测，
12:00左右步行到阿吉拉小区，17:00乘私家车到回民区紫御澜庭。
病例237
2月18日
居家未外出。
2月19日
12:00左右步行到回民区化工路与阿吉拉沁南路交叉口北100米路东盛古药房(三十店)购药，后到马路对面的惠为民便民市场地下超市买菜，
15:00左右到阿吉拉小区内进行核酸检测，17:00与家人自驾到回民区紫御澜庭小区，后与同单元亲戚串门后回家再未外出。
2月20日
上午居家未外出。
病例238
2月15日
在回民区阙里人家C区家中未外出。
2月16日
8:43到阙里人家C区门口马记焙子月饼店，回家后再未外出。
2月17日、18日
全天居家未外出。
2月19日
9:30在小区进行核酸检测，10:40回家后再未外出。
病例239
2月18日
7:00从工作单位呼和浩特邮区中心骑电动车到单位附近的锡牧人奶茶馆吃早餐，8:10骑电动车回回民区攸攸板镇倘不浪村后再未外出。
18:40-次日7:00，在单位上班，从事快递分拣工作。
2月19日
7:00-8:00在单位附近的东方面食馆吃早餐，8:00-12:00骑电动车回单位休息，
12:00-13:30在单位就餐，19:30骑电动车回家后再未外出。
病例240
2月16日
8:15自呼和浩特市体育运动学校驾车到回民区百老泉烟酒店(阿吉拉沁南路店)购物，8:19左右驾车到回民区永兴斋稍麦就餐，后步行到回民区阿吉拉小区，
11:30左右乘坐出租车前往女神大酒店(金蓝港店)，14:10左右步行前往回民区水岸新巢小区，17:00左右乘坐出租车返回阿吉拉小区。
2月17日
7:10左右驾车从阿吉拉小区到呼和浩特市体育运动学校，途中到回民区阿吉拉沁南路小米焙子铺购物，
15:00左右步行前往呼和浩特体育场西门四号口进行核酸检测，19:35驾车返回阿吉拉小区，途中曾在玉泉区鄂尔多斯西路绿树景苑高贵生蔬菜调料店购物。
2月18日
9:00步行到回民区桃源水榭小区北门对面鑫美源洗浴中心，9:30左右步行到阿吉拉小区，
9:45步行到回民区金富小区清香水果蔬菜购物，18:15自驾前往呼和浩特市体育运动学校，
19:20步行到回民区阿吉拉沁南路体校附近东衡利兴烟酒超市购物。
2月19日
8:10左右自驾从呼和浩特市体育运动学校到呼和浩特市凌峰石油(阿吉拉小区附近)，
后自驾到永兴斋稍麦就餐，之后返回阿吉拉小区，
10:30左右在小区内进行核酸检测，15:40步行到小区内烟酒果蔬便利店购物。
2月20日
7:30自驾从阿吉拉小区到呼和浩特市体育运动学校，10:00左右步行到赛马场北路天府花园北门秀金超市购物，
16:30左右自驾到阿吉拉小区，16:59在小区西侧故家酒店对面利客便利店购物，17:10到1314未来酒店。
病例241
2月5日-16日
偶尔到同单元邻居家串门，具体时间不详。
2月17日
9:40步行前往回民区家和小区，13:30步行返回家中，17:57在回民区阿吉拉小区进行核酸检测，后返回家中再未外出。
2月18日
居家未外出。
2月19日
8:00-9:30左右在阿吉拉小区附近散步，后返回小区进行核酸检测。
病例242
2月9日
10:00左右到新城区鑫光盛宴国际宴会中心(阿尔泰店)四楼普罗旺斯参加婚宴，15:00左右乘私家车返回白庙子镇东坝什村，后再未外出。
2月10日-16日
居家未外出。
2月17日
16:00左右在村委会院内进行核酸检测，其余时间未外出。
2月18日、19日上午
居家未外出。
病例243
2月14日
8:00从回民区新街坊小区附近杰灵网咖到咱家小区，20:52离开咱家小区，21:20左右到海亮广场民族商场后巷子的享锂来电池租赁，
21:24到咱家小区南马林牛肉面馆就餐，21:53到阿拉善北路小区南门附近涛哥鸭脖买餐，22:48到杰灵网咖，并一直在网咖。
2月15日
6:37离开网咖，6:54在回民区果霞稍麦就餐，7:10左右回到咱家小区，20:46在好德(回民区光明大街店)购物，后返回家中再未外出。
2月16日
居家未外出。
2月17日
10:59在好德附近陈月军面馆就餐，19:56在好德购物，20:08在十三中西面车棚院里姚老太烧饼购买烤冷面，后返回家中再未外出。
2月18日
18:15在咱家小区阿兴店购买酿皮。
病例244
2月16日
9:00左右自驾前往丽减美瘦吧(爱民街店)，10:30自驾返回新城区呼铁佳园A区，10:44在小区内城环海鲜市场购物。
2月17日
11:00左右到新城区呼铁佳园A区院内肃清服饰购物后回家，16:33自驾到父母家(新城区车站西街道北7小区)院内进行核酸检测、吃晚饭，19:18自驾返回自己家中。
2月18日
11:20-11:30步行到城环海鲜市场内购物。16:00左右在小区内散步后返回家中。
2月19日
10:15到小区内城环海鲜市场购买食物，10:40返回家中。
病例245
居住在土左旗台阁牧镇西甲兰村，集中隔离点核酸检测筛查发现。
病例246
2月8日
19:00在新城区鑫光盛宴国际宴会中心(阿尔泰店)参加婚宴，后回家再未外出。
2月9日-12日
7:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，8:30-14:30在内蒙古盐业公司呼和浩特分公司内颂美物业公司，后乘坐303路公交车从糖厂西区站到公交六公司站，15:00左右返回家中再未外出。
2月13日
12:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，13:33到颂美物业公司，
14:11-14:42乘坐地铁2号线从乌兰夫纪念馆站到后不塔气站，14:47到前不塔气村打扫卫生后返回家再未外出。
2月14日-17日
7:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，8:30-14:30在颂美物业公司，后乘坐303路公交车从糖厂西区站到公交六公司站。
病例247
2月4日
6:45从土左旗金川开发区霍寨村平房(油脂公司对面院内)骑电车前往金川开发区金厦广场旁金厦小区物业，10:09骑电车回家，
15:09与丈夫一起自驾前往地铁一号线三间房车辆段站，16:00左右从三间房车辆段站乘地铁1号线到新华广场站，在新华广场地铁网红街逛街，
16:58-17:30乘坐1号线从新华广场站到三间房车辆段站，后乘私家车返回家中。
2月5日-22日
7:00左右骑电车到金厦小区，18:00左右骑电车下班回家后再未外出，期间，17日、19日、21日、22日在工作地核酸采样点进行核酸检测。
病例248
2月16日
上午在乌兰察布市集宁区卓资山观音庙小区未外出，15:00拼车返回呼和浩特，17:00-18:00在回民区新华西街电厂东路昊鑫便利店购物，
18:10到回民区新华西街电厂东路阙里人家C区西门北侧路西切面店(无店牌)购买切面，后到电厂东路阙里人家附近仁和堂药店购买口罩。
2月17日
22:00在回民区新华西街电厂东路阙里人家小区门口进行核酸检测。
2月18日
居家未外出。
2月19日
15:00在桃源水榭二期西门进行核酸检测，15:22在阙里人家小区C区15号楼14号门面房购买面食，15:30到阙里人家小区生鲜农场超市，后回家未再外出。
病例249
2月16日
11:26-14:20在玉泉区浩翔轻居酒店(万象天地店)贵宾21号参加生日宴。
2月17日
19:01骑单车到回民区工人西村一鑫康乐苑亲戚家，20:45骑车离开。
2月18日
8:00、17:00在回民区光明路咱家小区内遛狗，18:08到小区南门呼钢家属院中通快递站取快递 。
2月19日
10:32自驾到东乌素图村打山泉水，11:00自驾到一鑫康乐苑亲戚家，15:46离开。
病例250
2月16日
在赛罕区万达小区B区居家未外出。
2月17日
10:20自驾到玉泉区居然之家楼下家家悦超市购物，
11:40到玉泉区农科院农科家园小区家庭聚餐，14:00返回家中，
17:20在万达小区B区进行核酸检测，18:00返回家中再未外出。
2月18日
11:30到玉泉区农科院农科家园小区家庭聚餐。14:00返回家中，再未外出。
病例251
2月18日
7:00骑电动车到新家园食品有限公司(金川开发区金二道)，
16:30骑电动车到攸攸板镇倘不浪村，
17:19在攸攸板镇倘不浪村篮球场进行核酸检测，
17:40-18:20驾车前往回民区光明大街万姐生鲜超市购物。
2月19日
7:00骑电动车到新家园食品有限公司，14:20骑电动车回家，
15:00在攸攸板镇倘不浪村篮球场进行核酸检测。
病例252
2月16日
在回民区阿吉拉小区居家未外出。
2月17日
15:00左右在小区进行核酸检测。
2月18日
居家未外出。
2月19日
9:00-9:30在小区采样点进行核酸检测。
病例253
2月16日
在回民区阿吉拉小区居家未外出。
2月17日
15:00左右在小区进行核酸检测，15:30步行前往小区南门附近强婧果蔬超市购物。
2月18日
居家未外出。
2月19日
9:30在小区进行核酸检测。#呼和浩特疫情#
呼和浩特市应对新型冠状病毒
感染肺炎疫情防控工作指挥部
2022年2月27日
病例236
2月17日
6:20从回民区阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，11:35步行到阿吉拉小区，
14:20步行到呼和浩特第一中学，17:20在学校体育馆进行核酸检测，
18:20步行到回民区青城·老串(总店)就餐，后到一中后街水岸人家小区迎万家超市购物，22:30步行到阿吉拉小区。
2月18日
6:20从阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，11:35步行到阿吉拉小区，
14:20步行到呼和浩特第一中学，18:40步行到学校东门附近超越砂锅麻辣烫店，19:20步行到呼和浩特第一中学，22:30步行到阿吉拉小区。
2月19日
6:20从阿吉拉小区步行到呼和浩特第一中学，9:30步行前往学校体育馆进行核酸检测，
12:00左右步行到阿吉拉小区，17:00乘私家车到回民区紫御澜庭。
病例237
2月18日
居家未外出。
2月19日
12:00左右步行到回民区化工路与阿吉拉沁南路交叉口北100米路东盛古药房(三十店)购药，后到马路对面的惠为民便民市场地下超市买菜，
15:00左右到阿吉拉小区内进行核酸检测，17:00与家人自驾到回民区紫御澜庭小区，后与同单元亲戚串门后回家再未外出。
2月20日
上午居家未外出。
病例238
2月15日
在回民区阙里人家C区家中未外出。
2月16日
8:43到阙里人家C区门口马记焙子月饼店，回家后再未外出。
2月17日、18日
全天居家未外出。
2月19日
9:30在小区进行核酸检测，10:40回家后再未外出。
病例239
2月18日
7:00从工作单位呼和浩特邮区中心骑电动车到单位附近的锡牧人奶茶馆吃早餐，8:10骑电动车回回民区攸攸板镇倘不浪村后再未外出。
18:40-次日7:00，在单位上班，从事快递分拣工作。
2月19日
7:00-8:00在单位附近的东方面食馆吃早餐，8:00-12:00骑电动车回单位休息，
12:00-13:30在单位就餐，19:30骑电动车回家后再未外出。
病例240
2月16日
8:15自呼和浩特市体育运动学校驾车到回民区百老泉烟酒店(阿吉拉沁南路店)购物，8:19左右驾车到回民区永兴斋稍麦就餐，后步行到回民区阿吉拉小区，
11:30左右乘坐出租车前往女神大酒店(金蓝港店)，14:10左右步行前往回民区水岸新巢小区，17:00左右乘坐出租车返回阿吉拉小区。
2月17日
7:10左右驾车从阿吉拉小区到呼和浩特市体育运动学校，途中到回民区阿吉拉沁南路小米焙子铺购物，
15:00左右步行前往呼和浩特体育场西门四号口进行核酸检测，19:35驾车返回阿吉拉小区，途中曾在玉泉区鄂尔多斯西路绿树景苑高贵生蔬菜调料店购物。
2月18日
9:00步行到回民区桃源水榭小区北门对面鑫美源洗浴中心，9:30左右步行到阿吉拉小区，
9:45步行到回民区金富小区清香水果蔬菜购物，18:15自驾前往呼和浩特市体育运动学校，
19:20步行到回民区阿吉拉沁南路体校附近东衡利兴烟酒超市购物。
2月19日
8:10左右自驾从呼和浩特市体育运动学校到呼和浩特市凌峰石油(阿吉拉小区附近)，
后自驾到永兴斋稍麦就餐，之后返回阿吉拉小区，
10:30左右在小区内进行核酸检测，15:40步行到小区内烟酒果蔬便利店购物。
2月20日
7:30自驾从阿吉拉小区到呼和浩特市体育运动学校，10:00左右步行到赛马场北路天府花园北门秀金超市购物，
16:30左右自驾到阿吉拉小区，16:59在小区西侧故家酒店对面利客便利店购物，17:10到1314未来酒店。
病例241
2月5日-16日
偶尔到同单元邻居家串门，具体时间不详。
2月17日
9:40步行前往回民区家和小区，13:30步行返回家中，17:57在回民区阿吉拉小区进行核酸检测，后返回家中再未外出。
2月18日
居家未外出。
2月19日
8:00-9:30左右在阿吉拉小区附近散步，后返回小区进行核酸检测。
病例242
2月9日
10:00左右到新城区鑫光盛宴国际宴会中心(阿尔泰店)四楼普罗旺斯参加婚宴，15:00左右乘私家车返回白庙子镇东坝什村，后再未外出。
2月10日-16日
居家未外出。
2月17日
16:00左右在村委会院内进行核酸检测，其余时间未外出。
2月18日、19日上午
居家未外出。
病例243
2月14日
8:00从回民区新街坊小区附近杰灵网咖到咱家小区，20:52离开咱家小区，21:20左右到海亮广场民族商场后巷子的享锂来电池租赁，
21:24到咱家小区南马林牛肉面馆就餐，21:53到阿拉善北路小区南门附近涛哥鸭脖买餐，22:48到杰灵网咖，并一直在网咖。
2月15日
6:37离开网咖，6:54在回民区果霞稍麦就餐，7:10左右回到咱家小区，20:46在好德(回民区光明大街店)购物，后返回家中再未外出。
2月16日
居家未外出。
2月17日
10:59在好德附近陈月军面馆就餐，19:56在好德购物，20:08在十三中西面车棚院里姚老太烧饼购买烤冷面，后返回家中再未外出。
2月18日
18:15在咱家小区阿兴店购买酿皮。
病例244
2月16日
9:00左右自驾前往丽减美瘦吧(爱民街店)，10:30自驾返回新城区呼铁佳园A区，10:44在小区内城环海鲜市场购物。
2月17日
11:00左右到新城区呼铁佳园A区院内肃清服饰购物后回家，16:33自驾到父母家(新城区车站西街道北7小区)院内进行核酸检测、吃晚饭，19:18自驾返回自己家中。
2月18日
11:20-11:30步行到城环海鲜市场内购物。16:00左右在小区内散步后返回家中。
2月19日
10:15到小区内城环海鲜市场购买食物，10:40返回家中。
病例245
居住在土左旗台阁牧镇西甲兰村，集中隔离点核酸检测筛查发现。
病例246
2月8日
19:00在新城区鑫光盛宴国际宴会中心(阿尔泰店)参加婚宴，后回家再未外出。
2月9日-12日
7:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，8:30-14:30在内蒙古盐业公司呼和浩特分公司内颂美物业公司，后乘坐303路公交车从糖厂西区站到公交六公司站，15:00左右返回家中再未外出。
2月13日
12:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，13:33到颂美物业公司，
14:11-14:42乘坐地铁2号线从乌兰夫纪念馆站到后不塔气站，14:47到前不塔气村打扫卫生后返回家再未外出。
2月14日-17日
7:30左右乘坐303路公交车从公交六公司站到糖厂西区站，8:30-14:30在颂美物业公司，后乘坐303路公交车从糖厂西区站到公交六公司站。
病例247
2月4日
6:45从土左旗金川开发区霍寨村平房(油脂公司对面院内)骑电车前往金川开发区金厦广场旁金厦小区物业，10:09骑电车回家，
15:09与丈夫一起自驾前往地铁一号线三间房车辆段站，16:00左右从三间房车辆段站乘地铁1号线到新华广场站，在新华广场地铁网红街逛街，
16:58-17:30乘坐1号线从新华广场站到三间房车辆段站，后乘私家车返回家中。
2月5日-22日
7:00左右骑电车到金厦小区，18:00左右骑电车下班回家后再未外出，期间，17日、19日、21日、22日在工作地核酸采样点进行核酸检测。
病例248
2月16日
上午在乌兰察布市集宁区卓资山观音庙小区未外出，15:00拼车返回呼和浩特，17:00-18:00在回民区新华西街电厂东路昊鑫便利店购物，
18:10到回民区新华西街电厂东路阙里人家C区西门北侧路西切面店(无店牌)购买切面，后到电厂东路阙里人家附近仁和堂药店购买口罩。
2月17日
22:00在回民区新华西街电厂东路阙里人家小区门口进行核酸检测。
2月18日
居家未外出。
2月19日
15:00在桃源水榭二期西门进行核酸检测，15:22在阙里人家小区C区15号楼14号门面房购买面食，15:30到阙里人家小区生鲜农场超市，后回家未再外出。
病例249
2月16日
11:26-14:20在玉泉区浩翔轻居酒店(万象天地店)贵宾21号参加生日宴。
2月17日
19:01骑单车到回民区工人西村一鑫康乐苑亲戚家，20:45骑车离开。
2月18日
8:00、17:00在回民区光明路咱家小区内遛狗，18:08到小区南门呼钢家属院中通快递站取快递 。
2月19日
10:32自驾到东乌素图村打山泉水，11:00自驾到一鑫康乐苑亲戚家，15:46离开。
病例250
2月16日
在赛罕区万达小区B区居家未外出。
2月17日
10:20自驾到玉泉区居然之家楼下家家悦超市购物，
11:40到玉泉区农科院农科家园小区家庭聚餐，14:00返回家中，
17:20在万达小区B区进行核酸检测，18:00返回家中再未外出。
2月18日
11:30到玉泉区农科院农科家园小区家庭聚餐。14:00返回家中，再未外出。
病例251
2月18日
7:00骑电动车到新家园食品有限公司(金川开发区金二道)，
16:30骑电动车到攸攸板镇倘不浪村，
17:19在攸攸板镇倘不浪村篮球场进行核酸检测，
17:40-18:20驾车前往回民区光明大街万姐生鲜超市购物。
2月19日
7:00骑电动车到新家园食品有限公司，14:20骑电动车回家，
15:00在攸攸板镇倘不浪村篮球场进行核酸检测。
病例252
2月16日
在回民区阿吉拉小区居家未外出。
2月17日
15:00左右在小区进行核酸检测。
2月18日
居家未外出。
2月19日
9:00-9:30在小区采样点进行核酸检测。
病例253
2月16日
在回民区阿吉拉小区居家未外出。
2月17日
15:00左右在小区进行核酸检测，15:30步行前往小区南门附近强婧果蔬超市购物。
2月18日
居家未外出。
2月19日
9:30在小区进行核酸检测。#呼和浩特疫情#
呼和浩特市应对新型冠状病毒
感染肺炎疫情防控工作指挥部
2022年2月27日
钟正生：美国通胀与美联储下一步
以下文章来源于钟正生经济分析
平安首经团队：钟正生/张璐/范城恺（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
核心观点
2022年1月美国通胀数据引发市场剧烈反应，美联储官员近期讲话对于加息选项表现出巨大分歧，市场加息预期亦很不稳定。本文由美国通胀的最新变化出发，就美国通胀和美联储下一步作以下判断：
1、美国通胀的主要矛盾正在由“供给因素”向“需求因素”转变，美联储通过紧缩来遏制通胀的可行性与必要性正在提升。美国1月通胀超预期上行，与地缘冲突和Omicron病毒传播有一定关系。但是，住房租金等与需求因素更相关的部分对美国CPI同比的拉动加大。美联储1月会议纪要关于通胀成因的判断首次提到“强劲的消费需求”。此外，美国住房成本与工资上涨对通胀上行构成额外压力，受到美联储高度关注。
2、当前美国通胀预期“失控”风险上升，美联储紧缩紧迫性也相应上升。综合最新克利夫兰联储模型预测、费城联储专家调查、纽约联储消费者调查、亚特兰大联储企业调查和美债市场交易结果等多项指标，目前美国未来1年通胀预期普遍在3-6%，未来2-3年通胀预期普遍在2-3%，长期通胀预期小幅超过2%，而消费者的通胀预期存在较大不确定性，美债市场交易的通胀预期相对克制。虽然尚无实质证据表明美国长期通胀预期脱锚，但“失控”风险已然上升，且中短期通胀预期显著高于2%也并非积极信号，美联储政策取向仍有更加鹰派的空间。
3、我们判断2022年美国通胀增速“前快后慢”，全年通胀走势“前高后低”，继而上半年是美联储紧缩的主要发力期。我们认为，2022年美国通胀水平大概率不及2021年、但仍高于新冠疫情前水平；且上半年通胀环比增速或高于下半年。基于三种情景假设的基准测算显示，2022年1季度美国CPI同比或触顶（峰值或难破8%），2季度有所回落但仍可能高于5%，3季度回落幅度或不会特别明显，4季度在中性情形下或回落至4.5%左右。与通胀“前高后低”相对应，美联储货币政策紧缩发力需要适度靠前。当然，若美联储紧缩节奏前置、力度较强，美国全年通胀形势可能比我们的基准测算更加温和。
4、美联储3月加息25bp（同时配合明确的缩表指引）可能更合适，但我们仍预计上半年或累计加息100bp。美联储3月加息50bp引发市场波动的风险较高。第一，历史上，美联储鲜有在加息周期开始时就首次加息50bp及以上。1982年9月以来，美联储13次在降息后首次加息，其中12次加息均不超过25bp。第二，仍需考虑就业市场修复瓶颈。最新美国非农就业和劳动力缺口分别仍有288万人和90万人。第三，亦需考虑美债期限利差过快收窄风险。当前10年与2年美债利差已缩窄至50bp内。第四，市场加息预期大幅波动彰显市场脆弱性。CME数据显示，2月10日市场预计3月加息50bp的概率由24%激增至94%，但截至北京时间2月21日这一概率已大幅回落至21%。
2022年2月10日公布的美国通胀数据显示，美国1月CPI同比达7.5%、再超市场预期。事实上，2021年以来，随着美国通胀形势持续被低估，美联储和市场对于超预期上行的通胀指标应该说已“司空见惯”。但2022年1月通胀数据所引发的市场反应更为剧烈，美联储官员近期讲话对于加息选择表现出巨大分歧，市场对美联储加息的预期也很不稳定。有关美国通胀与美联储的下一步，市场的核心疑问包括：美国通胀是否“失控”？美联储紧缩能否有效遏制通胀？美联储紧缩力度是否会超过经济和市场所能承受的幅度？继而美联储紧缩下一步需要如何进行？
本文由美国通胀的最新变化出发，就美国通胀和美联储下一步作以下判断：
首先，我们看到，美国通胀的主要矛盾正在由“供给因素”向“需求因素”转变，这意味着美联储通过紧缩来遏制通胀的可行性和必要性正在上升。
其次，由于2021年美国通胀指标屡超预期，当前美国通胀预期“失控”的风险在上升（即使尚未证据表明长期通胀预期脱锚），美联储紧缩的紧迫性也相继上升。
再次，我们判断2022年美国通胀增长“前快后慢”，全年通胀走势“前高后低”，继而上半年是美联储紧缩的主要发力期。
最后，我们从历史参照、就业瓶颈、美债期限利差和加息预期波动等四个角度，认为美联储3月加息25bp（同时配合更加明确的缩表指引）可能更合适，但仍预计美联储上半年或累计加息100bp。
一 美国通胀结构：向需求因素倾斜
美国1月通胀仍超预期上行，主要由地缘冲突和Omicron病毒所引发的能源价格上涨、医疗资源挤兑、以及商品与服务供给不足所致。2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，高于预期值7.3%和前值7.0%；核心CPI同比6%，高于预期值5.9%和前值5.5%。从分项环比看，环比增速加快的部分主要包括：1）能源分项，季调环比高达0.9%，持平于前值，但非季调环比高达1.7%，明显高于前值的-1.1%。能源分项环比与油价走势吻合，主要受俄乌冲突等地缘政治因素助推，WTI原油期货1月均价由前值的72美元/桶大幅跃升至83美元/桶。2）食品、医疗保健、娱乐等分项，季调环比均高于前值，或与Omicron病毒引发的医疗资源挤兑、以及商品与服务供给不足有关。3）住宅分项，季调环比加速0.2个百分点。本轮美国住宅租金涨价滞后于美国房屋价格的上涨。美国标普20城房价指数同比自2021年以来均保持10%以上，2021年7月触及20%高点，最新数据（11月）回落至18%。而美国住房CPI同比自2021年2月以来持续上涨、尚未见顶。
图片1-2
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以下文章来源于钟正生经济分析
平安首经团队：钟正生/张璐/范城恺（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
核心观点
2022年1月美国通胀数据引发市场剧烈反应，美联储官员近期讲话对于加息选项表现出巨大分歧，市场加息预期亦很不稳定。本文由美国通胀的最新变化出发，就美国通胀和美联储下一步作以下判断：
1、美国通胀的主要矛盾正在由“供给因素”向“需求因素”转变，美联储通过紧缩来遏制通胀的可行性与必要性正在提升。美国1月通胀超预期上行，与地缘冲突和Omicron病毒传播有一定关系。但是，住房租金等与需求因素更相关的部分对美国CPI同比的拉动加大。美联储1月会议纪要关于通胀成因的判断首次提到“强劲的消费需求”。此外，美国住房成本与工资上涨对通胀上行构成额外压力，受到美联储高度关注。
2、当前美国通胀预期“失控”风险上升，美联储紧缩紧迫性也相应上升。综合最新克利夫兰联储模型预测、费城联储专家调查、纽约联储消费者调查、亚特兰大联储企业调查和美债市场交易结果等多项指标，目前美国未来1年通胀预期普遍在3-6%，未来2-3年通胀预期普遍在2-3%，长期通胀预期小幅超过2%，而消费者的通胀预期存在较大不确定性，美债市场交易的通胀预期相对克制。虽然尚无实质证据表明美国长期通胀预期脱锚，但“失控”风险已然上升，且中短期通胀预期显著高于2%也并非积极信号，美联储政策取向仍有更加鹰派的空间。
3、我们判断2022年美国通胀增速“前快后慢”，全年通胀走势“前高后低”，继而上半年是美联储紧缩的主要发力期。我们认为，2022年美国通胀水平大概率不及2021年、但仍高于新冠疫情前水平；且上半年通胀环比增速或高于下半年。基于三种情景假设的基准测算显示，2022年1季度美国CPI同比或触顶（峰值或难破8%），2季度有所回落但仍可能高于5%，3季度回落幅度或不会特别明显，4季度在中性情形下或回落至4.5%左右。与通胀“前高后低”相对应，美联储货币政策紧缩发力需要适度靠前。当然，若美联储紧缩节奏前置、力度较强，美国全年通胀形势可能比我们的基准测算更加温和。
4、美联储3月加息25bp（同时配合明确的缩表指引）可能更合适，但我们仍预计上半年或累计加息100bp。美联储3月加息50bp引发市场波动的风险较高。第一，历史上，美联储鲜有在加息周期开始时就首次加息50bp及以上。1982年9月以来，美联储13次在降息后首次加息，其中12次加息均不超过25bp。第二，仍需考虑就业市场修复瓶颈。最新美国非农就业和劳动力缺口分别仍有288万人和90万人。第三，亦需考虑美债期限利差过快收窄风险。当前10年与2年美债利差已缩窄至50bp内。第四，市场加息预期大幅波动彰显市场脆弱性。CME数据显示，2月10日市场预计3月加息50bp的概率由24%激增至94%，但截至北京时间2月21日这一概率已大幅回落至21%。
2022年2月10日公布的美国通胀数据显示，美国1月CPI同比达7.5%、再超市场预期。事实上，2021年以来，随着美国通胀形势持续被低估，美联储和市场对于超预期上行的通胀指标应该说已“司空见惯”。但2022年1月通胀数据所引发的市场反应更为剧烈，美联储官员近期讲话对于加息选择表现出巨大分歧，市场对美联储加息的预期也很不稳定。有关美国通胀与美联储的下一步，市场的核心疑问包括：美国通胀是否“失控”？美联储紧缩能否有效遏制通胀？美联储紧缩力度是否会超过经济和市场所能承受的幅度？继而美联储紧缩下一步需要如何进行？
本文由美国通胀的最新变化出发，就美国通胀和美联储下一步作以下判断：
首先，我们看到，美国通胀的主要矛盾正在由“供给因素”向“需求因素”转变，这意味着美联储通过紧缩来遏制通胀的可行性和必要性正在上升。
其次，由于2021年美国通胀指标屡超预期，当前美国通胀预期“失控”的风险在上升（即使尚未证据表明长期通胀预期脱锚），美联储紧缩的紧迫性也相继上升。
再次，我们判断2022年美国通胀增长“前快后慢”，全年通胀走势“前高后低”，继而上半年是美联储紧缩的主要发力期。
最后，我们从历史参照、就业瓶颈、美债期限利差和加息预期波动等四个角度，认为美联储3月加息25bp（同时配合更加明确的缩表指引）可能更合适，但仍预计美联储上半年或累计加息100bp。
一 美国通胀结构：向需求因素倾斜
美国1月通胀仍超预期上行，主要由地缘冲突和Omicron病毒所引发的能源价格上涨、医疗资源挤兑、以及商品与服务供给不足所致。2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，高于预期值7.3%和前值7.0%；核心CPI同比6%，高于预期值5.9%和前值5.5%。从分项环比看，环比增速加快的部分主要包括：1）能源分项，季调环比高达0.9%，持平于前值，但非季调环比高达1.7%，明显高于前值的-1.1%。能源分项环比与油价走势吻合，主要受俄乌冲突等地缘政治因素助推，WTI原油期货1月均价由前值的72美元/桶大幅跃升至83美元/桶。2）食品、医疗保健、娱乐等分项，季调环比均高于前值，或与Omicron病毒引发的医疗资源挤兑、以及商品与服务供给不足有关。3）住宅分项，季调环比加速0.2个百分点。本轮美国住宅租金涨价滞后于美国房屋价格的上涨。美国标普20城房价指数同比自2021年以来均保持10%以上，2021年7月触及20%高点，最新数据（11月）回落至18%。而美国住房CPI同比自2021年2月以来持续上涨、尚未见顶。
图片1-2
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#齐鲁公益# 曲园学子寒假行：走进泰安岱庙，感受千年古韵
岱庙是历代帝王举行封禅大典和祭拜泰山神的地方，始建于汉代，为泰山信仰的祖庭，有“秦即作畴”“汉亦起宫”之载，是第三批全国重点文物保护单位。为了更近距离地欣赏古建筑之美，了解岱庙优秀的传统文化，曲阜师范大学管理学院“文化拾萃”队成员于2021年1月17日前往泰安市岱庙进行实地调研，通过走访调查、参观内部景观等形式了解记录了岱庙景点的保护现状和景区的发展情况。
观千年岱庙之建筑，感千年文化之内涵
岱庙南起旧泰城南门，北起南天门中轴线上。以其内部建筑排列布局来展示儒家礼制观念，整个建筑群以一条南北向的纵轴线为中心，均衡的横向扩展。为了避免在参观途中遗漏一些景点，实践队员决定按照一贯而终的顺序游览岱庙，最后再分别去往两侧建筑。第一站便是遥参亭。遥参亭外是车水马龙的马路，汽车疾驰而过，行人步履匆匆。而当进入遥参亭后仿佛穿越般置身于古香古色的建筑群中，隔绝了外界的一切喧闹。穿过遥参亭，便是正阳门。在古时只有帝王才能从此门进入。两扇朱红大门，门上镶有81个铁质馒钉，有铺首，极具威严。简单参观了配天门、仁安门，实践队员往最重要的建筑——天贶殿走去，天贶殿建于长方形石台之上，三面雕栏围护，重檐八角，斗拱飞翘，上覆黄琉璃瓦，正中悬挂“宋天贶殿”的巨匾。殿内供奉“泰山神”，又称“东岳大帝”。由于供奉的桌子阻挡，实践队员并没有进入大殿内参观壁画。
岱庙内碑碣林立，古木参天。进村历代碑碣石刻300余通，素有“岱庙碑林”之称。又有历经几千年风雨沧桑的“唐槐”“汉柏”。实践队员对这两部分进行了重点观察。其中石碑保存良好，即使是一些年代久远的石碑，其上的刻字仍清晰可见。唐槐院与汉柏院东西分据，实践队员分别进行了参观。其中真正的唐槐已经枯死，据工作人员说现存的槐树是1952年在枯槐中种植的新槐，俗称“唐槐抱子”。而汉柏如今仍扭结上耸，苍劲葱郁若虬龙蟠曲。
观岱庙经营之措施，访景区发展之现状
在参观的过程中，实践队员在景区环境维护、文物保护和针对游客的措施方面颇有发现。
首先印象最深刻的是景区的环境维护，景区内垃圾桶并不多，只零零散散分布在一些区域的入口处，但是垃圾非常少。实践队员特地观察了墙根和草地这些容易遗留垃圾的地方，并没有发现任何垃圾。总结有两个原因：一是受疫情影响，游客较少，制造垃圾较少。二是景区内有工作人员巡查，也会清理部分垃圾。绿植遍布整个园区，有千年古木，有园林盆景，也有茵茵绿地，外界的噪音也被隔绝，让人心平气和，心旷神怡。不自觉得降低了说话的音量。
其次是一系列的文物保护措施，岱庙内建筑颇多，古木林立。既要实现对文物的保护，又不能影响游客的观感，因此保护措施十分复杂。据工作人员介绍实践队员得知：早在民国期间，因“中原大战”岱庙成为兵营，战争和驻军对岱庙造成了不可逆转的损害。因此岱庙的文物保护工作早在1931年就开展了，首先是修复受损壁画，又在重要建筑和古木周围增设铁质护栏。此后几十年直至今日，已经开展多次文物修复和保护工作，比如将历代珍贵碑刻移至同一处排列存放，加以保护；又对破损的建筑进行修复，安装门窗，在斗拱、脊兽之上用铁丝固定，防止天气和人为破坏。据队员观察也发现，许多树龄200年以上的古木都被领养，树上有被领养的时间、人物。古树众多，通过这样的方法，古树可以得到更多关注和保护。
岱庙内针对游客颁布的一系列措施也十分贴心，首先是四处分布的贴士牌，上面有对此处文物的基本介绍，包含名称、基本信息、渊源和意义。短短数语就让游客对此处文物拥有大致了解。岱庙常年有世界各地的游客前来祈福，因此贴士牌上有基本的中英文两种语言，某些重点文物的贴士牌上的还有韩文、日文。如果想要了解更多内容，贴士牌上还有二维码，游客可以自行扫码了解详情。岱庙内文化内涵丰富，尤其是许多石刻碑文，其上的古文比较难理解，加之建筑颇多，样式相似。若无人介绍其中分别和历史，难免产生无聊之感。因此正阳门处，设有讲解员的工位，游客可以自行选择讲解员跟随游览，介绍所经过的景观。除此之外，岱庙占地较广，实践队员在游览的过程中也感到十分劳累，也由此注意到景区内分布在各处的长凳，可供游客休息。为增加游览趣味，在锦鲤池处，设有贩卖鱼食的机器，游客可以喂食池中的锦鲤。还有摸福这种民俗游戏，游客闭眼围着扶桑石顺、逆时针各转三圈，去摸北边的古柏，就可得到泰山神的祝福。
即使岱庙内各项措施较为完善，但实践队员发现，岱庙内客流量极少，并且游客多为老人，经过采访得知，这些老年人来游览的原因主要是祭拜泰山神为自己和家人祈福、岱庙内植物遍布，比市区其他地方空气质量高、岱庙的门票价格低。实践队员又采访了岱庙的工作人员，得知，疫情对景区的经营造成了极大的影响，首先就体现在客流量上，许多外国游客无法前来参观，国内的游客也受到地区限制，无法前来。另一方面，实践队员参观的时间为工作日，是游客较少的时间段。工作人员又介绍，在大年初一到初三岱庙，每年都举办庙会，那时的客流量较大。
在实践队员离开时，正巧遇到前来参观的小队，通过查询得知岱庙为爱国主义教育基地，每周二对泰安中小学团队免费开放。
感文化熏陶，悟未来之道
通过这次实践活动，实践队员收获颇丰，既对岱庙内文物有了更深的了解，也发现了在防疫形势下岱庙经营中面临的困难，决心要做优秀文化的宣传者。文化拾萃队将秉持继承弘扬优秀传统文化这一理念，思考优秀传统文化传播与弘扬的新方式、新途径。为新时代文化传承贡献力量！
岱庙是历代帝王举行封禅大典和祭拜泰山神的地方，始建于汉代，为泰山信仰的祖庭，有“秦即作畴”“汉亦起宫”之载，是第三批全国重点文物保护单位。为了更近距离地欣赏古建筑之美，了解岱庙优秀的传统文化，曲阜师范大学管理学院“文化拾萃”队成员于2021年1月17日前往泰安市岱庙进行实地调研，通过走访调查、参观内部景观等形式了解记录了岱庙景点的保护现状和景区的发展情况。
观千年岱庙之建筑，感千年文化之内涵
岱庙南起旧泰城南门，北起南天门中轴线上。以其内部建筑排列布局来展示儒家礼制观念，整个建筑群以一条南北向的纵轴线为中心，均衡的横向扩展。为了避免在参观途中遗漏一些景点，实践队员决定按照一贯而终的顺序游览岱庙，最后再分别去往两侧建筑。第一站便是遥参亭。遥参亭外是车水马龙的马路，汽车疾驰而过，行人步履匆匆。而当进入遥参亭后仿佛穿越般置身于古香古色的建筑群中，隔绝了外界的一切喧闹。穿过遥参亭，便是正阳门。在古时只有帝王才能从此门进入。两扇朱红大门，门上镶有81个铁质馒钉，有铺首，极具威严。简单参观了配天门、仁安门，实践队员往最重要的建筑——天贶殿走去，天贶殿建于长方形石台之上，三面雕栏围护，重檐八角，斗拱飞翘，上覆黄琉璃瓦，正中悬挂“宋天贶殿”的巨匾。殿内供奉“泰山神”，又称“东岳大帝”。由于供奉的桌子阻挡，实践队员并没有进入大殿内参观壁画。
岱庙内碑碣林立，古木参天。进村历代碑碣石刻300余通，素有“岱庙碑林”之称。又有历经几千年风雨沧桑的“唐槐”“汉柏”。实践队员对这两部分进行了重点观察。其中石碑保存良好，即使是一些年代久远的石碑，其上的刻字仍清晰可见。唐槐院与汉柏院东西分据，实践队员分别进行了参观。其中真正的唐槐已经枯死，据工作人员说现存的槐树是1952年在枯槐中种植的新槐，俗称“唐槐抱子”。而汉柏如今仍扭结上耸，苍劲葱郁若虬龙蟠曲。
观岱庙经营之措施，访景区发展之现状
在参观的过程中，实践队员在景区环境维护、文物保护和针对游客的措施方面颇有发现。
首先印象最深刻的是景区的环境维护，景区内垃圾桶并不多，只零零散散分布在一些区域的入口处，但是垃圾非常少。实践队员特地观察了墙根和草地这些容易遗留垃圾的地方，并没有发现任何垃圾。总结有两个原因：一是受疫情影响，游客较少，制造垃圾较少。二是景区内有工作人员巡查，也会清理部分垃圾。绿植遍布整个园区，有千年古木，有园林盆景，也有茵茵绿地，外界的噪音也被隔绝，让人心平气和，心旷神怡。不自觉得降低了说话的音量。
其次是一系列的文物保护措施，岱庙内建筑颇多，古木林立。既要实现对文物的保护，又不能影响游客的观感，因此保护措施十分复杂。据工作人员介绍实践队员得知：早在民国期间，因“中原大战”岱庙成为兵营，战争和驻军对岱庙造成了不可逆转的损害。因此岱庙的文物保护工作早在1931年就开展了，首先是修复受损壁画，又在重要建筑和古木周围增设铁质护栏。此后几十年直至今日，已经开展多次文物修复和保护工作，比如将历代珍贵碑刻移至同一处排列存放，加以保护；又对破损的建筑进行修复，安装门窗，在斗拱、脊兽之上用铁丝固定，防止天气和人为破坏。据队员观察也发现，许多树龄200年以上的古木都被领养，树上有被领养的时间、人物。古树众多，通过这样的方法，古树可以得到更多关注和保护。
岱庙内针对游客颁布的一系列措施也十分贴心，首先是四处分布的贴士牌，上面有对此处文物的基本介绍，包含名称、基本信息、渊源和意义。短短数语就让游客对此处文物拥有大致了解。岱庙常年有世界各地的游客前来祈福，因此贴士牌上有基本的中英文两种语言，某些重点文物的贴士牌上的还有韩文、日文。如果想要了解更多内容，贴士牌上还有二维码，游客可以自行扫码了解详情。岱庙内文化内涵丰富，尤其是许多石刻碑文，其上的古文比较难理解，加之建筑颇多，样式相似。若无人介绍其中分别和历史，难免产生无聊之感。因此正阳门处，设有讲解员的工位，游客可以自行选择讲解员跟随游览，介绍所经过的景观。除此之外，岱庙占地较广，实践队员在游览的过程中也感到十分劳累，也由此注意到景区内分布在各处的长凳，可供游客休息。为增加游览趣味，在锦鲤池处，设有贩卖鱼食的机器，游客可以喂食池中的锦鲤。还有摸福这种民俗游戏，游客闭眼围着扶桑石顺、逆时针各转三圈，去摸北边的古柏，就可得到泰山神的祝福。
即使岱庙内各项措施较为完善，但实践队员发现，岱庙内客流量极少，并且游客多为老人，经过采访得知，这些老年人来游览的原因主要是祭拜泰山神为自己和家人祈福、岱庙内植物遍布，比市区其他地方空气质量高、岱庙的门票价格低。实践队员又采访了岱庙的工作人员，得知，疫情对景区的经营造成了极大的影响，首先就体现在客流量上，许多外国游客无法前来参观，国内的游客也受到地区限制，无法前来。另一方面，实践队员参观的时间为工作日，是游客较少的时间段。工作人员又介绍，在大年初一到初三岱庙，每年都举办庙会，那时的客流量较大。
在实践队员离开时，正巧遇到前来参观的小队，通过查询得知岱庙为爱国主义教育基地，每周二对泰安中小学团队免费开放。
感文化熏陶，悟未来之道
通过这次实践活动，实践队员收获颇丰，既对岱庙内文物有了更深的了解，也发现了在防疫形势下岱庙经营中面临的困难，决心要做优秀文化的宣传者。文化拾萃队将秉持继承弘扬优秀传统文化这一理念，思考优秀传统文化传播与弘扬的新方式、新途径。为新时代文化传承贡献力量！
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