期货交易十多年:痛彻心扉的感悟盈利真难

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我自己从事期货交易已经十年了,基本的交易模式已经固化,重配置轻交易,大行情也无暴利,大利空也无爆亏。总之无惊无险,无悲无喜,每天能有很多时间做做行情分析,数据更新,跟研究员讨论讨论逻辑,跟客户谈谈交易。

期货确实难。难在100个客户能盈利的不超过20个,生存超过三年的只有一两个。所以活下去应该是大多数人的终极目标。从交易的第一天起,很多客户就陷入了回本的死循环,一切的努力都只是为了回本。我曾经在2011年高位做空棉花,一个月爆赚3000多万,也在同一年做多橡胶,赔的倾家荡产。之后的我逐步走向低期望,低波动,长期求存,防守反击的期货之道。

所以事后想想期货也不难。之所以一开始觉得难,难在不了解期货,不了解自己,更加不了解自己与期货之间的关系。

首先要端正态度,真正去认识期货的“货”。大行情必有大矛盾。大多数人都停留在“期”上面,做自己对价格预期,认为交易就是用杠杆去博弈一个预期。这样的作法容易陷入一叶障目,难以在交易理念、规则和心态上获得积累和突破。因为每个行情都是新的,都不一样,都要个性化处理,这样就会觉得期货很难。而如果深入去了解“货”,反而有化繁为简,找到行情背后的共性特征,在以后处理行情时就能相对容易地进入交易状态。

那么,什么时共性特征呢?我想一般来说供过于求价格下跌,供不应求价格上涨,这种经济学的准则绝不会错的。只是怎么用?一般的投资者很难有足够的数据在分析供应和需求的准确情况。有一个指标大家可以很容易查到,那就是库存。一般来说,供不应求的时候库存低,供过于求的时候库存高。那么做多找库存低的品种做多,做空找库存高的品种做空大体上不太会错。虽然库存背后还有很多逻辑可以挖掘,甚至有时候并不是库存低就一定涨。没关系!关键是慢慢让自己找到基本面因素与行情之后的逻辑关系。另外一个是产业链利润。这个数据大家也可以很容易找到。

比如说2018年,螺纹钢的利润处于历史高位,而铁矿的价格处于低位,由于铁矿是螺纹的上游产品,一般来说做多铁矿就要优于做多螺纹。再比如PTA价格的爆发,当时是PTA的利润偏低,而下游聚酯的利润高达2000多,处于历史的高位,最终激发PTA价格的强烈反弹。也就是说,一个健康的产业链,要么大家都有钱赚,要么大家都没钱赚。当利润在产业链的上下游分配非常不合理时,就埋藏了宝贵的交易线索。再有一个时升贴水。一般来说,当现货十分紧俏时,现货总是升水期货,期货合约中近月合约总是升水远期。

其次要了解自己。一个是资金实力,一个心理承受能力,一个是能力发展局限。如果一个人资金是无限的,那么我认为这样的交易是必然要成功的。赌博上有一个著名的翻倍加码的下注方法,只要是资金无限理论上必然赚钱。大多数人,或者可以说所有人的资金都是有限的,所以是不是说大多数人必然不能赚钱呢?其实,当一个人学会资金管理,将有限的资金进行合理化安排,令其在概率的角度呈现无限可用状态,那么这个人就已经确定了必然盈利的结果。这一资金管理最佳的方案就是凯利公式。有兴趣的人可以自己搜索。

另一方面,哪怕一个人资金无限,但是心理承受能力有限,也难以必然盈利。毕竟期货是用杠杆的市场。这里面的诀窍就是,并非要让自己去适应账户头寸在市场中的巨大压力,而是恰恰相反,让账户头寸适应自己的压力承受能力。换句话来说,什么样的仓位是合理的呢?是可以长期盈利的呢?是那些可以让自己非常放松,不论盈亏,哪怕涨停跌停也不太会导致自己心肌梗塞的仓位水准。所以,有些人的满仓或许对他们自己来说毫无压力,而有些的5%的仓位就已经难以入眠。这里面,大家要根据自己的心里状态,不断调整持仓仓位,直到“心无挂碍,无有恐怖”,这时期货的财路就算是完全打开了。

最后一点,最好还要想想自己到期货市场来到底要做什么?为什么从事期货交易?之前有个朋友的总结非常到位,他说以前他觉得做期货是来赚钱的,现在他想明白了,他在期货市场就是为了做正确的事情。只要他坚持按照正确的方法,做正确的事情,那么赚钱就是必然的。

我分析过超过上百个客户的账户。绝大数多的客户虽然是亏钱的,但是并不代表这些客户不适合交易。比如说一个典型的50万的账户,半年的账户累积交易盈利可以达到300万,但是由于累积的亏损超过了340万,因此盈亏相抵账户赔了40万,本金只剩下了10万,亏损达到了80%之多。想想看,要是他把亏损从340降低到280万是什么结果?

事实上,大多数人的努力方向都是努力找到赚钱的方法,有行情的品种,想办法赚到钱。而我的感悟是,其实每个人本来具足赚钱的能力,只是自己的心智被市场蒙蔽了,忽视了少赔钱才是赚钱的第一法门。

总之,期货交易很难成功。但是幸运的是,成功的方法和路径却相对比较容易找到。君子求诸己。打开期货方便之门的钥匙,早就挂在每个人的腰上了。

【中疾控周报最新研究:一起可能由进口假牙引发的奥密克戎聚集传播】
随着传染力更强的新冠病毒奥密克戎变异毒株在海外占据了主导地位,进口物品的传染风险也越来越引发关注。中疾控周报(CDC Weekly)最新披露了一起可能由假牙引发的奥密克戎本土聚集性传播。

此前,中疾控周报曾披露过一起可能由北美邮寄文件导致的新冠奥密克戎变异株北京聚集传播案例。

论文披露,2022年1月13日广东省珠海市疾控中心接到通报,中山市坦洲镇发热门诊发现了1例本土新冠病例。当天,珠海市香洲区南屏镇、前山街道等开展大规模核酸检测,南屏镇共发现4例新冠病例。

珠海市疾控中心从本地病例的密切接触者中筛查出了34例阳性。广东省疾控中心对其中的20例进行病毒基因测序,经鉴定均为新冠Omicron变异毒株BA.1。

38例奥密克戎感染者中,76%为轻症(26/38)或无症状感染者(3/38),24%为新冠中度病例(9/38);79%的轻度或无症状感染者(23/29)完成了2剂以上的灭活疫苗接种;83%的15岁以下感染者症状为轻度(15/18),70%的成人感染者为轻度或无症状(14/20)。2个年龄组无统计学意义上的显著差异(P>0.05)。前述新冠感染者的主要症状为咳嗽(49%,17/35),发热(29%,10/35),咽干(23%,8/35))。16%(6/38)的感染者CT影像显示肺部有炎症,儿童为17%(3/18),成人为15%(3/20)。

珠海市疾控中心发现,疫情主要集中在学校、工作场所和家庭。

珠海市疾控中心在论文中披露,2022年1月8日,在C公司工作的一名34岁女性出现症状,她是当地的第一个病例。她家庭中其他3个成员情况如下:丈夫为游艇码头司机,女儿在B小学读书,儿子在A幼儿园就读,三人均在 2022年1月11日均出现症状。

此次疫情是由家庭聚集性病例向幼儿园、小学和公司蔓延,随后连续导致7个家庭出现聚集性病例。在前述家庭中的继发感染率为15.8%。

珠海市疾控中心表示,这次聚集性暴发产生了五代病例。采用病例发病时间间隔计算代际间隔时间,平均值为3.37天,标准差为1.70天。1月8日至21日的基本再生数(R0)为1.3(95%置信区间:0.8,2.0)。1月13日,有效再生数(Rt)最高为5.5,1月19日后Rt迅速下降至1以下。

在中国内地,2021年12月天津报告了首例境外输入型新冠奥密克戎病例。自2020年2月4日以来,珠海没有本地新冠病例。而珠海这起疫情中的第一例感染者在发病前一个月内从未离开珠海。

她所在的C公司主要承接国外义齿(即假牙)、牙模的定制生产。货物是通过快递从欧美进口的。这名34岁的女性是C公司的客服人员,2022年1月1日至11日间她偶尔在没有防护(不戴口罩和手套)的情况下在收货区帮忙提货。

1月16日,珠海市疾控中心从C公司采集了670份环境样本,检测出6份阳性样本,其中5份阳性样本来自感染者的工作区,1份阳性样本来自一楼进口模具包装的内部。

珠海市疾控中心表示,在周边城市发现新冠病例后,珠海迅速在附近区域开展了大规模人口筛查。早期发现和隔离在遏制这次奥密克戎疫情中发挥了关键作用。如果不及时阻断幼儿园和小学的疫情,很容易在社区蔓延并引发流行。

论文披露虽然没有强有力的证据表明冷链食品以外的材料能够成为新冠病毒的传染源,但通过流行病学调查,珠海市疾控中心认为进口的义齿和牙模可能就是此次疫情的源头。

据南方+报道,近日,珠海市市场监督管理局全面加强义齿生产加工企业监督检查,采取突击检查的方式深入一线实地巡查。经查,珠海某美义齿科技有限公司违反责任承诺和疫情防控要求,私自接收和加工进口牙模。监管人员当场要求其立行立改,待整改到位并经审查通过后方可恢复生产。

可查资料显示,前述疫情发生后,珠海市市场监管局对全市义齿加工企业实施分类疫情防控,在广东省率先印发《珠海市义齿生产加工企业进口牙模新冠病毒防控工作规范指引(第一版)》,引导企业规范有序落实防控主体责任,做好场所、物料、生产加工过程、人员等各环节、各方面疫情防控工作;同时,着力加大检查频次和力度,对珠海市在产的36家义齿加工企业实现全覆盖检查,对发现的高风险岗位人员培训记录不全等问题要求企业立即整改;强化与海关、邮政、卫健等部门信息共享和工作协调,共处理口腔诊所个人收境外牙模快递、未复工企业接收进口牙模等2宗事件,及时防范化解风险隐患。

值得注意的是,3月19日,国家邮政局召开视频会议,要求以近期突出涉疫事件为教训,举一反三,加强寄递全链条疫情防控,补齐措施短板。会议要求强化寄递渠道外防输入,落实进口国际邮件快件首站消毒责任制、投递前静置期和用户收件防疫提示要求。

香港大学近日发布的一份研究也强调了奥密克戎病毒在物体表面存活时间超长。研究称,奥密克戎变异株在玻璃、塑料、不锈钢等光滑表面上可带毒传播7天。

事实上,为了防控境外物品携带病毒入境,国务院联防联控机制曾多次发布文件,要求各口岸对进口邮件和货物进行全面消毒,希望在关口拦截被污染的物品。口岸消杀,快件公司也会消杀,但现实中还是出现了进口水果、国际邮件核酸检测阳性的案例。

中国疾控中心消毒学首席专家张流波此前表示,目前国际上新冠疫情大流行的态势仍在持续,进入到中国的邮件和货物,存在被新冠病毒污染的可能性。一些病毒在转运过程中可能会逐渐死掉,但在特定条件下,有些病毒不会死亡,货品就会具有传染性。

张流波说,假设在国外物品上污染的新冠病毒量比较大,同时转运工人一咳嗽,一喷嚏,可能唾液、痰液上面有机物比较多,对病毒有比较好的保护作用。再加上现在北半球是冬天,病毒存活的时间就会长很多。如果再经过空运,时间又短,这个时候我们在接触到这些货品的时候,接触到这些包装表面的时候,就可能存在着感染风险。(澎湃新闻)

【中疾控周报最新研究:一起可能由进口假牙引发的奥密克戎聚集传播】
随着传染力更强的新冠病毒奥密克戎变异毒株在海外占据了主导地位,进口物品的传染风险也越来越引发关注。中疾控周报(CDC Weekly)最新披露了一起可能由假牙引发的奥密克戎本土聚集性传播。

此前,中疾控周报曾披露过一起可能由北美邮寄文件导致的新冠奥密克戎变异株北京聚集传播案例。

论文披露,2022年1月13日广东省珠海市疾控中心接到通报,中山市坦洲镇发热门诊发现了1例本土新冠病例。当天,珠海市香洲区南屏镇、前山街道等开展大规模核酸检测,南屏镇共发现4例新冠病例。

珠海市疾控中心从本地病例的密切接触者中筛查出了34例阳性。广东省疾控中心对其中的20例进行病毒基因测序,经鉴定均为新冠Omicron变异毒株BA.1。

38例奥密克戎感染者中,76%为轻症(26/38)或无症状感染者(3/38),24%为新冠中度病例(9/38);79%的轻度或无症状感染者(23/29)完成了2剂以上的灭活疫苗接种;83%的15岁以下感染者症状为轻度(15/18),70%的成人感染者为轻度或无症状(14/20)。2个年龄组无统计学意义上的显著差异(P>0.05)。前述新冠感染者的主要症状为咳嗽(49%,17/35),发热(29%,10/35),咽干(23%,8/35))。16%(6/38)的感染者CT影像显示肺部有炎症,儿童为17%(3/18),成人为15%(3/20)。

珠海市疾控中心发现,疫情主要集中在学校、工作场所和家庭。

珠海市疾控中心在论文中披露,2022年1月8日,在C公司工作的一名34岁女性出现症状,她是当地的第一个病例。她家庭中其他3个成员情况如下:丈夫为游艇码头司机,女儿在B小学读书,儿子在A幼儿园就读,三人均在 2022年1月11日均出现症状。

此次疫情是由家庭聚集性病例向幼儿园、小学和公司蔓延,随后连续导致7个家庭出现聚集性病例。在前述家庭中的继发感染率为15.8%。

珠海市疾控中心表示,这次聚集性暴发产生了五代病例。采用病例发病时间间隔计算代际间隔时间,平均值为3.37天,标准差为1.70天。1月8日至21日的基本再生数(R0)为1.3(95%置信区间:0.8,2.0)。1月13日,有效再生数(Rt)最高为5.5,1月19日后Rt迅速下降至1以下。

在中国内地,2021年12月天津报告了首例境外输入型新冠奥密克戎病例。自2020年2月4日以来,珠海没有本地新冠病例。而珠海这起疫情中的第一例感染者在发病前一个月内从未离开珠海。

她所在的C公司主要承接国外义齿(即假牙)、牙模的定制生产。货物是通过快递从欧美进口的。这名34岁的女性是C公司的客服人员,2022年1月1日至11日间她偶尔在没有防护(不戴口罩和手套)的情况下在收货区帮忙提货。

1月16日,珠海市疾控中心从C公司采集了670份环境样本,检测出6份阳性样本,其中5份阳性样本来自感染者的工作区,1份阳性样本来自一楼进口模具包装的内部。

珠海市疾控中心表示,在周边城市发现新冠病例后,珠海迅速在附近区域开展了大规模人口筛查。早期发现和隔离在遏制这次奥密克戎疫情中发挥了关键作用。如果不及时阻断幼儿园和小学的疫情,很容易在社区蔓延并引发流行。

论文披露虽然没有强有力的证据表明冷链食品以外的材料能够成为新冠病毒的传染源,但通过流行病学调查,珠海市疾控中心认为进口的义齿和牙模可能就是此次疫情的源头。

据南方+报道,近日,珠海市市场监督管理局全面加强义齿生产加工企业监督检查,采取突击检查的方式深入一线实地巡查。经查,珠海某美义齿科技有限公司违反责任承诺和疫情防控要求,私自接收和加工进口牙模。监管人员当场要求其立行立改,待整改到位并经审查通过后方可恢复生产。

可查资料显示,前述疫情发生后,珠海市市场监管局对全市义齿加工企业实施分类疫情防控,在广东省率先印发《珠海市义齿生产加工企业进口牙模新冠病毒防控工作规范指引(第一版)》,引导企业规范有序落实防控主体责任,做好场所、物料、生产加工过程、人员等各环节、各方面疫情防控工作;同时,着力加大检查频次和力度,对珠海市在产的36家义齿加工企业实现全覆盖检查,对发现的高风险岗位人员培训记录不全等问题要求企业立即整改;强化与海关、邮政、卫健等部门信息共享和工作协调,共处理口腔诊所个人收境外牙模快递、未复工企业接收进口牙模等2宗事件,及时防范化解风险隐患。

值得注意的是,3月19日,国家邮政局召开视频会议,要求以近期突出涉疫事件为教训,举一反三,加强寄递全链条疫情防控,补齐措施短板。会议要求强化寄递渠道外防输入,落实进口国际邮件快件首站消毒责任制、投递前静置期和用户收件防疫提示要求。

香港大学近日发布的一份研究也强调了奥密克戎病毒在物体表面存活时间超长。研究称,奥密克戎变异株在玻璃、塑料、不锈钢等光滑表面上可带毒传播7天。

事实上,为了防控境外物品携带病毒入境,国务院联防联控机制曾多次发布文件,要求各口岸对进口邮件和货物进行全面消毒,希望在关口拦截被污染的物品。口岸消杀,快件公司也会消杀,但现实中还是出现了进口水果、国际邮件核酸检测阳性的案例。

中国疾控中心消毒学首席专家张流波此前表示,目前国际上新冠疫情大流行的态势仍在持续,进入到中国的邮件和货物,存在被新冠病毒污染的可能性。一些病毒在转运过程中可能会逐渐死掉,但在特定条件下,有些病毒不会死亡,货品就会具有传染性。

张流波说,假设在国外物品上污染的新冠病毒量比较大,同时转运工人一咳嗽,一喷嚏,可能唾液、痰液上面有机物比较多,对病毒有比较好的保护作用。再加上现在北半球是冬天,病毒存活的时间就会长很多。如果再经过空运,时间又短,这个时候我们在接触到这些货品的时候,接触到这些包装表面的时候,就可能存在着感染风险。(澎湃新闻、观察者网)


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