#师奶Jo的双11##双11草单#
一年一度双11購物合集来惹，送给晕头转向的你，九款單品好用值得入手！

P1——优时颜黑引力A醇精华，今年开年就首推过这款抗皱精华，由两大类抗皱明星成分维A+胜肽组成的双A双肽，维A用的新型A醇HPR+宝洁爱用的视黄醇丙酸酯RP，都是温和安全又抗皱效果不俗的维A衍生物，胜肽也有淡化动态表情纹的六胜肽和专利的弹力多肽，使得抗老系统更为完善。设计在一众国货里也非常出圈，很有前沿未来科技感，质地也做得很好，很舒适无负担的乳液质地，是即使新手小白也推荐可用的高效维A抗老产品。

P2——研译橄榄面膜真是让我惊艳，本来出于对它家快乐精华的喜爱试了面膜，因为一次自己针清（勿效仿）后拿来贴了一片结果下巴都掉了，这个褪红也太强了，都赛过我用任何抗炎精华了（也可能只是特别对我胃口），幸好我当初留下前后对比图，要不真是口说无凭会觉得我夸张，效果就是这么好，后来查了配方去找资料，才发现无论从原料或膜布材质，都是非常下本和用心制作的产品，是我本年度最爱面膜。

P3——AYURA的产品我入手非常多，无论外观还是使用感都很对我胃口，有种东方美学感，效果也有，这款润唇算是它家必入款，用了一次我就爱上了，现在天天用，有死皮的话一夜帮你去掉，没有死皮的话日常也可以涂，质地舒适无负担，坚持使用下来连唇纹都淡了，而且唇色也变得健康红润，这样的自己才配拥有“唇妃”的称号。

P4——可以入选我本年度爱用洁面，洁面是基础，考验牌子基本功，如果新牌子连洁面都做得烂基本可以say掰掰，乐了（liǎo）这个新国货品牌交给消费者的第一份答卷我可以给到90分，是一款很好用的氨基酸洁面，采用三种氨基酸系+两性基+APG复配而成，比起单一类型表活添加，清洁能力要提升很多，又保证温和，削脂能力也把控得好，好起泡易过水，洗完既没假滑也不紧绷，非常恰到好处的舒适。活性物上加了依克多因和4D玻尿酸都可以帮助肌肤在清洁过程中水分不过多被带走的，还有马齿苋的舒缓都是清洁中可以起到帮助的，晚樱抗糖+稻糠稻糟抗氧+二裂酵母修复等是可以验证人家有诚意的放置。防腐采用苯氧乙醇+对羟基苯乙酮协同，安全，排位靠后也不会刺激熏眼睛，很多洁面熏眼睛和防腐也有关系。

P5——今年惊喜之一，很多博主朋友因为我安利后入手这款身体霜也是给出很好評價，开熏！它满足我对身体霜的诸多要求：便移大碗、厚实、无负担、好闻。如雪初融一般，真是给我巨大救赎，如果你喜欢茉莉栀子花香类的必入「雪落栀子」，如果喜欢浓烈气味皂香类就入「仲夏清晨」，另外「夜莺与玫瑰」和「八月夜馥桂」也各有人爱。

P6——2020年度爱用的维A精华就是OBAGI，作为维C产品鼻祖之一，它家专业性有，猛yao类更是玩得666，厉害就厉害在猛的同时做到（相对的）安全温和。基本上高浓度A醇我是不耐受的，所以很少空瓶过这类产品，不是浓度太高用没两天就大爆皮就是肤感太差一涂像得肝病让人用不下去。OBAGI完美地把0.5%A醇做到我用得欢快速空管，的确有本事的。专利的Polymer™缓释技术让A醇温和又有效，虽然连续用还是会有干燥问题但不会一发不可收拾，基本一周我可以用两三次，质地润泽不粘不油，刚刚好的舒适。维C产品也是同样经典，有10%、15%和20%可选，都是原型C发挥最高效益，有渗透+温和+稳定技术三方面加持，就算我用20%超高浓度，对比其他同类浓度原型C产品，它刺激感也的确更小。

如果你是老手了考虑进阶型早C晚A，OBAGI无疑是很好的选择，让你追求更高效护肤路上不至于太“翻车”。

P7——如果你想选择一个专柜品牌的抗老面霜，无论自用还是送人，我都推荐娇韵诗弹簧晚霜，除了有它家植物研发科技，膏体和香氛真的做得一绝，绝对地吊打仟元贵妇面霜的质感，细腻柔滑好涂抹，滋润舒适。每天晚上我都很爱用，面部+颈部一块涂抹，是一种享受，也快空瓶了。

P8——上水和肌出新品的速度真的慢，就跟等一个喜爱的歌手出唱片一样（没有在影射日日的意思），那么多年终于等到了一款美白类肌底液——补光瓶。从此它家肌底液就有两座门神了，舒敏修复用屏障修护肌底液，亮肤美白用补光瓶。这款新品的诞生就是为了搭配它们家的重点精华或极光乳的，补全完善美白通路，还针对因氧化糖化炎症带来的红黑黄问题，都是影响肤色不通透亮白的因素。搭配1+1＞2的效果，平常有用它家重点精华和极光乳的，不要错过这款新品！

P9——我对那种超大瓶用到我进棺材都用不完的洗眼液已经厌烦疲倦，更别说还得讲究用法要不容易流一脸水了！星目之源这款护眼喷雾简直救星，直接软胶头对准眼眶按压喷头，睁开眼睛让雾气轻柔洗眼，滋润又醒神。缺点就是用得快，但人家还没有防腐剂呀，比起那种太大瓶的有防腐剂的你开封后用死都用不完你才要怕，放那么久还敢拿来接触眼球吗？

对于女生来说
甜品就是救命药
心情不好，甜品救命
压力过大，甜品救命
无数女孩子简直嗜甜如命
宣称自己每天的快乐就是一口糖
但是大家知道吗，摄入过度糖分是道送命题！
因为糖化真的能让人变丑、变老
我在两年前开始就开始抗糖了
首先饮食上适当控制糖分的摄入
多吃一些低GI的食品
再来就是每天坚持20分钟的有氧运动
运动使人快乐
最后呢，就是针对性的吃一些抗糖内服
嫒碧知抗糖小紫瓶我已经喝了大半年的时间了
感觉效果还不错
它成分比较好，而且没有添加激素
喝起来还是比较安心的
味道是甜甜的水果味道
还蛮好喝的，我基本上一天一只
抗糖这么久，我觉得效果还是比较明显的
皮肤自然状态就很亮，明显通透感，主要是毛孔细腻
我一般到中午出油脱妆后就看起来暗黄了，
现在皮肤状态完全改变
白白嫩嫩超通透的那种~
不化妆也可以素颜出街的~
不过抗糖是持久战，还是要长期维持着效果才好。

【603076乐惠国际后续】603076调研问题提纲一、公司基本面情况（一）简介宁波乐惠国际工程装备股份有限公司成立于1998年，公司主营啤酒酿造设备生产销售+精酿啤酒生产销售，啤酒酿造设备由母公司乐惠国际经营，啤酒包装由子公司南京保立隆，饮料和乳品包装装备由子公司南京芬纳赫经营，精酿啤酒由子公司宁波精酿谷科技经营，上海工厂（上海梭子蟹）已投产，宁波工厂（宁波大目湾）建设中。（二）产品矩阵1、装备业务啤酒酿造设备：乐惠国际母公司啤酒包装设备：南京芬纳赫饮料和乳品包装设备：南京保立隆2、精酿啤酒业务（处于投产阶段，尚未达产贡献营收和利润，作为新增营收增长点）宁波精酿谷：宁波大目湾、上海梭子蟹、杭州/南京产能筹建中（三）营收规模近年来啤酒酿造设备业务占总营收7成，包装设备占总营收3成；公司境外业务占总营收6成，境内业务占总营收4成。2019年，啤酒酿造设备营收4.77亿元，占总营收63.28%，产品毛利率29.29%；无菌罐装设备营收2.17亿元，占总营收28.83%，产品毛利率26.69%。二、经营相关问题（一）公司2020末及最新在手订单情况？董秘答：截止2021年3月份，公司目前在手啤酒酿造设备、包装设备、饮料包装设备、乳品包装设备等合计订单15亿元左右。【按照营收平均滞后于订单12个月计算，2021~2022年公司设备营收增长确定性高，不至于拖累整体估值水平】（二）宁波大目湾、上海梭子蟹两家工厂合计精酿啤酒产能？何时能够达产？产品品定价？销售渠道及经销商数量？目前推广进展情况？副总答：精酿啤酒业务分为三块：中央工厂、鲜酒售卖机、Cutebrew（当日鲜/啤酒工坊）。中央工厂目前已经投产出酒的是位于松江的上海梭子蟹体验店，设计产能3000吨，基本上供应给盒马。宁波大目湾将于3月15日投料，预计6月份能够出酒，设计产能1万吨。上述两个工厂已经基本正常运营，供应给盒马6000吨，永辉、京东、苏宁等生鲜门店正在覆盖。杭州工厂将于10月份推进，南京计划于2年内建厂。鲜酒售卖机解决了精酿啤酒无法进入中餐领域的行业痛点（中餐厅没有啤酒吧台，鲜酒售卖机体积小+保鲜度高），预计单台平均年销售量6吨（16.4kg/天，按照335ml/杯计算，49杯/天）。计划2021年在上海和宁波投放2000台，2022年在长三角杭州、苏州、南京等核心城市再投放3000台，2023年计划在长三角二三线城市再投放4000台，合计3年共投放9000台，达产后有望实现销售量5.4万吨。【除了中餐厅外，连锁健身房、连锁烧烤店等均有签约拓展渠道】Cutebrew啤酒工坊去掉灌装环节（保留酿酒和包装功能，糖化环节中央工厂统一配送，原料仅需要配方麦汁+酒花），提供现场发酵立即出酒（当日鲜）啤酒消费模式，目前可以提供当日鲜精酿啤酒国内市场空白，泰山精酿也仅能够提供7日鲜啤配送。计划到2022年底在长三角核心城市建设300家（2021年在上海、宁波、杭州、南京的盒马、京东、永辉、苏宁等新零售生鲜平台投放100家，第二年覆盖长三角其他城市）。预计每台平均年销售量80吨（219kg/天，按照335ml/瓶计算，657瓶/天），达产后年销售量2.4万吨。（三）酿造、包装设备原材料不锈钢、铝材、塑料等成本上涨对于公司利润影响如何？董秘答：不锈钢占了酿造/包装设备成本的一半左右，由于订单平均交货周期在12个月，故而公司都对原材料进行套期保值，锁定成本，故而近期原材料的涨价对于公司利润的影响不大。 三、定增募资具体内容本次定增发行1171.5246万股，发行价格35.68元/股，募集资金4.18亿元，定增对象14名，锁定期均为6个月。（一）当日鲜精酿（Cutebrew啤酒工坊）项目，募资2.6亿元计划到2022年底在长三角核心城市建设300家。（二）鲜啤酒售卖机运营项目，募资1.58亿元。计划2021年在上海和宁波投放2000台，2022年在长三角杭州、苏州、南京等核心城市再投放3000台，2023年计划在长三角二三线城市再投放4000台，合计3年共投放9000台。 四、结论（一）行业啤酒酿造/包装设备，乳品、液体饮料包装设备行业主要为更替需求，随着消费升级会有所增量，但对于公司整体的增量较为有限。精酿啤酒为公司未来核心营收和净利润增量，属于对工业啤酒消费升级，同时切入到大厂空白领域，存在一定先发优势。（二）公司无菌罐装设备生产周期6~8个月，安装调试3~4个月；中小型啤酒酿造设备生产周期9~12个月；大型啤酒酿造设备生产周期12~14个月，海外项目运输+安装调试+零部件更换，使得整个周期在18~20个月。故而根据过往运营数据，公司的收入增长滞后于订单1年左右，2019年末在手订单14亿元同比增长22%，20H1末13亿元在手定增同比增长17%。根据在手订单测算，公司2021年营收有望达到12亿元，毛利率30%计算，公司啤酒酿造+包装专用设备的毛利润3.6亿元，即便按照现有净利率12%计算，公司2021年内净利润有望达到1.44亿元，给予成长性专用设备20X估值，对应市值28.8亿元。机构预测2021年公司精酿啤酒产量2.4万吨（按照335ml/瓶计算，折合7200万瓶），国内精酿啤酒零售端在9元/瓶，B端出货价对折，C端自营完全计价，B端：C端=1:1计算，折合营收4.86亿元，考虑到逐月投放，保守估计今年精酿啤酒营收有望超过3亿元。B端毛利率约30%，C端毛利率70%，毛利润1.8亿元。扣除期间三费及研发费用（前期推广成本较高，后期推广费用降低，净利润能够快速提升），净利润有望在1亿元以上。给予啤酒类快消品25X估值，对应市值25亿元。综上所述，合计啤酒酿造设备+精酿啤酒业务，公司合理市值在53.8亿元，对应股价72.2元/股，距离目前48.3元/股还有较大的空间。（三）操作借鉴【非常非常重要】估值变迁：公司从专用设备转变成消费品，市场估值从15X转向30X消费品估值。基于对基本面重大改变的预判，在确保公司对于本行业有深入了解情况下（确保向下游延伸成功率），天戈从19Q4布局，平均建仓成本在20元/股，目前收益已经在134.5%以上（峰值超过225%）。美中不足的是乐惠管理层并没有完全按照资本市场的方式进行业务拓展，使得目前公司的实际价值并未体现最大化。在操作中，不排除有合适的上市公司，可以通过联合实控的方式，拓展资本市场所能够价值最大化的业务（并非炒题材，而是基于市场估值差异性和实业拓展营收和利润针对性的改变，类似医药零售的益丰药房）。资本市场最大的变量就是“不确定性”，尤其是公司的营收和利润的不确定性，涉及到高管无法透露最终的利润情况。而当我们实控或者做公司快乐的二股东三股东之后，对于公司和所在的行业能够得到更多的确定性。五、风险点提示（一）精酿啤酒投放/推广不及预期精酿啤酒市场参赛者众多，行业集中度低，虽然口感较工业啤酒更丰富多元化，但价格要高一倍，同时疫情冲击下线下餐饮大幅萎缩，会对精酿啤酒的推广产生不利影响。C端推广存在较多的不确定性，如渠道、广告、销售价格、回货坏货、品牌认知度、区域消费者偏好、竞争对手弯道超车等，对于品牌的树立需要较长的时间。