价投信徒亨特gzh20210629
这个板块比新能车更值得关注！
这两天虽然新能车板块看起来热度依然比较高，但从涨幅来看，已经开始被光伏甩在身后了。
关于光伏板块前一阵也聊的很多了，上上周的文章“内卷”行业开始出现变化！我也清晰的为大家跟踪了行业发生的基本面的变化。
说实话，我认为下半年的光伏比新能车值得关注太多了。
新能车是吹泡沫，光伏甚至还有公司可以估值修复，而且一旦光伏的景气度回升，光伏板块同样具备吹大泡沫的能力，大家细细回想下去年下半年和今年1月的光伏板块，是和新能车比翼齐飞一起拉估值的板块，当时甚至还有人留言问我为什么宁德可以给80倍pe，隆基只能给40倍？
为啥现在没人问我为啥宁德可以给120倍pe隆基只能给40倍了呢？？
同样是泡沫，只要有行业景气在，任何板块都能吹起来。我也知道光伏有周期性，但新能车就没有周期性了么？今年涨价的所有电池材料，两年后该跌回来的都会跌回来，不一样是周期么？站在这个时间节点往后看，锂电池大部分材料都是一个价格的下行周期，该炒不一样炒么？
说不定下半年光伏就吹一个和新能车一样的泡泡呢？毕竟都是碳中和，不能厚此薄彼吧...
所以下半年光伏板块的机会大家还是要重视，四季度行业景气上行还是大概率会发生的，目前这个市场环境下，如果有行业高景气，那资金会像疯了一样。
不过光伏和新能车不一样，新能车是可以随便买，扔飞镖乱买都能赚钱，只分挣多和挣少。
光伏这个行业即便增长再快，有些细分领域可能都没法增长，买错了公司可能就白买了...
光伏行业最近的大消息挺多的。
上周能源局发了《关于整县分布式光伏试点方案的通知》，简单来说就推动在屋顶安光伏，在政府一些工厂屋顶加装光伏。
关于这个政策的效果市场还有分歧，不少分析师都认为短期落地比较难，我们综合一些观点后判断的确短期增量有限，还需要制定标准逐步落地（所以没必要去炒那些屋顶股，没有利润能出来），但该政策肯定是有望提振未来需求的，这是行业未来需求的增量。
上周的光伏产业链报价也出现了一些变化。硅料价格波动不大，但硅片价格明显下跌，电池片价格也出现了明显下跌。硅片和电池片的降价会带来组件的成本下降售价下降，会增强最下游开发商的装机动力。
今天中环股份也发布了最新硅片报价，以170μm为例，210/166/158报价分别为7.53元/片、4.72元/片、4.62元/片，相比5月底报价分别下调8.39%、7.99%、8.15%。
硅片价格处于持续的下滑当中，组件价格也一定会跟随下调，随着价格的下跌，被抑制的装机需求也将逐步释放，光伏行业也将会有更大概率重回景气。
对于光伏组件厂的调研显示，7月组件厂排产环比有所提升，边际改善趋势已经出现了。组件成本下滑--售价下滑--下游装机需求提振的正反馈正在逐步发生。
昨晚，金刚玻璃（300093.SZ）公告以75%占比子公司“吴江金刚”投资1.2GW异质结电池组件产能，总投资8.3亿（其中设备投资6.2亿）。
金刚玻璃这个子公司吴江金刚与某头部地产商有说不清的关系，所以这笔投资也被认为是某头部地产商开始切入光伏行业。
这件事的影响其实蛮大的。
首先该公司选择切入HJT而不是TOPcon，可以让市场充满无限的遐想，对于这种技术迭代，我们这些投资人拍脑袋调研想出来的结果肯定不如资本大佬花钱投出来的结果靠谱。他们的选择非常值得我们思考。
其次这意味着未来新技术路线的光伏产业链竞争将非常激烈，不光有现有玩家，还将有很多非光伏玩家入场，这对设备股肯定是利好，下游竞争越激烈，扩产越猛设备股越受益。
这件事也带动了今天异质结相关公司的大涨，异质结设备公司迈为股份今天大涨12%，刚公布自己掌握相关技术的金辰股份早盘直接涨停。
上周美国对西北重镇的硅料企业进行了制裁。
这个制裁肯定是挠痒痒，因为美国对于光伏产业链来说实在是在无足轻重，可以说就是个垃圾。
从需求来讲美国一年还是有20GW左右的需求，看起来还行。
但从供给来讲，我国控制了70%的硅料生产，95%以上的硅片生产，离开了中国，美国1GW的光伏都不要想装机...
硅料环节我们虽然只有70%的份额，但拥有剩下30%份额的海外厂商目前成本远高于国内的硅料厂，目前售价也比国内硅料厂更高，打死他们只是时间问题，估计过个2-3年，硅料环节也是95%在国内生产了。
说实话，在动力电池产业链美国看起来还有那么点机会制裁我们，比如联手他的澳大利亚小弟不给我们供矿（但这个概率也很低...难度很大）。但在光伏产业链，美国是死死的被我们卡着脖子...
聊到硅料这里再多聊两句，其实在“内卷”行业开始出现变化！一文中我也讲过了，站在当时的时间节点，我最看好的环节是硅料。
目前硅料端市场上分歧很多，很多人都认为硅料环节周期性非常强，今年价格涨了明年供应充足就跌下来，相关公司就是周期股，没有太大的投资价值，包括一些分析师都持有这样的观点。
但我认为这个观点一个字都不对...
一个产业链的利润分配一定是以竞争格局，供需关系为导向的。简单来说哪个环节竞争格局供需关系最好，他就能拿到产业链最多的利润，哪个环节竞争格局供需关系最差，他就是活该没有利润。
而无论是看今年还是看明年，虽然硅料有产能投出来，但硅料环节依然是整个光伏主产业链竞争格局供需关系最好的环节，硅料下游的硅片产能是大幅过剩...
硅料的下游不是终端电站开发商而是硅片，硅料明年的产能也是远远不能满足硅片厂生产需求的。
过去硅片端利润最高的情况将发生逆转，光伏行业的微笑曲线将出现，上游会是利润留存最多的环节。
换句话说，大家未来将看到这样的现象，硅片一直降价，硅料却不咋降，硅料小幅降价，硅片大幅降价，硅料端将留存大量的行业利润，这和市场预期的有很大差别。
硅料虽然有周期性，但他同样能实现成长，而且是不小的成长，目前这种周期股的估值方式和思维是有望发生变化的。
其实最近不少机构都已经反应过来了这件事，硅料企业近期股价走势也是非常强劲。
-
看来今年江湖称号说不定要变为光伏亨
=主要是电池跑太快了抛弃了我，我只有另寻新欢了...
-
把亨特推荐给我的大叔同事说，亨特看不起光伏。看来误会很深啊哈哈！
=这个误会太深了...光伏也是很好的赛道啊，只不过前一阵我觉得新能车比光伏好多了，没必要过度看他，现在新能车涨多了看性价比光伏明显高于新能车啊。
-
记得之前亨特是多少看空光伏，甚至说一两年内不看好隆基，投资预期确实是动态的，认知跟着数据变。请问亨特，铝塑膜怎么看。
=不看好隆基观点没有变哦看好的也不是硅片啊
-
亨特，你这个文章要是能早点出，估计我早就全仓干到硅料了
=我上上周的文章不是清清楚楚写了看好硅料么？链接都还在这篇文章里。
-
亨特讲讲光伏玻璃细分板块的趋势和发展呗
=光伏玻璃就是今年3，4月开始出现了降价，然后现在已经跌到了一个只有大厂赚钱的水平，继续往下跌的空间很小，但短期涨价也不现实，目前行业库存还比较多，但这个行业头部公司维持目前的利润率水平我们觉得还是很可观的，后几年价格下跌空间不大甚至可能涨点，量要起来，确定性还是挺强的
-
合盛硅业算是通威的上游吗？
=对，他的工业硅是通威的上游。
-
有没有光伏ETF可以买省事儿一点
=有一个etf就叫光伏etf，走势还挺强的哈哈
-
恒大23年交房的精装修，现在折扣2个跌停买。这个期房能买吗？
=这个我听着都有点吓人了....我是个风险厌恶者，这么大笔钱我肯定不敢这样花，不过今天恒大公告债务已经5开头了...
-
通威每次业绩都低于市场预期，估值很难拔高呀
=一季度没有低了啊。但这个问题去年一直存在，今年中报也可以跟踪下，主流机构预测第二季度经营性利润20亿左右（可能有减值）。
-
请教一下亨特，吴江金刚的这个头部地产商是谁呀
=规模最大的那家。
-
亨大，恒生，金山，用友，有一定的先发优势，毛利率很高，还有一定的增长，值得长期配置吗？
=17
估值合理可以考虑啊...太贵了还是没必要吧，至于毛利率高，软件公司毛利率都很高哦。
这个板块比新能车更值得关注！
这两天虽然新能车板块看起来热度依然比较高，但从涨幅来看，已经开始被光伏甩在身后了。
关于光伏板块前一阵也聊的很多了，上上周的文章“内卷”行业开始出现变化！我也清晰的为大家跟踪了行业发生的基本面的变化。
说实话，我认为下半年的光伏比新能车值得关注太多了。
新能车是吹泡沫，光伏甚至还有公司可以估值修复，而且一旦光伏的景气度回升，光伏板块同样具备吹大泡沫的能力，大家细细回想下去年下半年和今年1月的光伏板块，是和新能车比翼齐飞一起拉估值的板块，当时甚至还有人留言问我为什么宁德可以给80倍pe，隆基只能给40倍？
为啥现在没人问我为啥宁德可以给120倍pe隆基只能给40倍了呢？？
同样是泡沫，只要有行业景气在，任何板块都能吹起来。我也知道光伏有周期性，但新能车就没有周期性了么？今年涨价的所有电池材料，两年后该跌回来的都会跌回来，不一样是周期么？站在这个时间节点往后看，锂电池大部分材料都是一个价格的下行周期，该炒不一样炒么？
说不定下半年光伏就吹一个和新能车一样的泡泡呢？毕竟都是碳中和，不能厚此薄彼吧...
所以下半年光伏板块的机会大家还是要重视，四季度行业景气上行还是大概率会发生的，目前这个市场环境下，如果有行业高景气，那资金会像疯了一样。
不过光伏和新能车不一样，新能车是可以随便买，扔飞镖乱买都能赚钱，只分挣多和挣少。
光伏这个行业即便增长再快，有些细分领域可能都没法增长，买错了公司可能就白买了...
光伏行业最近的大消息挺多的。
上周能源局发了《关于整县分布式光伏试点方案的通知》，简单来说就推动在屋顶安光伏，在政府一些工厂屋顶加装光伏。
关于这个政策的效果市场还有分歧，不少分析师都认为短期落地比较难，我们综合一些观点后判断的确短期增量有限，还需要制定标准逐步落地（所以没必要去炒那些屋顶股，没有利润能出来），但该政策肯定是有望提振未来需求的，这是行业未来需求的增量。
上周的光伏产业链报价也出现了一些变化。硅料价格波动不大，但硅片价格明显下跌，电池片价格也出现了明显下跌。硅片和电池片的降价会带来组件的成本下降售价下降，会增强最下游开发商的装机动力。
今天中环股份也发布了最新硅片报价，以170μm为例，210/166/158报价分别为7.53元/片、4.72元/片、4.62元/片，相比5月底报价分别下调8.39%、7.99%、8.15%。
硅片价格处于持续的下滑当中，组件价格也一定会跟随下调，随着价格的下跌，被抑制的装机需求也将逐步释放，光伏行业也将会有更大概率重回景气。
对于光伏组件厂的调研显示，7月组件厂排产环比有所提升，边际改善趋势已经出现了。组件成本下滑--售价下滑--下游装机需求提振的正反馈正在逐步发生。
昨晚，金刚玻璃（300093.SZ）公告以75%占比子公司“吴江金刚”投资1.2GW异质结电池组件产能，总投资8.3亿（其中设备投资6.2亿）。
金刚玻璃这个子公司吴江金刚与某头部地产商有说不清的关系，所以这笔投资也被认为是某头部地产商开始切入光伏行业。
这件事的影响其实蛮大的。
首先该公司选择切入HJT而不是TOPcon，可以让市场充满无限的遐想，对于这种技术迭代，我们这些投资人拍脑袋调研想出来的结果肯定不如资本大佬花钱投出来的结果靠谱。他们的选择非常值得我们思考。
其次这意味着未来新技术路线的光伏产业链竞争将非常激烈，不光有现有玩家，还将有很多非光伏玩家入场，这对设备股肯定是利好，下游竞争越激烈，扩产越猛设备股越受益。
这件事也带动了今天异质结相关公司的大涨，异质结设备公司迈为股份今天大涨12%，刚公布自己掌握相关技术的金辰股份早盘直接涨停。
上周美国对西北重镇的硅料企业进行了制裁。
这个制裁肯定是挠痒痒，因为美国对于光伏产业链来说实在是在无足轻重，可以说就是个垃圾。
从需求来讲美国一年还是有20GW左右的需求，看起来还行。
但从供给来讲，我国控制了70%的硅料生产，95%以上的硅片生产，离开了中国，美国1GW的光伏都不要想装机...
硅料环节我们虽然只有70%的份额，但拥有剩下30%份额的海外厂商目前成本远高于国内的硅料厂，目前售价也比国内硅料厂更高，打死他们只是时间问题，估计过个2-3年，硅料环节也是95%在国内生产了。
说实话，在动力电池产业链美国看起来还有那么点机会制裁我们，比如联手他的澳大利亚小弟不给我们供矿（但这个概率也很低...难度很大）。但在光伏产业链，美国是死死的被我们卡着脖子...
聊到硅料这里再多聊两句，其实在“内卷”行业开始出现变化！一文中我也讲过了，站在当时的时间节点，我最看好的环节是硅料。
目前硅料端市场上分歧很多，很多人都认为硅料环节周期性非常强，今年价格涨了明年供应充足就跌下来，相关公司就是周期股，没有太大的投资价值，包括一些分析师都持有这样的观点。
但我认为这个观点一个字都不对...
一个产业链的利润分配一定是以竞争格局，供需关系为导向的。简单来说哪个环节竞争格局供需关系最好，他就能拿到产业链最多的利润，哪个环节竞争格局供需关系最差，他就是活该没有利润。
而无论是看今年还是看明年，虽然硅料有产能投出来，但硅料环节依然是整个光伏主产业链竞争格局供需关系最好的环节，硅料下游的硅片产能是大幅过剩...
硅料的下游不是终端电站开发商而是硅片，硅料明年的产能也是远远不能满足硅片厂生产需求的。
过去硅片端利润最高的情况将发生逆转，光伏行业的微笑曲线将出现，上游会是利润留存最多的环节。
换句话说，大家未来将看到这样的现象，硅片一直降价，硅料却不咋降，硅料小幅降价，硅片大幅降价，硅料端将留存大量的行业利润，这和市场预期的有很大差别。
硅料虽然有周期性，但他同样能实现成长，而且是不小的成长，目前这种周期股的估值方式和思维是有望发生变化的。
其实最近不少机构都已经反应过来了这件事，硅料企业近期股价走势也是非常强劲。
-
看来今年江湖称号说不定要变为光伏亨
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-
把亨特推荐给我的大叔同事说，亨特看不起光伏。看来误会很深啊哈哈！
=这个误会太深了...光伏也是很好的赛道啊，只不过前一阵我觉得新能车比光伏好多了，没必要过度看他，现在新能车涨多了看性价比光伏明显高于新能车啊。
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=光伏玻璃就是今年3，4月开始出现了降价，然后现在已经跌到了一个只有大厂赚钱的水平，继续往下跌的空间很小，但短期涨价也不现实，目前行业库存还比较多，但这个行业头部公司维持目前的利润率水平我们觉得还是很可观的，后几年价格下跌空间不大甚至可能涨点，量要起来，确定性还是挺强的
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合盛硅业算是通威的上游吗？
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有没有光伏ETF可以买省事儿一点
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恒大23年交房的精装修，现在折扣2个跌停买。这个期房能买吗？
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通威每次业绩都低于市场预期，估值很难拔高呀
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-
请教一下亨特，吴江金刚的这个头部地产商是谁呀
=规模最大的那家。
-
亨大，恒生，金山，用友，有一定的先发优势，毛利率很高，还有一定的增长，值得长期配置吗？
=17
估值合理可以考虑啊...太贵了还是没必要吧，至于毛利率高，软件公司毛利率都很高哦。
概念题材
1、KrF光刻胶供应紧张 晶圆厂正加速导入本土产品
目前信越化学KrF光刻胶产能不足，我国多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张，部分中小晶圆厂甚至遭遇了断供，多家晶圆厂在加速验证导入本土KrF光刻胶。
个股关注：603650.SH彤程新材 推荐原因：目前国内唯一能够供应KrF光刻胶的厂商。
个股关注：300655.SZ晶瑞股份 推荐原因：KrF光刻胶已完成中试。
2、LED照明市场二季度再迎涨价潮 市场需求全面复苏
报告显示，2021年第二季整体照明用LED产品价格将上涨0.3%-2.3%，主要是LED照明市场需求面自第一季起便全面复苏，至第二季仍维持高档。
个股关注：002137.SZ实益达 推荐原因：公司LED照明业务主要包括LED智能/非智能照明产品的设计、研发、生产和销售。
个股关注：300708.SZ聚灿光电 推荐原因：公司的主营业务为LED外延片及芯片的研发。
3、华为智慧金融峰会下月召开 多场重磅会议有望引爆年内最强风口
据报道，华为智慧金融峰会将于6月3日-4日在上海召开。面向金融行业，华为将通过I5升级引擎助力银行实现敏捷+生态的智慧金融。
个股关注：300541.SZ先进数通 推荐原因：国内金融前置与渠道应用、数据管理与商业智能应用领域领先的自主平台软件解决方案供应商。
个股关注：300231.SZ银信科技 推荐原因：专业的IT基础设施第三方服务商。
4、中国卫星导航年会将召开 北斗市场规模有望提升
第十二届中国卫星（600118）导航年会将于5月26日至28在南昌召开。这是国内规模最大、内容最全、层次最高、最具代表性的卫星导航领域学术交流会议。
个股关注：300101.SZ振芯科技 推荐原因：主营北斗卫星导航应用产业链产品和服务。
个股关注：300627.SZ华测导航 推荐原因：聚焦高精度卫星导航定位应用相关核心技术及产品研发。
5、“十四五”塑料污染治理顶层设计正在酝酿
国家发展改革委环资司相关人士近日在河南濮阳南乐生物降解新材料产业发展大会上透露，发展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行动方案》。行动方案提出，积极稳妥推广使用替代产品，要科学论证各种替代产品，包括可降解塑料不同技术工艺路线的安全性和可控性。
个股关注：600143.SH金发科技 推荐原因：已经拥有12万吨PBAT产能，同时，PLA合成线预计于2021年第四季度投产。
个股关注：300829.SZ金丹科技 推荐原因：是国内最大的乳酸及其衍生物生产企业，公司年产6万吨生物降解聚酯及其制品项目建设期为18个月，预计2022年9月完工。
6、传日月光打线封装订单Q3取消折让 且涨价5%至10%
据台媒报道，业内人士透露，因应原物料价格上扬和供不应求市况，台湾半导体封测大厂日月光投控已取消每季洽谈封装价格的折让优惠，取消3%至5%的价格折让，且再涨5%至10%。日月光投控董事长张虔生指出，目前封测产能维持满载，打线封装需求强劲，产能缺口预估持续今年一整年。
个股关注：002185.SZ华天科技 推荐原因：已掌握了MCM（MCP）、 BGA/LGA、 3D、 SiP、 MEMS、FC等集成电路先进封装技术。
个股关注：600584.SH长电科技 推荐原因：SiP/AiP/FOLW P等先进封装国内领先，公司收入规模已成为世界排名第三、中国大陆排名第一的封装测试企业。
7、华为将正式发布鸿蒙手机操作系统
华为将在https://t.cn/A6VXe5GH ，正式公布可以覆盖手机等移动终端的鸿蒙操作系统。这也是继2019年“官宣”鸿蒙操作系统后，该系统正式搭载到智能手机。
个股关注：300663.SZ科蓝软件 推荐原因：已完成与华为鸿蒙应用开发合作相关协议签署，与华为一起完成了科蓝+鸿蒙+鲲鹏的全国产技术架构的构建。
个股关注：002261.SZ拓维信息 推荐原因：与华为形成了“软件（openEuler）+硬件（鲲鹏）+场景应用（联合解决方案）”的鲲鹏生态全栈业务领域合作，将在后续打造基于鸿蒙OS的“拓维元”（鸿蒙开源版）。
由于半导体的行情走好，聊聊当前产业链上的一些投资机会。
先说一个核心的投资逻辑，由于先进制程的能力（10nm以下）被美国压制，短期内都突破的办法，创新能力极度受限。因此我们当前更应该聚焦在10nm以上比较成熟制程工艺的部分，这部分更适合从周期的角度去看，也就是说在市场景气周期向上走的时候，谁能在产能和价格上具备更强的优势，其股价涨幅就会更大。
1、IDM士兰微的逻辑非常清晰——量价齐升
（1）价格上涨：早在去年12月9日，公司就已经发了涨价函，相关产品涨价20%。
（2）产能扩张：我们都知道晶圆厂从规划到实际投产至少要1-2年左右的时间，而士兰微布局的时间较早，产能在2021年的迅速扩大，比如8寸线产能2021年预计能到6-8万片/月（目前6万片/月），较2020年大幅增加（2020年总产出57万片）；毛利更高的12寸线产能：4月已经到了1万片/月，年底达到3.5W片/月左右，未来规划总体达到6万/月产能左右。
（3）业绩验证
2021Q1营收约14.75亿元，同比增长113.47%，环比增长12.05%；净利润约1.74亿元，同比增长7726.86%，环比增长644.76%。毛利率达到29.33%，环比提升3.74个pct；净利率达到10.79%，环比提升10.55个pct。
从士兰微的业绩可以明显看出，公司的毛利率大幅上升，净利润的环比增幅远超营收增幅，当前产品价格涨价涨出的都是公司的利润。
（4）业绩强化量价齐升的逻辑
此前公司给出指引2021年营业利润为4亿元，考虑到当前全球缺芯情况将持续较长的时间，叠加产能在2021年持续爬坡，预计2021年净利润上将大幅超出公司的指引。
所以很明显，士兰微的价和量都在往上走，短期内形成非常好的正向循环，今年Q1的业绩环比持续上升也印证这个逻辑，业绩和股价迎来双击也就非常合理了。
我们再来对比一下国内两大晶圆龙头，中芯国际和华虹半导体，这两大晶圆代工企业在周期的逻辑下（量和价），会显得比士兰微稍微弱一点。
2、晶圆代工厂
（1）中芯国际
① 4月份开始涨价
中芯国际自4月1日起全线涨价，预计Q3还将继续涨价，并且计划价格涨幅将高于上半年，相较而言，中芯涨价的时间要晚一个季度。
中芯Q1业绩虽好，但其高毛利并不是由涨价贡献，而是此前受华为影响的产能获取了新的客户，如嘉楠，从而将产能利用率从4Q20的95.5%提升至1Q21的98.7%，未来提升至100%问题不大。
② 产能扩张
再从产能的角度来看，中芯在2021年的8英寸增加不少于4.5万片/月，12英寸增加1万片/月，对比起士兰微，产能扩张的激进程度也较弱。
③ Q2业绩预告超预期
公司给出Q2的业绩指引是，收入环比+17%-18%（即收入约13.3亿美元），毛利率25%-27%，大幅提升，超预期。这主要来源于中芯于4月份开始涨价，以及14nm和N+1产能利用率提升。
④ 股价制约因素
当前中芯的问题有两个，一是美国的制裁还没完全放开；二是从中芯的股权激励方案上来看，激励定的业绩增长目标从今年到2024年，营收增长逐年分别为22%、6.48%、6.95%、10.04%，这份方案表现得不积极、基于保生存。
（2）华虹半导体
① 尚未有明显的涨价
华虹的价格并没有明显的涨幅，12寸的价格还在往下走。华虹在公布Q1业绩报告之后，股价应声下跌8.68%，关键就是在价格上没有体现出周期的作用。
② 产能稳步扩张
华虹的12寸厂也在今年扩产，3月末达到4万片/月，预计在2021年底扩产到6.5w片/月，未来进一步扩产到8w片/月。整体来看，华虹今年扩产的速度还算是比较理想的。
③ 制约股价因素
当前市场纠结的关键点主要是价格上，目前暂时没看到华虹有要涨价的信息。
士兰微、中芯和华虹这三者之间，在当前半导体周期向上的环境下，依然是产能和价格均明显提升的士兰微最占优，中芯和华虹表现得比较保守。
3、其他半导体公司
接下来我们再简单讨论一下当前A股半导体领域的公司，现阶段都有哪些是值得投资的细分方向，以及目前这些公司是处于什么样的状况。
（1）最值得我们关注的是几家设计相关的公司，接近新高的韦尔股份、卓胜微，也是我们非常看好的方向，核心逻辑是自身的技术水平已经跻身世界先进的行列，凭借技术领先的优势，同时下游的需求旺盛，国内产能和市场份额在持续扩大，α属性明显。
（2）接着关注的包括智能安全芯片龙头紫光国微、功率半导体的斯达半导、物联网MCU芯片的乐鑫科技、安卓TWS芯片的恒玄科技等，均是下游需求旺盛，并且在各自领域都有各自的技术突破。
（3）当前全球几乎所有的晶圆厂都在大幅增加资本开支，可以预见的是近1-2年内，市场对于上游的材料和设备需求将明显上升，国内企业在技术上具备技术突破和产能优势的公司，将非常收益。并且继2月以来的下跌后，这部分公司已经跌到了非常理想的位置，近期市场资金也已经开始在关注，比如上游设备的北方华创、中微公司，材料的安集科技、鼎龙股份、沪硅产业、芯源微等。
1、KrF光刻胶供应紧张 晶圆厂正加速导入本土产品
目前信越化学KrF光刻胶产能不足，我国多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张，部分中小晶圆厂甚至遭遇了断供，多家晶圆厂在加速验证导入本土KrF光刻胶。
个股关注：603650.SH彤程新材 推荐原因：目前国内唯一能够供应KrF光刻胶的厂商。
个股关注：300655.SZ晶瑞股份 推荐原因：KrF光刻胶已完成中试。
2、LED照明市场二季度再迎涨价潮 市场需求全面复苏
报告显示，2021年第二季整体照明用LED产品价格将上涨0.3%-2.3%，主要是LED照明市场需求面自第一季起便全面复苏，至第二季仍维持高档。
个股关注：002137.SZ实益达 推荐原因：公司LED照明业务主要包括LED智能/非智能照明产品的设计、研发、生产和销售。
个股关注：300708.SZ聚灿光电 推荐原因：公司的主营业务为LED外延片及芯片的研发。
3、华为智慧金融峰会下月召开 多场重磅会议有望引爆年内最强风口
据报道，华为智慧金融峰会将于6月3日-4日在上海召开。面向金融行业，华为将通过I5升级引擎助力银行实现敏捷+生态的智慧金融。
个股关注：300541.SZ先进数通 推荐原因：国内金融前置与渠道应用、数据管理与商业智能应用领域领先的自主平台软件解决方案供应商。
个股关注：300231.SZ银信科技 推荐原因：专业的IT基础设施第三方服务商。
4、中国卫星导航年会将召开 北斗市场规模有望提升
第十二届中国卫星（600118）导航年会将于5月26日至28在南昌召开。这是国内规模最大、内容最全、层次最高、最具代表性的卫星导航领域学术交流会议。
个股关注：300101.SZ振芯科技 推荐原因：主营北斗卫星导航应用产业链产品和服务。
个股关注：300627.SZ华测导航 推荐原因：聚焦高精度卫星导航定位应用相关核心技术及产品研发。
5、“十四五”塑料污染治理顶层设计正在酝酿
国家发展改革委环资司相关人士近日在河南濮阳南乐生物降解新材料产业发展大会上透露，发展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行动方案》。行动方案提出，积极稳妥推广使用替代产品，要科学论证各种替代产品，包括可降解塑料不同技术工艺路线的安全性和可控性。
个股关注：600143.SH金发科技 推荐原因：已经拥有12万吨PBAT产能，同时，PLA合成线预计于2021年第四季度投产。
个股关注：300829.SZ金丹科技 推荐原因：是国内最大的乳酸及其衍生物生产企业，公司年产6万吨生物降解聚酯及其制品项目建设期为18个月，预计2022年9月完工。
6、传日月光打线封装订单Q3取消折让 且涨价5%至10%
据台媒报道，业内人士透露，因应原物料价格上扬和供不应求市况，台湾半导体封测大厂日月光投控已取消每季洽谈封装价格的折让优惠，取消3%至5%的价格折让，且再涨5%至10%。日月光投控董事长张虔生指出，目前封测产能维持满载，打线封装需求强劲，产能缺口预估持续今年一整年。
个股关注：002185.SZ华天科技 推荐原因：已掌握了MCM（MCP）、 BGA/LGA、 3D、 SiP、 MEMS、FC等集成电路先进封装技术。
个股关注：600584.SH长电科技 推荐原因：SiP/AiP/FOLW P等先进封装国内领先，公司收入规模已成为世界排名第三、中国大陆排名第一的封装测试企业。
7、华为将正式发布鸿蒙手机操作系统
华为将在https://t.cn/A6VXe5GH ，正式公布可以覆盖手机等移动终端的鸿蒙操作系统。这也是继2019年“官宣”鸿蒙操作系统后，该系统正式搭载到智能手机。
个股关注：300663.SZ科蓝软件 推荐原因：已完成与华为鸿蒙应用开发合作相关协议签署，与华为一起完成了科蓝+鸿蒙+鲲鹏的全国产技术架构的构建。
个股关注：002261.SZ拓维信息 推荐原因：与华为形成了“软件（openEuler）+硬件（鲲鹏）+场景应用（联合解决方案）”的鲲鹏生态全栈业务领域合作，将在后续打造基于鸿蒙OS的“拓维元”（鸿蒙开源版）。
由于半导体的行情走好，聊聊当前产业链上的一些投资机会。
先说一个核心的投资逻辑，由于先进制程的能力（10nm以下）被美国压制，短期内都突破的办法，创新能力极度受限。因此我们当前更应该聚焦在10nm以上比较成熟制程工艺的部分，这部分更适合从周期的角度去看，也就是说在市场景气周期向上走的时候，谁能在产能和价格上具备更强的优势，其股价涨幅就会更大。
1、IDM士兰微的逻辑非常清晰——量价齐升
（1）价格上涨：早在去年12月9日，公司就已经发了涨价函，相关产品涨价20%。
（2）产能扩张：我们都知道晶圆厂从规划到实际投产至少要1-2年左右的时间，而士兰微布局的时间较早，产能在2021年的迅速扩大，比如8寸线产能2021年预计能到6-8万片/月（目前6万片/月），较2020年大幅增加（2020年总产出57万片）；毛利更高的12寸线产能：4月已经到了1万片/月，年底达到3.5W片/月左右，未来规划总体达到6万/月产能左右。
（3）业绩验证
2021Q1营收约14.75亿元，同比增长113.47%，环比增长12.05%；净利润约1.74亿元，同比增长7726.86%，环比增长644.76%。毛利率达到29.33%，环比提升3.74个pct；净利率达到10.79%，环比提升10.55个pct。
从士兰微的业绩可以明显看出，公司的毛利率大幅上升，净利润的环比增幅远超营收增幅，当前产品价格涨价涨出的都是公司的利润。
（4）业绩强化量价齐升的逻辑
此前公司给出指引2021年营业利润为4亿元，考虑到当前全球缺芯情况将持续较长的时间，叠加产能在2021年持续爬坡，预计2021年净利润上将大幅超出公司的指引。
所以很明显，士兰微的价和量都在往上走，短期内形成非常好的正向循环，今年Q1的业绩环比持续上升也印证这个逻辑，业绩和股价迎来双击也就非常合理了。
我们再来对比一下国内两大晶圆龙头，中芯国际和华虹半导体，这两大晶圆代工企业在周期的逻辑下（量和价），会显得比士兰微稍微弱一点。
2、晶圆代工厂
（1）中芯国际
① 4月份开始涨价
中芯国际自4月1日起全线涨价，预计Q3还将继续涨价，并且计划价格涨幅将高于上半年，相较而言，中芯涨价的时间要晚一个季度。
中芯Q1业绩虽好，但其高毛利并不是由涨价贡献，而是此前受华为影响的产能获取了新的客户，如嘉楠，从而将产能利用率从4Q20的95.5%提升至1Q21的98.7%，未来提升至100%问题不大。
② 产能扩张
再从产能的角度来看，中芯在2021年的8英寸增加不少于4.5万片/月，12英寸增加1万片/月，对比起士兰微，产能扩张的激进程度也较弱。
③ Q2业绩预告超预期
公司给出Q2的业绩指引是，收入环比+17%-18%（即收入约13.3亿美元），毛利率25%-27%，大幅提升，超预期。这主要来源于中芯于4月份开始涨价，以及14nm和N+1产能利用率提升。
④ 股价制约因素
当前中芯的问题有两个，一是美国的制裁还没完全放开；二是从中芯的股权激励方案上来看，激励定的业绩增长目标从今年到2024年，营收增长逐年分别为22%、6.48%、6.95%、10.04%，这份方案表现得不积极、基于保生存。
（2）华虹半导体
① 尚未有明显的涨价
华虹的价格并没有明显的涨幅，12寸的价格还在往下走。华虹在公布Q1业绩报告之后，股价应声下跌8.68%，关键就是在价格上没有体现出周期的作用。
② 产能稳步扩张
华虹的12寸厂也在今年扩产，3月末达到4万片/月，预计在2021年底扩产到6.5w片/月，未来进一步扩产到8w片/月。整体来看，华虹今年扩产的速度还算是比较理想的。
③ 制约股价因素
当前市场纠结的关键点主要是价格上，目前暂时没看到华虹有要涨价的信息。
士兰微、中芯和华虹这三者之间，在当前半导体周期向上的环境下，依然是产能和价格均明显提升的士兰微最占优，中芯和华虹表现得比较保守。
3、其他半导体公司
接下来我们再简单讨论一下当前A股半导体领域的公司，现阶段都有哪些是值得投资的细分方向，以及目前这些公司是处于什么样的状况。
（1）最值得我们关注的是几家设计相关的公司，接近新高的韦尔股份、卓胜微，也是我们非常看好的方向，核心逻辑是自身的技术水平已经跻身世界先进的行列，凭借技术领先的优势，同时下游的需求旺盛，国内产能和市场份额在持续扩大，α属性明显。
（2）接着关注的包括智能安全芯片龙头紫光国微、功率半导体的斯达半导、物联网MCU芯片的乐鑫科技、安卓TWS芯片的恒玄科技等，均是下游需求旺盛，并且在各自领域都有各自的技术突破。
（3）当前全球几乎所有的晶圆厂都在大幅增加资本开支，可以预见的是近1-2年内，市场对于上游的材料和设备需求将明显上升，国内企业在技术上具备技术突破和产能优势的公司，将非常收益。并且继2月以来的下跌后，这部分公司已经跌到了非常理想的位置，近期市场资金也已经开始在关注，比如上游设备的北方华创、中微公司，材料的安集科技、鼎龙股份、沪硅产业、芯源微等。
硬派玩家绕不开的 BJ40 “城市猎人”让越野更有生活的味道
汽势Auto-First|梁树一
“城市里又有雾霾了，好想出去走走”……
似乎谁都不甘平凡，不愿终日只有柴米油盐，即便是对每一个上班族而言，逃离喧嚣、出去走走成了他们的梦想，或许，车市下行之际SUV市场增速明显高于轿车市场也与此不无关系。当然，如果真想酣畅淋漓的出去放飞自我，选择一辆普通的城市SUV多少显得有些太过保守，毕竟真正能适应大自然的始终是专业选手——硬派越野车，而首选自然是连续4年位列中国越野车销量冠军的北京越野BJ40。
北京越野BJ40家族旗下有诸多车型，城市猎人版、环塔冠军版、刀锋英雄版、雨林穿越版、致敬2020版……当然，每款车型都有不同的侧重，BJ40 家 族在专业之外，还要凭借“深耕”制胜，当然，从终端销量来看，BJ40 确实得到了想要的 结果。而在 BJ40 家族如此庞大的产品体系中，汽势 Auto-First 更青睐城市猎人版，因为它是目前国内越野车市场最最均衡的车型，它能满足高强度的越野需求，也能兼顾家用，它有 铁骨也有柔情。
天生硬核助风雨无阻
硬派越野车一定要与众不同，因为与传统城市 SUV 相比，它更具野性，而 BJ40 城市 猎人版显然就是一辆格外与众不同的车，它线条硬朗、棱角分明，或许在北京越野看来，这 些元素出现在一辆真正的越野车上是恰如其分的，而显然事实的确如此，BJ40 家族之所以 能深受年轻消费者青睐，颜值不容忽视。
“方盒子”造型之外，无论是可拆卸的车顶，还是别具特色的后挂备胎，BJ40 城市猎 人版似乎在“野”的道路上越战越勇。其中，可拆卸的车顶能饱览沿途风光，而后挂备胎不 仅极具野性，在复杂的野外如遇爆胎，换胎速度也是它的优势。
抛开颜值不谈，一辆优秀的越野车一定要有与众不同的底盘，如果驾驶一辆普通的城市 SUV 去越野，那么你定然会发现，车辆的异响会越来越严重，当然，这是轻者，重者爱车 还会出现各类损伤，包括转向异常，车门缝隙变大，甚至无法关闭等等情况。这便是城市SUV 底盘结构导致车身抗扭性较差的原因，所以，普通的 SUV 车型本身完全不适合越野。
而要想提高车身抗扭性，非承载式车身结构是必然选择，这就是我们常说“带有大梁” 的底盘结构。常规的 SUV 车型将发动机、悬架系统、座椅等等全部与车辆的车身结构相连， 这就是常说的承载式车身结构，而车身结构的刚性又十分有限，所以车辆抗扭性较差。而对 于采用非承载式车身结构的硬派越野车而言，发动机、悬架、座椅、车架全部与大梁相连， 而大梁是非常结实的钢架，不仅能够对抗地面冲击，还能吸收冲击，于是，车辆的抗扭性便 得到大幅加强。值得一提的是，北京越野 BJ40 城市猎人版就采用了非承载式车身结构，驾 驶者无需担心越野过程中车身发生扭曲导致故障。
除此之外，四驱系统更是硬派越野车的重中之重，目前常见的四驱系统有三种：适时四 驱、全时四驱、分时四驱。其中，适时四驱多用在城市 SUV 上，结构多为多片离合器结构， 它的功能仅仅是为了提高车辆在湿滑路面起步时的稳定性，如果用于越野，不仅车轮锁止能 力较差，离合器片也非常容易过热，所以，它不具备越野性能。而全时四驱的结构有很多， 包括高端车型上用到的托森结构，以及更多的多片离合器结构，值得一提的是，多片离合器 结构的全时四驱其实可以简单理解为适时四驱始终处于四驱结合状态，所以，其同样不具备 越野性能，当然，目前市面上诸多硬派越野车恰恰就采用了这样的四驱结构，包括哈弗 H9 和福特撼路者，所以，它的越野性能真的有待推敲，而对于托森结构而言，可以这样说，表 现尚可，但造价昂贵。
最后来看分时四驱系统，BJ40 城市猎人版就采用了这样的四驱系统，它的特点是可以 在两驱、高速四驱、低速四驱之间进行切换，分动箱可理解为牙嵌式中央差速锁，轮上动力 输出可主动切换。可以说，分时四驱系统是机械素质最强的四驱系统，打滑、过热都不会存 在，同时，分时四驱系统往往支持扭矩放大，以 BJ40 城市猎人版为例，其扭矩可放大 2.5 倍，这意味车辆的最大扭矩将超过 800N·m，这样的动力还有越不过去坎？
天生硬核的外观设计，越野车专用的非承载式车身结构，再加上素质过硬的分时四驱系统，BJ40 城市猎人版在同价位显然是没有对手的。当然，这些还不够，BJ40 城市猎人版在 去年进行了一次升级，换装了全新 2.0T 发动机，最大功率 224 匹马力，峰值扭矩 380 牛米， 动力出色，油耗却得到降低，而全新采用的 8AT 变速箱来自采埃孚，是目前全球最出色的 变速箱之一，采购价格相当高昂，这更体现了 BJ40 城市猎人版的诚意，更助力 BJ40 城市 猎人版的实力达到同级最强。
安全舒适享安逸出行
在越野属性爆棚之外，家用属性也是 BJ40 城市猎人版的一大亮点，且这点是目前市面 上大多数硬派越野车所不具备的，或许在它们看来这本身是一件难两全的事，即便可以做到， 那么必须采取一个让人悲痛万分的方式——加钱。事实上，老款 BJ40 城市猎人版似乎在家 用属性层面做的也不够好，只不过之前的那次升级让其彻底脱胎换骨。
在预算有限的情况下，BJ40 城市猎人版为何能成为一款具备家用属性的车呢，这点首 先要从其动力总成聊起。之前提到，全新的 2.0T 发动机最大功率达到了 224 匹马力，峰值 扭矩达到了 380 牛米，很明显其动力表现更加出色了，但与此同时，它的油耗却更低了， 较此前降低了降低了 1L/100km，而油耗毫无疑问是一辆优秀的家用车的重要指标。其次，BJ40 城市猎人版换用了 ZF 8AT 变速箱，换挡平顺，这点更大大增加了整车行驶品质，且 需要注意的是，目前 20 万元以下采用 ZF 8AT 变速箱的车型屈指可数。
此外，承袭北汽集团数十年造车底蕴，BJ40 城市猎人版的调校功底出色，转向舒适， 底盘滤震性极好，加之更加线性的油门、刹车踏板，其驾驶质感丝毫不输同价位的城市 SUV 车型。
值得一提的是，对于任何一款车而言，安全无疑是重中之重，而 BJ40 城市猎人版的安 全属性更是其独到优势，它能载着家人一齐尽享山川河流，更能时刻守候他们的安全。在汽 势 Auto-First 看来，采用笼式立体车身防滚架的 BJ40 城市猎人版在安全层面有四大亮点：
其一、BJ40 城市猎人版采用了中国品牌唯一的液压胀形技术双叉前指梁：其中环抱形 前指梁，能将碰撞力有效传导至车身，实现冲击力分散，保护乘员与车身，并由车身整体受 力，从而提升安全性；而液压胀形技术能够有效减小钢管弯曲过程中的变形，有效提升钢管 强度，防止车辆在发生碰撞后外物入侵驾驶室，保障车内乘员安全。
其二、BJ40 城市猎人版采用了双 B 柱设计，用冷成型矩形截面封闭管材替代传统冲压 焊接结构，这种结构的抗变形能力更强，强度更高更安全。而防滚架贯穿 B 柱，便是第二 个 B 柱，双 B 柱的设计使整车侧撞保护能力大幅提升。
其三、BJ40 城市猎人版的防滚架也是消费者津津乐道的，它利用框架式管梁车身传力 路径，不同方向碰撞力均能被有效吸收，球笼结构坚固稳定、紧紧包裹车内空间，最大程度 保障车内人员生命安全。而防滚架的结构采用 8 根高强度碳素结构钢管组合而成，替代传 统多层冲压薄板焊接结构，抗变形能力，安全性大幅提升。
开着舒服，坐着享受，安全有保障，这些看似与硬派越野车毫无交集，但偏偏 BJ40 城 市猎人版就能做到，所以说，它可以是一辆“大玩具”，但是它更是家用车领域的一把好手。
汽势观
事实上，从 BJ40 城市猎人版的命名就能看出，它是一位多面手，当然，可能它在城市 路况表现不如部分城市 SUV，但是它有其他城市 SUV 远没有的越野实力，或者也可以这样 说——它是硬派越野车中城市路况表现最为出色的选手，它能带你纵享诗和远方，但 是它绝不是像其他硬派 SUV 那样极端。如果你城市里待了太久，受够了喧嚣，那不如就和 BJ40 城市猎人版一起出去走走，它定能给你带来意想不到的惊喜。
#北京·北汽越野车[地点]# #北京bj40# #城市猎人#
汽势Auto-First|梁树一
“城市里又有雾霾了，好想出去走走”……
似乎谁都不甘平凡，不愿终日只有柴米油盐，即便是对每一个上班族而言，逃离喧嚣、出去走走成了他们的梦想，或许，车市下行之际SUV市场增速明显高于轿车市场也与此不无关系。当然，如果真想酣畅淋漓的出去放飞自我，选择一辆普通的城市SUV多少显得有些太过保守，毕竟真正能适应大自然的始终是专业选手——硬派越野车，而首选自然是连续4年位列中国越野车销量冠军的北京越野BJ40。
北京越野BJ40家族旗下有诸多车型，城市猎人版、环塔冠军版、刀锋英雄版、雨林穿越版、致敬2020版……当然，每款车型都有不同的侧重，BJ40 家 族在专业之外，还要凭借“深耕”制胜，当然，从终端销量来看，BJ40 确实得到了想要的 结果。而在 BJ40 家族如此庞大的产品体系中，汽势 Auto-First 更青睐城市猎人版，因为它是目前国内越野车市场最最均衡的车型，它能满足高强度的越野需求，也能兼顾家用，它有 铁骨也有柔情。
天生硬核助风雨无阻
硬派越野车一定要与众不同，因为与传统城市 SUV 相比，它更具野性，而 BJ40 城市 猎人版显然就是一辆格外与众不同的车，它线条硬朗、棱角分明，或许在北京越野看来，这 些元素出现在一辆真正的越野车上是恰如其分的，而显然事实的确如此，BJ40 家族之所以 能深受年轻消费者青睐，颜值不容忽视。
“方盒子”造型之外，无论是可拆卸的车顶，还是别具特色的后挂备胎，BJ40 城市猎 人版似乎在“野”的道路上越战越勇。其中，可拆卸的车顶能饱览沿途风光，而后挂备胎不 仅极具野性，在复杂的野外如遇爆胎，换胎速度也是它的优势。
抛开颜值不谈，一辆优秀的越野车一定要有与众不同的底盘，如果驾驶一辆普通的城市 SUV 去越野，那么你定然会发现，车辆的异响会越来越严重，当然，这是轻者，重者爱车 还会出现各类损伤，包括转向异常，车门缝隙变大，甚至无法关闭等等情况。这便是城市SUV 底盘结构导致车身抗扭性较差的原因，所以，普通的 SUV 车型本身完全不适合越野。
而要想提高车身抗扭性，非承载式车身结构是必然选择，这就是我们常说“带有大梁” 的底盘结构。常规的 SUV 车型将发动机、悬架系统、座椅等等全部与车辆的车身结构相连， 这就是常说的承载式车身结构，而车身结构的刚性又十分有限，所以车辆抗扭性较差。而对 于采用非承载式车身结构的硬派越野车而言，发动机、悬架、座椅、车架全部与大梁相连， 而大梁是非常结实的钢架，不仅能够对抗地面冲击，还能吸收冲击，于是，车辆的抗扭性便 得到大幅加强。值得一提的是，北京越野 BJ40 城市猎人版就采用了非承载式车身结构，驾 驶者无需担心越野过程中车身发生扭曲导致故障。
除此之外，四驱系统更是硬派越野车的重中之重，目前常见的四驱系统有三种：适时四 驱、全时四驱、分时四驱。其中，适时四驱多用在城市 SUV 上，结构多为多片离合器结构， 它的功能仅仅是为了提高车辆在湿滑路面起步时的稳定性，如果用于越野，不仅车轮锁止能 力较差，离合器片也非常容易过热，所以，它不具备越野性能。而全时四驱的结构有很多， 包括高端车型上用到的托森结构，以及更多的多片离合器结构，值得一提的是，多片离合器 结构的全时四驱其实可以简单理解为适时四驱始终处于四驱结合状态，所以，其同样不具备 越野性能，当然，目前市面上诸多硬派越野车恰恰就采用了这样的四驱结构，包括哈弗 H9 和福特撼路者，所以，它的越野性能真的有待推敲，而对于托森结构而言，可以这样说，表 现尚可，但造价昂贵。
最后来看分时四驱系统，BJ40 城市猎人版就采用了这样的四驱系统，它的特点是可以 在两驱、高速四驱、低速四驱之间进行切换，分动箱可理解为牙嵌式中央差速锁，轮上动力 输出可主动切换。可以说，分时四驱系统是机械素质最强的四驱系统，打滑、过热都不会存 在，同时，分时四驱系统往往支持扭矩放大，以 BJ40 城市猎人版为例，其扭矩可放大 2.5 倍，这意味车辆的最大扭矩将超过 800N·m，这样的动力还有越不过去坎？
天生硬核的外观设计，越野车专用的非承载式车身结构，再加上素质过硬的分时四驱系统，BJ40 城市猎人版在同价位显然是没有对手的。当然，这些还不够，BJ40 城市猎人版在 去年进行了一次升级，换装了全新 2.0T 发动机，最大功率 224 匹马力，峰值扭矩 380 牛米， 动力出色，油耗却得到降低，而全新采用的 8AT 变速箱来自采埃孚，是目前全球最出色的 变速箱之一，采购价格相当高昂，这更体现了 BJ40 城市猎人版的诚意，更助力 BJ40 城市 猎人版的实力达到同级最强。
安全舒适享安逸出行
在越野属性爆棚之外，家用属性也是 BJ40 城市猎人版的一大亮点，且这点是目前市面 上大多数硬派越野车所不具备的，或许在它们看来这本身是一件难两全的事，即便可以做到， 那么必须采取一个让人悲痛万分的方式——加钱。事实上，老款 BJ40 城市猎人版似乎在家 用属性层面做的也不够好，只不过之前的那次升级让其彻底脱胎换骨。
在预算有限的情况下，BJ40 城市猎人版为何能成为一款具备家用属性的车呢，这点首 先要从其动力总成聊起。之前提到，全新的 2.0T 发动机最大功率达到了 224 匹马力，峰值 扭矩达到了 380 牛米，很明显其动力表现更加出色了，但与此同时，它的油耗却更低了， 较此前降低了降低了 1L/100km，而油耗毫无疑问是一辆优秀的家用车的重要指标。其次，BJ40 城市猎人版换用了 ZF 8AT 变速箱，换挡平顺，这点更大大增加了整车行驶品质，且 需要注意的是，目前 20 万元以下采用 ZF 8AT 变速箱的车型屈指可数。
此外，承袭北汽集团数十年造车底蕴，BJ40 城市猎人版的调校功底出色，转向舒适， 底盘滤震性极好，加之更加线性的油门、刹车踏板，其驾驶质感丝毫不输同价位的城市 SUV 车型。
值得一提的是，对于任何一款车而言，安全无疑是重中之重，而 BJ40 城市猎人版的安 全属性更是其独到优势，它能载着家人一齐尽享山川河流，更能时刻守候他们的安全。在汽 势 Auto-First 看来，采用笼式立体车身防滚架的 BJ40 城市猎人版在安全层面有四大亮点：
其一、BJ40 城市猎人版采用了中国品牌唯一的液压胀形技术双叉前指梁：其中环抱形 前指梁，能将碰撞力有效传导至车身，实现冲击力分散，保护乘员与车身，并由车身整体受 力，从而提升安全性；而液压胀形技术能够有效减小钢管弯曲过程中的变形，有效提升钢管 强度，防止车辆在发生碰撞后外物入侵驾驶室，保障车内乘员安全。
其二、BJ40 城市猎人版采用了双 B 柱设计，用冷成型矩形截面封闭管材替代传统冲压 焊接结构，这种结构的抗变形能力更强，强度更高更安全。而防滚架贯穿 B 柱，便是第二 个 B 柱，双 B 柱的设计使整车侧撞保护能力大幅提升。
其三、BJ40 城市猎人版的防滚架也是消费者津津乐道的，它利用框架式管梁车身传力 路径，不同方向碰撞力均能被有效吸收，球笼结构坚固稳定、紧紧包裹车内空间，最大程度 保障车内人员生命安全。而防滚架的结构采用 8 根高强度碳素结构钢管组合而成，替代传 统多层冲压薄板焊接结构，抗变形能力，安全性大幅提升。
开着舒服，坐着享受，安全有保障，这些看似与硬派越野车毫无交集，但偏偏 BJ40 城 市猎人版就能做到，所以说，它可以是一辆“大玩具”，但是它更是家用车领域的一把好手。
汽势观
事实上，从 BJ40 城市猎人版的命名就能看出，它是一位多面手，当然，可能它在城市 路况表现不如部分城市 SUV，但是它有其他城市 SUV 远没有的越野实力，或者也可以这样 说——它是硬派越野车中城市路况表现最为出色的选手，它能带你纵享诗和远方，但 是它绝不是像其他硬派 SUV 那样极端。如果你城市里待了太久，受够了喧嚣，那不如就和 BJ40 城市猎人版一起出去走走，它定能给你带来意想不到的惊喜。
#北京·北汽越野车[地点]# #北京bj40# #城市猎人#
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