戴雪——上海第十人民医院生殖医学中心，副主任医师
本期专家专栏文章：慢性子宫内膜炎对怀孕有影响吗？
慢性子宫内膜炎是一种炎症性疾病，而且是慢性的炎性，它不像急性炎症那样有红、肿、热、痛、功能障碍那么明显的症状，而是悄悄的致病。一般来说与既往有长时间阴道淋漓出血，人工流产或宫腔操作，细菌性阴道病、盆腔炎，输卵管阻塞、积水病史有关。更多患者是在进行不孕检查或反复种植失败后检查才发现的。#辅助生殖# #医学科普# #试管婴儿#
更多内容请阅读辅生资讯网https://t.cn/A6qtAyzo
本期专家专栏文章：慢性子宫内膜炎对怀孕有影响吗？
慢性子宫内膜炎是一种炎症性疾病，而且是慢性的炎性，它不像急性炎症那样有红、肿、热、痛、功能障碍那么明显的症状，而是悄悄的致病。一般来说与既往有长时间阴道淋漓出血，人工流产或宫腔操作，细菌性阴道病、盆腔炎，输卵管阻塞、积水病史有关。更多患者是在进行不孕检查或反复种植失败后检查才发现的。#辅助生殖# #医学科普# #试管婴儿#
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#2020最后1个月# #辟谣# 【樱桃全靠膨大剂？肥料催生菠菜绿？2020年农产品十大谣言别再信！】
01 华南海鲜市场供货商忏悔书？
谣言概述：2020年2月，一篇题为《华南海鲜市场供货商的忏悔书！曝光巨大黑幕！》的涉疫情文章突然爆红网络，文章以华南海鲜市场所谓市场经营户的口吻爆料市场内存在大量水产品质量安全问题。
传播热度：★★★★★
真相解读：据统计，这篇粗制滥造的谣言帖，收获了千万次的阅读量，一些人对其中渲染的水产经营乱象深表担忧，甚至连水产品都不敢吃了。经确认，谣言中的所谓“事发地”和“当事人”均和武汉华南海鲜市场没有任何关系。事实上，2016年端午前后网络中即出现类似传言，当时所谓的忏悔人是“宁波余姚人徐翠芹”。据查，当时宁波余姚市场监管部门对辖区内相关市场进行了检查，并未发现网传情况，且当地市场并未查到叫“徐翠芹”的经营户。2017年上半年，网络中再次出现类似“忏悔书”传言，只是作者便成为福州仓山人郑国强，其余表述内容基本相同。解放日报等媒体及时对传言进行了澄清，并邀请有关专家就黄鳝、虾蟹等水产品使用避孕药问题进行了科普解读。本次谣言接疫情热度蓄意“张冠李戴”“老谣新炒”，公安机关已及时出手，一举揪出该谣言背后的平均年龄仅19岁的“网络水军”团伙。
02 樱桃大个全靠膨大剂？
谣言概述：2020年6月，网传一段关于大樱桃的视频，视频中说，市面上的大樱桃99%都使用了膨大剂，大樱桃使用膨大剂后果个翻番、果核无仁、早熟（可提前约半个月上市）。
传播热度：★★★★☆
真相解读：樱桃的果实大小与品种有关。目前生产上主栽的大樱桃品种，平均单果重大多在6克至12克，一些品种的最大果重均在13克以上，谣言视频所说的“12克、13克是大樱桃的果实生长极限”并不成立。目前，在我国露地樱桃园不使用膨大剂，只有个别大棚樱桃园使用膨大剂，以提高座果率和增大果个。而且，膨大剂不是催熟剂，其作用是促进细胞分裂，进而增大果个，而不是促进果实成熟。樱桃上使用的膨大剂都是微毒或低毒的，不会对樱桃产品安全和消费者健康造成风险。
03 98%的黄瓜都是用了药？
谣言概述：2020年中旬，网络传言98%的黄瓜都是用了药，黄瓜尖儿有突起就是打药的；黄瓜刺儿多且密集就是用了激素。
传播热度：★★★★☆
真相解读：黄瓜尖儿有突起现象的确可能使用了如2,4-滴和氯吡脲等植物生长调节剂，但应正确认识植物生长调剂的作用和风险。农业农村部农产品质量安全风险评估实验室（杭州）对黄瓜中的2，4-滴和氯吡脲残留进行了风险评估，结果表明：其慢性膳食暴露量分别在安全参考剂量的0.146%和0.005%以下。因此，食用施用过2，4-滴或氯吡脲的黄瓜是安全的。植物生长调节剂一般都是低剂量使用，如果使用不当易出现畸形果，甚至出现相反作用，因此在果蔬产品中残留极低，对消费者来说食用安全风险很低。此外，黄瓜果实带刺的现象，长期以来一直被认为是黄瓜新鲜程度的一个外观表征。但黄瓜果实是否带刺、带刺多少，主要取决于黄瓜的品种特性，与植物生长调节剂并没有必然的关系。
04 让钟南山院士哭泣的速生鸡？
谣言概述：2020年初，微博、微信及多家短视频平台中大量出现一则关于“速生鸡”的视频。上述视频多在标题中冠以钟南山院士的名义进行传播。
传播热度：★★★★☆
真相解读：本次谣言传播所用视频系2012年12月18日央视新闻直播间内容，部分自媒体账号在传播中有意删减了新闻的头尾，并冠以诸如《刚刚钟南山最新发布消息！鸡肉！鸡肉！难怪病痛越来越多！》《钟南山：“速生鸡”！难怪得病的百姓越来越多！》等类似耸人听闻的标题。实际上，视频内容与钟南山院士并无任何关系。部分消费者对肉鸡的生长速度还停留在传统土鸡生长速度的认知阶段，认为肉鸡就应该养殖半年甚至一年才能长大出栏。因此，对现代肉鸡40天能长到1.5-2.5 公斤难以置信。
05 瓜蒂突起的西瓜是催熟的？
谣言概述：2020年，网络中多次流传“市售西瓜是催熟的”“瓜蒂突起的西瓜就是用药了”的说法。
传播热度：★★★★
真相解读：当前，市售西瓜绝大多数是自然成熟，设施、地域等栽培调控可实现西瓜周年自然成熟上市；自然成熟的西瓜甜，催熟西瓜酸，无催熟的必要性。在先尝后买的市场背景下，催熟西瓜是瓜农自毁销路的做法。西瓜的外形、瓜蒂是否突起属于西瓜品种特征形态，除少量受发育中各种条件影响的畸形外，正常的西瓜都有其品种特征形态。将个别畸形西瓜说成普遍现象，并通过媒体广为传播，是误导消费者的行为。即使催熟西瓜使用乙烯利，抑制内源生长素的合成，促进果实成熟，也未见有改变西瓜形态的报道。
06 我们吃的是“假大米”？
谣言概述：2020年2月，一条《“塑料大米”的制作过程，我们吃的是“假大米”》的视频在社交平台上疯传。
传播热度：★★★★
真相解读： “塑料大米”是近几年的“老谣言”，已被多次辟谣。视频中是在制作塑料颗粒，方便运输，并不是在制作假大米。而且，塑料的价格比大米也要高上许多，造假者不存在以塑料颗粒替代大米的动机。
07 皮红肉青的番茄是打药所致？
谣言概述：2020年6月，网络传言西红柿囊肉分离是打药了，颜色泛红但较硬就是打药的。
传播热度：★★★☆
真相解读：“囊肉分离”“皮红肉青”反映的是番茄的成熟度，不是食品安全问题。番茄呈现红色是番茄红素积累的结果，伴随着番茄的逐渐成熟，番茄红素由外向内逐渐累积。未完全成熟的番茄才表现出“囊肉分离”“皮红肉青”的现象。番茄果实有果皮薄、含汁液多、怕挤压的特点，如果采摘完全成熟的番茄，在运输过程中内部组织变软、容易破裂。为了保证一定的货架期，长途运输的番茄一般在未成熟时采摘，成熟度低，青的部分较多。使用植物生长调节剂乙烯利催熟未成熟的青番茄，青番茄会不断着色，在未完全进入成熟阶段而成为“囊肉分离”“皮红肉青”番茄。
08 湖北农产品感染“新冠病毒”？
谣言概述：2020年新冠疫情期间，关湖北农产品安全性的质疑很多，甚至有传言称“湖北大米不能吃了”，茶叶、柑橘也先后中招。3月初，《中国经济周刊》报道湖北农产品存在大量滞销情况，一些消费者担心来自湖北的农产品会携带病毒不敢购买。
传播热度：★★★☆
真相解读：新冠肺炎并非食源性疾病，无论是湖北农产品，还是其他食品本身都不是新冠肺炎病毒的携带者或是传染源。和大多数病毒一样，新冠病毒也是需要借助宿主才能复制和自我繁殖。农产品本身并不能成为新冠病毒的主要宿主。此外，目前证明新冠病毒主要感染人类及其他哺乳纲的动物，为恒温动物，对淡水鱼类等变温动物的感染几率很小。
09 水果打甜蜜素？
谣言概述：2020年6月，一则声称“水果发甜因为打了甜蜜素”“无籽葡萄蘸了避孕药”的视频在网络上迅速传播。
传播热度：★★★
真相解读：经分析，上述视频系2016年前后“柑橘打甜蜜素”“避孕药葡萄”两段谣言视频拼接而成。造谣者将两段视频前后拼接，模糊时间和地点信息，并在视频结尾插入煽动性语言，形成了恶性传播。事实上，在种植环节给水果“打甜蜜素”，这种操作基本不可能，因为甜蜜素是水溶性的，几乎不溶于有机溶剂，这使得它很难穿透水果表皮的蜡质层。现在，很多水果吃起来确实比过去要甜了，这是通过一代一代农业科技人员选育的结果，并不是说甜味水果就被添加了甜味剂。此外，由于植物体内缺乏相应的受体以及信号途径，作为动物激素的避孕药无法被植物识别和起效，也就根本无法给植物“避孕”。
10 墨绿的菠菜全因施肥过量？
谣言概述：2020年，有网民发帖称“近期买到的菠菜绿得发黑，不敢吃，是不是化肥施多了”。
传播热度：★★☆
真相解读：对绿叶菜来说，叶子绿得发黑才是营养价值高的状态。绿叶颜色越深说明叶绿素越多，合成的养分越多，营养价值越高。菠菜是一年四季可以种的蔬菜，耐寒性很强，有春菠菜、夏菠菜、秋菠菜和冬菠菜。冬菠菜是在入冬之前播种，冬天休眠，春天收获的。为了提高它的抗冻性，菠菜休眠之前的确要施肥补营养，但这是帮助菠菜越冬所必需的措施，其效果就是让叶绿素含量增加，叶片充分肥大，加强光合作用，以便菠菜积累营养。植物和人一样，“身体强壮”才能抵抗严寒。大棚蔬菜、水培蔬菜的叶片颜色往往会偏浅，原因之一是光照不足，叶绿素不够多。（本文由 农业农村部农产品质量安全舆情监测团队 整理）
01 华南海鲜市场供货商忏悔书？
谣言概述：2020年2月，一篇题为《华南海鲜市场供货商的忏悔书！曝光巨大黑幕！》的涉疫情文章突然爆红网络，文章以华南海鲜市场所谓市场经营户的口吻爆料市场内存在大量水产品质量安全问题。
传播热度：★★★★★
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02 樱桃大个全靠膨大剂？
谣言概述：2020年6月，网传一段关于大樱桃的视频，视频中说，市面上的大樱桃99%都使用了膨大剂，大樱桃使用膨大剂后果个翻番、果核无仁、早熟（可提前约半个月上市）。
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真相解读：樱桃的果实大小与品种有关。目前生产上主栽的大樱桃品种，平均单果重大多在6克至12克，一些品种的最大果重均在13克以上，谣言视频所说的“12克、13克是大樱桃的果实生长极限”并不成立。目前，在我国露地樱桃园不使用膨大剂，只有个别大棚樱桃园使用膨大剂，以提高座果率和增大果个。而且，膨大剂不是催熟剂，其作用是促进细胞分裂，进而增大果个，而不是促进果实成熟。樱桃上使用的膨大剂都是微毒或低毒的，不会对樱桃产品安全和消费者健康造成风险。
03 98%的黄瓜都是用了药？
谣言概述：2020年中旬，网络传言98%的黄瓜都是用了药，黄瓜尖儿有突起就是打药的；黄瓜刺儿多且密集就是用了激素。
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真相解读：黄瓜尖儿有突起现象的确可能使用了如2,4-滴和氯吡脲等植物生长调节剂，但应正确认识植物生长调剂的作用和风险。农业农村部农产品质量安全风险评估实验室（杭州）对黄瓜中的2，4-滴和氯吡脲残留进行了风险评估，结果表明：其慢性膳食暴露量分别在安全参考剂量的0.146%和0.005%以下。因此，食用施用过2，4-滴或氯吡脲的黄瓜是安全的。植物生长调节剂一般都是低剂量使用，如果使用不当易出现畸形果，甚至出现相反作用，因此在果蔬产品中残留极低，对消费者来说食用安全风险很低。此外，黄瓜果实带刺的现象，长期以来一直被认为是黄瓜新鲜程度的一个外观表征。但黄瓜果实是否带刺、带刺多少，主要取决于黄瓜的品种特性，与植物生长调节剂并没有必然的关系。
04 让钟南山院士哭泣的速生鸡？
谣言概述：2020年初，微博、微信及多家短视频平台中大量出现一则关于“速生鸡”的视频。上述视频多在标题中冠以钟南山院士的名义进行传播。
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真相解读：本次谣言传播所用视频系2012年12月18日央视新闻直播间内容，部分自媒体账号在传播中有意删减了新闻的头尾，并冠以诸如《刚刚钟南山最新发布消息！鸡肉！鸡肉！难怪病痛越来越多！》《钟南山：“速生鸡”！难怪得病的百姓越来越多！》等类似耸人听闻的标题。实际上，视频内容与钟南山院士并无任何关系。部分消费者对肉鸡的生长速度还停留在传统土鸡生长速度的认知阶段，认为肉鸡就应该养殖半年甚至一年才能长大出栏。因此，对现代肉鸡40天能长到1.5-2.5 公斤难以置信。
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谣言概述：2020年，网络中多次流传“市售西瓜是催熟的”“瓜蒂突起的西瓜就是用药了”的说法。
传播热度：★★★★
真相解读：当前，市售西瓜绝大多数是自然成熟，设施、地域等栽培调控可实现西瓜周年自然成熟上市；自然成熟的西瓜甜，催熟西瓜酸，无催熟的必要性。在先尝后买的市场背景下，催熟西瓜是瓜农自毁销路的做法。西瓜的外形、瓜蒂是否突起属于西瓜品种特征形态，除少量受发育中各种条件影响的畸形外，正常的西瓜都有其品种特征形态。将个别畸形西瓜说成普遍现象，并通过媒体广为传播，是误导消费者的行为。即使催熟西瓜使用乙烯利，抑制内源生长素的合成，促进果实成熟，也未见有改变西瓜形态的报道。
06 我们吃的是“假大米”？
谣言概述：2020年2月，一条《“塑料大米”的制作过程，我们吃的是“假大米”》的视频在社交平台上疯传。
传播热度：★★★★
真相解读： “塑料大米”是近几年的“老谣言”，已被多次辟谣。视频中是在制作塑料颗粒，方便运输，并不是在制作假大米。而且，塑料的价格比大米也要高上许多，造假者不存在以塑料颗粒替代大米的动机。
07 皮红肉青的番茄是打药所致？
谣言概述：2020年6月，网络传言西红柿囊肉分离是打药了，颜色泛红但较硬就是打药的。
传播热度：★★★☆
真相解读：“囊肉分离”“皮红肉青”反映的是番茄的成熟度，不是食品安全问题。番茄呈现红色是番茄红素积累的结果，伴随着番茄的逐渐成熟，番茄红素由外向内逐渐累积。未完全成熟的番茄才表现出“囊肉分离”“皮红肉青”的现象。番茄果实有果皮薄、含汁液多、怕挤压的特点，如果采摘完全成熟的番茄，在运输过程中内部组织变软、容易破裂。为了保证一定的货架期，长途运输的番茄一般在未成熟时采摘，成熟度低，青的部分较多。使用植物生长调节剂乙烯利催熟未成熟的青番茄，青番茄会不断着色，在未完全进入成熟阶段而成为“囊肉分离”“皮红肉青”番茄。
08 湖北农产品感染“新冠病毒”？
谣言概述：2020年新冠疫情期间，关湖北农产品安全性的质疑很多，甚至有传言称“湖北大米不能吃了”，茶叶、柑橘也先后中招。3月初，《中国经济周刊》报道湖北农产品存在大量滞销情况，一些消费者担心来自湖北的农产品会携带病毒不敢购买。
传播热度：★★★☆
真相解读：新冠肺炎并非食源性疾病，无论是湖北农产品，还是其他食品本身都不是新冠肺炎病毒的携带者或是传染源。和大多数病毒一样，新冠病毒也是需要借助宿主才能复制和自我繁殖。农产品本身并不能成为新冠病毒的主要宿主。此外，目前证明新冠病毒主要感染人类及其他哺乳纲的动物，为恒温动物，对淡水鱼类等变温动物的感染几率很小。
09 水果打甜蜜素？
谣言概述：2020年6月，一则声称“水果发甜因为打了甜蜜素”“无籽葡萄蘸了避孕药”的视频在网络上迅速传播。
传播热度：★★★
真相解读：经分析，上述视频系2016年前后“柑橘打甜蜜素”“避孕药葡萄”两段谣言视频拼接而成。造谣者将两段视频前后拼接，模糊时间和地点信息，并在视频结尾插入煽动性语言，形成了恶性传播。事实上，在种植环节给水果“打甜蜜素”，这种操作基本不可能，因为甜蜜素是水溶性的，几乎不溶于有机溶剂，这使得它很难穿透水果表皮的蜡质层。现在，很多水果吃起来确实比过去要甜了，这是通过一代一代农业科技人员选育的结果，并不是说甜味水果就被添加了甜味剂。此外，由于植物体内缺乏相应的受体以及信号途径，作为动物激素的避孕药无法被植物识别和起效，也就根本无法给植物“避孕”。
10 墨绿的菠菜全因施肥过量？
谣言概述：2020年，有网民发帖称“近期买到的菠菜绿得发黑，不敢吃，是不是化肥施多了”。
传播热度：★★☆
真相解读：对绿叶菜来说，叶子绿得发黑才是营养价值高的状态。绿叶颜色越深说明叶绿素越多，合成的养分越多，营养价值越高。菠菜是一年四季可以种的蔬菜，耐寒性很强，有春菠菜、夏菠菜、秋菠菜和冬菠菜。冬菠菜是在入冬之前播种，冬天休眠，春天收获的。为了提高它的抗冻性，菠菜休眠之前的确要施肥补营养，但这是帮助菠菜越冬所必需的措施，其效果就是让叶绿素含量增加，叶片充分肥大，加强光合作用，以便菠菜积累营养。植物和人一样，“身体强壮”才能抵抗严寒。大棚蔬菜、水培蔬菜的叶片颜色往往会偏浅，原因之一是光照不足，叶绿素不够多。（本文由 农业农村部农产品质量安全舆情监测团队 整理）
【拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环】纵览财报，可以发现以“百亿补贴”为主要战略的拼多多，已形成其独有的增长逻辑。
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多2020年Q3营收142.10亿元，同比增长89%，全面大幅超市场预期。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。
发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，次日收盘大涨20%。双11购物节以来，拼多多的股价累涨近50%。截至11月12日收盘，拼多多市值飙涨至1607.33亿美元，创历史新高。
毛利增长高于费用增长 成长逻辑得已印证
据统计，2019年Q3至2020年Q3，拼多多营收分别为75.14亿元、107.92亿元、65.41亿元、121.93亿元、142.10亿元，同比增长分别为123%、91%、44%、67%、89%。今年年初，拼多多受疫情影响营收增速虽有所下滑，但随后持续回升，如今呈现较为稳定增长态势。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环打开APP 阅读最新报道
具体来看，拼多多电商的营收主要是在线营销技术服务收入。财报显示，2020年Q3平台的在线营销技术服务收入达128.78亿元，同比增长高达92%。
而在线营销技术服务收入增长近一倍，一是拼多多积极拉拢大牌的路线初见成效，如今拼多多早已摆脱“低端”的标签，补齐全品类产品，笼络iPhone12、华为Mate40等大牌；二是归功于“新品牌计划”。在今年10月，拼多多副总裁陈秋曾首次公布拼多多的成果，目前，参与拼多多新品牌计划定制研发的企业已经超过1500家。
净利润方面，非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多2020年Q3归属于普通股股东的净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。这也意味着，自7月1日接棒拼多多后，陈磊带领公司迎来首个盈利季度，交出了满分成绩单。
今年6月份之前的12个月，持续亏损的原因则是拼多多“百亿补贴”导致费用一直维持高位。2019年Q3至2020年Q2，拼多多补贴与市场推广费用分别为69.1亿元、92.7亿元、72.97亿元、91.14亿元。而拼多多2020年Q3销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，对消费者的补贴仍在持续。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环
但较高的费用支出并未给拼多多带来盈利方面的压力。2019年Q3至2020年Q3，拼多多毛利润分别为56.81亿元、87.55亿元、47.11亿元、95.31亿元、109.45亿元，同比增长分别为122.81%、90.89%、43.91%、67.26%、89.77%；同期，拼多多毛利率分别为76%、81%、72%、78%、77%。而毛利率是衡量企业的盈利能力的重要指标，这也从侧面反映出拼多多的盈利能力较佳，一直处于毛利率75%以上的高位。
值得一提的是，上文中提到，拼多多2020年Q3毛利润较去年同期增长93%，而同期费用压缩超过50%，市场费用同比增长也低于50%，这也印证着拼多多已经形成其独有的增长路径，即“毛利润增长远远大于费用增长”，拼多多盈利的时间节点将会越来越近。
陈磊表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。
持续加码“百亿补贴” 不断推进良性循环
为何还要持续加码“百亿补贴”？答案或许可以从企业成长和用户认可两方面找寻。
企业成长方面，财报显示，截至2020年9月底，拼多多平台的年度活跃买家数已突破7亿大关，达7.31亿，较去年同期的5.36亿同比增长36%。换言之，拼多多在一年间实现了1.95亿用户的爆发增长。
其中，拼多多Q3单季年度活跃买家数增长了4810万。2020年Q3，拼多多App平均月度活跃用户数达6.434亿，较去年同期增长50%，单个季度增长7460万。截至9月底的12个月，拼多多平台交易额达14576亿元，同比增长73%。
值得一提的是，QuestMobile等机构早在报告中提出，自2017年开始，我国移动互联网月活跃用户规模增长已处于下滑状态，中国互联网的红利期即将到达瓶颈。在此之下，拼多多仍取得高速增长，实则不易，这也体现了拼多多长远的目光。作为后起之秀，拼多多自成立起就避开巨头纷争，从下沉市场入手挖掘新增长点，如今成果斐然，值得赞赏。
基于此，拼多多同样获得了资本的认可。日前，高盛将拼多多上调拼多多评级至“买入”，并将目标股价由73.1美元提升至123美元。高盛预计，拼多多2020年Q3的用户总时长将达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。此外，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。
用户认可方面，首先拼多多在价格方面展现了满满诚意，从用户角度出发，千方百计为用户省钱，在“百亿补贴”这件事情上，拼多多不仅认真坚持且落到实处。以最近的双11为例，区别于其他平台越发复杂的折扣玩法——养猫、盖楼、跨店铺叠加等让消费者目不暇接。而陈秋曾在此前谈及双11时提到，拼多多的一切优惠都将以最简单的方式面向用户，消费者不用做满减计算题，看到的即是最优价。换言之，拼多多的做法是让观众做选择题，需要抉择的只有消费与否。
其次是质量上的诚意，曾经的拼多多背负着不少“低价低质”的标签，而现在其早已转化为“低价高质”。陈磊表示，越来越多的品牌与拼多多达成合作，越来越多的制造商也通过拼多多平台与消费者接触，还有工厂借助拼多多的“新品牌计划”推出了自己的品牌。“随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，拼多多平台的用户粘性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。”陈磊提到。
目前，从快消品、日用品到手机、家电、美妆产品，拼多多的热销品类的天枰已经出现倾斜。当互联网主流人群的视野转移至拼多多后，“全品类新电商平台”的帽子已经戴在了拼多多的头上。据不完全统计，今年以来，iPhone系列手机、SK-II神仙水、雅诗兰黛小棕瓶、戴森吹风机等热门产品长期位居拼多多“百亿补贴”热销和推荐排行榜前列。
未来，拼多多将进一步加大对于新电商生态体系尤其是农产品(000061,股吧)价值链的战略投资。如今，拼多多还上线了包括“多多买菜”在内的创新业务，在推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新，深入满足中国家庭的日常所需的同时，寻找更多的增长点，优化增长循环系统。
就目前来看，“百亿补贴”为主的战略已构筑拼多多成长的良性循环，不论是财务数据表现还是用户认可，拼多多早已形成独有的增长逻辑，讲出了专属于“拼”的故事。鹰击天风壮，鹏飞海浪春，拼多多的蜕变正在进行，让我们拭目以待。
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多2020年Q3营收142.10亿元，同比增长89%，全面大幅超市场预期。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。
发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，次日收盘大涨20%。双11购物节以来，拼多多的股价累涨近50%。截至11月12日收盘，拼多多市值飙涨至1607.33亿美元，创历史新高。
毛利增长高于费用增长 成长逻辑得已印证
据统计，2019年Q3至2020年Q3，拼多多营收分别为75.14亿元、107.92亿元、65.41亿元、121.93亿元、142.10亿元，同比增长分别为123%、91%、44%、67%、89%。今年年初，拼多多受疫情影响营收增速虽有所下滑，但随后持续回升，如今呈现较为稳定增长态势。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环打开APP 阅读最新报道
具体来看，拼多多电商的营收主要是在线营销技术服务收入。财报显示，2020年Q3平台的在线营销技术服务收入达128.78亿元，同比增长高达92%。
而在线营销技术服务收入增长近一倍，一是拼多多积极拉拢大牌的路线初见成效，如今拼多多早已摆脱“低端”的标签，补齐全品类产品，笼络iPhone12、华为Mate40等大牌；二是归功于“新品牌计划”。在今年10月，拼多多副总裁陈秋曾首次公布拼多多的成果，目前，参与拼多多新品牌计划定制研发的企业已经超过1500家。
净利润方面，非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多2020年Q3归属于普通股股东的净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。这也意味着，自7月1日接棒拼多多后，陈磊带领公司迎来首个盈利季度，交出了满分成绩单。
今年6月份之前的12个月，持续亏损的原因则是拼多多“百亿补贴”导致费用一直维持高位。2019年Q3至2020年Q2，拼多多补贴与市场推广费用分别为69.1亿元、92.7亿元、72.97亿元、91.14亿元。而拼多多2020年Q3销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，对消费者的补贴仍在持续。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环
但较高的费用支出并未给拼多多带来盈利方面的压力。2019年Q3至2020年Q3，拼多多毛利润分别为56.81亿元、87.55亿元、47.11亿元、95.31亿元、109.45亿元，同比增长分别为122.81%、90.89%、43.91%、67.26%、89.77%；同期，拼多多毛利率分别为76%、81%、72%、78%、77%。而毛利率是衡量企业的盈利能力的重要指标，这也从侧面反映出拼多多的盈利能力较佳，一直处于毛利率75%以上的高位。
值得一提的是，上文中提到，拼多多2020年Q3毛利润较去年同期增长93%，而同期费用压缩超过50%，市场费用同比增长也低于50%，这也印证着拼多多已经形成其独有的增长路径，即“毛利润增长远远大于费用增长”，拼多多盈利的时间节点将会越来越近。
陈磊表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。
持续加码“百亿补贴” 不断推进良性循环
为何还要持续加码“百亿补贴”？答案或许可以从企业成长和用户认可两方面找寻。
企业成长方面，财报显示，截至2020年9月底，拼多多平台的年度活跃买家数已突破7亿大关，达7.31亿，较去年同期的5.36亿同比增长36%。换言之，拼多多在一年间实现了1.95亿用户的爆发增长。
其中，拼多多Q3单季年度活跃买家数增长了4810万。2020年Q3，拼多多App平均月度活跃用户数达6.434亿，较去年同期增长50%，单个季度增长7460万。截至9月底的12个月，拼多多平台交易额达14576亿元，同比增长73%。
值得一提的是，QuestMobile等机构早在报告中提出，自2017年开始，我国移动互联网月活跃用户规模增长已处于下滑状态，中国互联网的红利期即将到达瓶颈。在此之下，拼多多仍取得高速增长，实则不易，这也体现了拼多多长远的目光。作为后起之秀，拼多多自成立起就避开巨头纷争，从下沉市场入手挖掘新增长点，如今成果斐然，值得赞赏。
基于此，拼多多同样获得了资本的认可。日前，高盛将拼多多上调拼多多评级至“买入”，并将目标股价由73.1美元提升至123美元。高盛预计，拼多多2020年Q3的用户总时长将达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。此外，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。
用户认可方面，首先拼多多在价格方面展现了满满诚意，从用户角度出发，千方百计为用户省钱，在“百亿补贴”这件事情上，拼多多不仅认真坚持且落到实处。以最近的双11为例，区别于其他平台越发复杂的折扣玩法——养猫、盖楼、跨店铺叠加等让消费者目不暇接。而陈秋曾在此前谈及双11时提到，拼多多的一切优惠都将以最简单的方式面向用户，消费者不用做满减计算题，看到的即是最优价。换言之，拼多多的做法是让观众做选择题，需要抉择的只有消费与否。
其次是质量上的诚意，曾经的拼多多背负着不少“低价低质”的标签，而现在其早已转化为“低价高质”。陈磊表示，越来越多的品牌与拼多多达成合作，越来越多的制造商也通过拼多多平台与消费者接触，还有工厂借助拼多多的“新品牌计划”推出了自己的品牌。“随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，拼多多平台的用户粘性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。”陈磊提到。
目前，从快消品、日用品到手机、家电、美妆产品，拼多多的热销品类的天枰已经出现倾斜。当互联网主流人群的视野转移至拼多多后，“全品类新电商平台”的帽子已经戴在了拼多多的头上。据不完全统计，今年以来，iPhone系列手机、SK-II神仙水、雅诗兰黛小棕瓶、戴森吹风机等热门产品长期位居拼多多“百亿补贴”热销和推荐排行榜前列。
未来，拼多多将进一步加大对于新电商生态体系尤其是农产品(000061,股吧)价值链的战略投资。如今，拼多多还上线了包括“多多买菜”在内的创新业务，在推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新，深入满足中国家庭的日常所需的同时，寻找更多的增长点，优化增长循环系统。
就目前来看，“百亿补贴”为主的战略已构筑拼多多成长的良性循环，不论是财务数据表现还是用户认可，拼多多早已形成独有的增长逻辑，讲出了专属于“拼”的故事。鹰击天风壮，鹏飞海浪春，拼多多的蜕变正在进行，让我们拭目以待。
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