要闻
1.上海首次实现社会面清零，专家:下一步重点是降低重症发生率。
2.国家医保局：累计预拨用于新冠肺炎救治专项资金200亿元。
3.上市险企一季报观察：净利润普降，中国人寿和平安寿险的代理人减员超过10万人，五家险企在投资端的收益率也表现不佳。
4.一箭五星!我国首次实现运载火箭海上“一站式”发射。
5.六大行一季度日赚40亿！“宇宙行”工商银行净利接近4个交通银行。
1.上海首次实现社会面清零，专家:下一步重点是降低重症发生率。
2.国家医保局：累计预拨用于新冠肺炎救治专项资金200亿元。
3.上市险企一季报观察：净利润普降，中国人寿和平安寿险的代理人减员超过10万人，五家险企在投资端的收益率也表现不佳。
4.一箭五星!我国首次实现运载火箭海上“一站式”发射。
5.六大行一季度日赚40亿！“宇宙行”工商银行净利接近4个交通银行。
中国平安2022年一季度寿险财报解读
摘自《雪球》
1.保代人数。
大家最关心的保代人数，本季度又再次减少了6.22万，来到了53.78万 ，历史上峰值是143万人。
据我了解，目前平安寿险改革已经从大城市、大营业部逐渐推到低线城市、小营业部中去了。股东大会上，平安高管也表示“以往试点的只是30%的营业部，今年会推开到全国”。
2.新业务价值/率。
寿险/健康险个人新业务保费方面，因为去年同期有《重疾险新定义》，当时透支了一部分长期需求，今年一季度平安寿险及健康险新业务价值下降33.7%，其中也有疫情的影响因素。
不过今年一季度，其他的保险公司也不太行。对比以“高端”著称的友邦来看：友邦保险今年一季度新业务价值整体下降了18%，但公司高层表示除中国区之外的地区，新业务只下滑了8%。
考虑到友邦2021年末，中国区业务对新业务价值的贡献率是30%。教主粗略计算，今年友邦内地新业务价值下降约41%，高于平安。
在人力下滑的趋势下，平安自去年12月以来，连续4个月保费同比微增。一季度平安寿险保费同比下降约2.3%，在寿险改革叠加多地再度“疫情管控”之下，是比较可喜的。
新业务价值率方面，平安2022年一季度进一步下滑至24.6%。
除了去年年报我说的原因之外，是平安去年四季度推出了年金+终身寿险架构的“御享”系列产品，今年又推出了增额终身寿的“盛世”系列产品，公司加大了终身寿险产品的推广力度，以及储蓄险的产品占比增加所致。从这个角度来看，由于医疗生态线下机构尚未落地，未能对新业务价值率产生正面影响。
摘自《雪球》
1.保代人数。
大家最关心的保代人数，本季度又再次减少了6.22万，来到了53.78万 ，历史上峰值是143万人。
据我了解，目前平安寿险改革已经从大城市、大营业部逐渐推到低线城市、小营业部中去了。股东大会上，平安高管也表示“以往试点的只是30%的营业部，今年会推开到全国”。
2.新业务价值/率。
寿险/健康险个人新业务保费方面，因为去年同期有《重疾险新定义》，当时透支了一部分长期需求，今年一季度平安寿险及健康险新业务价值下降33.7%，其中也有疫情的影响因素。
不过今年一季度，其他的保险公司也不太行。对比以“高端”著称的友邦来看：友邦保险今年一季度新业务价值整体下降了18%，但公司高层表示除中国区之外的地区，新业务只下滑了8%。
考虑到友邦2021年末，中国区业务对新业务价值的贡献率是30%。教主粗略计算，今年友邦内地新业务价值下降约41%，高于平安。
在人力下滑的趋势下，平安自去年12月以来，连续4个月保费同比微增。一季度平安寿险保费同比下降约2.3%，在寿险改革叠加多地再度“疫情管控”之下，是比较可喜的。
新业务价值率方面，平安2022年一季度进一步下滑至24.6%。
除了去年年报我说的原因之外，是平安去年四季度推出了年金+终身寿险架构的“御享”系列产品，今年又推出了增额终身寿的“盛世”系列产品，公司加大了终身寿险产品的推广力度，以及储蓄险的产品占比增加所致。从这个角度来看，由于医疗生态线下机构尚未落地，未能对新业务价值率产生正面影响。
#苏世山成长价值投资[超话]#伯克希尔旗下的保险公司：主要是GEICO保险（政府雇员保险公司），通用再保险公司、BHRG(旗下再保险业务集团)和BH Primary(混业独立经营保险集团)。其保费来源基本都是财险（包括车险）和，巨灾保险，再保险，意外险这些，寿险很少。这些对应的是平安产险。
从来没有人要求伯克希尔“保险姓保”，提供免费保险或者高性价比保险，伯克希尔的保险没啥服务，就是贵，因为“有承保损失的业务不做。”
这就使得伯克希尔的负债成本较为可控，具有承保利润，资金的获取成本为负数，巴菲特再以此为基础进行投资。
中国平安的主体是平安寿险，属于人身险业务，如果不懂人身险的业务，直接去比较伯克希尔和中国平安，意义不大，这里我也不具体讲人身险的商业原理了。
巴菲特的投资从资金来源其实分为两类，一类是浮存金投资，这部分是受监管的，一部分是累计盈余，这部分投资是不受监管的。中国的国债收益率远高于美国，这是优势，但是中国的浮存金投资绝大部分是债券，而不是股票，一正一负，中国平安和伯克希尔的受限资金投资收益率相当，中国平安略胜一筹。
在自由资金投资方面，伯克希尔投资大量的优秀公司，而中国平安则以金融为核心持有平安银行、平安信托、平安好医生、陆金所、上海家化等企业，这是两个公司投资结果差异性的根本。
为什么？一方面，在股市低迷的时候，监管层鼓励保险资金长期投资，扩大股权投资比例，在行情好转，或者间隙性，强调，保险姓保，保险要聚焦主业等，你让保险公司怎么办？？？
这造成的结果是中国的人身险公司要不狠心，价格相对国外较高，要不长期挣扎在盈亏线上。好处就是，中国的保险行业在世界主要国家和地区中因为超强监管，大家不用担心保险公司跑路等。
总结一下：伯克希尔是以保险公司的浮存金和累计盈利为武器对外投资大量优秀公司，其保险公司的主体是财产，以短期险为主。中国平安是以长期的人身险公司为主体，以金融为核心大量孵化相关子公司，并在政策允许的情况下适当投资其他行业优秀公司。
从公司的经营成果看，中国平安应该用内含价值考量，伯克希尔应该用净利润考量，这里采用伯克希尔较为有利的净利润比较，在美国十年大牛市中，伯克希尔净利润从2010年的134.94亿，上涨到2021年的908.07亿，上涨6.77倍。
中国平安从2010年的173.14亿，上涨到2021年的1017亿，上涨5.87倍。这里中国平安的2021年存在大额的一次性损失，若以2020年的1435亿计算，则上涨8.29倍，预计2022年中国平安的净利润在1500亿左右。
最后看估值，我们还是采用对伯克希尔较为有利的净利润为基础的市盈率，伯克希尔为8.47，中国平安为8.69，中国平安的优势在于有较高分红，投资者可以在低估值的基础上分红再投资。
这里我们比较了两家保险公司的商业模式、投资环境、投资特点和经营成果，可见，中国平安和伯克希尔有较大的差异性，并不适合直接比较。如果要强行比较，中国平安并不比伯克希尔差。
世界发展到今天，伯克希尔还在坚持原有的传统财险，幸好他不在中国，否则，不赚钱的保单不做，一定会被广大消费者谴责，太黑心了，一定会被同行价格战打的只能猥琐发展，一定会被“保险姓保，聚焦主业”，巴菲特就惨喽。（转）
从来没有人要求伯克希尔“保险姓保”，提供免费保险或者高性价比保险，伯克希尔的保险没啥服务，就是贵，因为“有承保损失的业务不做。”
这就使得伯克希尔的负债成本较为可控，具有承保利润，资金的获取成本为负数，巴菲特再以此为基础进行投资。
中国平安的主体是平安寿险，属于人身险业务，如果不懂人身险的业务，直接去比较伯克希尔和中国平安，意义不大，这里我也不具体讲人身险的商业原理了。
巴菲特的投资从资金来源其实分为两类，一类是浮存金投资，这部分是受监管的，一部分是累计盈余，这部分投资是不受监管的。中国的国债收益率远高于美国，这是优势，但是中国的浮存金投资绝大部分是债券，而不是股票，一正一负，中国平安和伯克希尔的受限资金投资收益率相当，中国平安略胜一筹。
在自由资金投资方面，伯克希尔投资大量的优秀公司，而中国平安则以金融为核心持有平安银行、平安信托、平安好医生、陆金所、上海家化等企业，这是两个公司投资结果差异性的根本。
为什么？一方面，在股市低迷的时候，监管层鼓励保险资金长期投资，扩大股权投资比例，在行情好转，或者间隙性，强调，保险姓保，保险要聚焦主业等，你让保险公司怎么办？？？
这造成的结果是中国的人身险公司要不狠心，价格相对国外较高，要不长期挣扎在盈亏线上。好处就是，中国的保险行业在世界主要国家和地区中因为超强监管，大家不用担心保险公司跑路等。
总结一下：伯克希尔是以保险公司的浮存金和累计盈利为武器对外投资大量优秀公司，其保险公司的主体是财产，以短期险为主。中国平安是以长期的人身险公司为主体，以金融为核心大量孵化相关子公司，并在政策允许的情况下适当投资其他行业优秀公司。
从公司的经营成果看，中国平安应该用内含价值考量，伯克希尔应该用净利润考量，这里采用伯克希尔较为有利的净利润比较，在美国十年大牛市中，伯克希尔净利润从2010年的134.94亿，上涨到2021年的908.07亿，上涨6.77倍。
中国平安从2010年的173.14亿，上涨到2021年的1017亿，上涨5.87倍。这里中国平安的2021年存在大额的一次性损失，若以2020年的1435亿计算，则上涨8.29倍，预计2022年中国平安的净利润在1500亿左右。
最后看估值，我们还是采用对伯克希尔较为有利的净利润为基础的市盈率，伯克希尔为8.47，中国平安为8.69，中国平安的优势在于有较高分红，投资者可以在低估值的基础上分红再投资。
这里我们比较了两家保险公司的商业模式、投资环境、投资特点和经营成果，可见，中国平安和伯克希尔有较大的差异性，并不适合直接比较。如果要强行比较，中国平安并不比伯克希尔差。
世界发展到今天，伯克希尔还在坚持原有的传统财险，幸好他不在中国，否则，不赚钱的保单不做，一定会被广大消费者谴责，太黑心了，一定会被同行价格战打的只能猥琐发展，一定会被“保险姓保，聚焦主业”，巴菲特就惨喽。（转）
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