上颌6根管治疗（MB2）
2013-04-03 04:11
阅读：2995
案例简述
此例患者大约2周前在本门诊看过，当初是近中邻颌面龋坏，探诊有疼痛不适，由于患者要出差暂时用抗炎药缓解疼痛。2012年12月30号，患者再次就诊，患者诉前2天由于疼痛加重，并且夜间疼痛加重，在外院做开髓封（含砷）快速失活剂。再次就诊，去除原暂封物后，显示髓腔颜色较暗。髓室底较深。由于初步判断髓室底较深，怀疑初诊牙医开髓时，去除较多髓室底牙体组织，颜色呈黑色，怀疑是由于失活剂用的是含有砷剂的失活剂。（图1）
随后做简单的髓室壁修整，期间用大量多次的次氯酸钠液冲洗，颜色变浅。随后发现近中处，有一条线状裂隙（图中箭头所指），初步判断为发育沟，怀疑近中颊根有两个根管口。（图2）

（图3）拍片显示，基本证实初诊牙医开髓时，去除的牙体组织较多。

（图4）根据图3提示，怀疑近颊有2个根管。所以用C+锉探查，证实有2个根管。随后插针再次拍x线片，予以确诊。

由于根管较闭塞，用c+锉时，有卡紧的感觉。此时，用初尖锉加根管润滑剂疏通根管，大量次氯酸钠冲洗，以备下一步测量根管长度。初步疏通后呈现近中有两个根管。（图5）
为了方便确定根管长度，有准确的参照点，拍摄牙冠颊腭侧图片。（图6，图7）
根管疏通后，开始测量根管长度。初步测得近颊第二根管长度19.5mm*C+8号锉。近颊根管20mm*10号k锉。图8
第二次测量近颊第二根管。21mm*8号k锉。图中箭头标记为参照点(图9）
第二次测量近颊根管20mm*8号k锉。箭头标记处为参照点（图10）
第三次测量根管，近颊第二根管21mm*10号k锉。（图11）
第三次测量近颊根管20mm*10号k锉。（图12）
第四次根管测量，近颊第二根管，21.5mm*15号k锉。（图13）
第4次测量近颊根管长度，20.5mm*15号k锉。（图14）
第五次根管测量，近颊第二根管21mm*20号k锉。（图15）
第5次测量近颊根管长度，20mm*20号k锉（图16）
远颊根管长度初步测量：22mm*8号k锉（图17）
第二次测量远颊根管：21.5mm*10号k锉（图18）
第三次测量远颊：21mm*15号k锉（图19）
最后一次测量：20.5mm*20号k锉（图20）
腭根测量：23mm*20号k锉（图21）
近中颊侧两个根管，及远颊，腭根管在20号k锉预备通畅后，改用机用ProTaper预备，本病例用到完成锉F2型号。
近中颊侧两根管预备完成后（图22）
远中颊根预备完成后，图中箭头所示。（图23）
全部预备完成后，由于照射角度问题，腭根管口未显示清晰。（图24）
插针拍摄，为拍x线片前准备。（图25）

拍x线片显示根管情况。（图26）

根充完成（图27，图28显示腭根充填情况）
图28
总结
1.首先把髓腔完全揭开，找到近中颊根，用8号K锉进入冠根上1/3时，有被卡紧的感觉，这时不可强行向前推进，改用C+8号锉（或者6号），锉尖要预弯，左右轻轻顺时逆时针30度旋进根管内，这时不要去测长度，因为这一步我们要做的是初次探查根管情况，主要探查根管弯曲度，根管是否通畅。当初锉（C+8号锉）顺利进入根管后，仍然有卡紧的感觉，当然比8号K锉要好多了。这时加上EDTA，3%次氯酸钠，双氧水交替冲洗，直至初锉进出根管无阻力即可。
2.用8号K锉来测量初步的根管长度，测量好后8号K锉预备根管，然后再用10,15号K锉预备，每换一根锉时，都要去测量一下长度，以确定锉尖部没有超出根尖孔，记住要回锉。用20号K锉或者15号K锉来定最后长度都可以。
3.本病例近远中根尖区机扩F2，腭根用F2修整塑形。
关于上颌6近中MB2的问题
（1）一般上颌6有超过60%近中颊侧都有2个根管，当近颊第一个根管找到后，不要急于马上扩到多少号，就用初锉先来探查根管，如果一开始就把找到的近颊根预备，根管口扩大是不太严谨的做法，因为近颊MB2之间的联系就是一条发育沟，能直观看见的就是一个裂隙，这个发育沟长度不过1mm左右，如果一开始就预备好找到的一个根管，那根管口扩大后，剩下的第二个根管口很有可能找不到。
（2）上颌6无疑是口腔中最重要的牙齿，但是由于其根管结构系统的复杂性，尤其是近中颊根的复杂性，也是根管治疗失败率最高的。在治疗中，如果近中颊根的根管口呈现“长线型”即一条细小裂隙，或者近中颊根管口偏向颊侧时，应该引起注意，是否有第二个根管。
（3）既然知道了上颌6近中有两个根管，所以在治疗上颌6的根管中，应该始终考虑近中颊根中有2个根管，直到证明只有1个根管。
（4）MB2根管行径一般有一定规律的弯曲，冠部斜向近中，根部又向远中，MB2在近远中方向，颊舌向都有明显的弯曲。初锉进入根管口1--3mm的时候，锉有被“夹紧”感觉，这个时候需要把根管口向近中扩大，一般将根管口周围1--2mm的牙本质去除，敞开根管冠部，以利于器械方便进入根管，这对MB2能否扩通很重要。
（5）开髓时，当我们做上颌6的时候，近中壁小心的去除牙本质悬突，不要破坏髓室底的自然结构，否则影响MB2根管口的定位。刚开始，在确定（不要去按常规来预备能找到的3个根管，一定要先确定）近颊远颊和腭根后，在回过头来找近颊第二根管，用C+6或8号锉或者6号8号K锉来探查根管口，在近颊处一般能看到细细的发育沟，大概1--3mm长，可用探针去除髓室底的牙本质碎屑，或者用小球钻轻轻的小心向根方去除1mm，然后用次氯酸钠冲洗，这个时候用小号锉一般可以探查到MB2了。
（6）近颊根管的扩通是需要一点时间的，初锉运用很重要，如果8号锉能扩到进出根管自如无阻力，那么再换下一号锉，跳号扩管很容易造成MB2无法扩通，或者形成台阶。
（7）多数情况下，上颌6被龋坏，修复体的刺激后，MB2根管口会被增生的牙本质覆盖，先用尖锐的探针或者DG16来逐步的轻轻的去除覆盖在MB2上的修复性牙本质，接着用初锉来探查，这样比较容易找到根管。
（8）MB2长度的确定，MB2根尖孔可以位于根中1/3，因为根尖孔至解剖根尖的距离平均1.8mm----4.2mm。所以临床上MB2不能以常规的距根尖0.5--1.0mm来确定根管工作长度，而是以手感，患者疼痛感，X线片和根管测量仪来确定，当然最终还是要依靠根管测量仪来定工作长度。在测量时，参照点一定要清楚，不然会有较大差别。
（9）上颌6近中颊根以扁形椭圆形较多，本病例是扁形，MB2根管以圆形多见。而我们根管预备器械横断面均呈标准圆形，这就使近中颊根成为根管治疗难点。其实不管是MB或者MB2，都不要轻视它们，初锉的使用，次氯酸钠，EDTA，DG16，这些器械的正确使用，都可以帮助我们提高根管治疗成功率。
（10）那些认为现代根管治疗技术的发展，近颊2个根管在清理过程中会变细甚至消失，MB2和MB两根管合并为一个根管，而放弃花费较大精力，时间来探寻MB2，还不如做好MB的成形和清理的想法，是不合逻辑的，也是不太严谨的。
上颌6MB2还有一些问题待解决，本病例仍然有许多不足之处，只是运气好点，能够把根管疏通，根充等问题还不是很完美的做好，望各位予以指正，谢谢！
2013-04-03 04:11
阅读：2995
案例简述
此例患者大约2周前在本门诊看过，当初是近中邻颌面龋坏，探诊有疼痛不适，由于患者要出差暂时用抗炎药缓解疼痛。2012年12月30号，患者再次就诊，患者诉前2天由于疼痛加重，并且夜间疼痛加重，在外院做开髓封（含砷）快速失活剂。再次就诊，去除原暂封物后，显示髓腔颜色较暗。髓室底较深。由于初步判断髓室底较深，怀疑初诊牙医开髓时，去除较多髓室底牙体组织，颜色呈黑色，怀疑是由于失活剂用的是含有砷剂的失活剂。（图1）
随后做简单的髓室壁修整，期间用大量多次的次氯酸钠液冲洗，颜色变浅。随后发现近中处，有一条线状裂隙（图中箭头所指），初步判断为发育沟，怀疑近中颊根有两个根管口。（图2）

（图3）拍片显示，基本证实初诊牙医开髓时，去除的牙体组织较多。

（图4）根据图3提示，怀疑近颊有2个根管。所以用C+锉探查，证实有2个根管。随后插针再次拍x线片，予以确诊。

由于根管较闭塞，用c+锉时，有卡紧的感觉。此时，用初尖锉加根管润滑剂疏通根管，大量次氯酸钠冲洗，以备下一步测量根管长度。初步疏通后呈现近中有两个根管。（图5）
为了方便确定根管长度，有准确的参照点，拍摄牙冠颊腭侧图片。（图6，图7）
根管疏通后，开始测量根管长度。初步测得近颊第二根管长度19.5mm*C+8号锉。近颊根管20mm*10号k锉。图8
第二次测量近颊第二根管。21mm*8号k锉。图中箭头标记为参照点(图9）
第二次测量近颊根管20mm*8号k锉。箭头标记处为参照点（图10）
第三次测量根管，近颊第二根管21mm*10号k锉。（图11）
第三次测量近颊根管20mm*10号k锉。（图12）
第四次根管测量，近颊第二根管，21.5mm*15号k锉。（图13）
第4次测量近颊根管长度，20.5mm*15号k锉。（图14）
第五次根管测量，近颊第二根管21mm*20号k锉。（图15）
第5次测量近颊根管长度，20mm*20号k锉（图16）
远颊根管长度初步测量：22mm*8号k锉（图17）
第二次测量远颊根管：21.5mm*10号k锉（图18）
第三次测量远颊：21mm*15号k锉（图19）
最后一次测量：20.5mm*20号k锉（图20）
腭根测量：23mm*20号k锉（图21）
近中颊侧两个根管，及远颊，腭根管在20号k锉预备通畅后，改用机用ProTaper预备，本病例用到完成锉F2型号。
近中颊侧两根管预备完成后（图22）
远中颊根预备完成后，图中箭头所示。（图23）
全部预备完成后，由于照射角度问题，腭根管口未显示清晰。（图24）
插针拍摄，为拍x线片前准备。（图25）

拍x线片显示根管情况。（图26）

根充完成（图27，图28显示腭根充填情况）
图28
总结
1.首先把髓腔完全揭开，找到近中颊根，用8号K锉进入冠根上1/3时，有被卡紧的感觉，这时不可强行向前推进，改用C+8号锉（或者6号），锉尖要预弯，左右轻轻顺时逆时针30度旋进根管内，这时不要去测长度，因为这一步我们要做的是初次探查根管情况，主要探查根管弯曲度，根管是否通畅。当初锉（C+8号锉）顺利进入根管后，仍然有卡紧的感觉，当然比8号K锉要好多了。这时加上EDTA，3%次氯酸钠，双氧水交替冲洗，直至初锉进出根管无阻力即可。
2.用8号K锉来测量初步的根管长度，测量好后8号K锉预备根管，然后再用10,15号K锉预备，每换一根锉时，都要去测量一下长度，以确定锉尖部没有超出根尖孔，记住要回锉。用20号K锉或者15号K锉来定最后长度都可以。
3.本病例近远中根尖区机扩F2，腭根用F2修整塑形。
关于上颌6近中MB2的问题
（1）一般上颌6有超过60%近中颊侧都有2个根管，当近颊第一个根管找到后，不要急于马上扩到多少号，就用初锉先来探查根管，如果一开始就把找到的近颊根预备，根管口扩大是不太严谨的做法，因为近颊MB2之间的联系就是一条发育沟，能直观看见的就是一个裂隙，这个发育沟长度不过1mm左右，如果一开始就预备好找到的一个根管，那根管口扩大后，剩下的第二个根管口很有可能找不到。
（2）上颌6无疑是口腔中最重要的牙齿，但是由于其根管结构系统的复杂性，尤其是近中颊根的复杂性，也是根管治疗失败率最高的。在治疗中，如果近中颊根的根管口呈现“长线型”即一条细小裂隙，或者近中颊根管口偏向颊侧时，应该引起注意，是否有第二个根管。
（3）既然知道了上颌6近中有两个根管，所以在治疗上颌6的根管中，应该始终考虑近中颊根中有2个根管，直到证明只有1个根管。
（4）MB2根管行径一般有一定规律的弯曲，冠部斜向近中，根部又向远中，MB2在近远中方向，颊舌向都有明显的弯曲。初锉进入根管口1--3mm的时候，锉有被“夹紧”感觉，这个时候需要把根管口向近中扩大，一般将根管口周围1--2mm的牙本质去除，敞开根管冠部，以利于器械方便进入根管，这对MB2能否扩通很重要。
（5）开髓时，当我们做上颌6的时候，近中壁小心的去除牙本质悬突，不要破坏髓室底的自然结构，否则影响MB2根管口的定位。刚开始，在确定（不要去按常规来预备能找到的3个根管，一定要先确定）近颊远颊和腭根后，在回过头来找近颊第二根管，用C+6或8号锉或者6号8号K锉来探查根管口，在近颊处一般能看到细细的发育沟，大概1--3mm长，可用探针去除髓室底的牙本质碎屑，或者用小球钻轻轻的小心向根方去除1mm，然后用次氯酸钠冲洗，这个时候用小号锉一般可以探查到MB2了。
（6）近颊根管的扩通是需要一点时间的，初锉运用很重要，如果8号锉能扩到进出根管自如无阻力，那么再换下一号锉，跳号扩管很容易造成MB2无法扩通，或者形成台阶。
（7）多数情况下，上颌6被龋坏，修复体的刺激后，MB2根管口会被增生的牙本质覆盖，先用尖锐的探针或者DG16来逐步的轻轻的去除覆盖在MB2上的修复性牙本质，接着用初锉来探查，这样比较容易找到根管。
（8）MB2长度的确定，MB2根尖孔可以位于根中1/3，因为根尖孔至解剖根尖的距离平均1.8mm----4.2mm。所以临床上MB2不能以常规的距根尖0.5--1.0mm来确定根管工作长度，而是以手感，患者疼痛感，X线片和根管测量仪来确定，当然最终还是要依靠根管测量仪来定工作长度。在测量时，参照点一定要清楚，不然会有较大差别。
（9）上颌6近中颊根以扁形椭圆形较多，本病例是扁形，MB2根管以圆形多见。而我们根管预备器械横断面均呈标准圆形，这就使近中颊根成为根管治疗难点。其实不管是MB或者MB2，都不要轻视它们，初锉的使用，次氯酸钠，EDTA，DG16，这些器械的正确使用，都可以帮助我们提高根管治疗成功率。
（10）那些认为现代根管治疗技术的发展，近颊2个根管在清理过程中会变细甚至消失，MB2和MB两根管合并为一个根管，而放弃花费较大精力，时间来探寻MB2，还不如做好MB的成形和清理的想法，是不合逻辑的，也是不太严谨的。
上颌6MB2还有一些问题待解决，本病例仍然有许多不足之处，只是运气好点，能够把根管疏通，根充等问题还不是很完美的做好，望各位予以指正，谢谢！
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【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
股市中各种形态
三金叉见底型
三金叉见底，是指股价经过大幅下跌后，由5日均线和10日均线形成的金叉。5日均线和10日均线也形成金十字，而MACD指数的DIFF和DEA指数在0轴下方形成金十字。
同时出现的三个金叉或接连出现的三个金叉是股价底部的特征。这意味着股价在受挫后回落的概率非常低，而反弹(而不是逆转)的概率很高。
股价三金叉底，如果该股在板块联动，或概念板块或股票突然好起来，那么，只要当日成交量急剧，涨停的希望就很大。
曲线的使用
快速线和慢速线的交叉提供了交易信号，快速线向上穿越慢速线， 同时柱线在零轴上方时，为买入信号。相反的，快速线向下穿越慢速线，同时柱线在零轴下方时，为卖出信号。
需要注意的是，只有柱状图和曲线都位于零轴上 方时，所发出的买入信号才格外强烈，如果位于零轴下方，则只表明金价可能反弹，并不能确认趋势的反转。
同理，只有柱状图和曲线都位于零轴下方时，所发 出的信号才格外强烈。在黄金 1 小时线图上我们可以看到，从图中可以看到， MACD 连续三次发出了清晰的买入信号，黄金也持续上扬，很好地验证了这三处信号 号。
途中洗盘
由于主力机构手上筹码不足但资金非常雄厚，所以不愿意在洗盘环节上浪费时间，所以选择边拉升边打压的方式。
主力每天采取盘中大幅震荡的方式吓出胆小投资者，阴阳相间的K线组合形态，高效洗盘的同时还能持续推高股价。
以山鹰纸业为例，该股自今年6月底开启主升浪行情，截止9月底都为上升趋势。
在此期间，股价一直呈上涨态势，但是仔细分析会发现，主力在拉涨过程中，不断用剧烈震荡、阴阳交替的方式洗盘。
正因为不断洗盘，所以才能稳定上涨，不让散户持股过多，很难长期形成合力。
“早晨之星”
此种K线图形由三根K线构成。第一日股价承接原有跌势继续下行，并出现一根实体较长的阴线;第二日股价波幅缩小，收出实体较短带上下影线的阴线或阳线，称之为“星”，
这是K线组合的主体部分，第三天收于阳线，而且上涨至第一根K线实体之内，这是变盘可靠性最高、力度最强的一种K线组合。
绝对金叉
绝对金叉是是指三条均线同时交叉，且发生交叉的必须是三条周期较短的均线，同时从上到下必须按照周期由短到长的顺序排列。
例如，选择5日均线、10日均线、20日均线和60日均线，则交叉的三条均线必须是5日均线、10日均线和20日均线，60日均线则不在交叉之列。
同时，金叉形成之时，必须按照5日均线在上，10日均线居中，20日均线在下的顺序排列，否则就不能看作是绝对金叉。
箱体式建仓
庄家用这种方式建仓，股价走势往往表现为长期在一个箱体内上下波动，当股价上升至某一高点，盘中就会出现抛盘令股价回落，而一旦股价跌到某一低点，盘中即有买盘介入令股价回升。
在成交量上，一般表现为股价上涨时成交量放大，而股价回落时成交量萎缩。若某只股票在箱体内上下震荡的次数越多，周期越短，则证明其是庄股的可靠性就越高。
有时候在波动的过程中，成交量突然放大或单笔成交量异常放大，都是庄家主动买入的迹象。庄家用这种方式建仓，往往可以把自己的建仓成本控制在一个特定的区间内。
散户应对技巧：1．有经验的短线高手可在箱体内高抛低吸，赚取差价。2．一般的散户可在股价向上突破箱体后介入。
底部直角三角形，三底相同一线擎
口诀： 底部直角三角形，三底相同一线擎，放量突破上边线，两点买入是水平。
底部直角三角形具有以下特征：
1.大跌之后出现。
2.股价在底部三次探底，均在同一低点处获得支撑，形成三角形的底边。
3.一般有两个反弹高点，但每次反弹高点逐渐下移，形成三角形的斜边。
4.成交量逐渐萎缩，到三角形的尖端附近时至最小。
5.当向上突破三角形上边线时，成交量开始放大。
需要说明的是，向上突破一般拉出大阳线，有的甚至留有向上跳空缺口，成交量逐渐放大。这是第一买点，当股价突破上边线后，回试上边线的支撑，当再度企稳放量上攻时，为第二买入点。
箱体突破战法要领：
1、股价长期在一个箱体内盘整，有一天忽然放量突破箱体顶端，此时予以关注(切记不要追高!)，待回调这个箱体顶端时，阴线买入。
2、突破要放量、但不能量太大(换手率20%以内)，回调缩量，不能放量。
3、如果有个别股票突破不回调怎么办?宁肯放弃!绝不追高!
4、止损原则，假如再次跌破支撑位，等反抽，坚决卖掉!卖错了也要卖!
5、操作口诀是：突破--反压--买!买错了也要买!跌破--反抽--卖!卖错了也要卖!
6、配合资金流向以及其他指标，可提高成功率。
当股价运行到前期高点附近时，忽然一根放量长阳突破此高点，随后展开横盘整理，待10日均线慢慢跟上之时，此时会有一根阴线踩10日均线，阴线买入，第二天或第三天，往往会再次以大阳线突破。
三金叉见底型
三金叉见底，是指股价经过大幅下跌后，由5日均线和10日均线形成的金叉。5日均线和10日均线也形成金十字，而MACD指数的DIFF和DEA指数在0轴下方形成金十字。
同时出现的三个金叉或接连出现的三个金叉是股价底部的特征。这意味着股价在受挫后回落的概率非常低，而反弹(而不是逆转)的概率很高。
股价三金叉底，如果该股在板块联动，或概念板块或股票突然好起来，那么，只要当日成交量急剧，涨停的希望就很大。
曲线的使用
快速线和慢速线的交叉提供了交易信号，快速线向上穿越慢速线， 同时柱线在零轴上方时，为买入信号。相反的，快速线向下穿越慢速线，同时柱线在零轴下方时，为卖出信号。
需要注意的是，只有柱状图和曲线都位于零轴上 方时，所发出的买入信号才格外强烈，如果位于零轴下方，则只表明金价可能反弹，并不能确认趋势的反转。
同理，只有柱状图和曲线都位于零轴下方时，所发 出的信号才格外强烈。在黄金 1 小时线图上我们可以看到，从图中可以看到， MACD 连续三次发出了清晰的买入信号，黄金也持续上扬，很好地验证了这三处信号 号。
途中洗盘
由于主力机构手上筹码不足但资金非常雄厚，所以不愿意在洗盘环节上浪费时间，所以选择边拉升边打压的方式。
主力每天采取盘中大幅震荡的方式吓出胆小投资者，阴阳相间的K线组合形态，高效洗盘的同时还能持续推高股价。
以山鹰纸业为例，该股自今年6月底开启主升浪行情，截止9月底都为上升趋势。
在此期间，股价一直呈上涨态势，但是仔细分析会发现，主力在拉涨过程中，不断用剧烈震荡、阴阳交替的方式洗盘。
正因为不断洗盘，所以才能稳定上涨，不让散户持股过多，很难长期形成合力。
“早晨之星”
此种K线图形由三根K线构成。第一日股价承接原有跌势继续下行，并出现一根实体较长的阴线;第二日股价波幅缩小，收出实体较短带上下影线的阴线或阳线，称之为“星”，
这是K线组合的主体部分，第三天收于阳线，而且上涨至第一根K线实体之内，这是变盘可靠性最高、力度最强的一种K线组合。
绝对金叉
绝对金叉是是指三条均线同时交叉，且发生交叉的必须是三条周期较短的均线，同时从上到下必须按照周期由短到长的顺序排列。
例如，选择5日均线、10日均线、20日均线和60日均线，则交叉的三条均线必须是5日均线、10日均线和20日均线，60日均线则不在交叉之列。
同时，金叉形成之时，必须按照5日均线在上，10日均线居中，20日均线在下的顺序排列，否则就不能看作是绝对金叉。
箱体式建仓
庄家用这种方式建仓，股价走势往往表现为长期在一个箱体内上下波动，当股价上升至某一高点，盘中就会出现抛盘令股价回落，而一旦股价跌到某一低点，盘中即有买盘介入令股价回升。
在成交量上，一般表现为股价上涨时成交量放大，而股价回落时成交量萎缩。若某只股票在箱体内上下震荡的次数越多，周期越短，则证明其是庄股的可靠性就越高。
有时候在波动的过程中，成交量突然放大或单笔成交量异常放大，都是庄家主动买入的迹象。庄家用这种方式建仓，往往可以把自己的建仓成本控制在一个特定的区间内。
散户应对技巧：1．有经验的短线高手可在箱体内高抛低吸，赚取差价。2．一般的散户可在股价向上突破箱体后介入。
底部直角三角形，三底相同一线擎
口诀： 底部直角三角形，三底相同一线擎，放量突破上边线，两点买入是水平。
底部直角三角形具有以下特征：
1.大跌之后出现。
2.股价在底部三次探底，均在同一低点处获得支撑，形成三角形的底边。
3.一般有两个反弹高点，但每次反弹高点逐渐下移，形成三角形的斜边。
4.成交量逐渐萎缩，到三角形的尖端附近时至最小。
5.当向上突破三角形上边线时，成交量开始放大。
需要说明的是，向上突破一般拉出大阳线，有的甚至留有向上跳空缺口，成交量逐渐放大。这是第一买点，当股价突破上边线后，回试上边线的支撑，当再度企稳放量上攻时，为第二买入点。
箱体突破战法要领：
1、股价长期在一个箱体内盘整，有一天忽然放量突破箱体顶端，此时予以关注(切记不要追高!)，待回调这个箱体顶端时，阴线买入。
2、突破要放量、但不能量太大(换手率20%以内)，回调缩量，不能放量。
3、如果有个别股票突破不回调怎么办?宁肯放弃!绝不追高!
4、止损原则，假如再次跌破支撑位，等反抽，坚决卖掉!卖错了也要卖!
5、操作口诀是：突破--反压--买!买错了也要买!跌破--反抽--卖!卖错了也要卖!
6、配合资金流向以及其他指标，可提高成功率。
当股价运行到前期高点附近时，忽然一根放量长阳突破此高点，随后展开横盘整理，待10日均线慢慢跟上之时，此时会有一根阴线踩10日均线，阴线买入，第二天或第三天，往往会再次以大阳线突破。
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