大成早资讯：二季度企业对外贸易额呈现恢复性增长势头
[照相机]国事聚焦
【二季度企业对外贸易额呈现恢复性增长势头】中国贸促会今天举行新闻发布会。根据发布的《2022年第二季度中国外贸形势调研报告》，二季度，随着国内疫情防控形势总体向好，稳增长政策措施效果逐步显现，外贸运行出现积极变化。据介绍，二季度企业对外贸易额呈现恢复性增长势头，大部分行业出口利润情况比一季度好转。
【海南明确2030年装配式建筑占比达到95%以上】海南省住房和城乡建设厅发布《海南省装配式建筑产业发展规划（2022~2030）》，明确到2030年，全省装配式建筑面积占新建建筑面积的比例达到95%以上，装配式建筑中装配式钢结构建筑面积占比达到30%。到2025年、2030年，全省装配式建筑产业增加值分别达到300亿元、500亿元。
【未来10年，新能源汽车行业股权融资需求将达万亿】中金资本运营有限公司董事总经理、联席负责人王曙光透露道，未来新能源汽车行业需要的资本投资，2021年-2025年将超过1.6万亿元，2025年-2030年超过5万亿元。若以20%的股本金比例来计算的话，未来5年这个市场需要股权融资3000亿元，未来10年需要股权融资1万亿元。
【我国算力总规模超过140EFLOPS 规模排名全球第二】在29日举行的2022中国算力大会新闻发布会上，工业和信息化部副部长张云明介绍，当前我国算力总规模已超过140EFLOPS（每秒浮点运算次数），近五年年均增速超过30%，算力规模排名全球第二。
️[浮云]世界风云
美联储梅斯特：7月份加息讨论是关于加息50个基点还是加息75个基点。
欧洲央行委员Simkus：通胀率将会下降，只是时间问题。现在通胀压力的基础更广泛。
[话筒]大行研报
【风电行业】中信证券研报认为，在稳增长大背景，以及项目订单储备丰富和收益率优厚的情况下，影响上半年风电需求释放的不利因素也在逐步消除，预计下半年风电装机有望迎来加速复苏。同时，风机招标价格企稳、零部件原材料成本下降，也将带动产业链盈利逐步修复。
【饲料行业】广发证券研报认为，上半年畜禽料整体面临下行压力，水产料受益于消费升级以及进口替代景气度高位运行，饲料已经进入到效率驱动成长阶段，龙头企业凭借综合性优势持续提升份额，随着需求回暖，度过了大宗商品上行压力期，饲料企业后期盈利趋势上行明显，我们继续维持饲料龙头份额提升的推荐逻辑。
风险提示:本报告的信息来源于已公开的资料及合法获得的外部报告资料，我公司对信息的准确性或者完整性不作出任何保证。本报告不构成投资建议。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。投资人购买基金前应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征.并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相匹配。基金有风险，投资需谨慎!
[照相机]国事聚焦
【二季度企业对外贸易额呈现恢复性增长势头】中国贸促会今天举行新闻发布会。根据发布的《2022年第二季度中国外贸形势调研报告》，二季度，随着国内疫情防控形势总体向好，稳增长政策措施效果逐步显现，外贸运行出现积极变化。据介绍，二季度企业对外贸易额呈现恢复性增长势头，大部分行业出口利润情况比一季度好转。
【海南明确2030年装配式建筑占比达到95%以上】海南省住房和城乡建设厅发布《海南省装配式建筑产业发展规划（2022~2030）》，明确到2030年，全省装配式建筑面积占新建建筑面积的比例达到95%以上，装配式建筑中装配式钢结构建筑面积占比达到30%。到2025年、2030年，全省装配式建筑产业增加值分别达到300亿元、500亿元。
【未来10年，新能源汽车行业股权融资需求将达万亿】中金资本运营有限公司董事总经理、联席负责人王曙光透露道，未来新能源汽车行业需要的资本投资，2021年-2025年将超过1.6万亿元，2025年-2030年超过5万亿元。若以20%的股本金比例来计算的话，未来5年这个市场需要股权融资3000亿元，未来10年需要股权融资1万亿元。
【我国算力总规模超过140EFLOPS 规模排名全球第二】在29日举行的2022中国算力大会新闻发布会上，工业和信息化部副部长张云明介绍，当前我国算力总规模已超过140EFLOPS（每秒浮点运算次数），近五年年均增速超过30%，算力规模排名全球第二。
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美联储梅斯特：7月份加息讨论是关于加息50个基点还是加息75个基点。
欧洲央行委员Simkus：通胀率将会下降，只是时间问题。现在通胀压力的基础更广泛。
[话筒]大行研报
【风电行业】中信证券研报认为，在稳增长大背景，以及项目订单储备丰富和收益率优厚的情况下，影响上半年风电需求释放的不利因素也在逐步消除，预计下半年风电装机有望迎来加速复苏。同时，风机招标价格企稳、零部件原材料成本下降，也将带动产业链盈利逐步修复。
【饲料行业】广发证券研报认为，上半年畜禽料整体面临下行压力，水产料受益于消费升级以及进口替代景气度高位运行，饲料已经进入到效率驱动成长阶段，龙头企业凭借综合性优势持续提升份额，随着需求回暖，度过了大宗商品上行压力期，饲料企业后期盈利趋势上行明显，我们继续维持饲料龙头份额提升的推荐逻辑。
风险提示:本报告的信息来源于已公开的资料及合法获得的外部报告资料，我公司对信息的准确性或者完整性不作出任何保证。本报告不构成投资建议。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。投资人购买基金前应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征.并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相匹配。基金有风险，投资需谨慎!
企业合伙人发生分歧，怎样避免股权纠纷的出现？
我们要以始为终，刚开始就设定规则 ，把股权转让价格定好
通常价格有五种做法：1、股东出资时股权；2、以公司净资产额；3、将审计、评估价格；4、
将拍卖、变卖价；5、参考最近一期股权融资的估值。
1、根据不同的转让情形，约定不同情形下的转让价格。如：某股东因未完成考核，或者造成公司利益受损，或者其他股东利益受损，就按照实际出资款的 8折给予转让。
2、综合多种方法来确定股权转让的价格。使股东双方的利益均衡。
3、创业时要做合伙股权动态设计，让合伙可以长长久久。如何对专业事务进行表决？如何化解意见不一致时的纠纷？如何设计对赌条款？
#股权合伙控制终极解答#
我们要以始为终，刚开始就设定规则 ，把股权转让价格定好
通常价格有五种做法：1、股东出资时股权；2、以公司净资产额；3、将审计、评估价格；4、
将拍卖、变卖价；5、参考最近一期股权融资的估值。
1、根据不同的转让情形，约定不同情形下的转让价格。如：某股东因未完成考核，或者造成公司利益受损，或者其他股东利益受损，就按照实际出资款的 8折给予转让。
2、综合多种方法来确定股权转让的价格。使股东双方的利益均衡。
3、创业时要做合伙股权动态设计，让合伙可以长长久久。如何对专业事务进行表决？如何化解意见不一致时的纠纷？如何设计对赌条款？
#股权合伙控制终极解答#
【做好制度设计 推动中小企业股权融资发展】设立北京证券交易所等举措为中国中小企业股权融资的发展带来新机遇。中国社科院国家金融与发展实验室、中国社科院金融研究所、社会科学文献出版社日前共同发布《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告（2022）》（以下简称《报告》），提出要借鉴国际经验，助推中国中小企业股权融资有序发展。
《报告》认为，美国、英国和以色列发展中小企业股权融资的经验值得借鉴。
其中，美国高科技初创企业相对集中，具有发达的风险投资市场，股票市场自然分层，对中小企业的包容性较强。美国有较为完善的发行上市和信息披露制度，在一般证券发行制度基础上，充分考虑了小型发行人和新兴成长企业的特殊性。在上市阶段，纳斯达克分为全球精选市场、全球市场和资本市场，其中资本市场主要服务于高成长性中小企业，根据市值、收入和权益设置了三套上市标准。在上市前和上市后的信息披露方面，对于小型报告发行人，将其在提交注册发行申请时的信息披露要求以及财务报表要求适度降低或者豁免；对新兴成长型公司发行证券有特殊安排，如使用近两年经审计的财务报表而不受内控的限制等。
英国则突出另类投资市场服务中小企业的特色。在上市融资方面，伦敦证券交易所建立了英国另类投资市场（AIM），为全球成长型中小公司提供融资服务。其成功经验主要有三个方面：定位清晰，服务于希望利用长期、公开市场股权融资促进公司发展壮大的成长型中小企业；二是定制化制度安排，为中小企业量身定制监管方针；三是社区化服务，通过各种举措吸引熟知中小企业需求特点的投资者、流动性提供商、咨询顾问为中小企业服务，将AIM打造成具有针对性投资者和支持性咨询服务的中小企业和创业企业社区，为中小企业在AIM实现上市提供全流程的服务方案。
以色列政府引导基金带动社会资本投资创新创业的活力。为吸引民营资本投入科技研发和科技型创业企业，以色列政府曾出资1亿美元，由工业与贸易部首席科学家办公室设立了YOZMA风险投资基金，同时成立国有独资风险子公司YOZMA对基金进行管理。由于主要以引导民营资本为目的，因此以色列政府对YOZMA公司和YOZMA风险投资基金的管理制度，主要围绕着如何撬动社会资本和国外资本进行设计。YOZMA风险投资基金的20%由YOZMA公司负责进行直接投资，其余用于参股子基金，按照以色列政府的高新技术产业发展规划确定投资重点领域。
综合国内外经验和实践，该《报告》建议：
制度设计更要加贴合中小企业特点。进一步对中小微企业公开融资市场制度进行精细化、定制化、差异化安排。健全多层次资本市场体系。发展中小企业股权融资，需要进一步整合资本市场资源。
鼓励投资者参与中小企业股权融资。在早期风险投资阶段，考虑将服务中小企业纳入绩效考核，提升政府投资基金使用效能；优化股权基金税收政策。在公开市场，探索完善做市商制度；北京证券交易所进一步丰富创业投资和私募股权投资的退出渠道，提高北京证券交易所对外开放水平；应继续推动社保基金、养老金、企业年金和职业年金、保险资金以及银行理财等资金投资高成长性中小企业。
强化中介机构在服务中小企业股权融资中的作用。中介机构可以凭借其独特的作用和专业优势在中小企业股权融资中发挥更大作用，英国AIM和波兰华沙证券交易所的指定保荐人制度对此提供了重要的经验借鉴。
利用金融科技提高融资和监管效率。推动证券基金经营机构数字化转型，支持运用金融科技开展合理的金融产品和服务创新。
提高中小企业融资市场透明度。中小企业数量多，企业设立和退出频繁，可通过定期开展抽样调查加强对中小微企业的调查统计，增强信息透明度。（中国贸易报记者 刘国民）
《报告》认为，美国、英国和以色列发展中小企业股权融资的经验值得借鉴。
其中，美国高科技初创企业相对集中，具有发达的风险投资市场，股票市场自然分层，对中小企业的包容性较强。美国有较为完善的发行上市和信息披露制度，在一般证券发行制度基础上，充分考虑了小型发行人和新兴成长企业的特殊性。在上市阶段，纳斯达克分为全球精选市场、全球市场和资本市场，其中资本市场主要服务于高成长性中小企业，根据市值、收入和权益设置了三套上市标准。在上市前和上市后的信息披露方面，对于小型报告发行人，将其在提交注册发行申请时的信息披露要求以及财务报表要求适度降低或者豁免；对新兴成长型公司发行证券有特殊安排，如使用近两年经审计的财务报表而不受内控的限制等。
英国则突出另类投资市场服务中小企业的特色。在上市融资方面，伦敦证券交易所建立了英国另类投资市场（AIM），为全球成长型中小公司提供融资服务。其成功经验主要有三个方面：定位清晰，服务于希望利用长期、公开市场股权融资促进公司发展壮大的成长型中小企业；二是定制化制度安排，为中小企业量身定制监管方针；三是社区化服务，通过各种举措吸引熟知中小企业需求特点的投资者、流动性提供商、咨询顾问为中小企业服务，将AIM打造成具有针对性投资者和支持性咨询服务的中小企业和创业企业社区，为中小企业在AIM实现上市提供全流程的服务方案。
以色列政府引导基金带动社会资本投资创新创业的活力。为吸引民营资本投入科技研发和科技型创业企业，以色列政府曾出资1亿美元，由工业与贸易部首席科学家办公室设立了YOZMA风险投资基金，同时成立国有独资风险子公司YOZMA对基金进行管理。由于主要以引导民营资本为目的，因此以色列政府对YOZMA公司和YOZMA风险投资基金的管理制度，主要围绕着如何撬动社会资本和国外资本进行设计。YOZMA风险投资基金的20%由YOZMA公司负责进行直接投资，其余用于参股子基金，按照以色列政府的高新技术产业发展规划确定投资重点领域。
综合国内外经验和实践，该《报告》建议：
制度设计更要加贴合中小企业特点。进一步对中小微企业公开融资市场制度进行精细化、定制化、差异化安排。健全多层次资本市场体系。发展中小企业股权融资，需要进一步整合资本市场资源。
鼓励投资者参与中小企业股权融资。在早期风险投资阶段，考虑将服务中小企业纳入绩效考核，提升政府投资基金使用效能；优化股权基金税收政策。在公开市场，探索完善做市商制度；北京证券交易所进一步丰富创业投资和私募股权投资的退出渠道，提高北京证券交易所对外开放水平；应继续推动社保基金、养老金、企业年金和职业年金、保险资金以及银行理财等资金投资高成长性中小企业。
强化中介机构在服务中小企业股权融资中的作用。中介机构可以凭借其独特的作用和专业优势在中小企业股权融资中发挥更大作用，英国AIM和波兰华沙证券交易所的指定保荐人制度对此提供了重要的经验借鉴。
利用金融科技提高融资和监管效率。推动证券基金经营机构数字化转型，支持运用金融科技开展合理的金融产品和服务创新。
提高中小企业融资市场透明度。中小企业数量多，企业设立和退出频繁，可通过定期开展抽样调查加强对中小微企业的调查统计，增强信息透明度。（中国贸易报记者 刘国民）
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